Текущий крипторынок сталкивается с глубокими проблемами с механизмом маркет-мейкера, и случай с GPS и Shell — это лишь верхушка айсберга. По мере ослабления розничных покупок усиливается игра интересов между участниками проекта и маркет-мейкерами, а также сосуществуют рыночные пузыри и риски. В этой статье мы углубимся в операционную логику маркет-мейкеров и проблемы, с которыми они сталкиваются. Эта статья является производной от статьи, написанной @octopusycc и была скомпилирована, скомпилирована и написана wublockchain. (Синопсис: «Полный отложенный ордер на продажу» маркет-мейкера GPS упал на 80% за три дня!) Binance объявляет о блокировке и заморозке неправомерного заработка: выплатит компенсацию пользователям) (Справочное дополнение: Углубленный анализ семи основных маркетмейкеров: количество средств, позиции и стиль маркет-мейкинга с первого взгляда) Если проблема маркет-мейкера возникает одновременно между GPS и shell, это не частный случай, который, очевидно, является верхушкой айсберга отраслевой проблемы. 1. Чтобы поговорить о проблеме маркетмейкеров, нужно сначала поговорить о механизме работы маркетмейкеров. Маркет-мейкерский бизнес маркетмейкеров заключается в том, чтобы давать двусторонние котировки покупателям и продавцам для поддержания ликвидности рынка и относительной стабильности цен. На традиционном рынке в этой части не так много нефти и воды, а на крипторынке то же самое, поэтому для субсидирования (или сопоставления средств со спотом) нужны биржевые стимулы, сборы и стимулы для проектов. Это вполне нормально, когда обычный рынок Delta one совершает убыточную торговлю, теряя деньги. Зарубежные товарные рынки CME или Eurex У них в основном есть дополнительные стимулы в дополнение к сборам за обработку. В противном случае маркет-мейкеры не зарабатывают или зарабатывают мало. Иными словами, все «маркет-мейкеры, зарабатывающие деньги», могут заниматься маркет-мейкингом, и редко — маркет-мейкингом. Но в то же время рынку тоже срочно нужны маркетмейкеры, маркетмейкера нет, проскальзывание рынка огромное, и никто не торгует, поэтому субсидировать эту часть ликвидности вообще должна биржа или целевая сторона. 2. Основная причина, по которой маркетмейкеры теряют деньги Маркетмейкеры зарабатывают на разнице, но очень боятся одностороннего обвала цены. И у текущего крипторынка есть общность, во времена TGE существует большое количество напрямую разблокированных ордеров на продажу, и розничные инвесторы вообще больше не принимают заказы. То есть после запуска давление со стороны продавцов наиболее сильное, что противоречит желанию стороны проекта подтянуть отгрузки при его запуске. Реальная ситуация с GPS и оболочкой Когда большинство людей на рынке продают, маркет-мейкеры будут постоянно исполнять заказы на покупку (вынужденные покупать по низкой цене), что приводит к накоплению необработанных базовых товаров (запасов) на руках. Если цена продолжит падать, базовый актив (запасы) продолжит сокращаться. Это относится к нереализованным потерям маркет-мейкеров. Сложность динамической корректировки для маркетмейкеров Маркетмейкеры могут снизить цену покупки (например, с 1 ножа до 0,8 ножа быстро), но если рынок рухнет слишком быстро, времени на корректировку просто не будет. Во время спада на рынке маркет-мейкеры, как правило, более пассивны в составлении списка целей. Обвал GPS происходит от 0.14 стремительного обвала до 0.07, от результата это не благоприятное поведение рынка, маркетмейкеры никогда не могут получить прибыль здесь в ордере на продажу, нереализованный убыток резко увеличивается. Текущий заказ на продажу на рынке значительно ниже, чем средняя себестоимость самого объекта. 3. Что же делать маркет-мейкерам, если они не ожидают покупки и потенциальной продажи? Так же, как и предыдущие монеты Трампа и Милаи, он обеспечивает одностороннюю ликвидность, только размещая монеты, а не U. То есть ликвидность покупки достаточна, а ликвидность крупных продаж крайне низкая. И здесь есть небольшая хитрость, токен в руках стороны проекта не имеет стоимости, а соответствующий капитал (allocation U) маркет-мейкера и есть фактическая стоимость. Так и здесь, если раскрытие информации @GSR_io является маркет-мейкером проекта аварии, то ему наносится серьезный удар в спину со стороны "активного маркет-мейкера", и он также является жертвой. (Примечание: часто пассивные маркет-мейкеры криптопроектов выделяют равные суммы средств целевому объекту, что эквивалентно внебиржевой покупке токена проекта.) ） 4. Где стоимость маркет-мейкера? Сложность и профессионализм маркет-мейкерского бизнеса чрезвычайно высоки, и это