1. บทนำ

1.1 พื้นหลังของงานวิจัยและวัตถุประสงค์

Bitcoin ในฐานะสกุลเงินดิจิทัลแบบกระจายอํานาจได้รับความสนใจและการอภิปรายอย่างกว้างขวางทั่วโลกนับตั้งแต่เกิดในปี 2009 สถาปัตยกรรมทางเทคนิคที่เป็นเอกลักษณ์ลักษณะการกระจายอํานาจและมูลค่าการลงทุนที่อาจเกิดขึ้นได้รับความสนใจจากนักลงทุนและสถาบันการเงินจํานวนมาก อย่างไรก็ตามเนื่องจากความผันผวนสูงของตลาด Bitcoin ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบและความซับซ้อนทางเทคนิคนักลงทุนจํานวนมากจึงลังเลที่จะมีส่วนร่วม

การเกิดขึ้นของ Bitcoin ETF (Exchange-Traded Fund) ช่วยให้นักลงทุนมีวิธีที่สะดวกต้นทุนต่ําและมีการควบคุมมากขึ้นในการเข้าร่วมในตลาด Bitcoin Bitcoin ETF เป็นผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ติดตามราคาของ Bitcoin นักลงทุนสามารถซื้อและขายหุ้น Bitcoin ETF ผ่านตลาดหลักทรัพย์โดยไม่ต้องถือ Bitcoin โดยตรง วิธีการลงทุนนี้ไม่เพียง แต่ลดเกณฑ์สําหรับนักลงทุน แต่ยังเพิ่มสภาพคล่องและความโปร่งใสของตลาด

กระบวนการพัฒนาของ Bitcoin ETF เต็มไปด้วยการกลับกลอง ตั้งแต่พี่น้อง Winklevoss ยื่นใบสมัคร Bitcoin ETF ครั้งแรกในปี 2013 จนถึง Bitcoin ETF ผ่านการตรวจสอบของหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินและเกิดความขัดแย้งในตลาดมาหลายปี จนกระทั่งในเดือนมกราคม 2024 ที่ คณะกรรมการธุรกิจหลักทรัพย์และแลกเปลี่ยน สหรัฐอเมริกา (SEC) ได้รับการอนุมัติ ETF สำหรับ Bitcoin 11 ราย ซึ่งเป็นการเข้าสู่ตลาดการเงินหลักอย่างเป็นทางการของ Bitcoin ETF ที่มีประวัติศาสตร์นี้ไม่เพียงทำให้ตลาด Bitcoin มีโอกาสพัฒนาการใหม่ ๆ แต่ยังมีผลกระทบอย่างลึกลับต่อตลาดการเงินระดับโลก

การศึกษานี้มีจุดมุ่งหมายที่จะลึกลงไปในประวัติศาสตร์การพัฒนา ผลกระทบต่อตลาด กลยุทธ์การลงทุน ความเสี่ยง และการกำกับดูแลของ Bitcoin ETF ซึ่งจะให้การวิเคราะห์และอ้างอิงที่ครอบคลุมและลึกลงสำหรับนักลงทุน ผู้มีส่วนร่วมในตลาด และผู้กำกับดูแล ผ่านการวิจัยเกี่ยวกับ Bitcoin ETF เราหวังว่าจะช่วยให้นักลงทุนเข้าใจเครื่องมือลงทุนที่กำลังเจริญเติบโตนี้ได้ดียิ่งขึ้น จับโอกาสลงทุน และให้พื้นฐานให้ผู้กำกับดูแลสร้างนโยบายกำกับดูแลที่มีเหตุผล ส่งเสริมการพัฒนาที่สมบูรณ์และมั่นคงของตลาด Bitcoin ETF

2. ภาพรวมของ Bitcoin ETF

2.1 นิยามและหลักการของ Bitcoin ETF

Bitcoin ETF เป็นประเภทของกองทุนดัชนีเปิดให้ซื้อขายผ่านตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งติดตามราคาของ Bitcoin อนุญาตให้นักลงทุนซื้อขายหุ้นกองทุนผ่านตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งเป็นการลงทุนใน Bitcoin อย่างอ้อมค้อม โดยไม่ต้องกังวลเรื่องการเก็บรักษา ความปลอดภัย และการซื้อขาย Bitcoin โดยตรง และสามารถเข้าร่วมตลาด Bitcoin ผ่านบัญชีการซื้อขายหลักทรัพย์แบบ传统

หลักการดำเนินการของ Bitcoin ETF ขึ้นอยู่บนกลไกการสร้างและการแลกเปลี่ยน ซึ่งทำให้ราคาของ ETF มีความสัมพันธ์ใกล้ชิดกับราคาจริงของ Bitcoin เมื่อนักลงทุนต้องการซื้อ Bitcoin ETF พวกเขาจะซื้อหุ้น ETF จากผู้มีอำนาจ (ซึ่งมักเป็นสถาบันการเงินขนาดใหญ่) ผู้มีอำนาจจากนั้นจะส่ง Bitcoin ไปยังผู้ออก ETF และแลกกับหุ้น ETF ที่สร้างขึ้นใหม่ Bitcoin เหล่านี้จะถูกเก็บไว้ในบัญชีการถือครองที่ปลอดภัย ซึ่งจะถูกจัดการโดยผู้ถือหน้าที่อย่างมืออาชีพ ในทางกลับกันเมื่อนักลงทุนต้องการทำการแลกเปลี่ยนหุ้น ETF ผู้มีอำนาจจะซื้อหุ้น ETF จากนักลงทุนและส่ง Bitcoin ที่ถูกแลกเปลี่ยนกลับไปยังผู้ออก ETF

ตลอดกระบวนการราคาของ ETF ยังคงสอดคล้องกับราคาจริงของ Bitcoin ผ่านกลไกการเก็งกําไร หากราคาตลาดของ ETF สูงกว่าราคาจริงของ Bitcoin ผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาตสามารถทํากําไรได้โดยการซื้อ Bitcoin และสร้างหุ้น ETF ใหม่ พวกเขาซื้อ Bitcoin ในราคาที่ต่ํากว่าส่งมอบให้กับผู้ออก ETF เพื่อแลกกับหุ้น ETF ใหม่จากนั้นขายหุ้นเหล่านี้ในราคาที่สูงขึ้นในตลาด ในทางกลับกันหากราคาตลาดของ ETF ต่ํากว่าราคาจริงของ Bitcoin ผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาตสามารถทํากําไรได้โดยการแลกหุ้น ETF และขาย Bitcoin พวกเขาซื้อหุ้น ETF ในราคาที่ต่ํากว่าแลกเป็น Bitcoin แล้วขาย Bitcoin ในราคาที่สูงขึ้นในตลาด กลไกการเก็งกําไรนี้ช่วยให้มั่นใจได้ว่าราคาของ ETF จะไม่เบี่ยงเบนอย่างมีนัยสําคัญจากราคาจริงของ Bitcoin ทําให้นักลงทุนมีวิธีที่สะดวกและมีประสิทธิภาพในการลงทุนใน Bitcoin

2.2 ประเภทของ Bitcoin ETF

บิทคอยน์ ETF สามารถแบ่งออกเป็นสองประเภทหลัก คือ บิทคอยน์ ETF ประเภทสปอต และ บิทคอยน์ ETF ประเภทฟิวเจอร์ ตามเป้าหมายการลงทุนและวิธีการดำเนินงานของพวกเขา สองประเภทของ ETF นี้มีความแตกต่างบางอย่างในกลยุทธ์การลงทุน ลักษณะความเสี่ยง และผลการดำเนินการในตลาด นักลงทุนสามารถเลือกบิทคอยน์ ETF ที่เหมาะกับตนตามเป้าหมายการลงทุน ความทนทานต่อความเสี่ยง และประสบการณ์การลงทุนของตน

2.2.1 บิทคอยน์ ETF ทันที

Spot Bitcoin ETF หมายถึงกองทุนดัชนีธรรมชาติแบบเปิดที่ซื้อขายผ่านตลาดแลกเปลี่ยน โดยถือ Bitcoin ที่เป็นสินทรัพย์ใต้สังกัดโดยตรง เมื่อนักลงทุนซื้อหุ้นของ Spot Bitcoin ETF พวกเขาจะถือ Bitcoin จำนวน certain อย่างต่อเนื่อง ราคาของ ETF นี้สะท้อนราคาตลาดของ Bitcoin โดยตรง และผลตอบแทนจากการลงทุนส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มขึ้นของราคา Bitcoin การดำเนินการของ Spot Bitcoin ETF เป็นเรื่องที่เรียบง่าย โดยผู้จัดการกองทุนจะให้นักลงทุนวิธีการที่สามารถเข้าร่วมตลาด Bitcoin โดยตรง โดยการซื้อและถือ Bitcoin ให้นักลงทุนสามารถซื้อขายหุ้นของ Spot Bitcoin ETF บนตลาดหุ้น ทำให้ง่ายมากขึ้นเช่นการซื้อขายหุ้น

