Я уже некоторое время замечаю интересное явление на рынках: в то время как золото продолжает бить исторические максимумы выше 5 000 долларов за унцию, биткойн показывает довольно другую динамику. Сейчас он торгуется примерно около 73 990 долларов, но разрыв между этими двумя активами становится все более очевидным. Золото поглощает весь геополитический стресс и слабость доллара как безопасное убежище, в то время как биткойн остается зажатым в паттерне консолидации.

Меня поразили данные on-chain. Согласно CryptoQuant, владельцы биткойнов начали продавать с убытком впервые с октября 2023 года. Те, кто покупал недавно, выходят, и это типично для рынков, которые движутся к накоплению, а не к взрывному росту. Glassnode добавляет, что существует плотное предложение выше 100 000 долларов, что по сути означает, что каждый раз, когда цена пытается подняться, появляются продавцы, готовые остановить движение.

Эфир показывает еще худшую динамику, снизившись на 2,67% за 24 часа. Участие в деривативах слабое, и я не вижу признаков того, что инвесторы значительно перераспределяются в сторону более рискованных криптоактивов. Объемы фьючерсов сжаты, кредитное плечо ограничено, все указывает на то, что рынок находится в режиме переваривания, функционируя за счет внутреннего предложения, а не реагируя на внешние катализаторы.

На Polymarket трейдеры все больше ставят на то, что золото останется сильным до середины года, в то время как по биткойну ожидается дальнейшая консолидация перед новым импульсом. Эта макро-крипто-дивергенция, вероятно, сейчас наиболее важна: золото поглощает глобальный риск, биткойн ждет своего момента.