Рынок продолжает коррекцию на фоне обвала технологических акций из-за опасений по поводу сбоев в ИИ

В четверг широкие рыночные индексы испытали значительные распродажи, акции рухнули в нескольких секторах, создавая медвежий фон для инвесторов. Индекс S&P 500 снизился на 1,57%, промышленный индекс Dow Jones — на 1,34%, а Nasdaq 100 резко упал на 2,04%. Это нисходящее движение продолжилось и на фьючерсных рынках: контракты на март E-mini S&P 500 снизились на 1,55%, а фьючерсы на Nasdaq — на 2,02%.

Технологические гиганты лидируют в падении рынка на фоне обвала акций

Основным драйвером сессии стала резкая коррекция в технологическом секторе, особенно среди мегакапов из «Великолепной семерки», которые ранее стимулировали рост рынка. Apple понесла самые большие потери — более 5%, в то время как Amazon, Meta Platforms и Tesla упали более чем на 2%. Nvidia снизилась более чем на 1%, Microsoft — на 0,66%, а Alphabet — на 0,64%.

Главной новостью стала акция Cisco Systems, которая рухнула более чем на 12% — лидируя по убыткам в промышленном индексе Dow Jones — после того, как компания предупредила о росте стоимости памяти, что сжмёт маржу. В частности, Cisco прогнозирует скорректированную валовую маржу за третий квартал в диапазоне 65,5%–66,5%, что ниже консенсусных ожиданий в 68,2%.

Опасения по искусственному интеллекту вызвали резкий распродажу в транспортном и логистическом секторах

Помимо распродажи в технологическом секторе, опасения по поводу искусственного интеллекта создали острую давление на транспорт и логистику. Инвесторы опасались, как автономные системы и оптимизация на базе ИИ могут нарушить традиционные бизнес-модели логистики и снизить будущую прибыльность.

Landstar Systems понесла наибольшие потери — более 15%, CH Robinson Worldwide снизилась более чем на 14%. Expeditors International of Washington упала более чем на 13%, а XPO Inc — на 5%. Другие крупные перевозчики также пострадали: JB Hunt Transport Services и Old Dominion Freight Line снизились более чем на 4%, а Covenant Logistics Group — на 3%.

Акции, связанные с криптовалютами, продолжают терять в цене

Криптовалютные акции участвовали в общем снижении рынка. Биткойн снизился на 3% за сессию, создавая препятствия для публичных компаний, ориентированных на криптовалюты. Coinbase Global упала более чем на 7%, MARA Holdings и Riot Platforms — более чем на 4%. MicroStrategy снизилась более чем на 2%, а Galaxy Digital Holdings — на 1%.

Смесь в отчетах о доходах и ралли

Несмотря на общее снижение рынка, некоторые отчеты о доходах стали яркими моментами. Cognex Corp выросла более чем на 37% после публикации выручки за четвертый квартал в размере 252,3 миллиона долларов, значительно превысив ожидания в 239,6 миллиона долларов, и прогнозировала выручку за первый квартал в диапазоне 235–255 миллионов долларов — лучше ожидаемых 230,4 миллиона долларов.

Equinix возглавила рост в S&P 500 с более чем 10% прибавки после прогноза полного года EBITDA в диапазоне 5,14–5,22 миллиарда долларов, что выше консенсуса в 5,02 миллиарда. Zebra Technologies выросла более чем на 8% после лучшей, чем ожидалось, выручки за четвертый квартал — 1,48 миллиарда против ожидаемых 1,47 миллиарда.

Motorola Solutions выросла более чем на 7% после публикации скорректированной прибыли на акцию за четвертый квартал в размере 4,59 доллара, превысив ожидаемые 4,35 доллара, а также прогнозировала скорректированную прибыль на 2025 год в диапазоне 16,70–16,85 доллара, что значительно выше ожидаемых 16,27 доллара. Exelon возглавила рост Nasdaq 100 с 6% после того, как операционная прибыль за четвертый квартал составила 1,19 миллиарда долларов, превысив ожидания в 1,03 миллиарда.

Дополнительные ростовые акции включают Howmet Aerospace (+6%), превысившие ожидания по выручке за четвертый квартал — 2,17 миллиарда против 2,13 миллиарда, и SanDisk (+5%), поддерживаемые сообщениями о росте спроса на чипы от японского производителя Kioxia.

Разочаровали такие компании, как ICON Plc, которая рухнула более чем на 39% после объявления внутреннего расследования по вопросам учета, выявившего предварительные данные, предполагающие, что выручка за 2023 и 2024 годы могла быть завышена менее чем на 2%. Baxter International снизилась более чем на 15% после прогнозирования нулевого роста органических продаж в 2025 году. Tyler Technologies упала более чем на 15% после публикации выручки за четвертый квартал в размере 575,2 миллиона долларов, что ниже ожидаемых 590,8 миллиона.