факт, что биржи крайне зависимы от внешних маркет-мейкеров. Так как же биржи сдерживают маркет-мейкеров? Часто маркет-мейкеру и бирже нужно дать маржу бирже, когда возникает проблема маркет-мейкинга (например, игла слишком большая, амплитуда мировой иглы слишком большая), биржа будет вычитать маржу, чтобы компенсировать соответствующие инвестиционные жертвы. (Примечание: игла альткоина явно является отражением того, что маркет-мейкеры не очень хорошо справляются с управлением ликвидностью.) Так почему же GPS-проекты, маркет-мейкеры до сих пор творят зло? Рынок вступил в стадию, когда розничные инвесторы больше не будут захватывать новые монеты, а ордер на продажу после листинга на бирже заведомо больше, чем ордер на покупку. Традиционные маркет-мейкеры не могут зарабатывать деньги за маркет-мейкеров, и если сумма, которую можно обналичить (плюс односторонняя ликвидность), очевидно больше, чем маржа на бирже, они будут готовы принять штраф в виде вычета маржи Binance и обналичивания больших сумм. (Примечание: автор в частном порядке считает, что значительный источник прибыли — это @GSR_io убытки от маркет-мейкинга.) Прошлый крипторынок против текущего крипторынка В прошлом криптовалютный рынок розничные инвесторы в целом считали, что крупные биржи имеют эффект богатства, поэтому проект не беспокоился о том, достаточно ли было заказов на покупку после листинга. Теперь большинство розничных инвесторов больше не будут гнаться за повышением, когда они впервые вышли в онлайн, что привело к значительному снижению ожиданий покупателей после того, как проект стал публичным. Высокая стоимость листинга на бирже Жесткая стоимость проекта при листинге на бирже крайне высока: • B Комплексная стоимость может составлять 3 миллиона долларов США (каждая сделка индивидуальна, не стоит в нее углубляться). • Совокупная стоимость фирмы второго эшелона составляет $1,5 млн (каждая сделка уникальна, не будем об этом говорить). Дополнительные скрытые издержки обмена аирдропов на монеты платформы: Берущая доля довольно велика, и большая часть аирдропов стейкерам будет конвертирована в ордера на продажу, и эта часть денег — это то, что должны есть маркетмейкеры/участники проекта. Маркетинг: Затраты на поиск лидеров мнений и публичность сообщества также реальны и варьируются от десятков тысяч до одного миллиона долларов США. И эти проекты вряд ли могут получить столько денег до финансирования стратегического колеса, и стратегический раунд стал здесь ключевой проблемой. Чтобы выйти на биржу, вам нужно взять миллионы долларов в качестве затрат, и вам нужны другие учреждения, которые будут вливать в вас средства. На традиционном рынке это во многом похоже на мост, разница в том, что институт стратегического раунда просит не проценты, а долю от заработка токена после запуска. (Очевидно, что потенциальные преимущества перехода в Интернет существенны.) Следовательно, это заставит команду проекта напрямую увеличивать рыночную стоимость после запуска, а FDV даже более чем в 5 раз превышает оценку стратегического раунда. Основам проекта (ончейн-данные, реальные пользователи, профили в социальных сетях, маркетингу) не хватало мотивации для продолжения его реализации после запуска Binance. Я не буду повторяться здесь, большая часть информации при перечислении проекта слотового блокчейна в основном является результатом ложного процветания и шерстяной студии. Это также напрямую приведет к значительному риску снижения для всех розничных инвесторов, которые инвестируют в несколько раз выше оценки. Первоначальное намерение ограничить депозит / листинговый взнос стороны проекта в сравнении с фактическими последствиями Первоначальное намерение связать депозит / листинговый взнос участника проекта, безусловно, хорошее. Те стороны проекта, которые обладают сильной рыночной конкуренцией и слабой способностью находить ресурсы, могут быть отсеяны. Но злой результат заключается в том, что когда рынок не хороший, сторона проекта может только подтолкнуть вверх цену монеты / рыночную стоимость, овердрафтить рост проекта и создать пузырь для заработка на стоимости листинга, чтобы выйти в онлайн. Как сказал @Max_Sunxxx, финансирование стратегического раунда является долгом для стороны проекта. В результате ложных бумов и пузырей участвующие учреждения получают огромные прибыли в пузыре, а розничные инвесторы в стоимостное инвестирование продолжают наносить удар в спину. В такой рыночной среде альткоинов мы не можем ожидать никаких причин для того, чтобы традиционные фонды выходили на рынок для покупки подражателей. На мой взгляд, это и самая большая проблема в индустрии Web3...
