คำนำ

การแสดงรายการอนาคต / การแสดงรายการอย่างไม่มีกำหนดเวลาเป็นสิ่งสำคัญในทั้งการเงินแบบดั้งเดิมและโลกบล็อกเชน สำหรับสินค้าดั้งเดิมเช่นน้ำมันดิบ ทองคำ และถั่วเหลือง การแสดงรายการของสัญญาอนาคตแทนความหมายของการค้นพบราคาและความสำคัญของเครื่องมือการบริหารความเสี่ยง สำหรับสินทรัพย์รหัสเข้ารหัสเช่นบิตคอยน์และอีเธอเรียม การแสดงรายการสัญญาแทนการยอมรับของตลาดที่ขยายตัว ความลึกของการซื้อขายที่ขยายออกไป และยังเสนอเวทีสำหรับการพิสูจน์และการดำเนินการในระดับสูง

1. แนวคิดพื้นฐานและวิวัฒนาการของการแสดงรายการสัญญา

1.1 สาระสำคัญของสัญญา

'สัญญา' เป็นเครื่องมือดิวัลการเงินที่อ้างอิงถึงราคาของสินทรัพย์หรือสินค้าใต้สัมพันธ์ และมูลค่าของสัญญาขึ้นอยู่กับผลการดำเนินการของสินทรัพย์ในตลาดสด ประเภททั่วไปของสัญญาประกอบด้วย:

• สัญญาฟิวเจอร์: ข้อตกลงที่ตกลงกันล่วงหน้าระหว่างผู้ซื้อและผู้ขายเพื่อซื้อขายในราคาที่กำหนดไว้ในวันอนาคต
• อัตโนมัติฟิวเจอร์: ไม่มีวันส่งมอบคงที่ นักเทรดปรับราคาตำแหน่งระยะยาวและระยะสั้นผ่านอัตราการจัดทุนเพื่อระบุราคาสัญญาใกล้เคียงกับราคาสถานที่

1.2 จากฟิวเจอร์แบบดั้งเดิมสู่สินทรัพย์อนุพันธ์ที่เข้ารหัส

• ตลาดฟิวเจอร์ทางด้านดั้งเดิม: เน้นไปที่สินค้าโดยสาร, ดัชนีทางการเงิน, แลกเปลี่ยนเงินตรา และสินทรัพย์ใต้หลักทรัพย์อื่น ๆ ที่ได้รับการทบทวนเพื่อการแสดงรายการโดยหน่วยงานกำกับดูแล (เช่น คณะกรรมการการซื้อขายสัญญาณซื้อขายสินค้าข้าวของสหรัฐอเมริกา CFTC)
• ผลิตภัณฑ์เดอริเวตีฟ: พร้อมกับการเติบโตของสินทรัพย์ดิจิตอลเช่น Bitcoin และ Ethereum นั้น อัพเดทตลอดเวลา และเปิดให้บริการการซื้อขายได้ 24/7 ดังนั้น การลงทุนในสินทรัพย์ดิจิตอลที่เป็นเอกสิทธิ์อย่างฉับไวจึงน่าสนใจและสร้างแรงดึงดูดให้ผู้ลงทุนรายบุคคลจำนวนมาก

แหล่งที่มา:CFTC (คณะกรรมการการซื้อขายสัญญาซื้อขายสินค้า)

