LSD (Liquid Staking Derivatives) — один из самых классических и фундаментальных протоколов на рынке DeFi. Сегодня большинство блокчейнов полагаются на стейкинг своих нативных токенов для обеспечения безопасности сети и стимулирования участников за счет вознаграждений за стейкинг. Эта модель, наряду с доходом от комиссии за транзакцию и доходом от комиссии за кредитование, представляет собой один из самых основных механизмов получения дохода во всем криптопространстве, а также является основным компонентом DeFi.
Однако стейкинг токенов в чистом виде не эффективен с точки зрения эффективности капитала. Именно тогда Lido представила инновационное решение: токен ликвидного стейкинга (LST). В этой системе заложенные токены упаковываются в виде «токена-сертификата», который может свободно циркулировать на рынке DeFi. По сути, он разделяет функциональность и финансовую ценность нативного токена, позволяя им сосуществовать.
Эта модель открывает большой потенциал для пользователей криптовалют. Размещая токены, такие как ETH, SOL или SUI, в нативной цепочке, пользователи могут не только получать вознаграждения за стейкинг, но и зарабатывать LST 1:1. Эти LST затем можно использовать в различных сценариях использования DeFi, таких как децентрализованные биржи (DEX), кредитные платформы, долговые склады (CDP), обеспеченные стейблкоинами, и многое другое. Такой подход породил множество стратегий «одна монета, несколько доходов» и сложных стратегий, привлекающих больше капитала и держателей.
Рисунок: LSD позволяет пользователям зарабатывать как стейкинг, так и доход DeFi одновременно, и делать и то, и другое комбинируемым способом
Для каждой экосистемы нативный токен является ее самым уникальным и ценным активом. Как раскрыть огромную финансовую ценность, заблокированную валидаторами, обеспечивая при этом безопасность сети, имеет решающее значение для любой экосистемы.
Текущее состояние и проблемы ЛСД в экосистеме Суй
Поскольку Sui является относительно новой экосистемой, история разработки ЛСД в Суи все еще коротка. Как видно из следующей статистики, коэффициент стейкинга LST у Sui все еще низок по сравнению с его рыночной капитализацией, особенно по сравнению с ETH и SOL. Фундаментальная причина этого заключается в том, что текущая годовая норма доходности (APR) стейкинга Sui низкая.
В настоящее время средняя годовая процентная ставка LST в экосистеме Sui составляет около 2,33%, в то время как у многих валидаторов APR прямого стейкинга даже не достигает этого значения. Для сравнения, годовая процентная ставка Lido составляет около 3,1%, в то время как годовая процентная ставка Jito достигает 7,85%. Для держателей нативного токена Sui такой прибыли недостаточно, чтобы стимулировать их к перемещению своих токенов с централизованных бирж (CEX) в ончейн-среду Sui.
В условиях жесткой конкуренции между публичными цепочками ликвидность в сети имеет решающее значение. Как видно из успешного опыта ETH и SOL, высокодоходные LST с низким уровнем риска, а также соответствующие различные сценарии DeFi являются необходимой предпосылкой для процветания DeFi в любой экосистеме. Поэтому мы подчеркиваем, что главным приоритетом любого LSD-протокола является повышение уровня APR LST в экосистеме Sui.
Эволюция стратегии производства ЛСД
Для того, чтобы улучшить APR, протокол LSD должен учитывать как снижение затрат, так и увеличение доходов.
Снижение затрат — это простая стратегия. Нам нужно научиться быть «умными стейкерами» и выбирать наиболее рентабельных валидаторов, то есть тех, у кого самая высокая доходность. В основном это зависит от двух факторов: APR валидатора и процента комиссии, которую он получает. Базовая годовая процентная процентная ставка обычно определяется этими двумя динамическими факторами.
В настоящее время большая часть LST на Sui основана на валидаторах, что означает, что каждый токен LST привязан к конкретному валидатору. Хотя само по себе это не является проблемой, нет никакой гарантии, что годовая процентная ставка валидатора будет самой высокой. Кроме того, большинство валидаторов взимают комиссию в размере 4%-8%, что еще больше снижает итоговую годовую процентную ставку LST.