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
«GPS и SHELL подвергают маркет-мейкеров злу? Гнилой уголок криптоиндустрии
Текущий крипторынок сталкивается с глубокими проблемами с механизмом маркет-мейкера, и случай с GPS и Shell — это лишь верхушка айсберга. По мере ослабления розничных покупок усиливается игра интересов между участниками проекта и маркет-мейкерами, а также сосуществуют рыночные пузыри и риски. В этой статье мы углубимся в операционную логику маркет-мейкеров и проблемы, с которыми они сталкиваются. Эта статья является производной от статьи, написанной @octopusycc и была скомпилирована, скомпилирована и написана wublockchain. (Синопсис: «Полный отложенный ордер на продажу» маркет-мейкера GPS упал на 80% за три дня!) Binance объявляет о блокировке и заморозке неправомерного заработка: выплатит компенсацию пользователям) (Справочное дополнение: Углубленный анализ семи основных маркетмейкеров: количество средств, позиции и стиль маркет-мейкинга с первого взгляда) Если проблема маркет-мейкера возникает одновременно между GPS и shell, это не частный случай, который, очевидно, является верхушкой айсберга отраслевой проблемы. 1. Чтобы поговорить о проблеме маркетмейкеров, нужно сначала поговорить о механизме работы маркетмейкеров. Маркет-мейкерский бизнес маркетмейкеров заключается в том, чтобы давать двусторонние котировки покупателям и продавцам для поддержания ликвидности рынка и относительной стабильности цен. На традиционном рынке в этой части не так много нефти и воды, а на крипторынке то же самое, поэтому для субсидирования (или сопоставления средств со спотом) нужны биржевые стимулы, сборы и стимулы для проектов. Это вполне нормально, когда обычный рынок Delta one совершает убыточную торговлю, теряя деньги. Зарубежные товарные рынки CME или Eurex У них в основном есть дополнительные стимулы в дополнение к сборам за обработку. В противном случае маркет-мейкеры не зарабатывают или зарабатывают мало. Иными словами, все «маркет-мейкеры, зарабатывающие деньги», могут заниматься маркет-мейкингом, и редко — маркет-мейкингом. Но в то же время рынку тоже срочно нужны маркетмейкеры, маркетмейкера нет, проскальзывание рынка огромное, и никто не торгует, поэтому субсидировать эту часть ликвидности вообще должна биржа или целевая сторона. 2. Основная причина, по которой маркетмейкеры теряют деньги Маркетмейкеры зарабатывают на разнице, но очень боятся одностороннего обвала цены. И у текущего крипторынка есть общность, во времена TGE существует большое количество напрямую разблокированных ордеров на продажу, и розничные инвесторы вообще больше не принимают заказы. То есть после запуска давление со стороны продавцов наиболее сильное, что противоречит желанию стороны проекта подтянуть отгрузки при его запуске. Реальная ситуация с GPS и оболочкой Когда большинство людей на рынке продают, маркет-мейкеры будут постоянно исполнять заказы на покупку (вынужденные покупать по низкой цене), что приводит к накоплению необработанных базовых товаров (запасов) на руках. Если цена продолжит падать, базовый актив (запасы) продолжит сокращаться. Это относится к нереализованным потерям маркет-мейкеров. Сложность динамической корректировки для маркетмейкеров Маркетмейкеры могут снизить цену покупки (например, с 1 ножа до 0,8 ножа быстро), но если рынок рухнет слишком быстро, времени на корректировку просто не будет. Во время спада на рынке маркет-мейкеры, как правило, более пассивны в составлении списка целей. Обвал GPS происходит от 0.14 стремительного обвала до 0.07, от результата это не благоприятное поведение рынка, маркетмейкеры никогда не могут получить прибыль здесь в ордере на продажу, нереализованный убыток резко увеличивается. Текущий заказ на продажу на рынке значительно ниже, чем средняя себестоимость самого объекта. 3. Что же делать маркет-мейкерам, если они не ожидают покупки и потенциальной продажи? Так же, как и предыдущие монеты Трампа и Милаи, он обеспечивает одностороннюю ликвидность, только размещая монеты, а не U. То есть ликвидность покупки достаточна, а ликвидность крупных продаж крайне низкая. И здесь есть небольшая хитрость, токен в руках стороны проекта не имеет стоимости, а соответствующий капитал (allocation U) маркет-мейкера и есть фактическая стоимость. Так и здесь, если раскрытие информации @GSR_io является маркет-мейкером проекта аварии, то ему наносится серьезный удар в спину со стороны "активного маркет-мейкера", и он также является жертвой. (Примечание: часто пассивные маркет-мейкеры криптопроектов выделяют равные суммы средств целевому объекту, что эквивалентно внебиржевой покупке токена проекта.) ） 4. Где стоимость маркет-мейкера? Сложность и профессионализм