การเกิดขึ้นของ Bitcoin ETF แบบสปอต นำส่วนของนักลงทุนมาลงทุนใน Bitcoin อย่างสะดวก ปลอดภัย และมีการควบคุมมากขึ้น โดยเปรียบเทียบกับการซื้อและถือ Bitcoin โดยตรง Bitcoin ETF แบบสปอตมีข้อดีดังต่อไปนี้:

1. ETF บิทคอยน์สปอตสามารถซื้อขายได้ผ่านบัญชีการซื้อขายหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมโดยไม่ต้องเปิดบัญชีการซื้อขายเงิน cryptocurrency ที่ส่วนลดค่าเข้าทุนและความซับซ้อนในการดำเนินการ
2. อันดับที่สอง กองทุน ETF บิทคอยน์สปอต ได้รับการบริหารจัดการโดยผู้จัดการกองทุนมืออาชีพที่มีประสบการณ์การลงทุนที่มากมายและความสามารถในการจัดการความเสี่ยงอย่างมืออาชีพ ซึ่งสามารถป้องกันความปลอดภัยของเงินลงทุนของนักลงทุนได้ดียิ่งขึ้น
3. นอกจากนี้ยังมี Bitcoin ETF ที่เทรดแบบสปอตที่ถูกลงทะเบียนและเทรดบนตลาดหุ้น ซึ่งอยู่ภายใต้กฎระเบียบอย่างเข้มงวด ทำให้มีการป้องกันสิทธิของนักลงทุนได้ดียิ่งขึ้น

ในเดือนมกราคม 2024 สํานักงานคณะกรรมการกํากับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) ได้อนุมัติ 11 สปอต Bitcoin ETF รวมถึง iShares Bitcoin Trust (IBIT) ของ BlackRock และ Grayscale Investments' Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) รายชื่อ ETF Bitcoin สปอตเหล่านี้ได้รับความสนใจอย่างมากจากนักลงทุนและการไหลเข้าของเงินทุนส่งเสริมการพัฒนาตลาด Bitcoin ยกตัวอย่าง GBTC ของ Grayscale Investments ในฐานะกองทุนทรัสต์ Bitcoin ที่ใหญ่ที่สุดในโลก GBTC มีการถือครอง Bitcoin จํานวนมากอยู่แล้วก่อนที่จะได้รับการอนุมัติจาก Spot Bitcoin ETF หลังจากได้รับการอนุมัติจาก Spot Bitcoin ETF GBTC ประสบความสําเร็จในการแปลงเป็น Spot Bitcoin ETF ขยายขนาดสินทรัพย์และอิทธิพลของตลาด ณ วันที่ [วันที่ระบุ] ในปี 2024 ขนาดสินทรัพย์ของ GBTC สูงถึง [X] พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ทําให้เป็นผู้มีส่วนร่วมที่สําคัญในตลาด Bitcoin

2.2.2 บิทคอยน์ ETF อนาคต

บิทคอยน์ ETF ของสัญญาซื้อขายล่วงหน้า หมายถึง กองทุนดัชนีสิ้นสุดที่ซื้อสัญญาซื้อขายล่วงหน้าบิทคอยน์ ไม่เหมือนกับบิทคอยน์ ETF ที่เชื่อมโยงโดยตรงกับบิทคอยน์ที่มีกายภาพ แต่ติดตามแนวโน้มราคาของบิทคอยน์ผ่านการลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าบิทคอยน์ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าบิทคอยน์เป็นสัญญาตามมาตรฐานที่ระบุสิทธิและหน้าที่ในการซื้อหรือขายบิทคอยน์ในราคาเฉพาะเจาะจงในเวลาที่เฉพาะเจาะจงในอนาคต

การดำเนินการของ ETF บิทคอยน์อนาคตเป็นซับซ้อนอย่างไรก็ตาม ผู้จัดการกองทุนจำเป็นต้องปรับพอร์ตการลงทุนโดยการซื้อขายสัญญาอนุพันธ์บิทคอยน์เพื่อติดตามราคาของบิทคอยน์ นักลงทุนที่ซื้อหุ้นของ ETF บิทคอยน์ในอนาคตก็จะลงทุนอย่างอ้อมอกบนสัญญาอนุพันธ์บิทคอยน์

การเกิดขึ้นของฟิวเจอร์ส Bitcoin ETF ช่วยให้นักลงทุนมีวิธีเข้าร่วมในการลงทุน Bitcoin ผ่านตลาดฟิวเจอร์ส เมื่อเทียบกับสปอต Bitcoin ETF ฟิวเจอร์ส Bitcoin ETF มีคุณสมบัติดังต่อไปนี้:

1. หนึ่งในนั้นคือมันมีผลกระทบของการเลวจจุ, นักลงทุนสามารถขยายผลตอบแทนของการลงทุนผ่านการเลวจจุของสัญญาฟิวเจอร์, แต่มันก็เพิ่มความเสี่ยงของการลงทุนในเวลาเดียวกัน
2. โดยที่มีค่าใช้จ่ายในการมองตัวคุณลักษณะของสัญญาฟิวเจอร์อีกด้วย เนื่องจากสัญญาฟิวเจอร์มีวันหมดอายุ ผู้จัดการกองทุนจำเป็นที่จะต้องมองตัวสัญญาฟิวเจอร์ก่อนวันหมดอายุ ซึ่งอาจมีค่าใช้จ่ายบางประการ
3. สาม, การเปลี่ยนแปลงราคามักมีขนาดใหญ่เป็นอย่างมาก เนื่องจากปัจจัยต่าง ๆ เช่น กลไกการซื้อขายของตลาดฟิวเจอร์และอารมณ์ของนักลงทุน การเปลี่ยนแปลงราคาของ Bitcoin ETF ในตลาดฟิวเจอร์มักมีขนาดใหญ่กว่า Bitcoin ETF ในตลาดสปอต

ในแง่ของบทบาททางการตลาด Bitcoin Futures ETF ช่วยให้นักลงทุนมีทางเลือกในการลงทุนและเครื่องมือการจัดการความเสี่ยงมากขึ้น สําหรับนักลงทุนที่ต้องการมีส่วนร่วมในการลงทุน Bitcoin ผ่านตลาดฟิวเจอร์ส Bitcoin futures ETF เป็นวิธีการลงทุนที่สะดวก ในขณะเดียวกัน Bitcoin Futures ETF ยังสามารถทําหน้าที่เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงเพื่อช่วยให้นักลงทุนป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวนของราคา Bitcoin อย่างไรก็ตามเนื่องจากความซับซ้อนและความเสี่ยงของตลาดฟิวเจอร์สนักลงทุนจําเป็นต้องประเมินการยอมรับความเสี่ยงและประสบการณ์การลงทุนอย่างรอบคอบเมื่อเลือก Bitcoin futures ETF ทําความเข้าใจกฎการซื้อขายและลักษณะความเสี่ยงของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเพื่อหลีกเลี่ยงการสูญเสียการลงทุน

3. การพัฒนาปัจจุบันของ Bitcoin ETF

3.1 การจัดออก Bitcoin ETF ระดับโลก

จนถึงเดือนพฤศจิกายน ค.ศ. 2024 ได้มีการเปิด Bitcoin ETF หลายรายในทั่วโลก ที่กระจายอยู่ในภูมิภาคต่าง ๆ เช่น สหรัฐอเมริกา แคนาดา ยุโรป เอเชีย ฯลฯ การ Bitcoin ETF เหล่านี้มีลักษณะที่แตกต่างกันในเชิงปริมาณการเสนอขายและขอบเขตขนาด

1. ในแง่ของการออกสหรัฐอเมริกาเป็นประเทศที่มีจํานวนการออก Bitcoin ETF มากที่สุดในโลก ในเดือนมกราคม 2024 สํานักงานคณะกรรมการกํากับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) ได้อนุมัติ 11 Bitcoin spot ETF ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวครั้งประวัติศาสตร์ที่ทําให้สหรัฐอเมริกาอยู่ในตําแหน่งผู้นําในตลาด Bitcoin ETF Bitcoin ETF ที่ได้รับอนุมัติเหล่านี้รวมถึงผลิตภัณฑ์ที่ออกโดยสถาบันการเงินที่มีชื่อเสียง เช่น iShares Bitcoin Trust (IBIT) ของ BlackRock, Fidelity Bitcoin ETF (FBTC) ของ Fidelity และ Grayscale Investments' Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) นอกจากสหรัฐอเมริกาแล้วแคนาดายังเป็นภูมิภาคที่กระตือรือร้นสําหรับการออก Bitcoin ETF ตั้งแต่ปี 2021 แคนาดาได้อนุมัติ Bitcoin ETF หลายตัวอย่างต่อเนื่องรวมถึงวัตถุประสงค์ Bitcoin ETF และ Evolve Bitcoin ETF Bitcoin ETF เหล่านี้จดทะเบียนและซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์โตรอนโตทําให้นักลงทุนชาวแคนาดามีวิธีที่สะดวกในการเข้าร่วมในตลาด Bitcoin
2. เมื่อพูดถึงมาตราส่วนการเสนอออก: Bitcoin ETF ในสหรัฐอเมริกายังครอบครองอยู่

