Итак, все говорят о том, движемся ли мы к медвежьему рынку, и честно говоря, данные сейчас вызывают у многих нервозность. Недавний опрос показал, что 72% американцев пессимистично настроены по поводу экономики, и почти 40% ожидают ухудшения ситуации в следующем году. Такой настрой не возникает из ниоткуда.

Дело в том, что предсказать точные рыночные движения практически невозможно. Но есть несколько индикаторов, которые исторически хорошо показывали, когда ситуация может стать шаткой, и сейчас оба дают предупреждающие сигналы.

Первый — это коэффициент Шиллера CAPE для S&P 500. Он измеряет среднюю инфляционно скорректированную прибыль индекса за последние десять лет. Когда он очень высокий, обычно это означает, что акции дорогие относительно их реальной прибыли. Сейчас он около 40, что является самым высоким значением с тех пор, как лопнул пузырь доткомов более 25 лет назад. Среднее за долгий срок — около 17, так что да, мы значительно выше нормы. В 1999 году этот показатель достиг 44 прямо перед крахом технологического пузыря. Он также достиг пика в конце 2021 года, прямо перед медвежьим рынком 2022 года. Модель довольно очевидна.

Затем есть индикатор Баффета, который смотрит с другой стороны. Он сравнивает общую рыночную капитализацию всех американских акций с ВВП. Уоррен Баффет знаменит тем, что использовал этот показатель для предсказания краха доткомов, и он заявил, что если этот коэффициент достигнет 200%, то играть с огнем. Сейчас он составляет 219%. Да, вы правильно прочитали. В конце 2021 года он достиг 193%, перед тем как рынок рухнул, так что мы фактически выше этого уровня.

Очевидно, что наличие двух крупных метрик оценки, подающих красные сигналы, не означает, что рынок рухнет завтра. Даже если рецессия уже назревает, мы можем увидеть еще месяцы или даже годы дополнительных прибылей, прежде чем что-то сломается. Рынки могут оставаться иррациональными дольше, чем большинство ожидает.

Но вот в чем дело: вам не нужно предсказывать точное время, чтобы подготовиться. Разумный подход — создавать портфель из качественных компаний с солидными фундаментами. Когда наступает волатильность, именно эти акции наиболее вероятно сохранят стабильность. Если вы наполните свой портфель по-настоящему здоровыми бизнесами, вы будете в гораздо лучшей позиции, чтобы пережить любые события и действительно нарастить богатство в течение цикла.

Вопрос о том, находимся ли мы в медвежьем рынке или движемся к нему, сейчас может не иметь однозначного ответа, но данные явно указывают на то, что стоит обращать внимание на то, что у вас есть. Сосредоточьтесь на качестве, оставайтесь дисциплинированными и не паниковать. Обычно это и есть выигрышная стратегия при высокой неопределенности.