Учимся у Дуань Юнпина: суть инвестиций и 10 основных правил

Дан Ёнгпин — легендарный инвестор, называемый «китайским Баффетом», и предприниматель. Его инвестиционная философия и практические правила дают многим инвесторам глубокое понимание. Изучая путь успеха и инвестиционные стратегии Дана Ёнгпина, можно увидеть путь к успеху на рынке.

От торговца к инвестору: карьера Дана Ёнгпина

История Дана Ёнгпина начинается с его выдающегося предпринимательского духа. В 1988 году, в возрасте всего 28 лет, он принял управление электронным заводом, находившимся на грани банкротства, и за несколько лет довел годовой объем производства до примерно 100 миллиардов юаней. В этот период он стал известен производством «Маленького Вора» — учебных машин, демонстрируя свои управленческие навыки.

В 1995 году Дан покинул группу Yihua и основал BUBUGAO. Компания захватила рынок учебных машин, VCD, MP3, мобильных телефонов и других потребительских электронных устройств, дважды получая рекламные места «Звезда» на CCTV и становясь гигантом отрасли.

Решение 1999 года привело к созданию крупного бренда смартфонов. Дан разделил BUBUGAO на три подразделения: образовательную электронику, телекоммуникационные технологии и визуальную электронику, что в итоге привело к появлению двух глобальных брендов — OPPO и vivo.

В 2001 году, достигнув 40 лет, Дан вновь выбрал поворотный момент в жизни. Он ушел с руководящих должностей, переехал в США и полностью посвятил себя инвестициям. Это решение превратило его в крупного инвестора.

5 знаковых инвестиционных кейсов Дана Ёнгпина

NetEase: смелое вложение на дне

В 2001 году акции NetEase упали до примерно 0,8 доллара за акцию из-за судебных разбирательств. Многие инвесторы испугались, но Дан вложил около 2 миллионов долларов. Через несколько месяцев цена резко выросла, а за три года его инвестиция принесла более 68-кратную прибыль. Этот случай стал стартовой точкой его инвестиционной карьеры.

Apple: долгосрочное владение

В 2011 году, когда рыночная капитализация Apple опустилась ниже 300 миллиардов долларов, Дан активно наращивал свои позиции. Его прогноз оправдался: акции Apple выросли в несколько раз, став его основным активом. К концу 2024 года в его инвестиционном счете H&H стоимость акций Apple достигла 10,233 миллиарда долларов, составляя 70,50% портфеля. За более чем 14 лет он не продав ни одной акции.

Китаийский Маотай: ценность как «долгосрочных облигаций»

Дан считает Маотай не просто акцией, а «долгосрочными облигациями». Он уверен, что при отсутствии лучших возможностей вложения, деньги лучше держать в Маотай. Он вложил почти все средства в Маотай на юаневом счете и ожидает, что через 10 лет доходность превысит традиционные банковские депозиты. Он верит в внутреннюю ценность бренда и придерживается долгосрочной позиции, не реагируя на колебания цен.

Pinduoduo: ловля возможностей при падениях

В августе 2024 года, после того как квартальные результаты Pinduoduo оказались ниже ожиданий и цена упала, Дан активно увеличил позиции. Используя продажи пут-опционов, по данным SEC 13F, в третьем квартале 2024 года его счет добавил 3,8 миллиона акций, подняв их до пятого по значимости актива.

Tencent: терпеливое наращивание

В 2022–2023 годах, когда акции Tencent падали, Дан неоднократно покупал ADR Tencent. В ноябре 2023 года он приобрел 200 тысяч акций по цене около 41 доллара за акцию (примерно на 8,2 миллиона долларов), а также ежедневно продавал пут-опционы на Tencent, постепенно увеличивая позиции. Он считает, что текущая цена — хорошая возможность для покупки, исходя из бизнес-показателей компании.

10 золотых правил инвестирования Дана Ёнгпина

1. Ловить рыбу там, где она есть

Это цитата Чарли Манга, подчеркивающая важность выбора правильного рынка. В то время как китайский рынок A акций за 10+ лет застрял около 3000 пунктов, рынок США рос 20 лет подряд. Переход Дана на американский рынок показывает, насколько важно правильно выбрать рынок.

2. Выбирать акции коротким сроком, держать долго

Найти хорошую компанию — значит использовать время в свою пользу. Баффет говорит: «Акции, которые нельзя держать 10 лет, не стоит держать и 1 секунду». Стратегия Дана с Apple и Маотай — яркое подтверждение этого.

3. Покупка акций — это приобретение бизнеса

Инвестировать нужно в хорошие продукты, бизнес-модели и перспективных руководителей. Даже если Tencent или Tesla временно падают, их фундаментальная ценность остается.

4. Необходима непоколебимая вера в инвестиции

Верить нужно всем сердцем, не поддаваясь внешним влияниям. В его двух счетах: в одном он держит Apple 14 лет, а в другом — получает минимальную прибыль.

5. Нет коротких путей к успеху

Если верить в короткий путь, то через 20 лет всё равно будешь искать его. Спекуляции — это по сути азартные игры, успех в которых примерно 55%.

6. Минимизировать инвестиционные решения

Если принимать 20 решений в год, обязательно ошибешься. За всю жизнь 20 решений — достаточно, частая торговля не соответствует ценностному инвестированию.

7. Пересматривать стратегию при убытках

Как вор, который продолжает совершенствовать свои навыки после ареста, так и инвестор не достигнет успеха, постоянно меняя стратегии при неудачах.

8. Покупать, когда никто не обращает внимания, и продавать, когда все любят

Когда NetEase торговалась по 0,8 доллара, Дан сказал: «Почему нужно бояться, что что-то, стоящее 10 юаней, продается за 1 юань?» Тогда у NetEase было 4 юаня наличных на акцию.

9. Рынок A акций — не место для спекуляций

Истинная прибыль приходит от ценностного инвестирования. Например, Маотай, в который инвестировал Дан, не продавался более 10 лет.

10. Человеческая природа неизменна

Дан уверен: «Ты обязательно станешь тем, кем хочешь быть». Спекулянты остаются спекулянтами, а сторонники ценностных инвестиций — ценностными инвесторами. Его встреча с Баффетом произошла потому, что они разделяют одинаковую философию.

Чему учит инвестиционный путь Дана Ёнгпина

Дан — не просто успешный инвестор, а редкий человек, перешедший из предпринимательства в инвестиции. Его философия учит, что важнее не краткосрочная прибыль, а понимание внутренней ценности компаний и построение долгосрочных партнерств.

14-летнее владение Apple, твердая вера в Маотай, спокойствие во время рыночных потрясений — все это источники его успеха. В эпоху неопределенности учиться у правил и практики Дана — бесценно для каждого индивидуального инвестора.