Автор: Мэтт Хоуган, директор по инвестициям, Bitwise
Компиляция: Deep Tide TechFlow
На прошлой неделе правительство США создало стратегический резерв биткоина. Давайте сначала спокойно рассмотрим вес этого предложения.
После рождения биткоина — пятнадцати лет насмешек и скептицизма, от называния его «домашним камнем» до «крысиного яда в квадрате» — правительство США наконец определило биткоин как «стратегический» актив и дало понять, что эти активы «не должны продаваться».
Это историческая веха, которая поднимет биткоин на новые исторические максимумы. Поздравляем тех, кто верил в эту возможность до того, как все это стало трендом.
Но пока нужно обсудить, как рынок отреагировал на эту новость.
Спустя пятнадцать лет после рождения биткоина — после более чем десятилетия насмешек и скептицизма, известных как «домашний камень» и «квадрат крысиного яда» — правительство США объявило биткоин «стратегическим» активом, который «не может быть продан».
Это историческая веха, которая со временем поможет биткоину достичь новых рекордных максимумов. Поздравляем всех, кто верил в эту возможность до того, как этот момент стал популярным.
Но теперь стоит поговорить о том, как рынок воспринял эту новость.
Рынок отреагировал и где он пошел не так
Несмотря на историческую значимость этого утверждения, биткоин в последнее время резко упал. Пока я пишу эту заметку, биткоин упал на 13% со своего пика в более чем 92 000 долларов в четверг до уровня ниже 80 000 долларов, самого низкого уровня с ноября 2024 года.
Для этой волны снижения было несколько причин, в том числе повышенные экономические опасения и общий откат акций, не связанный с объявлением резервов. Но в этом нет никаких сомнений: одной из причин отката является само объявление о резерве
Как говорится в этой статье от Barron's, криптоинвесторы были разочарованы тем, что правительство не объявило о планах немедленно купить больше биткоинов. Вместо этого правительство заявило, что резервы будут финансироваться за счет конфискованных активов, уже принадлежащих федеральному правительству.
Разочарование рынка смешно с нескольких точек зрения.
Во-первых, просто «не продавать» имеющиеся у государства активы — это уже крупная победа. В настоящее время Соединенные Штаты владеют около 200 000 биткоинов на сумму около 16 миллиардов долларов. При предыдущей администрации большинство или все эти биткоины первоначально планировалось продать в 2025 году. Уже сейчас важно устранить это потенциальное давление продавцов на рынке.
Во-вторых, я думаю, что рынок сильно недооценивает вероятность того, что правительство скоро начнет покупать больше биткоинов. Я призываю вас прочитать этот указ полностью. В нем четко указано:
«Министры финансов и торговли должны разработать стратегии для получения дополнительных правительственных биткоинов, при условии, что эти стратегии являются нейтральными для бюджета (т.е. не оказывают влияния на бюджет) и не налагают дополнительных расходов на налогоплательщиков США». (выделено автором)
Обратите внимание, что в Указе используются не слова «может» или «мог бы», а «должен». Как бывший спичрайтер федеральных чиновников, могу вам сказать, что формулировки в таких официальных заявлениях тщательно продумываются.
Слово «должен» здесь имеет конкретное значение, и рынок, похоже, его игнорирует.
Но самое абсурдное в скептицизме рынка заключается в том, что инвесторы вообще не сосредотачиваются на правильных вопросах.
Единственный вопрос, который имеет значение о биткоине
Единственный вопрос, который имеет значение для биткоина для долгосрочных инвесторов: станет ли биткоин глобальным макроактивом геополитического значения, как золото?
Все больше стран будут включать биткоин в свои стратегические резервы...... Или меньше? Будет больше суверенных фондов, инвестирующих в биткоин...... Или меньше? Его роль на мировых финансовых рынках станет еще больше...... Или он меньше?
Если биткоин действительно будет играть глобальную роль, вот мое мнение: он станет активом на 10-50 триллионов долларов, то есть в 5-25 раз больше прибыли по сравнению с текущей ценой. Если нет, то он станет сноской в историю, колеблющейся ниже 150 000 долларов и поддерживаемой лишь небольшой группой либералов, шифропанков и спекулянтов.
Золотой середины не существует. Биткоин имеет либо глобальное значение, либо не имеет значения.
Помня об этом вопросе, мы не отвлекаемся на кратковременный шум. Было бы неплохо, если бы правительство купило 100 000 биткоинов? Конечно – это может сразу дать цене немедленный рост на 20% от текущих уровней. У меня нет абсолютно никаких проблем с этим.
Но это не так важно, как вопрос о том, может ли биткоин стать важным макроактивом в мире. С этой точки зрения стратегический резерв – это огромный шаг вперед. Это послание правительства США миру о том, что «Биткойн имеет значение». Это будет иметь большое значение для других стран, которые могут рассмотреть возможность создания собственных стратегических резервов, от Чехии и Сальвадора до Китая, России и Индии. Как вы думаете, предпочли бы они въехать до или после того, как США начнут большие движения?