Протокол Haedal обеспечивает динамический выбор валидатора. Он постоянно отслеживает состояние всех валидаторов в сети и выбирает валидатора с самой высокой чистой APR в процессе стейкинга (эти валидаторы обычно взимают комиссию в размере 0%-2%). Точно так же, когда пользователь выводит из стейкинга, Haedal выбирает валидатора с самой низкой годовой процентной ставкой для вывода. Такой динамичный подход гарантирует, что haSUI всегда поддерживает самую высокую нативную годовую процентную ставку в экосистеме.
Хотя снижение затрат может помочь нам достичь более высоких годовых процентных ставок в рамках системных ограничений, оно не может преодолеть лимиты эмиссии экономических моделей. С другой стороны, увеличение дохода означает обнаружение других источников дохода для этого протокола, особенно через экосистему DeFi.
Ранее мы упоминали, что в криптомире есть почти только три стабильных и устойчивых источника дохода: стейкинг, кредитование и торговля. Протоколы LSD, естественно, хорошо подходят для использования транзакций для увеличения доходов. Например, Jito, известный LSD-проект на Solana, решил оптимизировать доход от транзакций с помощью MEV (Maximum Extractable Value).
Транзакционные издержки в сети высоки. Пользователи сталкиваются с проскальзыванием, комиссиями за транзакции и комиссией за газ при каждой транзакции. Сервисы MEV, такие как предоставляемые Jito, получают прибыль от проскальзывания пользователя. Jito предоставляет валидаторам Solana эффективную инфраструктуру MEV, оптимизируя порядок транзакций для использования возможностей MEV и распределяя полученную прибыль.
Рисунок: Сэндвич-атаки серьезно влияют на торговый опыт и результаты
Тем не менее, мы считаем, что MEV является продуктом незрелости DeFi. Увлечение MEV и отношение к ним как к фиксированным транзакционным издержкам может привести к тому, что транзакционные издержки в сети в десять или даже в сто раз выше, чем на централизованных биржах, что затрудняет конкуренцию с централизованными продуктами. Кроме того, пользователи не желают нести или принимать издержки проскальзывания, вызванные MEV.
Учитывая недавние обсуждения в сообществе и разработчиках MEV на Sui, становится ясно, что акцент смещается на анти-MEV. Мы не можем не согласиться с этой точкой зрения и рассматриваем MEV как вызов, а не решение для всей экосистемы. Поэтому мы придумали новое решение: извлекать выгоду непосредственно из комиссий за транзакции, которые приходят с процессом транзакции. Мы называем этот продукт Hae3.
Hae3: Извлечение ценности из экологических трансакционных потоков
В последние годы объем транзакций в цепочке Sui стремительно растет. По данным Defilama, с 4 квартала 2024 года объем торгов DEX Sui намного превзошел объем торгов устоявшихся основных экосистем, таких как Polygon, Tron и Avalanche.
Спасибо:
Этот всплеск объема торгов приводит к значительному доходу от комиссионных, что является более здоровым и устойчивым способом получения прибыли. Мы считаем, что это и есть настоящие «дивиденды» мира блокчейна.
В настоящее время большинство транзакций на Sui инициируются через агрегаторы (как и большинство экосистем). После того, как пользователь инициирует сделку, различные AMM DEX (например, Cetus) и CLOB DEX (например, Deepbook) будут предоставлять котировки на основе пула или статуса ордера. Система маршрутизации рассчитывает наилучший путь и завершает транзакцию.
На этом фоне, как улавливать поток сделок и извлекать из них прибыль? Хедал предлагает две стратегии:
4.1 Haedal Market Maker (HMM): алгоритм маркет-мейкинга на основе оракула
В предыдущей статье мы представили (HMM) маркет-мейкера Haedal. Основная идея заключается в том, что в ценообразовании активов на 200 ведущих основных рынках по рыночной капитализации по-прежнему доминируют централизованные биржи (CEX), в то время как цены пулов децентрализованных бирж (DEX) часто отстают от последних рыночных цен. В процессе агрегирования цен и маршрутизации транзакций использование Oracle Price, объединяющего несколько источников данных для создания справедливых рыночных цен, может дать нам конкурентное преимущество в котировках.
