Правительство США ожидает ли экономического спада?
В 2025 году США должны будут погасить или рефинансировать долг в размере 9,2 триллиона долларов. Самым быстрым способом снижения процентной ставки, возможно, будет вызвать экономический спад.
Однако США могут выиграть от обвала рынка?
!
За последние два месяца доходность 10-летних государственных облигаций снизилась примерно на 60 базисных пунктов. Это частично связано с ожиданиями рынка по сокращению расходов федерального департамента по эффективности правительства. Однако это также связано с увеличением неопределенности и возможным увеличением вероятности экономического спада в США.
Экономический спад практически гарантирует снижение процентных ставок.
!
Однако почему экономический спад означает снижение процентных ставок?
С 1980-х годов каждый раз, когда происходит экономический спад в США, это происходит после того, как процентные ставки по федеральным фондам достигают пика. Когда экономический рост замедляется, ФРС использует "стимулирование" экономики в ответ. Это означает снижение ставок для снижения капитальных затрат и поощрения потребления.
!
С момента начала торговой войны прогнозы по экономическому росту в США значительно снизились. В то же время цены на нефть упали до нового минимума за 6 месяцев. Более интересно то, что Президент Трамп неоднократно заявлял, что надеется снизить инфляционное давление путем снижения цен на нефть.
!
25 января президент Трамп заявил, что у него есть способ решить проблему борьбы с инфляцией в течение более 3 лет. Он призвал ОПЕК снизить цены на нефть и попросил снизить процентные ставки по всему миру.
Однако, наиболее быстрым способом снижения цен на нефть, вероятно, является экономический спад, сопровождающийся снижением спроса.
!
Президент Трамп в недавнем интервью Fox News заявил, что снижение процентных ставок будет его приоритетом.
Он сказал: "Процентные ставки снижаются... Я также хотел бы видеть снижение цен на энергоресурсы". Это заявление было сделано на основе отчета от @amitisinvesting.
Далее посмотрим на данные о инфляции.
Американские потребители считают, что инфляция в следующие 12 месяцев вырастет до +6.0%, что является самым высоким уровнем с мая 2023 года. Это свидетельствует о третьем месяце подряд повышения инфляционных ожиданий.
Инфляция растет, снижение процентных ставок откладывается, однако процентные ставки снижаются.
Рынок оценивает экономическую рецессию.
!
В условиях взрывного роста инфляции существенное снижение процентных ставок практически невозможно не вызвать экономическое затишье. Более того, президент Трамп заявил 6 марта, что он вообще не следит за фондовым рынком. На самом деле, как мы видели в течение его первого срока, Трамп всегда следит за рынком.
!
Заявление президента Трампа о том, что он «не обращает внимание на рынок», кажется очень значимым.
По-видимому, это сигнал, который он посылает Уолл-стрит, говоря, что он готов понизить процентные ставки и сократить торговый дефицит любой ценой, даже если это может привести к экономическому спаду.
В хаосе торговой войны мы видим значительное снижение прогнозов по экономическому росту. На прошлой неделе ФРБ Атланты снизила прогноз роста ВВП на первый квартал 2025 года до -2,8%. Таким образом, мы видим резкое увеличение ожиданий сокращения ставок на прошлой неделе.
Это умышленно?
!
Высокий уровень процентных ставок - самая большая проблема, с которой сталкивается правительство США.
С ростом процентных ставок значительно увеличиваются затраты на проценты по долгу. В настоящее время средняя процентная ставка по государственным облигациям США в размере 36,2 триллиона долларов составляет 3,2%, достигнув самого высокого уровня с 2010 года. Правительству США больше всего нужно снижение процентных ставок.
!
И, снижение процентной ставки уже неминуемо:
Долг США в размере 9,2 триллиона долларов в основном истекает в первой половине 2025 года, при этом 70% долга нужно перефинансировать в период с января по июнь 2025 года.
Средняя процентная ставка по этим долгам ожидается увеличится примерно на 1 процентный пункт.
Кроме того, усилия США по сокращению расходов по дефициту не будут немедленными.
В фискальном году 2024 года расходы США достигли 7.8 триллиона долларов, в то время как доход составил всего около 5.0 триллиона долларов. Это означает, что на каждый заработанный доллар в США приходится 1.56 доллара затрат. Тень долгового кризиса будет над США долго витать, пока не рассеется.
!
Эти значительные изменения в макроэкономическом фоне окажут широкое влияние на весь рынок, и мы продолжаем и будем продолжать использовать возможности, которые они предоставляют.
Хотите узнать, как мы торгуем на рынке? Щелкните по ссылке ниже, чтобы подписаться на нашу услугу продвинутого анализа и уведомлений:
Наконец, это вернуло нас в 2023 год, когда ФРС почти начала призывать снижать инфляцию через экономическое замедление.
В феврале 2023 года многие исследования показывают, что экономический спад может быть единственным решением. Впоследствии Федеральная резервная система перешла к нарративу "мягкой посадки", но эта стратегия до сих пор не удалось снизить процентные ставки.
!
Фактом является то, что кризис государственного долга США является одним из самых серьезных, но наиболее недооцененных кризисов в настоящее время. Хотя президент Трамп осознал это, но возможно, уже слишком поздно. Экономический спад может быть единственным решением для снижения процентных ставок.
Подпишитесь на нас @KobeissiLetter, чтобы получать актуальные аналитические обзоры.
!
Ссылка на оригинал
：
Посмотреть Оригинал
Содержание носит исключительно справочный характер и не является предложением или офертой. Консультации по инвестициям, налогообложению или юридическим вопросам не предоставляются. Более подробную информацию о рисках см. в разделе «Дисклеймер».
