Американская банковская индустрия снова выступает против исследования Белого дома! Предупреждают, что если открыть ставки по стабильным монетам, пострадают мелкие граждане

Американская ассоциация банкиров протестует против вводящего в заблуждение отчета Белого дома о политике, указывая, что разрешение на выплату доходов по стабильным монетам вызовет массовый отток депозитов. Ассоциация подчеркивает, что Белый дом игнорирует системные риски, возникающие после роста рынка.

Исследование Белого дома обвиняют в введении в заблуждение политику, ABA заявляет, что запрет на выплаты игнорирует риски масштабирования рынка

Американская ассоциация банкиров (American Bankers Association, сокращенно ABA) недавно выразила серьезное недовольство по поводу опубликованного Советом экономических советников (Council of Economic Advisers, сокращенно CEA) отчета. Основной спор сосредоточен на том, угрожает ли функция выплаты доходов стабильных монет традиционной банковской системе, особенно выживаемости местных банков.

Белый дом 8 апреля 2026 года опубликовал документ под названием «Влияние запрета на доходы по стабильным монетам на банковские кредиты». В исследовании отмечается, что запрет на выплату доходов эмитентам стабильных монет снизит общий объем кредитов банков примерно на 2,1 миллиарда долларов. По сравнению с общим объемом кредитов по всей стране в 12 триллионов долларов, это всего лишь 0,02%, влияние минимально.

• Связанные статьи: Исследование Белого дома: запрет на выплаты по стабильным монетам практически не защищает банковские кредиты, а скорее лишает потребителей выгоды

Главный экономист ABA Сайи Срнивасан и заместитель президента по банковским и экономическим исследованиям Якай Ван опубликовали статью с критикой. Они считают, что структура исследования Белого дома содержит существенные недостатки. В отчете рассматривается влияние после введения запрета, игнорируя потенциальные последствия расширения масштабов стабильных монет с возможностью выплаты доходов. ABA указывает, что Белый дом использует текущий объем рынка стабильных монет примерно в 300 миллиардов долларов в качестве базы, что не отражает реальные риски, которые могут возникнуть при дальнейшем развитии рынка. Банковская индустрия в целом опасается, что разрешение крупномасштабных выплат по стабильным монетам, подобных процентам, приведет к быстрому оттоку средств из банковских счетов, находящихся под федеральной защитой.

Местные банки сталкиваются с угрозой утечки депозитов, симуляционные данные Айовы показывают сокращение кредитования

В аргументах ABA наиболее важной является обеспокоенность разрушением местной финансовой экосистемы. Местные банки сильно зависят от внутренних депозитов для поддержки местных кредитов. Если стабильные монеты начнут предлагать конкурентоспособные механизмы доходности, даже конкурируя с государственными облигациями США или высокодоходными сберегательными счетами, эти депозиты столкнутся с серьезными вызовами.

Анализ, проведенный на примере штата Айова, выявил конкретные риски. Если рынок стабильных монет достигнет объема в 100–200 миллиардов долларов, а в худшем случае — 1–2 триллиона долларов, то только в этом штате возможен отток депозитов на сумму от 5,3 до 10,6 миллиардов долларов. Это, в свою очередь, приведет к снижению кредитования домашних хозяйств и предприятий примерно на 4,4–8,7 миллиарда долларов.

Источник: Secure American Opportunity Анализ, проведенный на примере Айовы, показывает конкретные риски. При достижении рынка стабильных монет объемом в 1–2 триллиона долларов, только в этом штате возможен отток депозитов на сумму от 53 до 106 миллиардов долларов

Этот утечка депозитов для местных банков, зависящих от финансирования, является разрушительной. Чтобы продолжать кредитовать, малые банки вынуждены искать более дорогие оптовые заимствования или значительно повышать ставки по депозитам, чтобы удержать клиентов. Эти дополнительные издержки в конечном итоге ложатся на заемщиков. Фермеры, малый бизнес и обычные семьи столкнутся с более высокими барьерами для получения кредитов и повышенными ставками. ABA рекомендует законодателям рассматривать запрет на выплаты по стабильным монетам как меру предосторожности. Это поможет сохранить изначальную цель стабильных монет — быть платежным инструментом, и предотвратить их превращение в высокорискованные финансовые альтернативы, обходящие регулирование и конкурирующие с застрахованными депозитами.

Взгляд на реструктуризацию депозитов игнорирует риски распределения, эксперты предупреждают, что концентрация капитала в крупных банках ослабит местную экономику

В отчете Белого дома упоминается концепция «реструктуризации депозитов» (Reshuffling). Экономисты CEA считают, что когда потребители переводят наличные в стабильные монеты, эмитенты перераспределяют резервы, инвестируя их в государственные облигации, репо-сделки или денежные фонды. В конечном итоге большая часть средств возвращается в банковскую систему. Белый дом дополнительно отмечает, что поскольку в настоящее время в американской банковской системе хранится более 1,1 триллиона долларов сверхнормативных резервов, такой перенос средств оказывает очень малое влияние на общие возможности кредитования системы.

В ответ ABA указывает, что такой макроэкономический взгляд полностью игнорирует микроскопические проблемы отдельных финансовых учреждений. Даже если общий объем средств остается внутри банковской системы, их распределение претерпевает качественные изменения. Резервы эмитентов стабильных монет обычно концентрируются в нескольких крупных финансовых институтах, а не широко распределены по местным банкам. Эта концентрация средств вверх по цепочке напрямую ослабляет доступ местных экономик к кредитам. Механизм доходности стабильных монет фактически создает модель «узкобанковской системы» (Narrow Banking). Хотя такая модель кажется безопасной на уровне платежей, она подрывает основную функцию банков как посредников по кредитованию, что негативно сказывается на создании кредитов в реальной экономике.

Недостатки регулирования и необходимость поправок, законопроект CLARITY становится центром борьбы на рынке стабильных монет США

Текущая правовая среда и существующие пробелы в регулировании усугубляют эту борьбу. Закон «GENIUS», принятый в 2025 году, установил первый федеральный регуляторный каркас для платежных стабильных монет и запретил эмитентам напрямую платить проценты держателям. Однако закон не запрещает предоставление «вознаграждений» через сторонние платформы или дочерние структуры. Например, программа вознаграждений $USDC , запущенная Coinbase, по сути очень похожа на высокодоходные депозиты. С 2026 года ABA и другие банковские организации постоянно требуют от Конгресса закрыть этот пробел, чтобы предотвратить ускоренный перевод средств из традиционных банков в платформы криптоактивов.

• Связанные новости: Закон «ГЕНИУС» запрещает эмитентам стабильных монет платить проценты! Два платформы нашли лазейки: мы будем выдавать «вознаграждения»

В настоящее время основной спор сосредоточен на рассматриваемом законопроекте CLARITY. Некоторые версии проекта предусматривают запрет посредникам передавать доходы от резервов стабильных монет конечным пользователям. Сенаторка Кристина Лумис из Вайоминга, председатель подкомитета по цифровым активам Сенатского банковского комитета, недавно активно выступает в соцсетях. Она подчеркивает необходимость более четких правил для США и отмечает, что момент для продвижения законопроекта критический. По мере приближения промежуточных выборов 2026 года, если Конгресс не достигнет консенсуса, споры о доходах по стабильным монетам продолжат мешать кредитному распределению и стабильности американской финансовой системы.

• Связанные новости: Американский сенатор: эта неделя — ключевая для закона CLARITY по криптовалютам, без принятия — откладывание до 2030 года