Только что рассматривал сектор потребительских товаров первой необходимости, и здесь накапливается интересный импульс. Многие из этих компаний действительно делают умные вещи — расширяют электронную коммерцию, стратегически сокращают расходы и сосредотачиваются на том, что действительно влияет на потребителей. Спрос на повседневные товары остается довольно стабильным независимо от того, что происходит в более широкой экономике, поэтому эта сфера обычно хорошо держится.

Отрасль занимает место с рейтингом Zacks Industry Rank 74, что ставит её в топ-31% в целом. Это неплохо, учитывая внешние препятствия. За последние шесть месяцев она выросла всего на 1,1%, отставая от более широкого рынка и даже самого сектора потребительских товаров, который вырос на 7,7%. Оценочно, у нас есть прогнозный P/E 20,06X — немного ниже 22,41X у S&P 500, так что есть некоторая относительная ценность, если копнуть глубже.

Что действительно привлекает мое внимание, так это некоторые примеры публичных компаний в этой сфере, которые хорошо реализуются. Ollie's Bargain (OLLI) — одна из них — они создали прочную программу лояльности под названием Ollie's Army, которая удерживает клиентов. Акции за шесть месяцев упали на 19,4%, но оценки прибыли на акцию показывают рост на 17,7% в годовом выражении. Это расхождение между ценовым движением и фундаментальными показателями стоит наблюдать.

BJ's Wholesale Club (BJ) — еще одна компания, за которой стоит следить. Они отлично справляются с расширением членства и цифровой трансформацией. Доставка в тот же день, забор у бордюра, покупка онлайн с самовывозом — они отлично реализуют омниканальный опыт. Оценка прибыли на акцию недавно была повышена до $4,37, что подразумевает рост на 7,9%. Акции выросли на 4,2% за шесть месяцев, так что рынок уже закладывает часть этого импульса.

Procter & Gamble (PG) остается голубым фишкой в этом секторе. Сильные бренды, стабильная ценовая политика, последовательные тренды по объему. Они не яркие, но надежные — рост на 0,9% за шесть месяцев, рост EPS около 2,1%. Colgate (CL) похожа, но с лучшими недавними результатами — рост на 14% за шесть месяцев и ожидаемый рост EPS 5,7%.

Настоящая проблема для всех этих публичных компаний — давление на издержки. Сырье, труд, грузоперевозки — все это сокращает маржу. Компании, которые не могут переложить эти издержки на потребителей, испытывают давление, поэтому операционная эффективность и умное управление портфелем сейчас очень важны.

Если вы рассматриваете этот сектор, идея ценности есть, но нужно выбирать компании, которые действительно внедряют инновации, а не просто сокращают расходы. Те, кто реализует оба направления, могут удивить с upside.