Именно поэтому, несмотря на текущие опасения инвесторов и волатильность рынка, я вижу только один важный вывод:
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Bitwise CIO: текущая краткосрочная слабость биткоина — это подарок
Автор: Мэтт Хоуган, директор по инвестициям, Bitwise
Компиляция: Deep Tide TechFlow
На прошлой неделе правительство США создало стратегический резерв биткоина. Давайте сначала спокойно рассмотрим вес этого предложения.
После рождения биткоина — пятнадцати лет насмешек и скептицизма, от называния его «домашним камнем» до «крысиного яда в квадрате» — правительство США наконец определило биткоин как «стратегический» актив и дало понять, что эти активы «не должны продаваться».
Это историческая веха, которая поднимет биткоин на новые исторические максимумы. Поздравляем тех, кто верил в эту возможность до того, как все это стало трендом.
Но пока нужно обсудить, как рынок отреагировал на эту новость.
Спустя пятнадцать лет после рождения биткоина — после более чем десятилетия насмешек и скептицизма, известных как «домашний камень» и «квадрат крысиного яда» — правительство США объявило биткоин «стратегическим» активом, который «не может быть продан».
Это историческая веха, которая со временем поможет биткоину достичь новых рекордных максимумов. Поздравляем всех, кто верил в эту возможность до того, как этот момент стал популярным.
Но теперь стоит поговорить о том, как рынок воспринял эту новость.
Рынок отреагировал и где он пошел не так
Несмотря на историческую значимость этого утверждения, биткоин в последнее время резко упал. Пока я пишу эту заметку, биткоин упал на 13% со своего пика в более чем 92 000 долларов в четверг до уровня ниже 80 000 долларов, самого низкого уровня с ноября 2024 года.
Для этой волны снижения было несколько причин, в том числе повышенные экономические опасения и общий откат акций, не связанный с объявлением резервов. Но в этом нет никаких сомнений: одной из причин отката является само объявление о резерве
Как говорится в этой статье от Barron's, криптоинвесторы были разочарованы тем, что правительство не объявило о планах немедленно купить больше биткоинов. Вместо этого правительство заявило, что резервы будут финансироваться за счет конфискованных активов, уже принадлежащих федеральному правительству.
Разочарование рынка смешно с нескольких точек зрения.
Во-первых, просто «не продавать» имеющиеся у государства активы — это уже крупная победа. В настоящее время Соединенные Штаты владеют около 200 000 биткоинов на сумму около 16 миллиардов долларов. При предыдущей администрации большинство или все эти биткоины первоначально планировалось продать в 2025 году. Уже сейчас важно устранить это потенциальное давление продавцов на рынке.
Во-вторых, я думаю, что рынок сильно недооценивает вероятность того, что правительство скоро начнет покупать больше биткоинов. Я призываю вас прочитать этот указ полностью. В нем четко указано:
«Министры финансов и торговли должны разработать стратегии для получения дополнительных правительственных биткоинов, при условии, что эти стратегии являются нейтральными для бюджета (т.е. не оказывают влияния на бюджет) и не налагают дополнительных расходов на налогоплательщиков США». (выделено автором)
Обратите внимание, что в Указе используются не слова «может» или «мог бы», а «должен». Как бывший спичрайтер федеральных чиновников, могу вам сказать, что формулировки в таких официальных заявлениях тщательно продумываются.
Слово «должен» здесь имеет конкретное значение, и рынок, похоже, его игнорирует.
Но самое абсурдное в скептицизме рынка заключается в том, что инвесторы вообще не сосредотачиваются на правильных вопросах.
Единственный вопрос, который имеет значение о биткоине
Единственный вопрос, который имеет значение для биткоина для долгосрочных инвесторов: станет ли биткоин глобальным макроактивом геополитического значения, как золото?
Все больше стран будут включать биткоин в свои стратегические резервы...... Или меньше? Будет больше суверенных фондов, инвестирующих в биткоин...... Или меньше? Его роль на мировых финансовых рынках станет еще больше...... Или он меньше?
Если биткоин действительно будет играть глобальную роль, вот мое мнение: он станет активом на 10-50 триллионов долларов, то есть в 5-25 раз больше прибыли по сравнению с текущей ценой. Если нет, то он станет сноской в историю, колеблющейся ниже 150 000 долларов и поддерживаемой лишь небольшой группой либералов, шифропанков и спекулянтов.
Золотой середины не существует. Биткоин имеет либо глобальное значение, либо не имеет значения.
Помня об этом вопросе, мы не отвлекаемся на кратковременный шум. Было бы неплохо, если бы правительство купило 100 000 биткоинов? Конечно – это может сразу дать цене немедленный рост на 20% от текущих уровней. У меня нет абсолютно никаких проблем с этим.
Но это не так важно, как вопрос о том, может ли биткоин стать важным макроактивом в мире. С этой точки зрения стратегический резерв – это огромный шаг вперед. Это послание правительства США миру о том, что «Биткойн имеет значение». Это будет иметь большое значение для других стран, которые могут рассмотреть возможность создания собственных стратегических резервов, от Чехии и Сальвадора до Китая, России и Индии. Как вы думаете, предпочли бы они въехать до или после того, как США начнут большие движения?
Именно поэтому, несмотря на текущие опасения инвесторов и волатильность рынка, я вижу только один важный вывод:
Эта краткосрочная слабость – подарок.