Только что увидел что-то интересное от Тома Данливи из Varys Capital о том, как инвестиции венчурных фондов полностью изменились за последние полгода. Вся динамика между венчурными фондами и основателями практически перевернулась.

Шесть месяцев назад, если вы хотели заниматься венчурным инвестированием на этапе посева, нужно было постоянно работать — участвовать в сетевых мероприятиях, подкастах, Twitter Spaces, всей этой цирковой программе. Вы бы постоянно звонили, в основном охотились за сделками. Сейчас? Всё наоборот. Пока у вас есть свободные средства, проекты буквально идут к вам. Уравнение спроса и предложения просто инвертировалось.

Что удивительно, так это то, где сейчас расположены большинство венчурных фондов. По словам Тома, есть примерно три категории: фирмы, которые уже вложили всё и сидят в стороне, компании, перешедшие на более поздние стадии — Series A и дальше, или команды, активно собирающие средства (и испытывающие трудности с закрытием). Эта средняя категория активных инвестиций на этапе посева? Она стала довольно тонкой.

Цифры рассказывают свою историю — раунды финансирования, которые раньше закрывались за 2-3 недели, сейчас занимают 2-3 месяца. И фильтр качества стал реальным. Копирующие последние тренды проекты, с шаткими фундаментами, больше не привлекают капитал. Это на самом деле здорово для рынка.

Вот что привлекло мое внимание: по мнению Тома, сейчас, вероятно, осталось менее 20 реальных фирм, которые активно занимаются инвестированием на этапе предпосева и посева. Это удивительно мало. Значит, если вы одна из таких фирм с капиталом и убежденностью, у вас есть серьёзное преимущество при выборе сделок. Больше времени на дилижанс, больше времени на выбор победителей, а не просто на быстрые действия.

Последствия довольно очевидны — 2025 и 2026 годы могут стать исторически значимыми окнами для венчурных инвестиций, но только если эти фирмы смогут оставаться терпеливыми и сохранять свои средства в резерве. Те, кто переживёт этот кризис и сохранит свободные средства, могут оказаться в выгодной позиции для чего-то особенного.