Только что заметил нечто довольно серьезное от МВФ. Они прогнозируют, что глобальный долг может достичь 100% ВВП к 2029 году. Это означает, что каждый доллар, юань, фунт, евро, йена, рупия — все мировые валюты — за год уйдут на выплату государственного долга. Никаких остатков для экономических инвестиций или других важных дел.

По прогнозам МВФ, Китай и США продолжат увеличивать долг, а расходы на оборону повсюду будут расти. Это не маленькие цифры. Если ежегодный рост экономики будет ниже или равен выпуску долга через государственные облигации, рынок может начать сомневаться в платежеспособности страны. В результате доходность облигаций вырастет — правительство придется платить больше за заимствования.

В таких сценариях биткоин начинает занимать место. Децентрализация, невозможность цензуры, неподчинение каким-либо центральным банкам. BTC полностью вне системы традиционных финансов. Есть прецедент — кризис банков в Кипре 2013 года, когда власти забрали деньги у вкладчиков. Биткоин резко вырос в месяцах после этого. Аналогичная ситуация произошла в начале 2023 года во время регионального банковского кризиса в США, когда BTC восстановился с 25K и начал более широкий рост.

Но есть и противоположные аргументы, которые тоже имеют право на существование. Если доходность облигаций растет, это медвежий сигнал для BTC. Облигации платят фиксированный доход, значит каждый доллар в биткоине — это доллар, который не гарантирован доходом от облигаций. Это называется альтернативной стоимостью. Эта стоимость увеличивается с ростом доходности, что привлекает деньги из рискованных активов, таких как акции и криптовалюты. Мы видим это с конца 2021 по 2022 год — биткоин упал с почти 70K до 16K. Быстрый рост ставок ФРС увеличил доходность государственных облигаций, и идея цифрового золота исчезла.

Однако есть важное отличие. Взлет доходности в 2022 году был вызван повышением ставок ФРС, а не опасениями по поводу платежеспособности правительства. Но сейчас предупреждение МВФ меняет расчет. Если глобальный долг достигнет 100% ВВП или больше, рынки облигаций по всему миру могут паниковать. Рост доходности может не привести к оттоку средств из других активов, как обычно. Напротив — инвесторы могут искать альтернативные активы, такие как BTC.

Правительства имеют несколько способов при превышении долга над ростом экономики: погасить долг, сократить расходы, повысить налоги или позволить инфляции съесть долг. Все эти варианты ухудшают реальную доходность инвестиций с фиксированным доходом. Биткоин отличается. Ограниченный объем — 21 миллион, ни один центральный банк не сможет ослабить или снизить его стоимость. Структурно он устойчив ко всем этим сценариям.

Это предупреждение МВФ не означает, что BTC сразу взлетит завтра. Но оно усиливает его долгосрочную привлекательность и подтверждает, почему институты начинают держать криптовалюту. Макроэкономическая ситуация с высоким государственным долгом — не только в США, но и по всему миру — нельзя игнорировать. Это серьезный долгосрочный сигнал. Текущая цена BTC — 77.36K, и эта макрообстановка продолжает служить фоном для более широкого внедрения.