Две популярные технологические акции показывают признаки проблем

Устаревшие технологические акции, такие как Tesla и Intel, привлекают внимание более зрелых инвесторов, и это понятно — они являются именами, знакомыми каждому, с десятилетиями присутствия на рынке. Однако знакомство не гарантирует высокую доходность. Несмотря на внешнюю оптимистичность некоторых аналитиков, определённые известные технологические компании сталкиваются с растущими трудностями, которые требуют более тщательного анализа перед вложением капитала.

И Tesla, и Intel представляют собой интересные случаи, когда настроение инвесторов резко расходится с реальными бизнес-фундаментами. Хотя ярлык «Великолепная Семёрка» помог повысить узнаваемость этих компаний в общественном сознании, более глубокий анализ показывает, почему многие аналитики остаются осторожными относительно их оценки.

Электромобили Tesla под давлением

Позиция Tesla как ведущего производителя электромобилей в мире менее стабильна, чем кажется. Компания сохраняет рыночную капитализацию в триллион долларов в основном благодаря репутации Илона Маска и переходу к физическому искусственному интеллекту. Однако основной бизнес — продажи автомобилей — рассказывает другую историю.

Продажи электромобилей составили 77% от общего дохода Tesla, и этот сегмент сократился на 11% по сравнению с прошлым годом. Этот спад не является временным. На автоделение Tesla оказывают влияние несколько структурных факторов: истечение срока действия налоговых льгот на электромобили, снижение привлекательности бренда среди определённых потребительских сегментов и усиливающаяся конкуренция со стороны китайских производителей — всё это тормозит показатели.

Настоящая загадка оценки — это будущие возможности Tesla. Руководство рисует оптимистичную картину, предполагая, что роботы Optimus и такси Cybercabs станут высокомаржинальными источниками дохода. Однако на данном этапе это в основном спекуляции — концепции и обещания, а не конкретный коммерческий успех. Tesla не занимается развитием этих технологий в одиночку; множество конкурентов разрабатывают аналогичные решения.

Математически трудно оправдать текущий прогноз по P/E Tesla, который составляет около 204. Для сравнения, средний прогноз по P/E S&P 500 — примерно 22. Эта оценка предполагает невероятный рост на базе непроверенных технологий, что связано с высоким риском, особенно если реализация затянется или не оправдает ожиданий.

Поддержка правительства Intel с оговорками

Intel представляет собой другую картину оценки. Как наследник полупроводниковой индустрии и узнаваемое имя среди более зрелых инвесторов, компания недавно получила значительную поддержку со стороны правительства США, которое приобрело 10% её акций, что свидетельствует о доверии к её перспективам восстановления.

Эта государственная поддержка безусловно повысила настроение инвесторов. После объявления доля Intel на рынке выросла почти вдвое с середины сентября. Логика понятна: поддержка со стороны правительства предполагает приток капитала, что поможет компании более эффективно конкурировать в гонке за чипы для искусственного интеллекта.

Однако история показывает, что нужно быть осторожным. За последние пять лет Intel вложила 108 миллиардов долларов в капитальные расходы и 79 миллиардов — в исследования и разработки для расширения производства в США и совершенствования технологий. Несмотря на эти крупные инвестиции — всего 187 миллиардов долларов — цена акций компании за тот же период снизилась более чем на 25%.

Поддержка правительства, хоть и ценна, не гарантирует автоматического роста стоимости акций. В последние кварталы рост выручки замедлился, а иногда наблюдалось снижение по сравнению с прошлым годом. 10% доля правительства, хоть и значительна, всё же является относительно небольшой по сравнению с уже вложенными капиталами. Даже если Intel удастся увеличить производство чипов внутри страны и улучшить технологические показатели, акции могут застояться или даже опуститься до уровня до объявления.

Оценка своих позиций в технологических акциях

Перед тем как вкладывать капитал в эти технологические компании, стоит учесть более широкий инвестиционный ландшафт. Команда Motley Fool Stock Advisor выделила 10 акций, которые, по их мнению, предлагают лучшие возможности — и ни Tesla, ни Intel в их списке нет.

Исторический опыт показывает, что это важно. Netflix, добавленный в список в декабре 2004 года, превратил инвестицию в 1000 долларов в 424 262 доллара к февралю 2026 года. Nvidia, рекомендованная в апреле 2005-го, за тот же период увеличила вложения с 1000 долларов до 1 163 635 долларов. Общий показатель Stock Advisor — средняя доходность 904%, что значительно превосходит рост S&P 500 за тот же период — 194%.

Вывод не в том, что Tesla и Intel не смогут восстановиться или добиться успеха. Главное — знаменитость бренда и государственная поддержка не гарантируют долгосрочную превосходную доходность. Инвесторам, ищущим более выгодные с точки зрения риска и доходности возможности, стоит обратить внимание на компании с более сильными фундаментальными показателями и ясными путями к прибыльности.