В 2025 году криптовалюта уже не игрушка для малоизвестных инвесторов, а ключевая фигура в глобальной экономической шахматной доске. От того, что Сальвадор принимает биткоин в качестве официальной валюты, до полного запрета криптовалютных сделок на материковом Китае, и попыток США создать резерв биткоинов, отношение различных стран к криптовалютным резервам отражает абсолютно разные стратегические соображения, политические позиции и технологическую веру.
В этой новой области сторонники считают его пионером финансовых инноваций, осторожные беспокоятся о его волатильности и проблемах регулирования, а противники видят в нем угрозу для традиционной валютной системы. В этой статье мы рассмотрим типичные позиции по отношению к криптовалютным резервам в масштабах всего мира и проанализируем движущие их силы.
Поддержка: пионер и экспериментатор в области криптовалютных резервов
США: Трамп разжигает «гонку вооружений биткоина»
7 марта 2025 года Трамп подписал указ официального создания стратегического резерва биткойнов в США, используя около 200 000 конфискованных биткойнов в качестве первоначального капитала, с целью укрепления позиции доллара и продвижения США как «мировой столицы криптовалют».
Главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоган указал в этой недельной инвестиционной записке, что Трамп полностью изменил правила игры на криптовалютном рынке. Хоган предсказывает, что под воздействием этого Гондурас, Мексика или Гватемала и другие страны Латинской Америки могут следовать примеру США и Сальвадора, способствуя тому, чтобы биткойн стал глобальным важным денежным активом. Galaxy Digital еще дальше пошел и смело предсказал, что к концу 2025 года по крайней мере пять стран создадут свои стратегические резервы в биткойне.
Действия США не только восстановили доверие на рынке (цена биткойна временно превысила 9.5 ), но и установили эталон для всего мира, стимулируя другие страны пересмотреть стратегическую ценность криптовалюты.
Техас: место, ведущее национальные изменения
США в области криптовалютных резервов демонстрируют параллельное развитие федерального и штатного уровней. Техас стоит на передовой, став первым в США штатом, который учредил штатовский криптовалютный фонд. Закон SB 21, принятый штатным сенатом, создает резервный фонд биткоинов, который планирует держать биткоины и другие топовые криптовалюты на сумму более 500 миллиардов долларов, под надзором специального консультативного совета.
Заместитель губернатора Дэн Патрик назвал это событие «важным вехом в развитии криптовалют», соответствующим национальному видению Трампа. Первоначальная попытка Техаса может послужить образцом для других штатов и даже федеральной политики.
Юта: амбиции остаются, но не сдаются
В сравнении с этим исследования в штате Юта были несколько извилистыми. Его биткоин-законопроект 'HB 230' был принят в штатном сенате 7 марта 2025 года со счетом 19:7, но первоначально запланированное разрешение министру финансов на инвестирование резервов в биткоин было удалено в ходе окончательного обсуждения, оставив лишь обеспечение хранения и базовое участие. Тем не менее этот закон все еще считается символическим шагом поддержки криптовалют на местном уровне.
Сальвадор: одинокий отважный, проводящий эксперимент с биткоином
Сальвадор является пионером в мировых резервах криптовалют. В 2021 году этот страна провозгласила биткойн официальной валютой, президент Найиб Букеле продолжает увеличивать долю биткойна, официальный размер его владения составляет около 6 000 монет, пытаясь бороться с инфляцией и зависимостью от доллара.
В начале 2025 года Сальвадор достиг соглашения с Международным валютным фондом (МВФ) о займе в размере 14 миллиардов долларов США. МВФ потребовал отказаться от статуса биткоина в качестве законного средства платежа, но Букеле явно отказался. На сегодняшний день МВФ заявил, что покупка биткоинов в Сальвадоре не нарушает соглашение (соглашение вступит в силу 30 апреля), однако последующие переговоры могут усугубить противостояние сторон. Эта позиция, хотя и является новаторской, вызывает много споров из-за международного давления и высокой волатильности.
Осторожные: смотреть и экспериментировать на местах
Великобритания: ясно отказывается от американского стиля резервирования
Британское министерство финансов ясно заявило, что «не планирует» вводить резервы биткойнов по американскому образцу, что отражает его осторожное отношение к криптовалютам. Великобритания склонна рассматривать биткойн как актив, а не как стратегический резерв, Финансовое поведение (FCA) строго контролирует рынок криптовалют, обеспечивая его соответствие. Закон о стейблкоинах, принятый в 2023 году, и исследование центробанковской цифровой валюты (ЦБЦВ) свидетельствуют о том, что Великобритания, вероятно, отдаёт предпочтение контролируемым цифровым активам, а не децентрализованным резервам биткойнов.