Экономические данные создают контекст для реакции рынка

Степень снижения рынка частично смягчалась данными, свидетельствующими о более низких ставках. Еженедельные заявки на пособие по безработице снизились на 5000 и составили 227 000, чуть слабее ожиданий в 223 000, что указывает на постепенное ослабление рынка труда. Также в январе продажи существующего жилья снизились на 8,4% месяц к месяцу до 3,91 миллиона — минимального уровня за 16 месяцев и значительно ниже прогнозных 4,5 миллиона.

Эти мягкие экономические показатели поддержали снижение доходности облигаций: доходность 10-летних казначейских облигаций упала на 6,8 базисных пункта до 4,104%, достигнув минимума за 2,25 месяца — 4,098%. Фьючерсы на мартовские казначейские облигации выросли до 1,75-месячного максимума и продолжили ралли после распродажи акций, вызвавшей повышенный спрос на государственный долг как на безопасное убежище.

Рынок казначейских облигаций продемонстрировал сильный спрос на аукционе 30-летних облигаций на сумму 25 миллиардов долларов, со ставкой по спросу 2,66 — значительно выше среднего за 10 аукционов уровня 2,37 и достигнувшего 8-летнего максимума. Эта устойчивость в казначейских облигациях подчеркнула стремление к безопасности на фоне отступления акций.

Глобальные рынки показывают смешанные результаты

За рубежом индексы акций показывали разную динамику. Европейский Euro Stoxx 50 снизился с рекордного уровня и закрылся на 0,40% ниже. В Азии индекс Shanghai Composite немного вырос — на 0,05%, а японский Nikkei 225 развернулся с рекордного уровня и закрылся чуть ниже — на 0,02%.

Доходности государственных облигаций Европы также снизились вслед за американскими ставками. Доходность 10-летнего немецкого бунда упала до 2,775% — минимума за 2,25 месяца, завершив день на уровне 2,779%, снизившись на 1,4 базисных пункта. Доходность 10-летних британских гилтов снизилась до 4,443%, что является трехнедельным минимумом, и закрылась на уровне 4,452%, снизившись на 2,4 базисных пункта.

Экономические данные Великобритании показали смешанную картину: ВВП за четвертый квартал вырос на 0,1% по сравнению с предыдущим кварталом и на 1,0% в годовом выражении — оба показателя оказались ниже ожиданий в 0,2% и 1,2%. Производство в декабре снизилось на 0,5% месяц к месяцу, что также разочаровало прогноз в снижение на 0,1%.

Отчетность за четвертый квартал поддерживает фундаментальные основы рынка

Несмотря на падение акций из-за настроений и опасений по секторам, отчетный сезон продолжает обеспечивать фундаментальную поддержку. Более двух третей компаний из S&P 500 уже опубликовали результаты, из них 76% превзошли ожидания по прибыли. Это свидетельствует о стойкости корпоративной прибыльности.

По данным Bloomberg Intelligence, рост прибыли S&P 500 в четвертом квартале прогнозируется на уровне 8,4% — десятый подряд квартал роста прибыли по сравнению с прошлым годом. Этот показатель становится еще более впечатляющим, если исключить технологические мегакары из «Великолепной семерки», которые вносили значительный вклад в рост прибыли; ожидается, что прибыль за четвертый квартал по остальному рынку увеличится на 4,6%, что свидетельствует о широком росте прибыльности.

Перспективы и ожидания политики

Участники рынка закладывают всего 9% вероятность снижения ставки Федеральной резервной системой на 25 базисных пунктов на следующем заседании 17–18 марта, что свидетельствует о доверии к текущей позиции ФРС. В еврозоне рынки свопов оценивают вероятность снижения ставки ЕЦБ на 25 базисных пунктов на заседании 19 марта всего в 3%.

Взгляд в будущее показывает, что важным для направления рынка станет экономический календарь пятницы. Ожидается, что январский индекс потребительских цен покажет инфляцию в 2,5% в годовом выражении, совпадающую с показателем декабря по базовому CPI в 2,5%. Эти данные помогут инвесторам понять, действительно ли давление инфляции ослабевает и меняется ли монетарная политика в более благоприятную сторону.

Сочетание опасений по секторам — особенно относительно разрушительного потенциала искусственного интеллекта в традиционных отраслях — и фиксации прибыли в высокоценных технологических акциях создало идеальную среду для коррекции рынка. Однако базовые показатели роста прибыли и мягкая доходность указывают, что такие сильные падения могут в конечном итоге стать привлекательными точками входа для долгосрочных инвесторов, ищущих качественные акции по сниженной стоимости.