На основе этого подхода мы разработали алгоритм маркет-мейкинга на основе оракула HMM и интегрировали его в агрегатор. HMM выполняет следующие три основные функции:
Обеспечивает централизованную ликвидность на основе ценообразования оракулов: в отличие от других DEX, которые определяют цены на основе состояния пула, цены HMM всегда оцениваются на основе оракулов. Оракул предоставляет обновления цен с высокой периодичностью (каждые 0,25 секунды), гарантируя, что ликвидность в агрегаторе всегда соответствует «справедливой рыночной цене».
Автоматическая ребалансировка и маркет-мейкинг: ликвидность HMM автоматически ребалансируется в соответствии с состоянием актива, и, улавливая волатильность рынка и используя стратегию «покупай дешево и продавай дорого», можно конвертировать непостоянные убытки в непостоянную прибыль.
Anti-MEV: HMM по своей сути защищен от атак MEV (Maximum Extractable Value), гарантируя, что торговая прибыль не будет подорвана атаками опережающего выполнения или сэндвич-атаками.
После двух месяцев работы бета-версии HMM захватила около 10-15% от общего объема торгов DEX в агрегаторе, в то время как ее общая заблокированная стоимость (TVL) составляет всего около 850 000 долларов. Эта производительность значительно улучшила годовую процентную ставку haSUI, которая в настоящее время стабилизировалась на уровне 3,5%, что намного превышает другие LST в экосистеме SUI. Стоит отметить, что HMM обеспечила дополнительный рост годовых на 0,92% в haSUI.
4.2 haeVault: Позволяет обычным пользователям участвовать в предоставлении ликвидности в качестве маркет-мейкеров на рынке CEX
Одна из основных проблем с текущими продуктами DEX заключается в том, что порог для обычных пользователей, чтобы стать поставщиками ликвидности (LP), слишком высок. В основном алгоритме CLAM (в настоящее время наиболее часто используемом алгоритме AMM на Sui), если пользователи хотят предоставить ликвидность пулу SUI-USDC, им необходимо столкнуться со следующими сложностями:
Определитесь с ценовым диапазоном: Пользователи должны делать субъективные суждения о ценовом диапазоне.
Регулировка ликвидности: Динамическая регулировка ликвидности на основе заданного ценового диапазона.
Следите за состоянием своих позиций: следите за своей ликвидностью, чтобы увидеть, не выходит ли она за пределы диапазона.
Решение о необходимости ребалансировки: Определите, нуждается ли позиция в ребалансировке.
Для большинства пользователей этот процесс является неестественным и неэффективным, что значительно повышает барьер для входа. Из-за опасений по поводу непостоянных потерь и плохих решений большинство средних пользователей неохотно вкладывают большие суммы денег в DEX для получения высокой доходности или предпочитают предоставлять ликвидность только в крайне консервативных ценовых диапазонах, но это, как правило, значительно снижает их доходность. Для справки, средняя годовая процентная ставка пула SUI-USDC на Sui составляет около 150%, в то время как поставщики ликвидности в полном или сверхшироком диапазоне могут получать только 10%-20% годовых. Некоторые пользователи еще больше одержимы низким или нулевым риском непостоянных потерь, поэтому они, как правило, выбирают заимствования или стейкинг, которые обычно имеют однозначные годовые проценты.
Итак, кто зарабатывает высокую доходность на этих рынках DEX? Ответ — это профессиональные ончейн-LP. Моделируя стратегию маркет-мейкинга CEX, профессиональные провайдеры ликвидности обычно обеспечивают ликвидность в ультраузких диапазонах и выполняют операции по ребалансировке и хеджированию с помощью самостоятельно созданных ботов и программ мониторинга. В течение долгого времени они зарабатывали сверхвысокую доходность, которую сложно достичь обычному пользователю.
Есть ли способ для обычного пользователя легко участвовать в предоставлении ликвидности и пользоваться стратегиями, аналогичными стратегиям профессионального маркет-мейкера? Вот что такое haeVault.
haeVault создает автоматизированный уровень управления ликвидностью поверх AMM DEX. Он способен автоматически регулировать ликвидность на основе колебаний цен на токены и ребалансировать позиции на основе ключевых метрик. haeVault моделирует профессиональные стратегии маркет-мейкеров на рынке CEX, но разработан специально для пользователей DEX LP. Маркет-мейкеры на рынке CEX зарабатывают, «покупая дешево и продавая дорого», в то время как haeVault постоянно получает доход от торговых комиссий за счет своей активной ликвидности на DEX.
