Только что посмотрел отчет о доходах Palantir за 4 квартал, и честно говоря, это тот тип отчета, который сейчас делает быков довольно тихими. Доходы достигли 1,40 миллиарда долларов, увеличившись на 70% по сравнению с прошлым годом, и они превзошли ожидания аналитиков как по выручке, так и по прибыли. EPS составил 0,25 доллара, увеличившись на 79%. Неплохо.

Настоящая история, однако, связана с их коммерческим сегментом в США. Там находится платформа ИИ (AIP), и она действительно приносит деньги. Доходы там ускорились на 137% до 507 миллионов долларов. Они забронировали 4,26 миллиарда долларов общего контрактного объема за квартал, что на 138% больше. Это тот тип импульса, который заставляет задуматься, действительно ли вся шумиха вокруг ИИ имеет реальные основания.

Больше всего меня поразила оставшаяся стоимость сделок, которая составляет 4,38 миллиарда долларов, увеличившись на 145% по сравнению с прошлым годом. Это будущий доход, который практически закреплен. Когда компания может показать такую видимость того, что ожидает в будущем, это меняет разговор о том, является ли рост устойчивым.

Алекс Карп заявил, что результаты превзошли их самые амбициозные ожидания. И руководство не замедляется — они прогнозируют рост доходов на 61% в 2026 году после 56% в прошлом году. Десять последовательных кварталов ускорения роста без признаков замедления. Их показатель Rule of 40 достиг 127, маржа денежного потока находится в середине 50%. По почти всем метрикам, это компания, которая работает на полную мощность.

Да, акции торгуются по 105-кратной цене по отношению к будущей прибыли, что объективно дорого. Но когда вы видите такую эффективность квартал за кварталом, с ускоряющимся коммерческим импульсом вместо его ослабления, трудно игнорировать. История роста явно остается целой. Вопрос в том, оправдывает ли это текущую оценку — вот в чем настоящий спор.