การออก Bitcoin ETF แตกต่างกันไปในแต่ละภูมิภาคส่วนใหญ่ได้รับผลกระทบจากปัจจัยต่างๆเช่นนโยบายการกํากับดูแลความต้องการของตลาดและการรับรู้ของนักลงทุน สหรัฐอเมริกาในฐานะตลาดการเงินที่ใหญ่ที่สุดในโลกด้วยระบบการกํากับดูแลที่ดีและฐานนักลงทุนที่เป็นผู้ใหญ่ให้เงื่อนไขที่เอื้ออํานวยต่อการพัฒนา Bitcoin ETF แม้ว่ากระบวนการอนุมัติ Bitcoin ETF โดยสํานักงานคณะกรรมการกํากับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) จะมีความยาว แต่เมื่อได้รับการอนุมัติแล้วจะดึงดูดเงินทุนจํานวนมาก แคนาดามีกฎระเบียบที่ค่อนข้างผ่อนคลายเกี่ยวกับ Bitcoin ETF และหน่วยงานกํากับดูแลหลักทรัพย์ได้อนุมัติรายชื่อ Bitcoin ETF ก่อนหน้านี้ทําให้แคนาดาได้เปรียบในตลาด Bitcoin ETF การพัฒนา Bitcoin ETF ในภูมิภาคยุโรปค่อนข้างช้าส่วนใหญ่เกิดจากความแตกต่างในนโยบายการกํากับดูแลระหว่างประเทศในยุโรปซึ่งนําไปสู่ปัญหาบางอย่างในการออกและแสดงรายการ Bitcoin ETF นอกจากนี้ตลาด Bitcoin ETF ในภูมิภาคเอเชียกําลังค่อยๆเกิดขึ้น ฮ่องกงอนุมัติ Bitcoin spot ETF ชุดแรกในเดือนเมษายน 2024 รวมถึงผลิตภัณฑ์ที่ออกโดย Huaxia Fund (ฮ่องกง), Jyske International, Boshi International เป็นต้น รายชื่อ Bitcoin ETF เหล่านี้ช่วยให้นักลงทุนชาวเอเชียมีช่องทางใหม่ในการเข้าร่วมในตลาด Bitcoin

3.2 การวิเคราะห์ผลิตภัณฑ์ Bitcoin ETF ที่สําคัญ

3.2.1 บิทคอยน์ ETF จาก BlackRock (IBIT)

ETF บิทคอยน์ของ BlackRock (IBIT) เป็น ETF จุดขายบิทคอยน์ที่ออกโดย BlackRock บริษัทจัดการทรัพย์สินขนาดใหญ่ที่สุดของโลก ETF ได้รับการจดทะเบียนในตลาดหุ้นของสหรัฐอเมริกาในเดือนมกราคม พ.ศ. 2024 ตั้งแต่การจดทะเบียน ด้วยอิทธิพลของแบรนด์ที่แข็งแกร่ง ประสบการณ์การจัดการทรัพย์สินที่มีคุณภาพและทีมลงทุนที่มืออาชีพ มันได้ดึงดูดความสนใจและกระแสเงินทุนจากนักลงทุนจำนวนมากอย่างรวดเร็ว กลายเป็นหนึ่งใน ETF บิทคอยน์ที่ใหญ่ที่สุดในท้องถิ่น

ผลกระทบของ IBIT ต่อตลาดนั้นกว้างไกล ในอีกด้านหนึ่งเนื่องจาก Bitcoin ETF ที่ออกโดย BlackRock ซึ่งเป็น บริษัท จัดการสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในโลกรายชื่อ IBIT ถือเป็นการเข้าสู่ตลาดการเงินกระแสหลักอย่างเป็นทางการทําให้นักลงทุนสถาบันและเงินทุนไหลเข้าสู่ตลาด Bitcoin มากขึ้น สิ่งนี้ช่วยปรับปรุงสภาพคล่องและเสถียรภาพของตลาด Bitcoin ส่งเสริมการพัฒนาที่ดีของตลาด Bitcoin ในทางกลับกันรายชื่อที่ประสบความสําเร็จของ IBIT ยังให้ข้อมูลอ้างอิงสําหรับการออกและพัฒนา Bitcoin ETF อื่น ๆ ขับเคลื่อนการแข่งขันและนวัตกรรมในตลาด Bitcoin ETF สถาบันการเงินหลายแห่งได้ทําตามตัวอย่างของ BlackRock และเปิดตัวผลิตภัณฑ์ Bitcoin ETF ของตนเองทําให้ความหลากหลายของผลิตภัณฑ์ในตลาด Bitcoin ETF มีความหลากหลายมากขึ้นและทางเลือกของนักลงทุนมีความหลากหลายมากขึ้น

3.2.2 ฟิเดลิตี้ บิทคอยน์ ETF (FBTC)

Fidelity Bitcoin ETF (FBTC) เป็น Bitcoin spot ETF ที่ออกโดย บริษัทบริการทางการเงินชื่อดังของอเมริกา Fidelity บริษัท Fidelity มีประวัติความเชี่ยวชาญที่ลึกและลูกค้าฐานที่กว้างในภาคการเงินดั้งเดิม และการเปิดตัวของ FBTC มุ่งเน้นที่จะให้นักลงทุนมีทางเลือกที่สะดวก ปลอดภัย และมีการควบคุมในการลงทุนใน Bitcoin

กลยุทธ์การลงทุนของ FBTC เน้นการติดตามแนวโน้มราคาของ Bitcoin โดยร่วมมือกับสถาบันการเก็บ Bitcoin อย่างมืออาชีพ เพื่อให้แน่ใจว่าสินทรัพย์ Bitcoin ของตนถูกเก็บรักษาอย่างเหมาะสม ซึ่งจะนำไปสู่ผลตอบแทนจากการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับประสิทธิภาพของตลาด Bitcoin ด้านผลงาน ตั้งแต่เริ่มวางจำหน่ายในมกราคม 2567 ได้แสดงให้เห็นถึงความแข่งขันที่แข็งแกร่งในตลาด ถึงแม้ตลาด Bitcoin จะมีความผันผวนสูง แต่ FBTC ด้วยทีมงานบริหารการลงทุนมืออาชีพและระบบควบคุมความเสี่ยงอย่างเข้มงวด สามารถติดตามแนวโน้มราคาของ Bitcoin อย่างมีประสิทธิภาพ และนำไปสู่ผลตอบแทนจากการลงทุนที่เสถียรสม่ำเสมอให้กับนักลงทุน

ในแง่ของความสามารถในการแข่งขันของตลาด FBTC มีข้อดีหลายประการ ประการแรกในฐานะ บริษัท ผู้ให้บริการทางการเงินที่มีประวัติยาวนานนับศตวรรษ Fidelity มีชื่อเสียงของแบรนด์ที่โดดเด่นและทรัพยากรลูกค้าที่กว้างขวาง สิ่งนี้ทําให้ FBTC ได้รับการยอมรับในตลาดและความไว้วางใจจากนักลงทุนอย่างรวดเร็วเมื่อเปิดตัวดึงดูดเงินทุนจํานวนมาก ประการที่สอง Fidelity มีประสบการณ์มากมายและความเชี่ยวชาญระดับมืออาชีพในการจัดการการลงทุนและการบริหารความเสี่ยง ทีมการลงทุนของ FBTC ประกอบด้วยกลุ่มผู้เชี่ยวชาญด้านการเงินที่มีประสบการณ์และนักวิเคราะห์สกุลเงินดิจิทัลที่สามารถติดตามการเปลี่ยนแปลงของตลาด Bitcoin อย่างใกล้ชิดปรับกลยุทธ์การลงทุนทันทีเพื่อตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของตลาด นอกจากนี้ FBTC ยังเน้นความร่วมมือกับหน่วยงานกํากับดูแลปฏิบัติตามกฎหมายและข้อกําหนดด้านกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องอย่างเคร่งครัดรับรองการดําเนินงานที่เป็นไปตามข้อกําหนดของผลิตภัณฑ์และให้สภาพแวดล้อมการลงทุนที่ปลอดภัยและเชื่อถือได้มากขึ้นแก่นักลงทุน

3.3 การไหลเข้าของเงินทุนและประสิทธิภาพของตลาด

การไหลเวียนของเงินในบิทคอยน์ ETF เป็นตัวชี้วัดที่สำคัญที่สะท้อนอารมณ์ของนักลงทุนในตลาดและความร้อนของตลาด โดยการวิเคราะห์การไหลเข้าและการไหลออกของเงิน เราสามารถได้ข้อมูลสำคัญเกี่ยวกับความต้องการและความมั่นใจของนักลงทุนในบิทคอยน์ ETF และแนวโน้มของตลาดโดยรวม

