Я достаточно внимательно следил за развитием инфраструктурных проектов дата-центров, и сейчас происходит что-то интересное в том, как эти компании позиционируют себя в цикле развертывания ИИ.

Гипермасштаберы вкладывают серьезные средства в дата-центры в этом году — речь идет о $700 миллиардах долларов капитальных затрат только на поддержку расширения ИИ и облачных сервисов. Это не однолетний тренд. Формируется инвестиционный цикл на поколение, и компании, поставляющие инфраструктуру, испытывают беспрецедентный спрос.

Позвольте мне выделить три акции, которые активно используют эту волну.

Quanta Services предпринимает умные шаги, чтобы закрепить за собой эту возможность. Они приобрели Cupertino Electric примерно за $2 миллиардов, чтобы усилить свои возможности в области низковольтной электрики и модульных решений, затем купили Dynamic Systems за 1,5 миллиарда долларов для расширения компетенций в области механики и сантехники. В результате их портфель проектов достиг $44 миллиардов к концу года, увеличившись на 27,5% по сравнению с предыдущим годом. Аналитики прогнозируют ежегодный рост EPS на 17-18% в течение следующих пяти лет для этого игрока на рынке дата-центров.

Ситуация у Vertiv еще более экстремальная. За четвертый квартал их органические заказы выросли на 252% по сравнению с прошлым годом, а их портфель заказов более чем удвоился до $15 миллиардов. Они решают реальную проблему гипермасштаберов — скорость выхода на рынок. Благодаря своим модульным решениям, компании могут развертывать эти блоки мощностью 12,5 МВт и масштабировать до 2 ГВт без обычных задержек при строительстве. Они планируют увеличить капитальные затраты с 2-3% до 3-4% от продаж в этом году, чтобы удовлетворить спрос, и прогнозируют примерно 28% органического роста продаж в 2026 году.

Eaton выбрала другой подход, вложив 9,5 миллиарда долларов в Boyd Thermal для выхода на рынок жидкостного охлаждения. Это логично — новые ИИ-чипы генерируют огромное количество тепла, и тепловое управление становится критически важным. Их стратегия "чип-до-сети" — это практически полный цикл от чипа до электросети. В четвертом квартале заказы на дата-центры в Америке выросли на 200% по сравнению с прошлым годом, а доходы от дата-центров увеличились на 40%. Их портфель заказов достиг рекордных $13,2 миллиарда, увеличившись на 31%.

Общая нить здесь в том, что все три компании выигрывают от так называемой суперцикличности в инфраструктуре дата-центров. Это не краткосрочные игры — показатели портфеля заказов свидетельствуют о многолетнем устойчивом доходе.

Если вы рассматриваете акции дата-центров как часть своего портфеля, эти три стоит отслеживать. Тренд инфраструктурного бумa реален, и эти компании заняли ключевые позиции в их развертывании. Вы можете проверить их последние показатели на Gate или вашей любимой платформе, чтобы увидеть, как меняются их позиции.