1.3 เหตุการณ์สำคัญ

• 2017-2018: ลองจิจูดบิทคอยน์ถูกเปิดให้ซื้อขายบนตลาดแบบดั้งเดิม เช่น CME และ CBOE ในสหรัฐฯ ซึ่งเป็นเครื่องหมายของการรวมสินทรัพย์ที่เข้ารหัสเข้าสู่ตลาดดีไรวาตีฟทางการเงินหลัก.
• 2019-2020: มีการเปิดตัวผลิตภัณฑ์สัญญาล่วงหน้าและสัญญาส่งมอบโดยบริษัทแลกเปลี่ยนเสริมแสดงการเติบโตของตลาดและความลึกของการซื้อขายเรื่อย ๆ
• ตั้งแต่ปี พ.ศ. 2564: ภายใต้แนวโน้มของการปฏิบัติตามกฎหมายและการให้บริการโดยสถาบัน ปริมาณการซื้อขายของสัญญาได้ต่อเนื่องมีการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง และมีการเกิดสูตรใหม่ต่าง ๆ ของสัญญาผสม (เช่น สัญญาผสม NFT, ตัวเลือกความผันผวน เป็นต้น)

2. สัญญาการเงินแบบดั้งเดิม กับ สินทรัพย์ได้รับการเข้ารหัส

ตารางเปรียบเทียบต่อไปนี้สามารถช่วยให้ผู้อ่านเข้าใจความแตกต่างระหว่างสัญญาทางการเงินทางดั้งเดิมและสินค้า衍生ที่เข้ารหัสได้อย่างเป็นอย่างดีมากขึ้นเรื่องกระบวนการแสดงรายการ ข้อจำกัดของการเล่นเอเวอร์เรจ แบบจำลองข้อกำหนด และอื่น ๆ

จากตารางด้านบน จะเห็นได้ว่ามีความแตกต่างมากระหว่างผลิตภัณฑ์ได้รับการเข้ารหัสและอนุพันธ์กับสินค้าฟิวเจอร์传统ในด้านกลไกสัญญา การเพิ่มความสามารถในการเล่นหุ้นและด้านกฎหมายซึ่งช่วยเพิ่มความยืดหยุ่นให้กับนักลงทุน แต่ก็เกิดความไม่แน่นอนในด้านการปฏิบัติตามกฎหมายและการควบคุมความเสี่ยงที่สูงขึ้นด้วย

3. กระบวนการแสดงรายการสัญญาและโมเดลการซื้อขาย

3.1 กระบวนการแสดงรายการ

• การออกแบบผลิตภัณฑ์: บริษัทแลกเปลี่ยนหรือโครงการออกแบบประเภทสัญญา (ถาวรหรือมีกำหนดระยะเวลา), สินทรัพย์หลัก (BTC, ETH, ฯลฯ), คูณเสถียรภาพ, และพารามิเตอร์หลักอื่น ๆ โดยอ้างอิงจากความต้องการของตลาดและข้อกำหนดที่เป็นไปตามกฎหมาย
• การอนุมัติภายในและการทดสอบ: ดำเนินการซิมูลเลชันการซื้อขายและการทดสอบความปลอดภัย ประเมินความสามารถในการจัดการความเสี่ยง และให้ความมั่นคงของระบบ
• ประกาศและเปิดตัว: แพลตฟอร์มปล่อยประกาศเพื่ออธิบายกฎของสัญญา ระยะเวลาการแสดงรายการ ข้อควรระวัง ฯลฯ โดยทั่วไปจะร่วมมือกับผู้สร้างตลาดหรือเจ้าของที่มีกิจกรรมมากเพื่อให้การสนับสนุนความเหลื่อมล้ำเริ่มแรก

โหมดการซื้อขาย 3.2

• Isolated Margin: คำนวณมาร์จินของทุกตำแหน่งสัญญาแยกต่างหาก หากตำแหน่งหนึ่งถูกละลาย จะไม่ส่งผลต่อตำแหน่งอื่น ๆ
• Cross Margin: ทุกตำแหน่งแชร์มาร์จินบัญชีและกำไรขาดทุนซึ่งสามารถปรับปรุงต่อกันได้ อย่างไรก็ตามหากตำแหน่งใดต้องเผชิญกับความสูญเสียสูงมาก มันอาจลากลงบัญชีโดยรวม
• Perpetual Contract Funding Rate: ใช้เพื่อรักษาราคาสัญญาให้ใกล้เคียงกับตลาดสปอต โดยทั้งฝั่งยาวและระยะสั้นจะจ่ายหรือรับเงินทุนเป็นประจํา