маркет-мейкерского бизнеса чрезвычайно высоки, и это факт, что биржи крайне зависимы от внешних маркет-мейкеров. Так как же биржи сдерживают маркет-мейкеров? Часто маркет-мейкеру и бирже нужно дать маржу бирже, когда возникает проблема маркет-мейкинга (например, игла слишком большая, амплитуда мировой иглы слишком большая), биржа будет вычитать маржу, чтобы компенсировать соответствующие инвестиционные жертвы. (Примечание: игла альткоина явно является отражением того, что маркет-мейкеры не очень хорошо справляются с управлением ликвидностью.) Так почему же GPS-проекты, маркет-мейкеры до сих пор творят зло? Рынок вступил в стадию, когда розничные инвесторы больше не будут захватывать новые монеты, а ордер на продажу после листинга на бирже заведомо больше, чем ордер на покупку. Традиционные маркет-мейкеры не могут зарабатывать деньги за маркет-мейкеров, и если сумма, которую можно обналичить (плюс односторонняя ликвидность), очевидно больше, чем маржа на бирже, они будут готовы принять штраф в виде вычета маржи Binance и обналичивания больших сумм. (Примечание: автор в частном порядке считает, что значительный источник прибыли — это @GSR_io убытки от маркет-мейкинга.) Прошлый крипторынок против текущего крипторынка В прошлом криптовалютный рынок розничные инвесторы в целом считали, что крупные биржи имеют эффект богатства, поэтому проект не беспокоился о том, достаточно ли было заказов на покупку после листинга. Теперь большинство розничных инвесторов больше не будут гнаться за повышением, когда они впервые вышли в онлайн, что привело к значительному снижению ожиданий покупателей после того, как проект стал публичным. Высокая стоимость листинга на бирже Жесткая стоимость проекта при листинге на бирже крайне высока: • B Комплексная стоимость может составлять 3 миллиона долларов США (каждая сделка индивидуальна, не стоит в нее углубляться). • Совокупная стоимость фирмы второго эшелона составляет $1,5 млн (каждая сделка уникальна, не будем об этом говорить). Дополнительные скрытые издержки обмена аирдропов на монеты платформы: Берущая доля довольно велика, и большая часть аирдропов стейкерам будет конвертирована в ордера на продажу, и эта часть денег — это то, что должны есть маркетмейкеры/участники проекта. Маркетинг: Затраты на поиск лидеров мнений и публичность сообщества также реальны и варьируются от десятков тысяч до одного миллиона долларов США. И эти проекты вряд ли могут получить столько денег до финансирования стратегического колеса, и стратегический раунд стал здесь ключевой проблемой. Чтобы выйти на биржу, вам нужно взять миллионы долларов в качестве затрат, и вам нужны другие учреждения, которые будут вливать в вас средства. На традиционном рынке это во многом похоже на мост, разница в том, что институт стратегического раунда просит не проценты, а долю от заработка токена после запуска. (Очевидно, что потенциальные преимущества перехода в Интернет существенны.) Следовательно, это заставит команду проекта напрямую увеличивать рыночную стоимость после запуска, а FDV даже более чем в 5 раз превышает оценку стратегического раунда. Основам проекта (ончейн-данные, реальные пользователи, профили в социальных сетях, маркетингу) не хватало мотивации для продолжения его реализации после запуска Binance. Я не буду повторяться здесь, большая часть информации при перечислении проекта слотового блокчейна в основном является результатом ложного процветания и шерстяной студии. Это также напрямую приведет к значительному риску снижения для всех розничных инвесторов, которые инвестируют в несколько раз выше оценки. Первоначальное намерение ограничить депозит / листинговый взнос стороны проекта в сравнении с фактическими последствиями Первоначальное намерение связать депозит / листинговый взнос участника проекта, безусловно, хорошее. Те стороны проекта, которые обладают сильной рыночной конкуренцией и слабой способностью находить ресурсы, могут быть отсеяны. Но злой результат заключается в том, что когда рынок не хороший, сторона проекта может только подтолкнуть вверх цену монеты / рыночную стоимость, овердрафтить рост проекта и создать пузырь для заработка на стоимости листинга, чтобы выйти в онлайн. Как сказал @Max_Sunxxx, финансирование стратегического раунда является долгом для стороны проекта. В результате ложных бумов и пузырей участвующие учреждения получают огромные прибыли в пузыре, а розничные инвесторы в стоимостное инвестирование продолжают наносить удар в спину. В такой рыночной среде альткоинов мы не можем ожидать никаких причин для того, чтобы традиционные фонды выходили на рынок для покупки подражателей. На мой взгляд, это и самая большая проблема в индустрии Web3...