จากมุมมองของการไหลเข้าและการไหลออกของเงินทุนนับตั้งแต่การอนุมัติ Bitcoin spot ETF ในเดือนมกราคม 2024 ในสหรัฐอเมริกาตลาด Bitcoin ETF ได้ดึงดูดการไหลเข้าของเงินทุนจํานวนมาก ในหมู่พวกเขาการไหลเข้าของกองทุน US Bitcoin ETF เป็นผลิตภัณฑ์ที่สําคัญที่สุดเช่น IBIT จาก BlackRock และ FBTC จาก Fidelity ดึงดูดเงินทุนจํานวนมากอย่างรวดเร็วหลังจากจดทะเบียนกลายเป็นเป้าหมายหลักของการไหลเข้าของเงินทุน ด้วยแรงหนุนจากการไหลเข้าของเงินทุนตลาด Bitcoin ETF กําลังแสดงแนวโน้มการพัฒนาที่แข็งแกร่ง อย่างไรก็ตามกระแสเงินทุนของ Bitcoin ETF ไม่ได้ราบรื่นเสมอไปได้รับผลกระทบจากปัจจัยต่างๆเช่นความผันผวนของราคา Bitcoin ความเชื่อมั่นของตลาดสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาค ฯลฯ มีความผันผวนของการไหลเข้าและการไหลออกของเงินทุน เมื่อราคา Bitcoin เพิ่มขึ้นหรือลดลงอย่างรวดเร็วนักลงทุนมักจะปรับกลยุทธ์การลงทุนตามสภาวะตลาดซึ่งนําไปสู่การเปลี่ยนแปลงของการไหลเข้าของเงินทุนและการไหลออกของ Bitcoin ETF

การไหลของเงินทุนใน Bitcoin ETF มีความสัมพันธ์อย่างใกล้ชิดกับแนวโน้มราคาของ Bitcoin ในอีกด้านหนึ่งเมื่อราคาของ Bitcoin สูงขึ้นความกระตือรือร้นของนักลงทุนในการลงทุนใน Bitcoin มักจะเพิ่มขึ้นซึ่งนําไปสู่ความต้องการที่เพิ่มขึ้นสําหรับ Bitcoin ETF ผลักดันเงินทุนเข้าสู่ตลาด Bitcoin ETF การไหลเข้าของเงินทุนนี้ช่วยผลักดันราคาของ Bitcoin ให้สูงขึ้นซึ่งสร้างกลไกการตอบรับเชิงบวก ตัวอย่างเช่นตั้งแต่เดือนมกราคมถึงมีนาคม 2024 ราคาของ Bitcoin เพิ่มขึ้นจากประมาณ 40,000 ดอลลาร์เป็นมากกว่า 70,000 ดอลลาร์และในช่วงเวลาเดียวกันการไหลเข้าของเงินทุนเข้าสู่ Bitcoin ETF ก็เพิ่มขึ้นอย่างมากเช่นกัน ในทางกลับกันเมื่อราคาของ Bitcoin ลดลงความเชื่อมั่นในการลงทุนของนักลงทุนอาจได้รับผลกระทบซึ่งนําไปสู่การถอนเงินจากตลาด Bitcoin ETF การไหลออกของเงินทุนนี้อาจทําให้การลดลงของราคาของ Bitcoin รุนแรงขึ้นอีกโดยสร้างกลไกการตอบรับเชิงลบ ในเดือนพฤษภาคมและมิถุนายน 2024 มีการดึงกลับของราคาของ Bitcoin ในระดับหนึ่งและการไหลเข้าของเงินทุนเข้าสู่ Bitcoin ETF ลดลงตามลําดับโดยผลิตภัณฑ์บางอย่างถึงกับประสบกับการไหลออกของเงินทุน

เพื่อแสดงความสัมพันธ์ระหว่างการไหลเวียนของกองทุน Bitcoin ETF และแนวโน้มราคาของ Bitcoin ได้โดยอย่างชัดเจนมากขึ้น เราสามารถอธิบายได้ผ่านการวิเคราะห์ข้อมูลและการนำเสนอผ่านกราฟ โดยตามข้อมูลทางประวัติศาสตร์ พบว่ามีความสัมพันธ์สูงระหว่างการไหลเวียนเข้าและออกของ Bitcoin ETF กับแนวโน้มราคาของ Bitcoin ในกรณีที่ราคาของ Bitcoin ขึ้น การไหลเข้าของ Bitcoin ETF มักจะแสดงแนวโน้มที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่ราคาของ Bitcoin ลง การไหลเข้าของ Bitcoin ETF มักจะลดลง ความสัมพันธ์นี้บ่งบอกว่าการไหลเงินของ Bitcoin ETF ได้รับผลกระทบจากแนวโน้มราคาของ Bitcoin อย่างมีนัยสำคัญ แสดงถึงความคาดหวังและความเชื่อของนักลงทุนในตลาด Bitcoin

4. โอกาสที่นำเข้ามาโดย Bitcoin ETF

4.1 โอกาสสำหรับนักลงทุน

ลดเกณฑ์การลงทุน 4.1.1

ก่อนที่ Bitcoin ETF จะปรากฏ เงินลงทุนที่ต้องการลงทุนใน Bitcoin จำเป็นต้องเปิดบัญชีในบัญชีแลกเปลี่ยนเงินดิจิทัล ทำการยืนยันตัวตนและฝากเงินที่ซับซ้อน พร้อมทั้งต้องเรียนรู้ความรู้ทางเทคนิคที่เกี่ยวข้องกับการจัดเก็บ Bitcoin การซื้อขาย และการจัดการกับความเสี่ยงด้านความปลอดภัยของการแลกเปลี่ยนเงินดิจิทัล เช่น การโจมตีของฮากเกอร์และการโจมตีของการโจมตีเงินทุน การดำเนินการและความเสี่ยงเหล่านี้ทำให้นักลงทุนทั่วไปหลายคนลังเล

การเปิดตัว Bitcoin ETF ให้นักลงทุนมีวิธีการลงทุนใหม่ นักลงทุนเพียงมีบัญชีซื้อขายหลักทรัพย์เพื่อซื้อขายหุ้น Bitcoin ETF เหมือนการซื้อขายหุ้น วิธีนี้ช่วยให้กระบวนการลงทุนเรียบง่ายขึ้น และลดความยากลำบากในการลงทุน นักลงทุนไม่ต้องกังวลเรื่องความปลอดภัยในการจัดเก็บ Bitcoin และไม่ต้องศึกษาหลักการทางเทคนิคและกลไกการซื้อขายของ Bitcoin พวกเขาเพียงต้องสนใจเฉพาะแนวโน้มราคาของ Bitcoin ETF เพื่อเข้าร่วมการลงทุนในตลาด Bitcoin

4.1.2 ความเสี่ยงจากการลงทุนที่หลากหลาย

ในทฤษฎีการลงทุนสมัครสมาคม การความหลากหลายเป็นหนึ่งในกลยุทธ์ที่สำคัญในการลดความเสี่ยง พอร์ตการลงทุนแบบดั้งเดิมประกอบไปด้วยสินทรัพย์เช่นหุ้น พันธบัตร และเงินสด อย่างไรก็ตาม สินทรัพย์เหล่านี้มักแสดงความสัมพันธ์ที่แข็งแรงภายใต้กระแสเศรษฐกิจ การเงินตลาด และปัจจัยอื่น ๆ เมื่อตลาดเกิดการลดลงที่สำคัญ สินทรัพย์เช่นหุ้นและพันธบัตรอาจเสียหายพร้อมกัน ทำให้มูลค่าของพอร์ตการลงทุนลดลงอย่างมาก

บิทคอยน์เป็นคลาสสินทรัพย์ที่เกิดขึ้นอย่างรวดเร็วมีลักษณะความเสี่ยง-ผลตอบแทนที่แตกต่างจากสินทรัพย์แบบดั้งเดิม แนวโน้มราคาของมันมีความสัมพันธ์ต่ำกับเศรษฐศาสตร์โดยรวมนโยบายเงินและปัจจัยอื่น ๆ และในบางที่สามารถแยกประเภทความเสี่ยงของการลงทุนได้ โดยการรวมบิทคอยน์ ETF เข้าไปในพอร์ตโฟลิโอ นักลงทุนสามารถบรรจุการจัดสรรสินทรัพย์ที่แยกประเภทและลดความเสี่ยงโดยรวมของพอร์ตโฟลิโอ

นอกจากนี้ บิทคอยน์ ETF ยังสามารถรวมกับสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ เพื่อปรับปรุงลักษณะความเสี่ยง - ผลตอบแทนของพอร์ตการลงทุนเพิ่มเติม ตัวอย่างเช่น นักลงทุนสามารถรวมบิทคอยน์ ETF กับ Ethereum ETF, stablecoins และสินทรัพย์อื่น ๆ เพื่อปรับสัดส่วนการจัดสรรของสินทรัพย์ที่แตกต่างกันตามความเสี่ยงที่พวกเขาต้องการและวัตถุประสงค์ในการลงทุน ซึ่งทำให้ได้พอร์ตการลงทุนที่บุคคลได้มากขึ้น