Австралия: регулирование впереди, резервы в ожидании
Австралийское правительство занимает осторожную позицию. Представитель министра финансов Стивена Джонса заявил, что в настоящее время нет намерений создавать резервную стратегию по криптовалютам, основное внимание уделяется совершенствованию регулирования цифровых активов. Этот подход аналогичен подходу Великобритании, который подчеркивает соответствие законам и контроль рисков, а не радикальное включение в национальные резервы.
Европейский союз: ограниченное открытие под единой регулировкой
Европейский союз принял закон о регулировании рынка криптовалют (MiCA), в котором определил биткоин как "криптовалюту", разрешив его использование в сфере платежей, но не поощряя как резервный актив. MiCA вступит в силу в конце 2024 года и потребует от поставщиков криптосервисов строгого соблюдения нормативов. Позиция Европейского союза заключается в поиске баланса между инновациями и стабильностью, и в ближайшее время маловероятно увидеть страны-члены, следующие политику резервов, подобную американской.
Япония: постепенное исследование при дружественном регулировании
Япония одна из первых стран в мире, которая ввела регулирование биткойнов. В 2017 году, внесение поправок в Закон о платежных услугах (PSA) определило криптовалюту как законное имущество, и требовалось регистрация бирж в рамках Финансового управления (FSA) с выполнением строгих мер по KYC и AML.
В марте 2025 года ЛДП Японии разработала предложение по налоговой реформе криптовалют, снизив ставку налога на криптовалюту с максимального уровня 55% до 20% и переклассифицировав ее как финансовый продукт, подлежащий закону о финансовых товарах, похожий на налоговую модель ценных бумаг. В настоящее время Япония рассматривает доходы от криптовалюты как "прочий доход", с максимальной ставкой налога 55%. Если это предложение будет принято, криптовалютные активы могут получить самостоятельный налоговый режим и создать основу для торговли криптовалютными ETF наличным расчетом. ЛДП собирается собрать мнения общественности до 31 марта, после чего представить на рассмотрение Финансовому управлению.
Центробанк и Минфин Японии относятся к волатильности криптовалют с осторожностью, премьер-министр Сигеру Исиба (Shigeru Ishiba) выразил колебания относительно резервов биткойна, но склоняется к созданию благоприятной среды для криптовалюты в налогообложении и регулировании.
Южная Корея: переход от ожидания к активному обсуждению
Позиция Южной Кореи в области криптовалют в последние годы постепенно открывается, особенно после установления резерва биткойна в США, внутренние обсуждения его стратегической ценности набирают обороты. 9 марта 2025 года финансовые эксперты и члены оппозиции на форуме в Сеуле предложили включить биткойн в национальные резервы и выпустить стейблкоин, поддерживаемый воном, чтобы противостоять глобальным тенденциям.
Решение о биткоин-ETF в Южной Корее находится в ключевой точке, и оно может следовать пути изменения от осторожности к открытости, аналогичному Японии. Заместитель председателя Комиссии финансовых услуг Южной Кореи Ким Со Ён заявила, что будет «тщательно рассмотрено» ETF на биткоин, и этот процесс может принести новые возможности развития для криптовалютного рынка Южной Кореи.
Оппозиция: запрет и альтернативные пути
Китай: полный запрет, приоритет у цифрового юаня
Позиция Китая по отношению к биткоину остается неизменной: полный запрет. С 2021 года Китай запретил торговлю криптовалютами и майнинг, считая, что они угрожают финансовой стабильности и капитальному контролю. В 2025 году эта позиция остается непоколебимой, правительство прилагает все усилия для продвижения цифрового юаня (e-CNY), чтобы контролируемая цифровая валюта Центробанка могла заменить децентрализованные криптовалюты, а также ускорить применение и международное сотрудничество по цифровому юаню. Противодействие Китая криптовалютным резервам обусловлено как экономическими соображениями, так и защитой валютного суверенитета.
Индия: от запрета до тяжелого налогообложения
Хотя Индия не запретила биткойн так полностью, как Китай, она относится к нему с высокой осторожностью. После того как в 2018 году запрет на торговлю был отменен в 2020 году Верховным судом, Индия определила его как "виртуальный цифровой актив", на который взимается 30% налог на капитальный доход и 1% налог на сделки. Высокие налоговые ставки привели к тому, что 95% торгового объема в Индии направляется на зарубежные платформы.
В 2025 году Индия до сих пор не показала намерения создать резервы криптовалют, но решение правительства Трампа создать резервы биткоинов заставило Индию пересмотреть свою позицию. Секретарь по экономическим делам Индии Аджай Сетх заявил: «Несколько юрисдикций изменили свое отношение к биткоину, мы не можем принимать односторонние решения», что показывает интерес Индии к глобальным тенденциям.
