#PowellDovishRemarksReviveRateCutHopes

Недавние комментарии председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла 30–31 марта 2026 года вызвали осторожный оптимизм у инвесторов, стабилизировав рынок, который был потрясён геополитической напряжённостью и стойкой инфляцией.

Хотя это не полный "поворот", тон его замечаний предположил, что ФРС остаётся открытой к снижению ставок позже в этом году, при условии благоприятных данных.

Ключевые моменты комментариев Пауэлла

"Проигнорировать" шоки предложения: Пауэлл отметил, что ФРС ограниченно контролирует шоки со стороны предложения — особенно недавний рост цен на нефть, вызванный конфликтами на Ближнем Востоке. Это было интерпретировано рынками как знак того, что ФРС не обязательно будет повышать ставки в "реактивной" реакции на временную инфляцию, вызванную энергоресурсами.

Он повторил, что долгосрочные ожидания инфляции остаются хорошо закреплёнными, что говорит о том, что ФРС не считает текущую волатильность цен фундаментально нарушающей их цель в 2%.

"Условный" сценарий: В соответствии с заседанием FOMC 18 марта, Пауэлл подчеркнул, что прогноз по ставкам является условным. Если прогресс по "таможенной инфляции" и ценам на товары проявится к середине года, путь к снижению ставок останется открытым.
Реакция рынка

"Мягкий уклон" (или по крайней мере отсутствие hawkish-сюрприза) привели к немедленным изменениям в нескольких классах активов:

Акции Умеренный рост Относительное облегчение, что ФРС не спешит повышать ставки несмотря на рост цен на нефть.

Золото Взлет на $4,600 Снижение опасений по поводу агрессивных повышений ставок повысило привлекательность бездоходного металла.

Биткойн Стабильность/Ожидание Held в диапазоне $65k–$75k ; трейдеры теперь смотрят на отчёт по занятости за 3 апреля.

Доходность по казначейским облигациям стабилизировалась Доходность по 10-летним облигациям остаётся на "планке" 4,26%, но слова Пауэлла помешали дальнейшему росту.
Фокус рынка теперь сместился с риторики Пауэлла на "жёсткие данные". Поскольку полномочия Пауэлла как председателя официально истекают 15 мая 2026 года, а преемник ещё не назначен, ФРС входит в период предполагаемого перехода руководства.

Все взгляды сейчас прикованы к отчёту по занятости за 3 апреля. Поскольку в этот день рынки акций и облигаций будут закрыты на праздник, криптовалюты и фьючерсы, вероятно, испытают первую волну волатильности. Слабый показатель по занятости может закрепить "мягкую" риторику, в то время как сильный отчёт быстро может уничтожить "надежды на снижение ставок", которые только что возродил Пауэлл.
‍$BTC $XAUUSD