4. แพลตฟอร์มการซื้อขายอนุพันธ์กระแสหลักและโทเค็นตัวแทน

ในอุตสาหกรรมการเข้ารหัส โดยทั่วไปมีแพลตฟอร์มการซื้อขายประเภทต่อไปนี้ที่ให้บริการสัญญาและออกโทเค็นที่มีฟังก์ชันหรือการบริหารระบบของตนเองสำหรับการสร้างนิเวศและสะสมผู้ใช้

4.1 Gate.io สัญญา \

• แนะนำเว็บไซต์: Gate.io เป็นหนึ่งในแพลตฟอร์มการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีชื่อเสียง มีบริการหลากหลายรูปแบบ เช่น การซื้อขายสกอต การซื้อขายสัญญา การบริหารจัดการทรัพย์สิน และการให้กู้ยืม
• คุณสมบัติของสัญญา: ผลิตภัณฑ์การซื้อขายที่หลากหลายและหลากหลายรองรับเหรียญหลักและบางโปรเจกต์โทเค็นที่ได้รับความนิยม; ให้การสนับสนุน leverage อย่างยืดหยุ่นและโหมดตำแหน่งเต็ม / โหมดตำแหน่งเลี้ยงเดี่ยว
• โทเค็นแพลตฟอร์ม: GT (GateToken) ผู้ใช้สามารถเพลิดเพลินไปกับส่วนลดค่าธรรมเนียมการซื้อขาย การลงคะแนนเพื่อแสดงรายการ และประโยชน์ทางการเงินโดยการถือ GT

แหล่งที่มา:คอลัมน์สัญญา Gate.io

4.2 ฟิวเจอร์บิทต์บินานซ์ (Binance Futures) \

• บรรทัดนี้ได้ถูกปรับปรุงแล้วเนื่องจากมีคำที่ไม่เหมาะสม
• คุณสมบัติของสัญญา: ระบบผลิตภัณฑ์ครอบคลุมสัญญาที่ใช้ USDT, สัญญาที่ใช้เหรียญเงิน, ตัวเลือก เป็นต้น ระยะเลเวอเพลจสูงสุดสามารถถึง 125 เท่า และอัตราเงินทุนอัปเดตอย่างถี่ถ้วน
• Platform token: BNB, ใช้สำหรับส่วนลดค่าธรรมเนียมการซื้อขาย, การสมัครสมาชิก Launchpad, แอปพลิเคชันนิเวศบนเชื่อมโยงเครือข่าย ฯลฯ

4.3 สัญญาอนุพันธ์ OKX \

• ข้อมูลเพลตฟอร์ม: OKX (ก่อนหน้านี้เป็น OKEx) เน้นการซื้อขายสด, สัญญาอนุพันธ์, ตัวรวม DeFi และบริการอื่น ๆ
• คุณสมบัติของสัญญา: การครอบคลุมผลิตภัณฑ์รวมถึงสัญญาเชิงอนุมัติและสัญญาส่งมอบ โหมดเงินมาร์จินที่ยืดหยุ่น และการอัพเกรดต่อเนื่องของระบบจัดการความเสี่ยง
• Platform token: OKB, ช่วยผู้ใช้เพลิดเพลินกับประโยชน์ เช่น ส่วนลดค่าธรรมเนียม การลงทุนในระบบนิเวศ เป็นต้น