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
Краткий обзор крипторезервов: от инициативы «все или ничего» в Сальвадоре до противостояния США и Китая за цифровой суверенитет
Автор: Диндан (@XiaMiPP)
В 2025 году криптовалюта уже не игрушка для малоизвестных инвесторов, а ключевая фигура в глобальной экономической шахматной доске. От того, что Сальвадор принимает биткоин в качестве официальной валюты, до полного запрета криптовалютных сделок на материковом Китае, и попыток США создать резерв биткоинов, отношение различных стран к криптовалютным резервам отражает абсолютно разные стратегические соображения, политические позиции и технологическую веру.
В этой новой области сторонники считают его пионером финансовых инноваций, осторожные беспокоятся о его волатильности и проблемах регулирования, а противники видят в нем угрозу для традиционной валютной системы. В этой статье мы рассмотрим типичные позиции по отношению к криптовалютным резервам в масштабах всего мира и проанализируем движущие их силы.
Поддержка: пионер и экспериментатор в области криптовалютных резервов
США: Трамп разжигает «гонку вооружений биткоина»
7 марта 2025 года Трамп подписал указ официального создания стратегического резерва биткойнов в США, используя около 200 000 конфискованных биткойнов в качестве первоначального капитала, с целью укрепления позиции доллара и продвижения США как «мировой столицы криптовалют».
Главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоган указал в этой недельной инвестиционной записке, что Трамп полностью изменил правила игры на криптовалютном рынке. Хоган предсказывает, что под воздействием этого Гондурас, Мексика или Гватемала и другие страны Латинской Америки могут следовать примеру США и Сальвадора, способствуя тому, чтобы биткойн стал глобальным важным денежным активом. Galaxy Digital еще дальше пошел и смело предсказал, что к концу 2025 года по крайней мере пять стран создадут свои стратегические резервы в биткойне.
Действия США не только восстановили доверие на рынке (цена биткойна временно превысила 9.5 ), но и установили эталон для всего мира, стимулируя другие страны пересмотреть стратегическую ценность криптовалюты.
Техас: место, ведущее национальные изменения
США в области криптовалютных резервов демонстрируют параллельное развитие федерального и штатного уровней. Техас стоит на передовой, став первым в США штатом, который учредил штатовский криптовалютный фонд. Закон SB 21, принятый штатным сенатом, создает резервный фонд биткоинов, который планирует держать биткоины и другие топовые криптовалюты на сумму более 500 миллиардов долларов, под надзором специального консультативного совета.
Заместитель губернатора Дэн Патрик назвал это событие «важным вехом в развитии криптовалют», соответствующим национальному видению Трампа. Первоначальная попытка Техаса может послужить образцом для других штатов и даже федеральной политики.
Юта: амбиции остаются, но не сдаются
В сравнении с этим исследования в штате Юта были несколько извилистыми. Его биткоин-законопроект 'HB 230' был принят в штатном сенате 7 марта 2025 года со счетом 19:7, но первоначально запланированное разрешение министру финансов на инвестирование резервов в биткоин было удалено в ходе окончательного обсуждения, оставив лишь обеспечение хранения и базовое участие. Тем не менее этот закон все еще считается символическим шагом поддержки криптовалют на местном уровне.
Сальвадор: одинокий отважный, проводящий эксперимент с биткоином
Сальвадор является пионером в мировых резервах криптовалют. В 2021 году этот страна провозгласила биткойн официальной валютой, президент Найиб Букеле продолжает увеличивать долю биткойна, официальный размер его владения составляет около 6 000 монет, пытаясь бороться с инфляцией и зависимостью от доллара.
В начале 2025 года Сальвадор достиг соглашения с Международным валютным фондом (МВФ) о займе в размере 14 миллиардов долларов США. МВФ потребовал отказаться от статуса биткоина в качестве законного средства платежа, но Букеле явно отказался. На сегодняшний день МВФ заявил, что покупка биткоинов в Сальвадоре не нарушает соглашение (соглашение вступит в силу 30 апреля), однако последующие переговоры могут усугубить противостояние сторон. Эта позиция, хотя и является новаторской, вызывает много споров из-за международного давления и высокой волатильности.
Осторожные: смотреть и экспериментировать на местах
Великобритания: ясно отказывается от американского стиля резервирования
Британское министерство финансов ясно заявило, что «не планирует» вводить резервы биткойнов по американскому образцу, что отражает его осторожное отношение к криптовалютам. Великобритания склонна рассматривать биткойн как актив, а не как стратегический резерв, Финансовое поведение (FCA) строго контролирует рынок криптовалют, обеспечивая его соответствие. Закон о стейблкоинах, принятый в 2023 году, и исследование центробанковской цифровой валюты (ЦБЦВ) свидетельствуют о том, что Великобритания, вероятно, отдаёт предпочтение контролируемым цифровым активам, а не децентрализованным резервам биткойнов.
