В эти дни много обсуждений по поводу Bubble Mart 9992, но исходя из моего понимания ликвидности гонконгского рынка, Bubble Mart скорее подходит для игры на переоценке и эмоциях, а вопрос о том, подходит ли это для ценностных инвестиций, остается под вопросом.

Раньше я думал, что A-акции — это рынок с самыми низкими доходностями за последние 15 лет среди основных мировых капиталовложений, но после проверки данных товарищ @0xHogen выяснил, что это не так.
A-акции — на втором месте по низкой доходности, а хуже — индекс Hang Seng на рынке Гонконга. По сути, есть несколько причин:
- Беспрерывный поток IPO (знакомо ли это друзьям из крипто-сообщества?)
- Концентрация в верхней части рынка и истощение в нижней, структура инвесторов однородна, основные средства приходят из иностранных и южных инвесторов, то есть розничных инвесторов очень мало (опять знакомая ситуация).
До масштабных вливаний рынок Гонконга долгое время был рынком с низкой ликвидностью, управляемым преимущественно институциональными инвесторами. Эти особенности позволяют почти полностью перенести опыт торговли криптовалютными альткоинами на гонконгский рынок. Поэтому сейчас наиболее безопасная стратегия — это участие в IPO, при этом по историческим данным годовая доходность составляет 5-20% (без учета налогов).
Кроме того, Bubble Mart — это также актив в рамках Hong Kong Stock Connect, и если играть через Hong Kong Stock Connect / онлайновых брокеров / IBKR, можно максимально снизить налоговые риски. Есть сигнал от Юнпин, что в краткосрочной перспективе есть определенные шансы, но в долгосрочной — у меня пока нет достаточного опыта, чтобы давать советы.