5. วัตถุประสงค์และสถานการณ์ทั่วไปของการซื้อขายสัญญา

5.1 ความเสี่ยงจากการป้องกัน

หนึ่งในการใช้งานที่พบมากที่สุดของการซื้อขายสัญญาคือการจัดการความเสี่ยง

• ตัวอย่าง: แอลิซเป็นนักลงทุนระยะยาวที่ถือบิตคอยน์ (BTC) 100 เหรียญอยู่ในมือของเธอ เนื่องจากราคาของบิตคอยน์มีความผันผวนมาก เธอกังวลว่านโยบายเศรษฐกิจระบบโฮมสเตย์ล่าสุด (เช่นการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ย) หรืออารมณ์ของตลาดอาจทำให้ราคาของเหรียญลดลง
• กลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยง: Alice ไม่ต้องการขาย Bitcoin แบบสปอตโดยตรง เธอสามารถเปิดตำแหน่งสั้นในตลาดสัญญาณ (short Bitcoin) ได้ เมื่อราคาสปอตของ Bitcoin ลดลง ถึงแม้ว่าสินทรัพย์สปอตของเธอจะลดลง ตำแหน่งสั้นของสัญญาณจะทำกำไร บางส่วนหรือทั้งหมดเพื่อเป็นการชดเชยขาดทุนของสปอต
• ในทางนี้ผู้ถือสามารถรักษาตำแหน่งระยะยาวของพวกเขาในขณะที่ลดความไม่แน่ใจที่เกิดจากความผันผวนของตลาดระยะสั้น

5.2 การซื้อขายเงินทุน

การซื้อขายสัญญาช่วยให้นักลงทุนสามารถใช้เงินทุนเท่ากันในการเพิ่มโอกาสที่จะได้รับกำไรหรือขาดทุนมากขึ้น

• ตัวอย่าง: บ็อบมีเงินมูลค่า 1,000 USDT อยู่ในมือเขา เขาทำนายว่า Ethereum (ETH) จะมีข่าวดีสำคัญและคาดว่าราคาจะเพิ่มขึ้นจาก 1,500 USDT เป็น 2,000 USDT
• กลยุทธ์การเลเวอเรจ: บ็อบใช้การเลเวอเรจ 5 เท่าเพื่อเปิดตำแหน่งรับซื้อในแพลตฟอร์มสัญญาซื้อขาย ซึ่งเทียบเท่ากับการควบคุมตำแหน่ง ETH ด้วยมูลค่า 5,000 USDT ด้วยเงินมัดจำ 1,000 USDT หาก ETH ขึ้นเป็น 2,000 USDT จริง ๆ แล้ว โดยประมาณเพิ่มขึ้นประมาณ 33% เขาจะได้รับกำไรมากถึง 5 เท่า
• คำเตือนความเสี่ยง: หากตลาดเคลื่อนที่ในทิศทางตรงกันข้ามและลดลงด้วยระดับที่แน่นอน (เช่นลดต่ำกว่า 1,250 USDT) การเงินของบ๊อบอาจไม่เพียงพอที่จะรองรับการสูญเสีย มีความเสี่ยงต่อการขายถูกบังคับ (การ Likuidasi)

คู่การซื้อขายแบบเลเวอเรจนั้นน่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่มีทุนจำกัดแต่มีความเสี่ยงสูง แต่สิ่งสำคัญคือการตั้งค่าคำสั่งหยุดขาดทุนและรับกำไรอย่างรอบคอบและควบคุมตำแหน่ง