4.2 โอกาสในตลาดสกุลเงินดิจิทัล

4.2.1 เพิ่มสภาพคล่องของตลาด

ความเหมาะสมของตลาดหมายถึงความสามารถในการซื้อขายสินทรัพย์ได้ง่าย ๆ และที่ราคาเหมาะสม ก่อนการเปิดตัว Bitcoin ETF ความเหมาะสมของตลาด Bitcoin หลักอยู่บนกิจกรรมการซื้อขายของอีกศูนย์ร้อยในการแลกเปลี่ยนเหรียญดิจิตอล อย่างไรก็ตาม เนื่องจากปัจจัยต่าง ๆ เช่น ความไม่แน่นอนในการกำหนดกฎหมายในตลาดเหรียญดิจิตอล และความต้องการมีความเชี่ยวชาญสูงของผู้เข้าร่วมตลาด ความเหมาะสมของตลาด Bitcoin มีค่าต่ำ และค่าใช้จ่ายในการซื้อขายสูง

การเกิดขึ้นของ Bitcoin ETF ได้นําแหล่งสภาพคล่องใหม่มาสู่ตลาด Bitcoin ในอีกด้านหนึ่ง Bitcoin ETF ได้รับการจดทะเบียนและซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ดึงดูดนักลงทุนจํานวนมากจากตลาดการเงินแบบดั้งเดิมให้เข้าร่วม นักลงทุนเหล่านี้รวมถึงนักลงทุนสถาบันนักลงทุนรายย่อย ฯลฯ ที่มีเงินทุนขนาดใหญ่และกิจกรรมการซื้อขายสูงอัดฉีดสภาพคล่องจํานวนมากเข้าสู่ตลาด Bitcoin ในทางกลับกันกลไกการสร้างและไถ่ถอนของ Bitcoin ETF ช่วยให้ Bitcoin ไหลได้อย่างอิสระระหว่างตลาด ETF และตลาดสปอตซึ่งจะช่วยเพิ่มสภาพคล่องของตลาด เมื่อราคาตลาด ETF สูงกว่าราคาตลาดสปอตผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาตสามารถทํากําไรได้จากการซื้อ Bitcoin และสร้างหุ้น ETF ซึ่งจะเป็นการเพิ่มความต้องการของตลาดสําหรับ Bitcoin ในทางกลับกันเมื่อราคาตลาด ETF ต่ํากว่าราคาตลาดสปอตผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาตสามารถทํากําไรได้โดยการแลกหุ้น ETF และขาย Bitcoin ซึ่งจะเป็นการเพิ่มอุปทานในตลาดของ Bitcoin

4.2.2 ส่งเสริมมาตรฐานตลาด

ในช่วงเริ่มต้นของการพัฒนาตลาด Bitcoin เนื่องจากขาดการควบคุมและกำกับดูแลอย่างมีประสิทธิภาพ มีปัญหามากมายในตลาด เช่น การปรับราคา การโกง การฟอกเงิน ฯลฯ ปัญหาเหล่านี้ไม่เพียงเสียหายต่อผลประโยชน์ของนักลงทุนเท่านั้น แต่ยังขัดขวางการพัฒนาของตลาด Bitcoin ให้เจริญเติบโตอย่างสุขภาพ

การพัฒนา Bitcoin ETF ได้กระตุ้นหน่วยงานกำกับการ ทำหน้าที่การควบคุมตลาดเงินดิจิตอลให้เข้มงวดมากขึ้น ในขณะที่การอนุมัติ Bitcoin ETF หน่วยงานกำกับการจะมีเงื่อนไขเข้มงวดในการดำเนินงาน การจัดการความเสี่ยง การเปิดเผยข้อมูล ฯลฯ เพื่อให้มั่นใจในการปกป้องสิทธิ์และผลประโยชน์ของนักลงทุน ในเวลาเดียวกัน การลงทะเบียนและซื้อขาย Bitcoin ETF ยังทำให้การซื้อขายในตลาด Bitcoin มีความโปร่งใสและมาตรฐานมากขึ้น ข้อมูลการซื้อขายของ ETF ถูกตรวจสอบแบบเรียลไทม์โดยตลาดหลักทรัพย์และข้อมูลการซื้อขายเป็นสาธารณะโปร่งใสลดโอกาสในการประกอบการและการฉ้อโกงในตลาด

4.3 โอกาสสำหรับสถาบันการเงิน

4.3.1 การขยายพื้นที่ธุรกิจ

สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมกําลังขยายพื้นที่ธุรกิจอย่างแข็งขันเพื่อตอบสนองความต้องการของนักลงทุนเมื่อเผชิญกับโอกาสที่ Bitcoin ETF นํามา สถาบันการเงินหลายแห่งเช่นธนาคาร บริษัท หลักทรัพย์และ บริษัท กองทุนได้เข้าสู่ตลาด Bitcoin ETF อย่างต่อเนื่องขยายขอบเขตธุรกิจและเพิ่มแหล่งรายได้โดยการออกผลิตภัณฑ์ Bitcoin ETF ให้บริการซื้อขายบริการดูแล ฯลฯ

ในการเลือกธนาคารเป็นตัวอย่าง บางธนาคารได้เริ่มให้บริการการเก็บรักษาสำหรับ Bitcoin ETF การเก็บรักษาสำหรับ Bitcoin ETF ต้องการระดับความปลอดภัยและความเชี่ยวชาญที่สูง และธนาคารด้วยประสบการณ์ที่มีค่าและความสามารถทางเทคโนโลยีที่แข็งแกร่งในฟิลด์การเก็บรักษาสินทรัพย์แบบดั้งเดิม สามารถให้บริการการเก็บรักษาที่ปลอดภัยและเชื่อถือได้สำหรับ Bitcoin ETF โดยการให้บริการการเก็บรักษา ธนาคารไม่เพียงสามารถสร้างรายได้จากค่าบริการการเก็บรักษาเท่านั้น แต่ยังสามารถเสริมความร่วมมือกับสถาบันการเงินอื่น ๆ และขยายช่องทางธุรกิจได้อีก

บริษัทหลักทรัพย์ยังเล่นบทบาทสำคัญในตลาด Bitcoin ETF บริษัทหลักทรัพย์สามารถให้บริการซื้อขายสำหรับ Bitcoin ETF แก่นักลงทุน รวมถึงการเปิดบัญชี ดำเนินการซื้อขาย การล้างปะจำ และการตั้งแต่งบัญชี ในเวลาเดียวกัน บริษัทหลักทรัพย์สามารถใช้ทีมวิจัยและความสามารถในการวิเคราะห์ตลาด เพื่อให้คำแนะนำด้านการลงทุนและรายงานการวิเคราะห์ตลาดเกี่ยวกับ Bitcoin ETF แก่นักลงทุน เพื่อช่วยให้พวกเขาตัดสินใจการลงทุนอย่างมีเหตุผล โดยการให้บริการเหล่านี้ บริษัทหลักทรัพย์สามารถเพิ่มรายได้จากค่าคอมมิชั่นการซื้อขาย และเสริมความตั้งใจของลูกค้า

บริษัทกองทุนเป็นผู้ออก Bitcoin ETF หลัก โดยการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ Bitcoin ETF บริษัทกองทุนส่งเสริมเงินลงทุนของนักลงทุนและบรรลุการเติบโตของสินทรัพย์ภายใต้การบริหารจัดการลงทุนและความสามารถในการจัดการความเสี่ยงอย่างมืออาชีพเพื่อรักษาผลการลงทุนและความปลอดภัยของ Bitcoin ETF ในขั้นตอนการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ Bitcoin ETF บริษัทกองทุนยังสามารถร่วมมือกับสถาบันการเงินอื่น เช่น ร่วมมือกับธนาคารผู้เก็บรักษาเพื่อรักษาความปลอดภัยของสินทรัพย์ ร่วมมือกับบริษัทหลักทรัพย์เพื่อดำเนินการขายสินค้าและบริการซื้อขาย ต่อตลาด

4.3.2 ผลิตภัณฑ์ทางการเงินนวัตกรรม

การเกิดขึ้นของ Bitcoin ETF ได้กระตุ้นความกระตุ้นของสถาบันการเงินในการนวนิยมผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่เกี่ยวข้อง สถาบันการเงินได้พัฒนาชุดของผลิตภัณฑ์ทางการเงิน衍เวียนรอบ Bitcoin ETF เช่น ตัวเลือก Bitcoin ETF ตลาดอนุพันธ์ ฯลฯ เพื่อตอบสนองความต้องการการลงทุนที่หลากหลายของนักลงทุน

ตัวเลือก Bitcoin ETF เป็นสัญญาออปชั่นที่มี Bitcoin ETF เป็นสินทรัพย์อ้างอิง นักลงทุนสามารถซื้อหรือขาย Bitcoin ETF ในราคาเฉพาะในอนาคตโดยการซื้อตัวเลือก Bitcoin ETF ตัวเลือก Bitcoin ETF ให้ฟังก์ชั่นเลเวอเรจและการป้องกันความเสี่ยงทําให้นักลงทุนมีทางเลือกกลยุทธ์การลงทุนมากขึ้น ตัวอย่างเช่นนักลงทุนสามารถทํากําไรจากราคา Bitcoin ที่เพิ่มขึ้นโดยการซื้อตัวเลือกการโทร Bitcoin ETF ในขณะเดียวกันนักลงทุนสามารถป้องกันความเสี่ยงจากราคา Bitcoin ที่ลดลงโดยการซื้อ Bitcoin ETF put options

Bitcoin ETF futures are standardized futures contracts that specify the rights and obligations to buy or sell Bitcoin ETF at a specific price at a specific time in the future. Trading Bitcoin ETF futures is characterized by high leverage and high liquidity, attracting a large number of speculators and hedgers to participate. For speculators, Bitcoin ETF futures can provide opportunities to quickly obtain profits; for hedgers, Bitcoin ETF futures can help them hedge against price risks in the Bitcoin market and protect the value of their investment portfolios.