Основные особенности haeVault:
Простота в управлении: пользователям нужно внести любой актив всего одним щелчком мыши, чтобы принять участие.
Прозрачность: пользователи могут четко видеть свои прибыли и убытки (PnL).
Полностью автоматическое управление: пользователям не нужно выполнять никаких других операций, кроме операций по вводу и выводу средств.
Высокая доходность: С помощью профессиональных стратегий пользователи получат более конкурентоспособную доходность по сравнению с другими провайдерами ликвидности.
В отличие от HMM, haeVault будет открыт непосредственно для всех пользователей, и его дизайн, естественно, подходит для привлечения больших объемов капитала. Когда haeVault накапливает достаточное количество TVL, у него есть потенциал для получения большого комиссионного дохода от основных активов на DEX.
В настоящее время мы планируем запустить альфа-версию haeVault через несколько недель, так что следите за обновлениями.
4.3 haeDAO: ликвидность, контролируемая сообществом и протоколом
HMM и haeVault будут глубоко интегрированы с существующими системами агрегаторов и DEX, обеспечивая лучшую глубину ликвидности и снижение проскальзывания при торговле на Sui. Поскольку TVL продолжает расти с этими двумя продуктами, мы уверены, что Haedal получит значительную часть доходов от комиссий за транзакции в экосистеме Sui.
Механизм распределения прибыли:
50%: годовая процентная ставка используется для повышения LST Haedal.
10%: Выделяется команде для обеспечения долгосрочной устойчивости соглашения.
40%: Распределено в казну Хедала в качестве ликвидности, принадлежащей протоколу (POL).
Первоначально казначейские средства будут реинвестированы в продукты Haedal для увеличения ликвидности. По мере развития продукта мы представим HaeDAO для управления казначейством и расширения возможностей токена и сообщества Haedal.
Токен Haedal (HAEDAL) можно будет привязать к veHAEDAL (предварительное название), чтобы получить все доли в haeDAO. К таким преимуществам можно отнести:
Управление хранилищем Haedal: определение доли активов в хранилище, распределение ликвидности между различными модулями продукта или разными протоколами, распределение вознаграждений и т. д.
Увеличение дохода haeVault: вес пользователей в haeVault может быть увеличен, чтобы получить более высокую годовую процентную ставку.
Предложения и голосование: Некоторые из основных решений протокола будут приниматься посредством голосования DAO, такие как ключевые направления продуктов, использование казначейства и многое другое.
Мы планируем запустить HaeDAO во втором квартале, что станет последним кусочком головоломки для портфеля Hae3. Hae3 станет идеальным дополнительным продуктом для Haedal LST, включая два мощных продукта, повышающих доход, растущую казну и устоявшееся сообщество DAO. Мы считаем, что экономическая система Hae3 создаст устойчивую и расширяющуюся казну, которая будет способствовать долгосрочному устойчивому развитию и росту экосистемы Haedal в контексте быстрого расширения экосистемы Sui.
Произнесите еще несколько слов
В скором времени Haedal будет поддерживать LST от Walrus, или haWAL, который будет запущен после TGE (Token Generation Event) от Walrus. Разработка смарт-контракта завершена и в настоящее время проходит сторонний аудит. haWAL также будет интегрирован в систему расширения возможностей Hae3, предоставляя пользователям выгодные возможности для стейкинга и доходности.
Так же, как мы верим в Sui, мы также верим, что Walrus станет важным игроком в пространстве Web3, заново изобретая децентрализованное хранилище и становясь важной инфраструктурой для следующего поколения сборок dApp. Хедал готов работать с Walrus для беспроигрышной ситуации.
Заключительные мысли
Текущие 3,5% годовых haSUI — это только отправная точка для Haedal. Как говорит Джито на своей главной странице стейкинга: «Увеличьте свою доходность до 15% при стейкинге. «Мы с большим уважением относимся к таким первопроходцам, как Джито. Хедал привнесет это видение в экосистему Sui и добьется большего. Давайте Хедал вместе!