Австралия: регулирование впереди, резервы в ожидании
Австралийское правительство занимает осторожную позицию. Представитель министра финансов Стивена Джонса заявил, что в настоящее время нет намерений создавать резервную стратегию по криптовалютам, основное внимание уделяется совершенствованию регулирования цифровых активов. Этот подход аналогичен подходу Великобритании, который подчеркивает соответствие законам и контроль рисков, а не радикальное включение в национальные резервы.
Европейский союз: ограниченное открытие под единой регулировкой
Европейский союз принял закон о регулировании рынка криптовалют (MiCA), в котором определил биткоин как "криптовалюту", разрешив его использование в сфере платежей, но не поощряя как резервный актив. MiCA вступит в силу в конце 2024 года и потребует от поставщиков криптосервисов строгого соблюдения нормативов. Позиция Европейского союза заключается в поиске баланса между инновациями и стабильностью, и в ближайшее время маловероятно увидеть страны-члены, следующие политику резервов, подобную американской.
Япония: постепенное исследование при дружественном регулировании
Япония одна из первых стран в мире, которая ввела регулирование биткойнов. В 2017 году, внесение поправок в Закон о платежных услугах (PSA) определило криптовалюту как законное имущество, и требовалось регистрация бирж в рамках Финансового управления (FSA) с выполнением строгих мер по KYC и AML.
В марте 2025 года ЛДП Японии разработала предложение по налоговой реформе криптовалют, снизив ставку налога на криптовалюту с максимального уровня 55% до 20% и переклассифицировав ее как финансовый продукт, подлежащий закону о финансовых товарах, похожий на налоговую модель ценных бумаг. В настоящее время Япония рассматривает доходы от криптовалюты как "прочий доход", с максимальной ставкой налога 55%. Если это предложение будет принято, криптовалютные активы могут получить самостоятельный налоговый режим и создать основу для торговли криптовалютными ETF наличным расчетом. ЛДП собирается собрать мнения общественности до 31 марта, после чего представить на рассмотрение Финансовому управлению.
Центробанк и Минфин Японии относятся к волатильности криптовалют с осторожностью, премьер-министр Сигеру Исиба (Shigeru Ishiba) выразил колебания относительно резервов биткойна, но склоняется к созданию благоприятной среды для криптовалюты в налогообложении и регулировании.
Южная Корея: переход от ожидания к активному обсуждению
Позиция Южной Кореи в области криптовалют в последние годы постепенно открывается, особенно после установления резерва биткойна в США, внутренние обсуждения его стратегической ценности набирают обороты. 9 марта 2025 года финансовые эксперты и члены оппозиции на форуме в Сеуле предложили включить биткойн в национальные резервы и выпустить стейблкоин, поддерживаемый воном, чтобы противостоять глобальным тенденциям.
Решение о биткоин-ETF в Южной Корее находится в ключевой точке, и оно может следовать пути изменения от осторожности к открытости, аналогичному Японии. Заместитель председателя Комиссии финансовых услуг Южной Кореи Ким Со Ён заявила, что будет «тщательно рассмотрено» ETF на биткоин, и этот процесс может принести новые возможности развития для криптовалютного рынка Южной Кореи.
Оппозиция: запрет и альтернативные пути
Китай: полный запрет, приоритет у цифрового юаня
Позиция Китая по отношению к биткоину остается неизменной: полный запрет. С 2021 года Китай запретил торговлю криптовалютами и майнинг, считая, что они угрожают финансовой стабильности и капитальному контролю. В 2025 году эта позиция остается непоколебимой, правительство прилагает все усилия для продвижения цифрового юаня (e-CNY), чтобы контролируемая цифровая валюта Центробанка могла заменить децентрализованные криптовалюты, а также ускорить применение и международное сотрудничество по цифровому юаню. Противодействие Китая криптовалютным резервам обусловлено как экономическими соображениями, так и защитой валютного суверенитета.
Индия: от запрета до тяжелого налогообложения
Хотя Индия не запретила биткойн так полностью, как Китай, она относится к нему с высокой осторожностью. После того как в 2018 году запрет на торговлю был отменен в 2020 году Верховным судом, Индия определила его как "виртуальный цифровой актив", на который взимается 30% налог на капитальный доход и 1% налог на сделки. Высокие налоговые ставки привели к тому, что 95% торгового объема в Индии направляется на зарубежные платформы.
В 2025 году Индия до сих пор не показала намерения создать резервы криптовалют, но решение правительства Трампа создать резервы биткоинов заставило Индию пересмотреть свою позицию. Секретарь по экономическим делам Индии Аджай Сетх заявил: «Несколько юрисдикций изменили свое отношение к биткоину, мы не можем принимать односторонние решения», что показывает интерес Индии к глобальным тенденциям.