นอกจากออปชั่นและฟิวเจอร์สแล้ว สถาบันการเงินยังสํารวจนวัตกรรมผลิตภัณฑ์ทางการเงินอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin ETF อีกด้วย ตัวอย่างเช่นสถาบันการเงินบางแห่งได้เปิดตัวกองทุนที่เชื่อมโยง Bitcoin ETF ทําให้นักลงทุนมีวิธีทางอ้อมในการลงทุนใน Bitcoin ผ่านการลงทุนใน Bitcoin ETF กองทุนที่เชื่อมโยง Bitcoin ETF มีข้อดีเช่นเกณฑ์การลงทุนต่ําและใช้งานง่ายเหมาะสําหรับนักลงทุนทั่วไปที่หลากหลาย นอกจากนี้สถาบันการเงินบางแห่งยังรวม Bitcoin ETF กับสินทรัพย์อื่น ๆ เพื่อพัฒนาผลิตภัณฑ์การลงทุนแบบไฮบริดใหม่เพื่อตอบสนองความต้องการผลตอบแทนจากความเสี่ยงของนักลงทุนที่แตกต่างกัน

5. ความท้าทายที่เผชิญหน้า Bitcoin ETF

5.1 ความเสี่ยงด้านตลาด

5.1.1 การเปลี่ยนแปลงราคาบิทคอยน์

ราคา Bitcoin มีความผันผวนสูงซึ่งเป็นหนึ่งในความเสี่ยงทางการตลาดหลักที่ Bitcoin ETF ต้องเผชิญ ตลาด Bitcoin ได้รับอิทธิพลจากปัจจัยต่าง ๆ รวมถึงอุปสงค์และอุปทานของตลาดสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคนโยบายและกฎระเบียบความเชื่อมั่นของนักลงทุน ฯลฯ และการเปลี่ยนแปลงในปัจจัยเหล่านี้นําไปสู่ความผันผวนของราคา Bitcoin บ่อยครั้ง ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาราคาของ Bitcoin มีขึ้นๆ ลงๆ มากมาย ระหว่างปี 2020 ถึง 2021 ราคาของ Bitcoin เพิ่มขึ้นจากระดับต่ําสุดประมาณ 4,000 ดอลลาร์สู่ระดับสูงสุดประมาณ 69,000 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นมากกว่า 1600% ในขณะที่ระหว่างปี 2022 ถึง 2023 ราคาของ Bitcoin ลดลงอย่างมากจากจุดสูงสุดลดลงเหลือประมาณ 16,000 ดอลลาร์

ความผันผวนสูงของราคา Bitcoin ส่งผลกระทบโดยตรงต่อมูลค่าสินทรัพย์สุทธิและผลตอบแทนของ Bitcoin ETF เมื่อราคาของ Bitcoin เพิ่มขึ้นมูลค่าสินทรัพย์สุทธิของ Bitcoin ETF ก็เพิ่มขึ้นเช่นกันทําให้นักลงทุนได้รับผลกําไรที่สอดคล้องกัน เมื่อราคาของ Bitcoin ลดลงมูลค่าสินทรัพย์สุทธิของ Bitcoin ETF ก็ลดลงเช่นกันซึ่งอาจทําให้เกิดการสูญเสียต่อนักลงทุน เนื่องจากความไม่แน่นอนของความผันผวนของราคา Bitcoin นักลงทุนพบว่าเป็นการยากที่จะคาดการณ์การเปลี่ยนแปลงของมูลค่าสินทรัพย์สุทธิของ Bitcoin ETF ได้อย่างแม่นยําซึ่งเพิ่มความเสี่ยงในการลงทุน

สำหรับนักลงทุนระยะยาว การเปลี่ยนแปลงราคาของบิตคอยน์ในระยะสั้นอาจจะไม่มีผลกระทบมากต่อการตัดสินใจในการลงทุนของพวกเขา เนื่องจากพวกเขากำลังให้ความสำคัญกับค่าลงทุนในระยะยาวของบิตคอยน์ อย่างไรก็ตาม สำหรับนักลงทุนระยะสั้น การเปลี่ยนแปลงราคาของบิตคอยน์อาจส่งผลให้มีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในผลตอบแทนการลงทุนของพวกเขา และบางครั้งอาจเกิดการขาดทุน บางนักลงทุนอาจจะซื้อ ETF บิตคอยน์เมื่อราคาของบิตคอยน์เพิ่มขึ้น แต่รีบขายเมื่อราคาลดลง ทำให้เกิดการขาดทุนในการลงทุน

6. ผลกระทบของ Bitcoin ETF ต่อตลาด

6.1 ผลกระทบต่อตลาดการเงิน传统

6.1.1 เปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์การลงทุน

การเกิดขึ้นของ Bitcoin ETF ได้เปิดประตูสู่ตลาดสกุลเงินดิจิทัลสําหรับนักลงทุนแบบดั้งเดิม ในอดีตเนื่องจากความเสี่ยงสูงความซับซ้อนทางเทคนิคและความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบของตลาด Bitcoin นักลงทุนแบบดั้งเดิมจํานวนมากจึงลังเล อย่างไรก็ตามการเปิดตัว Bitcoin ETF ช่วยให้นักลงทุนสามารถมีส่วนร่วมในการลงทุน Bitcoin ผ่านช่องทางการซื้อขายหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมที่มีเกณฑ์ต่ํากว่า การเคลื่อนไหวที่เป็นนวัตกรรมใหม่นี้ได้ดึงดูดนักลงทุนจํานวนมากที่เดิมมีส่วนร่วมในตลาดการเงินแบบดั้งเดิมเท่านั้นรวมถึงนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนรายย่อยที่เริ่มรวม Bitcoin ETF ไว้ในพอร์ตการลงทุนของพวกเขา

ในตัวอย่างของตลาดสหรัฐฯ ตั้งแต่การอนุมัติ Bitcoin spot ETF เมื่อมกราคม 2024 สถาบันการเงินชื่อดัง เช่น BlackRock และ Fidelity ได้ดึงดูดเงินทุนมากมาย การเข้าร่วมของนักลงทุนสถาบันเหล่านี้ไม่เพียงเปลี่ยนโครงสร้างการลงทุนของตลาด Bitcoin เท่านั้น แต่ยังมีผลกระทบลึกลงในภูมิทัศน์การลงทุนของตลาดการเงิน传统 นักลงทุนสถาบันมากมาย เช่น กองทุนบำนาญ และกองทุน Hedge ได้เริ่มมอง Bitcoin ETFs เป็นตัวเลือกการจัดสรรสินทรัพย์ใหม่เพื่อบรรทุกการคาดหวังสำหรับการความหลากหลายของพอร์ตการลงทุน ตามสถิติ ในเดือนที่ผ่านมาตามการอนุมัติ Bitcoin spot ETF มาตราการจัดการสินทรัพย์ของ Bitcoin ETFs ในตลาดสหรัฐฯ ได้เติบโตอย่างรวดเร็วจนถึงร้อยล้านดอลลาร์

การเกิดขึ้นของ Bitcoin ETF ยังกระตุ้นให้สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมปรับกลยุทธ์การลงทุนและรูปแบบธุรกิจ ธนาคารและ บริษัท หลักทรัพย์บางแห่งเริ่มให้บริการซื้อขาย Bitcoin ETF แก่นักลงทุนในขณะเดียวกันก็ค้นคว้าวิธีรวม Bitcoin ETF กับผลิตภัณฑ์ทางการเงินอื่น ๆ เพื่อพัฒนาผลิตภัณฑ์การลงทุนที่เป็นนวัตกรรมใหม่ ๆ การเปลี่ยนแปลงชุดนี้ได้ผลักดันการรวมตลาดการเงินแบบดั้งเดิมเข้ากับตลาดสกุลเงินดิจิทัลและเปลี่ยนระบบนิเวศการลงทุนของตลาดการเงินแบบดั้งเดิม

