Возможность инвестирования в программные ETF на фоне паники "SaaSpocalypse"

Технологический сектор оказался в парадоксе, который подрывает доверие инвесторов. Крупные компании по инфраструктуре ИИ, такие как Amazon и Microsoft, сталкиваются с падением акций из-за опасений по поводу огромных затрат, в то время как традиционные компании по разработке программного обеспечения падают из-за страха, что ИИ сделает их устаревшими. Для инвесторов, готовых сомневаться в последней версии, ETF на программное обеспечение может стать привлекательной контринтуитивной возможностью.

Текущая тревога рынка связана с двумя противоположными опасениями: одна о чрезмерных расходах на развитие ИИ, другая — о способности ИИ разрушить устоявшиеся бизнесы в сфере программного обеспечения. Если вы считаете, что опасения о разрушении программного обеспечения преувеличены, то iShares Expanded Tech-Software ETF предлагает прямой доступ к возможному восстановлению рынка в этом изношенном секторе.

Почему и акции программного обеспечения, и ИИ падают

За последний год акции технологического сектора резко падали, но по разным причинам. Amazon объявил о намерении инвестировать 200 миллиардов долларов в инфраструктуру, связанную с ИИ, к 2026 году, что привело к снижению его акций примерно на 9% с начала года. Microsoft, несмотря на сильные квартальные показатели с ростом выручки на 17% и операционной прибыли на 21% по сравнению с прошлым годом, также столкнулся с давлением после объявления о планах вложить более 100 миллиардов долларов в капитальные затраты в этом году. Акции снизились примерно на 17% с начала года.

Тем временем компании по модели SaaS, такие как Salesforce и Adobe, испытывают еще более резкое падение. Катализатором стала широко распространенная вера в то, что ИИ-агенты в конечном итоге заменят большую часть спроса на традиционное корпоративное программное обеспечение. Некоторые аналитики назвали это пессимизмом «SaaSpocalypse» — идеей, что целая категория прибыльных бизнесов сталкивается с экзистенциальным разрушением.

Аргументы против катастрофического разрушения программного обеспечения

Миф о «SaaSpocalypse» предполагает, что универсальные ИИ-агенты станут настолько способными, что смогут устранить необходимость в специализированных программных решениях. Но лидеры отрасли не согласны. Генеральный директор Nvidia Jensen Huang публично раскритиковал такую логику как «нелогичную», утверждая, что компании по разработке программного обеспечения много лет вкладывали в создание экспертных знаний для конкретных отраслей.

Это различие важно. Общие ИИ-инструменты могут испытывать трудности с воспроизведением тонких, специализированных возможностей, которые предоставляет корпоративное программное обеспечение. Более вероятный сценарий — партнерство ИИ-компаний с поставщиками программного обеспечения для улучшения существующих решений, а не их полного замещения. Программное обеспечение остается одной из самых прибыльных отраслей мира, с десятилетиями клиентских отношений и встроенных рабочих процессов, которые не исчезнут за ночь.

Если скептицизм относительно «SaaSpocalypse» оправдан, то текущая оценка сектора программного обеспечения может быть чрезмерной коррекцией.

Использование распродажи через ETF на программное обеспечение

ETF iShares Expanded Tech-Software (IGV) — это практический инструмент для инвесторов, делающих ставку на восстановление сектора программного обеспечения. Этот биржевой фонд содержит 114 компаний из Северной Америки, обеспечивая диверсифицированный доступ вместо риска отдельной акции.

Ключевые позиции фонда отражают ведущих игроков сектора: Microsoft (9,7%), Palantir (8,2%), Salesforce (7,7%), Oracle (7,2%) и Intuit (5,2%). С момента основания в 2001 году этот ETF по программному обеспечению приносит в среднем 10,4% годовых, с коэффициентом расходов всего 0,39% — это недорогой способ получить доступ к сектору.

На данный момент фонд торгуется по цене, соотношению цена/прибыль 35,2, немного выше, чем P/E Nasdaq-100 — 32,4. Хотя это не считается дешевым по историческим меркам, такая оценка отражает подавленное настроение, а не фундаментальные слабости экономики программного обеспечения.

Что предлагает этот ETF на программное обеспечение

Инвестируя в ETF на программное обеспечение, а не в отдельные акции, вы получаете несколько преимуществ: автоматическую ребалансировку, широкую диверсификацию по 114 компаниям и меньшие расходы по сравнению с активно управляемыми фондами. Структура также снимает давление на своевременное выбор отдельных акций и позволяет выразить тематическую позицию — в данном случае, что опасения о разрушении программного обеспечения преувеличены.

Контринтуитивный аргумент прост: если вы верите, что индустрия программного обеспечения продолжит приносить высокую прибыльность, а ИИ улучшит, а не заменит корпоративное ПО, то текущие оценки представляют собой привлекательную точку входа для долгосрочных инвесторов. ETF на программное обеспечение позволяет вам извлечь выгоду из любого восстановления без необходимости выявлять отдельных победителей.

Для тех, кто не убежден в мифе о «SaaSpocalypse», текущая слабость рынка создает возможность накапливать позиции по сниженным ценам.