Подпишитесь на нас в социальных сетях, чтобы быть в курсе последних новостей 🌍
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Представляем Haedal Hae3: жидкостный протокол для экосистемы Суй, меняющий великолепие ЛСД и ДАО
Автор: Haedal Protocol
Компиляция: Deep Tide TechFlow
LSD (Liquid Staking Derivatives) — один из самых классических и фундаментальных протоколов на рынке DeFi. Сегодня большинство блокчейнов полагаются на стейкинг своих нативных токенов для обеспечения безопасности сети и стимулирования участников за счет вознаграждений за стейкинг. Эта модель, наряду с доходом от комиссии за транзакцию и доходом от комиссии за кредитование, представляет собой один из самых основных механизмов получения дохода во всем криптопространстве, а также является основным компонентом DeFi.
Однако стейкинг токенов в чистом виде не эффективен с точки зрения эффективности капитала. Именно тогда Lido представила инновационное решение: токен ликвидного стейкинга (LST). В этой системе заложенные токены упаковываются в виде «токена-сертификата», который может свободно циркулировать на рынке DeFi. По сути, он разделяет функциональность и финансовую ценность нативного токена, позволяя им сосуществовать.
Эта модель открывает большой потенциал для пользователей криптовалют. Размещая токены, такие как ETH, SOL или SUI, в нативной цепочке, пользователи могут не только получать вознаграждения за стейкинг, но и зарабатывать LST 1:1. Эти LST затем можно использовать в различных сценариях использования DeFi, таких как децентрализованные биржи (DEX), кредитные платформы, долговые склады (CDP), обеспеченные стейблкоинами, и многое другое. Такой подход породил множество стратегий «одна монета, несколько доходов» и сложных стратегий, привлекающих больше капитала и держателей.
Рисунок: LSD позволяет пользователям зарабатывать как стейкинг, так и доход DeFi одновременно, и делать и то, и другое комбинируемым способом
Для каждой экосистемы нативный токен является ее самым уникальным и ценным активом. Как раскрыть огромную финансовую ценность, заблокированную валидаторами, обеспечивая при этом безопасность сети, имеет решающее значение для любой экосистемы.
Поскольку Sui является относительно новой экосистемой, история разработки ЛСД в Суи все еще коротка. Как видно из следующей статистики, коэффициент стейкинга LST у Sui все еще низок по сравнению с его рыночной капитализацией, особенно по сравнению с ETH и SOL. Фундаментальная причина этого заключается в том, что текущая годовая норма доходности (APR) стейкинга Sui низкая.
В настоящее время средняя годовая процентная ставка LST в экосистеме Sui составляет около 2,33%, в то время как у многих валидаторов APR прямого стейкинга даже не достигает этого значения. Для сравнения, годовая процентная ставка Lido составляет около 3,1%, в то время как годовая процентная ставка Jito достигает 7,85%. Для держателей нативного токена Sui такой прибыли недостаточно, чтобы стимулировать их к перемещению своих токенов с централизованных бирж (CEX) в ончейн-среду Sui.
В условиях жесткой конкуренции между публичными цепочками ликвидность в сети имеет решающее значение. Как видно из успешного опыта ETH и SOL, высокодоходные LST с низким уровнем риска, а также соответствующие различные сценарии DeFi являются необходимой предпосылкой для процветания DeFi в любой экосистеме. Поэтому мы подчеркиваем, что главным приоритетом любого LSD-протокола является повышение уровня APR LST в экосистеме Sui.
Для того, чтобы улучшить APR, протокол LSD должен учитывать как снижение затрат, так и увеличение доходов.
Снижение затрат — это простая стратегия. Нам нужно научиться быть «умными стейкерами» и выбирать наиболее рентабельных валидаторов, то есть тех, у кого самая высокая доходность. В основном это зависит от двух факторов: APR валидатора и процента комиссии, которую он получает. Базовая годовая процентная процентная ставка обычно определяется этими двумя динамическими факторами.
В настоящее время большая часть LST на Sui основана на валидаторах, что означает, что каждый токен LST привязан к конкретному валидатору. Хотя само по себе это не является проблемой, нет никакой гарантии, что годовая процентная ставка валидатора будет самой высокой. Кроме того, большинство валидаторов взимают комиссию в размере 4%-8%, что еще больше снижает итоговую годовую процентную ставку LST.
