Только что заметил кое-что, заслуживающее внимания в горнодобывающем секторе. Публичные майнеры биткоина сейчас делают довольно агрессивный поворот, и это начинает оказывать реальные последствия на динамику цены BTC.

Итак, что происходит — вместо того чтобы просто управлять своими майнинговыми операциями и накапливать BTC, как они делали традиционно, крупные майнеры теперь активно вкладываются в инфраструктуру ИИ. Мы говорим о вложениях в дата-центры и ресурсы GPU, чтобы воспользоваться бумом ИИ. На первый взгляд это кажется умным диверсификационным шагом, но есть один нюанс.

Когда майнеры переключают фокус на операции с ИИ, им нужна ликвидность. Это означает, что они продают больше BTC, чем обычно, чтобы финансировать эти новые предприятия. Это меняет картину предложения и спроса, к которой мы привыкли. Исторически майнеры рассматривались как долгосрочные держатели — классическая история HODL. Теперь это начинает меняться.

Интересная часть — что это говорит о настроениях майнеров. Это не мелкие операторы, а публичные компании с серьезными балансами. Когда они готовы снизить свою экспозицию в биткоине ради получения дохода от ИИ, это говорит о том, что они видят более выгодные риско-возвратные возможности в других сферах прямо сейчас.

Для тех, кто пытается понять, что такое майнинг биткоина и как он традиционно работал, это было в основном основой безопасности BTC и способом для майнеров накапливать монеты. Но эта модель меняется. Майнеры становятся больше похожи на традиционный бизнес — оптимизируя доходы по нескольким потокам доходов, а не просто собирая сатоши.

Если эта тенденция продолжится и больше майнеров последуют примеру, мы можем столкнуться с устойчивым давлением на продажу, которое рынок еще полностью не учел. Стоит следить за этим, проходя через этот цикл. Старый нарратив накопления майнеров может потребовать серьезного обновления.