Я слежу за очень интересным движением здесь, на американском регулирующем рынке. После лет полной неопределенности, кажется, что законодатели США наконец-то приближаются к решению этого огромного тупика, который застопорил крипто-сектор.

Законопроект CLARITY получил реальный импульс и может быть вынесен на голосование уже к середине 2026 года. Если он пройдет, это полностью изменит правила игры — исчезнет регуляция через контроль и появится ясная структура с четко определенными классификациями токенов и конкретными ролями для посредников. Типа, наконец-то все станет понятным.

JPMorgan рассматривает это как сильный катализатор для сектора. По словам аналитиков, регуляторная ясность может проложить путь к масштабной токенизации реальных активов, а также упростить жизнь крипто-проектам на начальной стадии с менее строгими требованиями к регистрации.

Но есть еще некоторые препятствия, тормозящие прогресс. Во-первых, дебаты о стабилкоинах, обеспеченных активами — крипто хочет разрешить это, а традиционные банки тормозят, опасаясь утечки депозитов. Во-вторых, правило о конфликте интересов, которое демократы хотят ужесточить, запрещая сотрудникам и их родственникам иметь позиции в крипто. Эти два пункта мешают одобрению.

Белый дом уже провел несколько раундов обсуждений по проекту. Ожидали движений в феврале, но ничего не произошло. Тем не менее, аналитики JPMorgan, возглавляемые Николаосом Панигирцоглу, сохраняют позитивный взгляд. Они считают, что когда это пройдет, мы увидим рост институционального участия, более ясное налоговое регулирование для мелких транзакций, безопасное стекинг.

Дело в том, что мы приближаемся к середине года, и сроки сжаты, но если удастся выйти на этот этап к середине 2026 года, откроется дверь для токенизированных депозитов и выпуска активов из реального мира в масштабах. Это не краткосрочное решение, а действительно структурное изменение. Стоит следить за этим движением.