Итак, FDIC наконец опубликовала официальные правила для тех, кто хочет выпускать стейблкоины в США. В основном, федеральное агентство по страхованию вкладов представило свой подход во вторник, очень близкий к тому, что предложила OCC в феврале. Вся эта инициатива будет открыта для общественных комментариев в течение 60 дней, с 144 конкретными вопросами.

Роль FDIC здесь довольно важна — они будут контролировать депозитарные учреждения, выпускающие стейблкоины через дочерние компании. Поэтому они установили требования к капиталу, ликвидности и хранению, но окончательные детали появятся только после обработки комментариев. Вероятно, это займет еще несколько месяцев.

Один момент, который многие ожидали бы иначе: стейблкоины не будут иметь страхование вкладов, как у банков в традиционных счетах. FDIC ясно дал понять это. И есть еще один вопрос, вызвавший определенные споры — программы вознаграждений. Предложение OCC ранее вызвало некоторые удивленные реакции, но теперь FDIC говорит, что эмитенты не могут просто утверждать, что их токены платят проценты только за то, что вы держите или используете стейблкоин. Даже через соглашения с третьими сторонами, например, биржами.

Но вот интересный момент: эксперты по криптовалютам сейчас немного спокойнее, потому что считают, что хорошо структурированные вознаграждения, скорее всего, не нарушат правил. Это символическая победа для сектора.

Что касается капитала, FDIC хочет, чтобы эмитенты держали определенное количество для управления операционными рисками, а также отдельную поддержку, основанную на расходах за предыдущий год. Есть также вопрос о токенизированных депозитах — если они соответствуют юридическому определению депозита, их будут рассматривать так же, как и обычные депозиты.

Тайминг интересен, потому что пока FDIC и другие агентства работают над внедрением правил, Сенат занимается законом Digital Asset Market Clarity Act. В отрасли банков и криптовалют идет конфликт по поводу обращения с доходными стейблкоинами, дебаты идут уже несколько месяцев. Законодатели говорят, что близки к решению, но слушания еще не проводились.

Конгресс возвращается из отпуска в конце недели. А политический контекст таков: при администрации Трампа, которая назначила только республиканцев в агентства, демократы не имеют возможности возражать против регуляторной лексики. Но интересно, что когда закон о GENIUS Act стал законом, он получил широкую двухпартийную поддержку.

В итоге, FDIC активно движется вперед. Эти регуляторные предложения сформируют будущее функционирования стейблкоинов у нас.