Протокол Haedal обеспечивает динамический выбор валидатора. Он постоянно отслеживает состояние всех валидаторов в сети и выбирает валидатора с самой высокой чистой APR в процессе стейкинга (эти валидаторы обычно взимают комиссию в размере 0%-2%). Точно так же, когда пользователь выводит из стейкинга, Haedal выбирает валидатора с самой низкой годовой процентной ставкой для вывода. Такой динамичный подход гарантирует, что haSUI всегда поддерживает самую высокую нативную годовую процентную ставку в экосистеме.
Хотя снижение затрат может помочь нам достичь более высоких годовых процентных ставок в рамках системных ограничений, оно не может преодолеть лимиты эмиссии экономических моделей. С другой стороны, увеличение дохода означает обнаружение других источников дохода для этого протокола, особенно через экосистему DeFi.
Ранее мы упоминали, что в криптомире есть почти только три стабильных и устойчивых источника дохода: стейкинг, кредитование и торговля. Протоколы LSD, естественно, хорошо подходят для использования транзакций для увеличения доходов. Например, Jito, известный LSD-проект на Solana, решил оптимизировать доход от транзакций с помощью MEV (Maximum Extractable Value).
Транзакционные издержки в сети высоки. Пользователи сталкиваются с проскальзыванием, комиссиями за транзакции и комиссией за газ при каждой транзакции. Сервисы MEV, такие как предоставляемые Jito, получают прибыль от проскальзывания пользователя. Jito предоставляет валидаторам Solana эффективную инфраструктуру MEV, оптимизируя порядок транзакций для использования возможностей MEV и распределяя полученную прибыль.
Рисунок: Сэндвич-атаки серьезно влияют на торговый опыт и результаты
Тем не менее, мы считаем, что MEV является продуктом незрелости DeFi. Увлечение MEV и отношение к ним как к фиксированным транзакционным издержкам может привести к тому, что транзакционные издержки в сети в десять или даже в сто раз выше, чем на централизованных биржах, что затрудняет конкуренцию с централизованными продуктами. Кроме того, пользователи не желают нести или принимать издержки проскальзывания, вызванные MEV.
Учитывая недавние обсуждения в сообществе и разработчиках MEV на Sui, становится ясно, что акцент смещается на анти-MEV. Мы не можем не согласиться с этой точкой зрения и рассматриваем MEV как вызов, а не решение для всей экосистемы. Поэтому мы придумали новое решение: извлекать выгоду непосредственно из комиссий за транзакции, которые приходят с процессом транзакции. Мы называем этот продукт Hae3.
В последние годы объем транзакций в цепочке Sui стремительно растет. По данным Defilama, с 4 квартала 2024 года объем торгов DEX Sui намного превзошел объем торгов устоявшихся основных экосистем, таких как Polygon, Tron и Avalanche.
Спасибо:
Этот всплеск объема торгов приводит к значительному доходу от комиссионных, что является более здоровым и устойчивым способом получения прибыли. Мы считаем, что это и есть настоящие «дивиденды» мира блокчейна.
В настоящее время большинство транзакций на Sui инициируются через агрегаторы (как и большинство экосистем). После того, как пользователь инициирует сделку, различные AMM DEX (например, Cetus) и CLOB DEX (например, Deepbook) будут предоставлять котировки на основе пула или статуса ордера. Система маршрутизации рассчитывает наилучший путь и завершает транзакцию.
На этом фоне, как улавливать поток сделок и извлекать из них прибыль? Хедал предлагает две стратегии:
4.1 Haedal Market Maker (HMM): алгоритм маркет-мейкинга на основе оракула
В предыдущей статье мы представили (HMM) маркет-мейкера Haedal. Основная идея заключается в том, что в ценообразовании активов на 200 ведущих основных рынках по рыночной капитализации по-прежнему доминируют централизованные биржи (CEX), в то время как цены пулов децентрализованных бирж (DEX) часто отстают от последних рыночных цен. В процессе агрегирования цен и маршрутизации транзакций использование Oracle Price, объединяющего несколько источников данных для создания справедливых рыночных цен, может дать нам конкурентное преимущество в котировках.
