Только что заметил, что фьючерсы на какао сейчас резко падают. Сегодня Нью-Йоркский какао снизился более чем на 5%, достигнув минимальных контрактных уровней, а лондонский какао показывает минимумы за 2,75 года. Весь рынок падает уже семь недель подряд.

Что его движет? Предложение на самом деле довольно стабильное — Западная Африка выглядит хорошо для урожая средней волны, начинающегося в апреле, глобальные запасы какао растут, а и Кот-д’Ивуар, и Гана только что снизили цены для фермеров на 30-35%. Между тем спрос практически отсутствует. Barry Callebaut сообщил о снижении объема продаж какао на 22% за последний квартал, потому что цены на шоколад сейчас слишком высоки для потребителей. Европейские переработки снизились на 8,3% в годовом выражении, что является худшим четвертым кварталом за 12 лет.

Запасы на ICE достигли максимума за 5,75 месяца, что говорит о том, насколько покупатели отступают. Прогнозы излишков также продолжают расти — Rabobank теперь ожидает избыток в 250 000 тонн в 2025/26 годах. Трудно представить, что какао быстро восстановится с таким высоким давлением предложения и сдержанным спросом со стороны покупателей.