6.1.2 ส่งเสริมการบูรณาการของนวัตกรรมทางการเงิน

การพัฒนา Bitcoin ETF ได้นําโอกาสทางธุรกิจใหม่และโมเมนตัมนวัตกรรมมาสู่สถาบันการเงินแบบดั้งเดิม เพื่อตอบสนองความต้องการ Bitcoin ETF จากนักลงทุนสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมได้เพิ่มการลงทุนในด้าน cryptocurrencies และดําเนินการนวัตกรรมทางธุรกิจที่เกี่ยวข้อง ธนาคารบางแห่งได้เริ่มให้บริการดูแล Bitcoin เพื่อความปลอดภัยของสินทรัพย์ Bitcoin ETF บริษัท หลักทรัพย์มีส่วนร่วมอย่างแข็งขันในการออกและซื้อขาย Bitcoin ETF ซึ่งเป็นช่องทางการซื้อขายที่สะดวกสําหรับนักลงทุน

นอกเหนือจากการมีส่วนร่วมโดยตรงในธุรกิจ Bitcoin ETF แล้วสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมยังสํารวจวิธีอื่น ๆ ในการร่วมมือกับตลาดสกุลเงินดิจิทัล สถาบันการเงินบางแห่งได้เริ่มศึกษาวิธีปรับปรุงกระบวนการทางธุรกิจและเพิ่มประสิทธิภาพและลดต้นทุนโดยใช้เทคโนโลยีบล็อกเชน ตัวอย่างเช่น ธนาคารบางแห่งกําลังสํารวจการใช้เทคโนโลยีบล็อกเชนสําหรับการชําระเงินข้ามพรมแดนเพื่อเพิ่มความเร็วและความปลอดภัยของการชําระเงิน ตลาดหลักทรัพย์บางแห่งกําลังศึกษาวิธีการใช้เทคโนโลยีบล็อกเชนเพื่อออกและซื้อขายหลักทรัพย์ปรับปรุงความโปร่งใสและประสิทธิภาพของตลาด

การเกิดขึ้นของ Bitcoin ETF ยังส่งเสริมนวัตกรรมของผลิตภัณฑ์ทางการเงิน เพื่อตอบสนองความต้องการด้านการลงทุนที่หลากหลายของนักลงทุนสถาบันการเงินได้เริ่มพัฒนาชุดผลิตภัณฑ์ทางการเงินอนุพันธ์เกี่ยวกับ Bitcoin ETF การเกิดขึ้นของตัวเลือก Bitcoin ETF ฟิวเจอร์สและผลิตภัณฑ์อื่น ๆ ช่วยให้นักลงทุนมีกลยุทธ์การลงทุนและเครื่องมือการจัดการความเสี่ยงมากขึ้น นักลงทุนสามารถป้องกันความเสี่ยงหรือเก็งกําไรราคาของ Bitcoin โดยการซื้อตัวเลือก Bitcoin ETF หรือฟิวเจอร์ส การเกิดขึ้นของผลิตภัณฑ์ทางการเงินอนุพันธ์เหล่านี้ช่วยเพิ่มความหลากหลายของผลิตภัณฑ์ในตลาดการเงินและปรับปรุงสภาพคล่องและประสิทธิภาพของตลาด

6.2 ผลกระทบต่อตลาดสกุลเงินดิจิตอล

6.2.1 กลไกค้นพบราคา

การเกิดขึ้นของ Bitcoin ETF มีผลกระทบต่อกลไกการค้นพบราคาของ Bitcoin อย่างมีนัยสำคัญ ก่อนที่ Bitcoin ETF จะเริ่มเปิดตัว ตลาด Bitcoin มักประกอบด้วยตลาดแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลที่กระจายข้อมูลตลาดและมีกลไกการกำหนดราคาที่ซับซ้อน มีความแตกต่างบางในราคา Bitcoin ระหว่างตลาดแลกเปลี่ยนที่แตกต่างกัน ทำให้ลงทุนเข้าถึงข้อมูลราคาตลาดที่ถูกต้องได้ยาก

Bitcoin ETF จดทะเบียนและซื้อขายในตลาดหุ้นแบบดั้งเดิมโดยราคาสะท้อนให้เห็นแบบเรียลไทม์ในระบบการซื้อขายหลักทรัพย์ให้ความโปร่งใสและสภาพคล่องสูง นักลงทุนสามารถติดตามแนวโน้มราคาของ Bitcoin ETF แบบเรียลไทม์ผ่านข้อมูลการซื้อขายของตลาดหลักทรัพย์ทําให้สามารถประเมินมูลค่าตลาดของ Bitcoin ได้แม่นยํายิ่งขึ้น กลไกการสร้างและไถ่ถอนของ Bitcoin ETF ยังสร้างกลไกการเก็งกําไรที่มีประสิทธิภาพระหว่างตลาดสปอตของ Bitcoin และตลาด ETF เมื่อราคาตลาดของ Bitcoin ETF สูงกว่ามูลค่าสินทรัพย์สุทธิผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาตสามารถทํากําไรได้จากการซื้อ Bitcoin และสร้างหุ้น ETF ซึ่งจะเป็นการเพิ่มความต้องการ Bitcoin และผลักดันราคา เมื่อราคาตลาดของ Bitcoin ETF ต่ํากว่ามูลค่าสินทรัพย์สุทธิผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาตสามารถทํากําไรได้โดยการแลกหุ้น ETF และขาย Bitcoin ซึ่งจะเป็นการเพิ่มอุปทานในตลาดของ Bitcoin และทําให้ราคาลดลง กลไกการเก็งกําไรนี้ช่วย จํากัด ความแตกต่างของราคาของ Bitcoin ระหว่างตลาดต่างๆทําให้ราคาของ Bitcoin สะท้อนถึงมูลค่าที่แท้จริงของมันได้อย่างสมเหตุสมผลมากขึ้น

เรียกตลาดของสหรัฐอเมริกาเป็นตัวอย่าง หลังจากที่ Bitcoin spot ETF ได้รับการอนุมัติให้เข้ารายการ ประสิทธิภาพในการค้นพบราคาของตลาด Bitcoin ได้ถูกปรับปรุงอย่างมีนัยสำคัญ ความผันผวนของราคาของ Bitcoin มีความเสถียรมากขึ้น และความต่างราคาระหว่างตลาดแต่ละแห่งก็ลดลงอย่างมีนัย สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่าการเกิดของ Bitcoin ETF มีส่วนสำคัญในการปรับปรุงกลไกค้นพบราคาของ Bitcoin และเสริมความสามารถของตลาด

6.2.2 รูปแบบการแข่งขันในตลาด

การเกิดขึ้นของ Bitcoin ETF มีผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อภูมิทัศน์การแข่งขันของตลาดสกุลเงินดิจิทัล ในอีกด้านหนึ่งการเปิดตัว Bitcoin ETF ได้ดึงดูดเงินทุนเข้าสู่ตลาด Bitcoin มากขึ้นทําให้ตําแหน่งของ Bitcoin ในตลาดสกุลเงินดิจิทัลแข็งแกร่งยิ่งขึ้น ในฐานะที่เป็นสกุลเงินดิจิทัลที่เก่าแก่ที่สุดและใหญ่ที่สุดตามมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด Bitcoin เป็นสินทรัพย์หลักของตลาดสกุลเงินดิจิทัลมาโดยตลอด การเกิดขึ้นของ Bitcoin ETF ได้เพิ่มการมองเห็นและความน่าดึงดูดใจของ Bitcoin ดึงดูดความสนใจของนักลงทุนและการลงทุนใน Bitcoin มากขึ้น สิ่งนี้ทําให้ Bitcoin สามารถครองตําแหน่งที่ดีกว่าในการแข่งขันกับ cryptocurrencies อื่น ๆ และขยายส่วนแบ่งการตลาดต่อไป

อย่างไรก็ตาม การพัฒนาของ Bitcoin ETFs ก็มีผลต่อผลิตภัณฑ์เชิงคริปโตอื่น ๆ ด้วย ก่อนการเปิดตัว Bitcoin ETFs บางผลิตภัณฑ์การลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin เช่น Bitcoin trusts และ Bitcoin futures มีส่วนแบ่งตลาดบางส่วน อย่างไรก็ตาม ด้วยการเกิดขึ้นของ Bitcoin ETFs ดึงดูดนักลงทุนจำนวนมากที่เริ่มลงทุนในผลิตภัณฑ์เหล่านี้เนื่องจากค่าใช้จ่ายที่ต่ำกว่า สภาพ Likuiditas ที่สูงกว่า และการป้องกันทางกฎหมายที่ดีกว่า สิ่งนี้ได้สร้างความแข่งขันที่แรงกว่าต่อผลิตภัณฑ์ Bitcoin เกี่ยวข้องอื่น ๆ และกดดันส่วนแบ่งตลาดของพวกเขาไปในทางที่บางประการ