На основе этого подхода мы разработали алгоритм маркет-мейкинга на основе оракула HMM и интегрировали его в агрегатор. HMM выполняет следующие три основные функции:
Обеспечивает централизованную ликвидность на основе ценообразования оракулов: в отличие от других DEX, которые определяют цены на основе состояния пула, цены HMM всегда оцениваются на основе оракулов. Оракул предоставляет обновления цен с высокой периодичностью (каждые 0,25 секунды), гарантируя, что ликвидность в агрегаторе всегда соответствует «справедливой рыночной цене».
Автоматическая ребалансировка и маркет-мейкинг: ликвидность HMM автоматически ребалансируется в соответствии с состоянием актива, и, улавливая волатильность рынка и используя стратегию «покупай дешево и продавай дорого», можно конвертировать непостоянные убытки в непостоянную прибыль.
Anti-MEV: HMM по своей сути защищен от атак MEV (Maximum Extractable Value), гарантируя, что торговая прибыль не будет подорвана атаками опережающего выполнения или сэндвич-атаками.
После двух месяцев работы бета-версии HMM захватила около 10-15% от общего объема торгов DEX в агрегаторе, в то время как ее общая заблокированная стоимость (TVL) составляет всего около 850 000 долларов. Эта производительность значительно улучшила годовую процентную ставку haSUI, которая в настоящее время стабилизировалась на уровне 3,5%, что намного превышает другие LST в экосистеме SUI. Стоит отметить, что HMM обеспечила дополнительный рост годовых на 0,92% в haSUI.
4.2 haeVault: Позволяет обычным пользователям участвовать в предоставлении ликвидности в качестве маркет-мейкеров на рынке CEX
Одна из основных проблем с текущими продуктами DEX заключается в том, что порог для обычных пользователей, чтобы стать поставщиками ликвидности (LP), слишком высок. В основном алгоритме CLAM (в настоящее время наиболее часто используемом алгоритме AMM на Sui), если пользователи хотят предоставить ликвидность пулу SUI-USDC, им необходимо столкнуться со следующими сложностями:
Определитесь с ценовым диапазоном: Пользователи должны делать субъективные суждения о ценовом диапазоне.
Регулировка ликвидности: Динамическая регулировка ликвидности на основе заданного ценового диапазона.
Следите за состоянием своих позиций: следите за своей ликвидностью, чтобы увидеть, не выходит ли она за пределы диапазона.
Решение о необходимости ребалансировки: Определите, нуждается ли позиция в ребалансировке.
Для большинства пользователей этот процесс является неестественным и неэффективным, что значительно повышает барьер для входа. Из-за опасений по поводу непостоянных потерь и плохих решений большинство средних пользователей неохотно вкладывают большие суммы денег в DEX для получения высокой доходности или предпочитают предоставлять ликвидность только в крайне консервативных ценовых диапазонах, но это, как правило, значительно снижает их доходность. Для справки, средняя годовая процентная ставка пула SUI-USDC на Sui составляет около 150%, в то время как поставщики ликвидности в полном или сверхшироком диапазоне могут получать только 10%-20% годовых. Некоторые пользователи еще больше одержимы низким или нулевым риском непостоянных потерь, поэтому они, как правило, выбирают заимствования или стейкинг, которые обычно имеют однозначные годовые проценты.
Итак, кто зарабатывает высокую доходность на этих рынках DEX? Ответ — это профессиональные ончейн-LP. Моделируя стратегию маркет-мейкинга CEX, профессиональные провайдеры ликвидности обычно обеспечивают ликвидность в ультраузких диапазонах и выполняют операции по ребалансировке и хеджированию с помощью самостоятельно созданных ботов и программ мониторинга. В течение долгого времени они зарабатывали сверхвысокую доходность, которую сложно достичь обычному пользователю.
Есть ли способ для обычного пользователя легко участвовать в предоставлении ликвидности и пользоваться стратегиями, аналогичными стратегиям профессионального маркет-мейкера? Вот что такое haeVault.
haeVault создает автоматизированный уровень управления ликвидностью поверх AMM DEX. Он способен автоматически регулировать ликвидность на основе колебаний цен на токены и ребалансировать позиции на основе ключевых метрик. haeVault моделирует профессиональные стратегии маркет-мейкеров на рынке CEX, но разработан специально для пользователей DEX LP. Маркет-мейкеры на рынке CEX зарабатывают, «покупая дешево и продавая дорого», в то время как haeVault постоянно получает доход от торговых комиссий за счет своей активной ликвидности на DEX.
