Не пойду больше! Последняя битва Пауэлла, ФРС в хаосе!

В ночь на 1 мая были опубликованы результаты заседания ФРС, целевой диапазон федеральных фондовых ставок остался на уровне 3,5% до 3,75%, что уже третий раз подряд держится без изменений.
В отличие от этого предсказуемого решения, рынок больше интересует судьба Пауэлла и передача власти Вошу, эта переходная власть, которая должна была пройти спокойно, превращается в беспрецедентную внутреннюю борьбу, традиции ФРС за 75 лет полностью нарушены.
На последнем заседании перед уходом Пауэлл бросил мощную бомбу: после ухода с поста председателя он останется в Совете директоров до начала 2028 года, что нарушает 75-летнюю практику ухода председателя ФРС.
Это решение поставило в неловкое положение преемника, номинированного Трампом, Кевина Воша, которому предстоит столкнуться не с вакуумом власти, а с ситуацией сосуществования двух председателей, что в истории ФРС не было никогда.
Еще более шокирующим стал результат голосования: из 12 членов комитета 8 проголосовали за сохранение ставки, 4 — против, что является максимальным числом голосов «против» с 1992 года, установив 34-летний рекорд.
Разногласия не возникли за один день: в июле 2025 года — 2 против, в октябре — 2, в декабре — 3, а в этот раз — 4, разломы постепенно накапливались и наконец полностью вспыхнули в последней битве Пауэлла.
Глава Федерального резервного банка Кливленда Хармак, глава Миннеаполиса Каршкали, глава Далласа Логан склонялись к снижению ставки, но добавляли «сдержанно-расширительную» позицию, а директор Милан прямо выступил за снижение ставки, выразив недовольство политикой.
Эти голоса против скорее были предупреждением для нового председателя Воша, чем критикой решения по ставкам.
Вош, назначенный Трампом, был одобрен Сенатским комитетом по банкам с минимальным перевесом 13:11 по партийной линии, демократы полностью выступили против.
Он еще не вступил в должность, а уже сталкивается с внутренним расколом, а оставшийся в Совете Пауэлл еще больше сдвинул баланс власти, и планы Трампа контролировать денежно-кредитную политику через Воша, похоже, провалятся.
Столкновение двух политических концепций по сути — это разногласия в оценке будущего американской экономики, и такие внутренние разногласия более разрушительны, чем простое повышение или понижение ставки.
Доверие к ФРС начинает шататься, как самой влиятельной центральной банке мира, внутренние трещины вызывают панические настроения на рынках.
Прогнозы Уолл-стрит кардинально изменились: такие крупные институты, как JPMorgan, исключили возможность снижения ставок в 2026 году, а наоборот, считают, что в 2027 году из-за роста цен на нефть и инфляционного давления придется повысить ставки.
Фьючерсы на ставки показывают, что вероятность повышения в апреле 2027 года достигает 40%, а при дальнейшем росте цен на нефть — может достигнуть 80-90%.
Брент нефть уже приближается к 110 долларам за баррель, напряженность в Ближнем Востоке усиливает риски для энергетических цепочек, инфляционное давление возвращается, и ожидания снижения ставок превращаются в иллюзию.
Все это не в пользу Трампа: государственный долг США уже превысил 39 триллионов долларов, а соотношение к ВВП достигло 100,2%, что является рекордом с 1946 года.
Если ФРС начнет повышать ставки, это значительно увеличит расходы на обслуживание государственного долга: в 2026 финансовом году расходы на проценты могут приблизиться к 1,3 триллиона долларов, что более чем вдвое превышает военные расходы США.
С одной стороны — продолжающаяся война и рост долговых обязательств, с другой — правительство Трампа сталкивается с двойным испытанием: балансировать между инфляцией и ростом экономики, а также внутренней борьбой за власть в ФРС.
Вош, вступая в должность, столкнется с «двойным вызовом»: балансировать между инфляцией и ростом, а также бороться за влияние внутри ФРС.
Он ранее заявил о несогласии с политикой «прогнозных ориентиров» и выступает за гибкое принятие решений на основе последних данных, что явно отличается от рамок политики при Пауэлле.
Оставшись в Совете, Пауэлл продолжит иметь право голоса и участвовать в обсуждениях, и в любой момент сможет выразить несогласие с политикой Воша, что может сделать «двойную核心» структуру постоянной в будущем.
Для обычных инвесторов важно снизить риск, избегать слепого следования за ростом цен; для компаний — укреплять управление валютными рисками и быть готовыми к рыночным колебаниям.