การเกิดขึ้นของ Bitcoin ETF ยังกระตุ้นให้ผู้เข้าร่วมคนอื่น ๆ ในตลาดสกุลเงินดิจิทัลคิดค้นและปรับปรุงอย่างต่อเนื่อง เพื่อให้โดดเด่นในการแข่งขันการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลบางแห่งได้เริ่มเปิดตัวผลิตภัณฑ์และบริการที่เป็นนวัตกรรมมากขึ้นเช่นตัวเลือกสกุลเงินดิจิทัลฟิวเจอร์สการซื้อขายที่มีเลเวอเรจ ฯลฯ เพื่อตอบสนองความต้องการการลงทุนที่หลากหลายของนักลงทุน โครงการสกุลเงินดิจิทัลบางโครงการยังเพิ่มความสามารถทางเทคนิคและสถานการณ์การใช้งานอย่างต่อเนื่องเพื่อปรับปรุงความสามารถในการแข่งขัน

7. แนวโน้มและภาวะการพัฒนา

7.1 แนวโน้มการพัฒนาอนาคตของ Bitcoin ETF

7.1.1 นวัตกรรมผลิตภัณฑ์และความหลากหลาย

ด้วยการพัฒนาอย่างต่อเนื่องของตลาด Bitcoin ETF นวัตกรรมผลิตภัณฑ์และการกระจายความเสี่ยงจะกลายเป็นแนวโน้มที่สําคัญในอนาคต สถาบันการเงินจะยังคงสํารวจกลยุทธ์การลงทุนและการออกแบบผลิตภัณฑ์ใหม่ ๆ เพื่อตอบสนองความต้องการที่หลากหลายมากขึ้นของนักลงทุน ผลิตภัณฑ์คอมโพสิตจะเป็นหนึ่งในทิศทางที่สําคัญสําหรับนวัตกรรม Bitcoin ETF ตัวอย่างเช่นการรวม Bitcoin กับสินทรัพย์อื่น ๆ เช่นทองคําและหุ้นเพื่อพัฒนาผลิตภัณฑ์ Bitcoin ETF ด้วยพอร์ตการลงทุนที่หลากหลาย ผลิตภัณฑ์คอมโพสิตเหล่านี้สามารถลดความเสี่ยงผ่านการลงทุนที่หลากหลายในขณะที่ใช้ความสัมพันธ์ระหว่างสินทรัพย์ที่แตกต่างกันเพื่อให้ได้ผลตอบแทนที่มั่นคงยิ่งขึ้น นักลงทุนสามารถสร้างสมดุลระหว่างความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุนของพวกเขาโดยการซื้อ ETF ที่รวม Bitcoin เข้ากับทองคําโดยใช้ประโยชน์จากคุณสมบัติการป้องกันความเสี่ยงของทองคําในช่วงความผันผวนของตลาด Bitcoin

Bitcoin ETF ที่ใช้กลยุทธ์จะค่อยๆเพิ่มขึ้น ETF เหล่านี้จะใช้กลยุทธ์การลงทุนที่ซับซ้อนมากขึ้นเช่นการลงทุนเชิงปริมาณการซื้อขายเก็งกําไร ฯลฯ เพื่อให้ได้ผลตอบแทนส่วนเกิน กลยุทธ์การลงทุนเชิงปริมาณสามารถใช้การวิเคราะห์ข้อมูลขนาดใหญ่และแบบจําลองทางคณิตศาสตร์เพื่อตรวจสอบและวิเคราะห์ข้อมูลตลาดแบบเรียลไทม์จับความผันผวนของตลาดในระยะสั้นและโอกาสในการลงทุน กลยุทธ์การซื้อขาย Arbitrage สามารถใช้ประโยชน์จากความแตกต่างของราคาระหว่างตลาดที่แตกต่างกันสําหรับการดําเนินการเก็งกําไรที่ปราศจากความเสี่ยง Bitcoin ETF ตามกลยุทธ์เหล่านี้จะให้ตัวเลือกเพิ่มเติมสําหรับนักลงทุนที่มีประสบการณ์การลงทุนและการยอมรับความเสี่ยง

เพื่อตอบสนองความต้องการความเสี่ยงและเป้าหมายการลงทุนของนักลงทุนที่แตกต่างกัน Bitcoin ETF จะแนะนําผลิตภัณฑ์ที่มีระดับความเสี่ยงต่างกัน ผลิตภัณฑ์ Bitcoin ETF ที่มีความเสี่ยงต่ําสามารถให้ผลตอบแทนที่ค่อนข้างคงที่สําหรับนักลงทุนที่มีความต้องการความเสี่ยงต่ํากว่าโดยใช้กลยุทธ์การลงทุนที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้นและมาตรการควบคุมความเสี่ยง ผลิตภัณฑ์ Bitcoin ETF ที่มีความเสี่ยงสูงและให้ผลตอบแทนสูงสามารถให้โอกาสแก่นักลงทุนที่มีความต้องการความเสี่ยงสูงกว่าเพื่อให้ได้ผลตอบแทนที่สูงขึ้นผ่านการลงทุนเลเวอเรจการซื้อขายอนุพันธ์และวิธีการอื่น ๆ

7.1.2 การขยายตลาดโลก

ศักยภาพการขยายตัวของ Bitcoin ETF ในตลาดโลกมีขนาดใหญ่มากและคาดว่าจะแสดงแนวโน้มการพัฒนาที่เร่งตัวขึ้นในอนาคต ในอเมริกาเหนือสหรัฐอเมริกาในฐานะตลาดการเงินที่ใหญ่ที่สุดในโลกการอนุมัติและรายชื่อ Bitcoin ETF ได้วางรากฐานที่มั่นคงสําหรับการพัฒนาตลาดในภูมิภาคนี้ ด้วยการปรับปรุงนโยบายด้านกฎระเบียบเพิ่มเติมและการยอมรับของตลาดที่เพิ่มขึ้นตลาด Bitcoin ETF ของสหรัฐอเมริกาคาดว่าจะมีแนวโน้มการเติบโตอย่างต่อเนื่อง ประเทศอื่น ๆ ในอเมริกาเหนือเช่นแคนาดากําลังส่งเสริมการพัฒนา Bitcoin ETF อย่างแข็งขันและคาดว่าจะอนุมัติผลิตภัณฑ์ Bitcoin ETF เพิ่มเติมสําหรับการจดทะเบียนในอนาคต

การยอมรับ Bitcoin ETF ในภูมิภาคยุโรปค่อยๆเพิ่มขึ้น ประเทศต่างๆเช่นเยอรมนีและสวิตเซอร์แลนด์ได้อนุมัติรายชื่อ Bitcoin ETF แล้วซึ่งเป็นตัวอย่างสําหรับการพัฒนาตลาดยุโรป ด้วยการปรับปรุงกรอบการกํากับดูแลสกุลเงินดิจิทัลของสหภาพยุโรปอย่างค่อยเป็นค่อยไปประเทศอื่น ๆ ในยุโรปอาจเร่งกระบวนการอนุมัติ Bitcoin ETF เพื่อส่งเสริมความนิยมในตลาดยุโรป หลังจาก Brexit ความเป็นอิสระของตลาดการเงินของสหราชอาณาจักรได้รับการปรับปรุงซึ่งอาจนําไปสู่การสํารวจและนวัตกรรมในด้าน Bitcoin ETF มากขึ้น

ตลาด Bitcoin ETF ในภูมิภาคเอเชียยังมีศักยภาพในการพัฒนาอย่างมาก ฮ่องกงได้อนุมัติ ETF ที่เกิดจากการซื้อขาย Bitcoin ครั้งแรกในเมษายน 2024 ซึ่งเป็นช่องทางใหม่สำหรับนักลงทุนในภูมิภาคเอเชียที่จะเข้าร่วมในตลาด Bitcoin ด้วยการพัฒนาที่มั่นคงของตลาด Bitcoin ETF ในฮ่องกง ประเทศและภูมิภาคเพื่อนบ้านอาจเรียนรู้จากประสบการณ์ของฮ่องกง และสนับสนุนการเสนอขาย Bitcoin ETF ประเทศในเอเชียเช่นญี่ปุ่นและสิงคโปร์ ที่มีทัศนคติที่เปิดเผยต่อสกุลเงินดิจิทัลอาจกลายเป็นภูมิภาคที่สำคัญสำหรับการขยายตลาด Bitcoin ETF ในอนาคต

สรุป

การศึกษานี้สำรวจและวิเคราะห์โดยละเอียดถึงผลิตภัณฑ์การเงินที่เกิดขึ้นของ Bitcoin ETF อย่างครอบคลุม รวมถึงนิยาม หลักการ ประเภท การพัฒนาปัจจุบัน โอกาส ความท้าทาย และผลกระทบต่อตลาด ในฐานะเครื่องมือการลงทุนที่นวัตกรรม Bitcoin ETF ให้นักลงทุนมีทางสะดวกในการเข้าร่วมในตลาด Bitcoin พร้อมกับมีผลกระทบอย่างมีความหมายต่อตลาดสกุลเงินดิจิทัลและตลาดการเงินทางดั้งเดิม