#创作者冲榜 Высокие цены на нефть еще долго будут сохраняться? Это дым войны между США и Иран или закат доллара и нефти?

В последнюю неделю марта 2026 года на экранах повсюду очереди на заправках. Почему все стоят в очереди? Продолжится ли высокий уровень цен на нефть? Читаем дальше:
1. Почему цены на нефть начали резко расти?
Горловина Персидского залива: когда-то это был жизненно важный узел мировой энергетики — ежедневно через этот пролив проходило около 20% мирового потребления нефти и 25% сжиженного природного газа. Но с обострением конфликта между США и Ираном в конце марта, этот водный путь превратился из одного из самых загруженных маршрутов в самый опасный в мире — количество судоходств снизилось на 95%, а страховые ставки на круизы выросли более чем на 300%. Судовладельцы начали сомневаться в надежности этого морского маршрута, считая, что безопасно пройти через Персидский залив невозможно, что привело к остановке экспорта нефти из Саудовской Аравии, Ирана, ОАЭ, Кувейта и Ирака, и цены на нефть начали расти, превысив отметку в 100 долларов за баррель.
2. Когда цены на нефть начнут снижаться?
На самом деле, за последние 20 лет пробитие ценой трехзначных значений не было редкостью — такие ситуации случались перед финансовым кризисом 2008 года, во время Арабской весны 2011 года и в 2022 году при начале конфликта между Россией и Украиной. В любом случае, после пика цены обычно возвращались к более низким уровням.
Но в этот раз рост цен на нефть отличается.
1. Удар по предложению, а не спросу: предыдущие крупные скачки цен сопровождались ростом мировой экономики и увеличением спроса, а сейчас — это результат перебоев в поставках из-за событий в Персидском заливе (ежедневно около 20 миллионов баррелей нефти не могут быть экспортированы).
2. Усиление глобальных буферных механизмов: раньше, если в Ближневосточном регионе возникали проблемы, можно было компенсировать их за счет других регионов. Сейчас же у ОПЕК+ минимальные запасы и низкие стратегические запасы стран, что делает рынок более уязвимым к шокам.
3. Геополитические конфликты и их премии перестали быть краткосрочными: раньше конфликты были вспышками, после которых цены возвращались к норме. Сейчас же ситуация сложнее — конфликт в Персидском заливе связан с глобальной борьбой великих держав, ядерными переговорами, региональным доминированием и привязкой нефти к доллару. Эти противоречия могут привести к тому, что высокие цены на нефть сохранятся не несколько месяцев, а станут среднесрочной или долгосрочной тенденцией.
3. Игра великих держав: война — лишь видимость
Рост цен на нефть не полностью связан с военными действиями в Персидском заливе. Нужно задаться более глубоким вопросом: почему именно сейчас произошли эти события?

После революции сланцевой нефти в США страна превратилась из крупнейшего импортера нефти в чистого экспортера. Стратегическая роль Ближнего Востока в американской геополитике снизилась, тогда как зависимость Китая, Индии и других азиатских стран от ближневосточной нефти продолжает расти. Эта перестройка спроса и предложения заставляет страны региона пересматривать свои стратегические позиции.

Еще важнее — политика максимального давления США на Иран, которая привела к тупику: санкции не сломили Иран, а наоборот — стимулировали его и его прокси-формирования к более радикальным вызовам. В условиях распада старых рамок и отсутствия новых, рискованные премии и высокие цены на нефть сохранятся. Помимо очевидных военных конфликтов, есть и невидимые — ослабление системы нефтяного доллара.

Система нефтяного доллара началась в 1970-х годах, когда США и Саудовская Аравия заключили соглашение: Саудовская Аравия будет продавать нефть за доллары, а полученные деньги инвестировать в американские облигации, получая за это военную защиту. Эта сделка сделала доллар особым мировым резервом и расчетной валютой для нефти, что позволило США получать выгоду от глобального спроса на нефть за счет доллара. Но сейчас эта основа начинает рушиться.

Изменения:
- Попытки дездолларизации стран-экспортеров нефти: 24 марта Saudi Aramco завершила сделку по продаже нефти в юанях с китайской нефтеперерабатывающей компанией.
- Изменение спроса и предложения: США больше не зависят от ближневосточной нефти и не нуждаются в защите морских путей, а страны региона начинают переоценивать свою стратегию.

Все эти изменения вместе делают рост цен не только следствием военных конфликтов, но и возможностью для юаня войти в новую эпоху.

4. Эпоха низких цен на нефть завершена
Можно выделить три причины, почему эпоха низких цен на нефть закончилась:
1. С 2014 года, когда цены рухнули, крупные нефтяные компании сокращают инвестиции в разработку новых месторождений. Даже при росте цен, запуск новых проектов занимает 3-5 лет, и реакция предложения идет медленнее, чем раньше.
2. Постоянные геополитические риски — конфликты в Украине, нестабильность на Ближнем Востоке, кризис в Красном море и в Персидском заливе — создают долгосрочную премию за риск, которая не исчезнет в ближайшее время.
3. Завершение привязки нефти к доллару — формируется многополярная энергетическая валютная система, что снижает стабильность доллара, увеличивая волатильность рынка нефти, колебания курсов и риски расчетов.