США намеренно хотят вызвать экономический спад?
Правительство США ожидает ли экономического спада?
В 2025 году США должны будут погасить или рефинансировать долг в размере 9,2 триллиона долларов. Самым быстрым способом снижения процентной ставки, возможно, будет вызвать экономический спад.
Однако США могут выиграть от обвала рынка?
!
За последние два месяца доходность 10-летних государственных облигаций снизилась примерно на 60 базисных пунктов. Это частично связано с ожиданиями рынка по сокращению расходов федерального департамента по эффективности правительства. Однако это также связано с увеличением неопределенности и возможным увеличением вероятности экономического спада в США.
Экономический спад практически гарантирует снижение процентных ставок.
!
Однако почему экономический спад означает снижение процентных ставок?
С 1980-х годов каждый раз, когда происходит экономический спад в США, это происходит после того, как процентные ставки по федеральным фондам достигают пика. Когда экономический рост замедляется, ФРС использует "стимулирование" экономики в ответ. Это означает снижение ставок для снижения капитальных затрат и поощрения потребления.
!
С момента начала торговой войны прогнозы по экономическому росту в США значительно снизились. В то же время цены на нефть упали до нового минимума за 6 месяцев. Более интересно то, что Президент Трамп неоднократно заявлял, что надеется снизить инфляционное давление путем снижения цен на нефть.
!
25 января президент Трамп заявил, что у него есть способ решить проблему борьбы с инфляцией в течение более 3 лет. Он призвал ОПЕК снизить цены на нефть и попросил снизить процентные ставки по всему миру.
Однако, наиболее быстрым способом снижения цен на нефть, вероятно, является экономический спад, сопровождающийся снижением спроса.
!
Президент Трамп в недавнем интервью Fox News заявил, что снижение процентных ставок будет его приоритетом.
Он сказал: "Процентные ставки снижаются... Я также хотел бы видеть снижение цен на энергоресурсы". Это заявление было сделано на основе отчета от @amitisinvesting.
Далее посмотрим на данные о инфляции.
Американские потребители считают, что инфляция в следующие 12 месяцев вырастет до +6.0%, что является самым высоким уровнем с мая 2023 года. Это свидетельствует о третьем месяце подряд повышения инфляционных ожиданий.
Инфляция растет, снижение процентных ставок откладывается, однако процентные ставки снижаются.
Рынок оценивает экономическую рецессию.
!
В условиях взрывного роста инфляции существенное снижение процентных ставок практически невозможно не вызвать экономическое затишье. Более того, президент Трамп заявил 6 марта, что он вообще не следит за фондовым рынком. На самом деле, как мы видели в течение его первого срока, Трамп всегда следит за рынком.
!
Заявление президента Трампа о том, что он «не обращает внимание на рынок», кажется очень значимым.
По-видимому, это сигнал, который он посылает Уолл-стрит, говоря, что он готов понизить процентные ставки и сократить торговый дефицит любой ценой, даже если это может привести к экономическому спаду.
В хаосе торговой войны мы видим значительное снижение прогнозов по экономическому росту. На прошлой неделе ФРБ Атланты снизила прогноз роста ВВП на первый квартал 2025 года до -2,8%. Таким образом, мы видим резкое увеличение ожиданий сокращения ставок на прошлой неделе.
Это умышленно?
!
Высокий уровень процентных ставок - самая большая проблема, с которой сталкивается правительство США.
С ростом процентных ставок значительно увеличиваются затраты на проценты по долгу. В настоящее время средняя процентная ставка по государственным облигациям США в размере 36,2 триллиона долларов составляет 3,2%, достигнув самого высокого уровня с 2010 года. Правительству США больше всего нужно снижение процентных ставок.
!
И, снижение процентной ставки уже неминуемо:
Долг США в размере 9,2 триллиона долларов в основном истекает в первой половине 2025 года, при этом 70% долга нужно перефинансировать в период с января по июнь 2025 года.
Средняя процентная ставка по этим долгам ожидается увеличится примерно на 1 процентный пункт.
Кроме того, усилия США по сокращению расходов по дефициту не будут немедленными.
В фискальном году 2024 года расходы США достигли 7.8 триллиона долларов, в то время как доход составил всего около 5.0 триллиона долларов. Это означает, что на каждый заработанный доллар в США приходится 1.56 доллара затрат. Тень долгового кризиса будет над США долго витать, пока не рассеется.
!
Эти значительные изменения в макроэкономическом фоне окажут широкое влияние на весь рынок, и мы продолжаем и будем продолжать использовать возможности, которые они предоставляют.
Хотите узнать, как мы торгуем на рынке? Щелкните по ссылке ниже, чтобы подписаться на нашу услугу продвинутого анализа и уведомлений:
Наконец, это вернуло нас в 2023 год, когда ФРС почти начала призывать снижать инфляцию через экономическое замедление.
В феврале 2023 года многие исследования показывают, что экономический спад может быть единственным решением. Впоследствии Федеральная резервная система перешла к нарративу "мягкой посадки", но эта стратегия до сих пор не удалось снизить процентные ставки.
!
Фактом является то, что кризис государственного долга США является одним из самых серьезных, но наиболее недооцененных кризисов в настоящее время. Хотя президент Трамп осознал это, но возможно, уже слишком поздно. Экономический спад может быть единственным решением для снижения процентных ставок.
Подпишитесь на нас @KobeissiLetter, чтобы получать актуальные аналитические обзоры.
!
Ссылка на оригинал
：