Основные особенности haeVault:
Простота в управлении: пользователям нужно внести любой актив всего одним щелчком мыши, чтобы принять участие.
Прозрачность: пользователи могут четко видеть свои прибыли и убытки (PnL).
Полностью автоматическое управление: пользователям не нужно выполнять никаких других операций, кроме операций по вводу и выводу средств.
Высокая доходность: С помощью профессиональных стратегий пользователи получат более конкурентоспособную доходность по сравнению с другими провайдерами ликвидности.
В отличие от HMM, haeVault будет открыт непосредственно для всех пользователей, и его дизайн, естественно, подходит для привлечения больших объемов капитала. Когда haeVault накапливает достаточное количество TVL, у него есть потенциал для получения большого комиссионного дохода от основных активов на DEX.
В настоящее время мы планируем запустить альфа-версию haeVault через несколько недель, так что следите за обновлениями.
4.3 haeDAO: ликвидность, контролируемая сообществом и протоколом
HMM и haeVault будут глубоко интегрированы с существующими системами агрегаторов и DEX, обеспечивая лучшую глубину ликвидности и снижение проскальзывания при торговле на Sui. Поскольку TVL продолжает расти с этими двумя продуктами, мы уверены, что Haedal получит значительную часть доходов от комиссий за транзакции в экосистеме Sui.
Механизм распределения прибыли:
50%: годовая процентная ставка используется для повышения LST Haedal.
10%: Выделяется команде для обеспечения долгосрочной устойчивости соглашения.
40%: Распределено в казну Хедала в качестве ликвидности, принадлежащей протоколу (POL).
Первоначально казначейские средства будут реинвестированы в продукты Haedal для увеличения ликвидности. По мере развития продукта мы представим HaeDAO для управления казначейством и расширения возможностей токена и сообщества Haedal.
Токен Haedal (HAEDAL) можно будет привязать к veHAEDAL (предварительное название), чтобы получить все доли в haeDAO. К таким преимуществам можно отнести:
Управление хранилищем Haedal: определение доли активов в хранилище, распределение ликвидности между различными модулями продукта или разными протоколами, распределение вознаграждений и т. д.
Увеличение дохода haeVault: вес пользователей в haeVault может быть увеличен, чтобы получить более высокую годовую процентную ставку.
Предложения и голосование: Некоторые из основных решений протокола будут приниматься посредством голосования DAO, такие как ключевые направления продуктов, использование казначейства и многое другое.
Мы планируем запустить HaeDAO во втором квартале, что станет последним кусочком головоломки для портфеля Hae3. Hae3 станет идеальным дополнительным продуктом для Haedal LST, включая два мощных продукта, повышающих доход, растущую казну и устоявшееся сообщество DAO. Мы считаем, что экономическая система Hae3 создаст устойчивую и расширяющуюся казну, которая будет способствовать долгосрочному устойчивому развитию и росту экосистемы Haedal в контексте быстрого расширения экосистемы Sui.
В скором времени Haedal будет поддерживать LST от Walrus, или haWAL, который будет запущен после TGE (Token Generation Event) от Walrus. Разработка смарт-контракта завершена и в настоящее время проходит сторонний аудит. haWAL также будет интегрирован в систему расширения возможностей Hae3, предоставляя пользователям выгодные возможности для стейкинга и доходности.
Так же, как мы верим в Sui, мы также верим, что Walrus станет важным игроком в пространстве Web3, заново изобретая децентрализованное хранилище и становясь важной инфраструктурой для следующего поколения сборок dApp. Хедал готов работать с Walrus для беспроигрышной ситуации.
Текущие 3,5% годовых haSUI — это только отправная точка для Haedal. Как говорит Джито на своей главной странице стейкинга: «Увеличьте свою доходность до 15% при стейкинге. «Мы с большим уважением относимся к таким первопроходцам, как Джито. Хедал привнесет это видение в экосистему Sui и добьется большего. Давайте Хедал вместе!
Подпишитесь на нас в социальных сетях, чтобы быть в курсе последних новостей 🌍
[Официальный сайт] | [Twitter] | [Discord]