5.3 การพิเศษและอาร์บิเทรต

นักซื้อขายมืออาชีพมักใช้ความผันผวนของราคาหรือความแตกต่างในตลาดสัญญาเพื่อได้กําไร

• Cross-Platform Arbitrage (Cross-Exchange Arbitrage): หากราคาของเครื่องหมายเดียวกันในสกุลเงินที่ต่างกันแตกต่างกันระหว่างสองตลาด นักเทรดสามารถขายเป็นสั้นที่ราคาสูงและซื้อเป็นยาวที่ราคาต่ำพร้อมทำการปฏิบัติการที่ตรงกันเพื่อล็อคกำไรจากความแตกต่างราคา
• Cash-and-Carry Arbitrage: เมื่อมีความแตกต่างราคาสำคัญระหว่างราคาฟิวเจอร์และราคาสปอตของสัญญาบางประเภท นักลงทุนสามารถซื้อสินทรัพย์ใต้สภาพตลาดสปอตและขายขายสัญญาฟิวเจอร์ของสินทรัพย์ในตลาดฟิวเจอร์ และปิดตำแหน่งเพื่อผลกำไรเมื่อสิ้นสุดสัญญาหรือความแตกต่างราคาเข้าสู่ระดับเดียวกัน
• การอบรมเบื้องต้นเกี่ยวกับการแลกเปลี่ยนสกุลเงิน: บางนักเทรดจะเปิดตำแหน่งในสัญญาที่มีวันหมดอายุที่แตกต่างกันในเวลาเดียวกันเพื่อจับความแตกต่างในราคาระหว่างวันหมดอายุ

ตัวอย่าง: Charlie สังเกตเห็นว่าราคาสัญญาอนุมัติ BTC บนแพลตฟอร์ม A สูงกว่าแพลตฟอร์ม B อยู่ 100 USDT ดังนั้นเขาขายสัญญาอนุมัติ BTC บนแพลตฟอร์ม A และซื้อสัญญา BTC บนแพลตฟอร์ม B เพื่อทำ Arbitrage โดยไม่เสี่ยงภัยหรือเสี่ยงต่ำ หากราคาต่างกันกลับมา Charlie จะปิดตำแหน่งเพื่อได้รับกำไร

5.4 การขุดเหมือง Likudi

บางโปรโตคอลแลกเปลี่ยนที่ไม่มีการกำหนดเอง (DEX) ได้เปิดตัว 'เวอร์ชันสัญญา' ของการขุดเหมือง Likiditi ที่ดึงดูดผู้ใช้ให้ให้ Likiditi และบางความสามารถบางอย่างช่วยลดปัญหาความลึกของการซื้อขายที่ไม่เพียงพอ

• เช่นเดียวกับในโครงการ DeFi ผู้ใช้สามารถฝาก stablecoin หรือเหรียญที่ได้รับความนิยมเข้าสู่พูลสัญญาอัจฉริยะเพื่อให้เป็นเงินค้ำประกันที่จำเป็นสำหรับนักเทรดคนอื่น ๆ เพื่อเปิดหรือปิดสัญญา
• แพลตฟอร์มจะจัดสรรส่วนหนึ่งของค่าธรรมเนียมการซื้อขายสัญญา โทเค็นของแพลตฟอร์ม หรือประโยชน์อื่น ๆ ตามส่วนของผู้ให้ความสะดวกในการเงิน

โหมดนี้บางความสามารถเพิ่มความลึกและความเหลื่อมล้ำของการซื้อขายสัญญา DEX และยังมีการให้ผู้ใช้งานโอกาสทางการทำกำไรเพิ่มเติมอีกด้วย อย่างไรก็ตาม เนื่องจากการซื้อขายสัญญามีลักษณะการใช้เลเวอเรจและความผันผวนสูง ผู้ให้สินเชื่อยังต้องรับผิดชอบความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง

6. ความเสี่ยงและความท้าทาย

6.1 ความผันผวนของตลาดและความเสี่ยงในการชําระบัญชี

ตลาดสกุลเงินดิจิทัลมีความผันผวนสูงมาก และการผันผวนราคาที่รุนแรงในระยะสั้นโอกาสที่จะเกิดกำไรและขาดทุนที่มีการเคลื่อนไหวขึ้นลงอย่างรวดเร็วในตำแหน่งที่มีการเลี้ยงดอกเบี้ยสูง

• ตัวอย่างเช่น: ในตลาดตุลา, หรือภายใต้ข่าวดีทันที, บิตคอยน์อาจเพิ่มขึ้น 10%-20% ภายใน 24 ชั่วโมง, ในขณะที่อาจลดลงถึง 10%-30% ในเวลาไม่กี่ชั่วโมงในกรณีขายอย่างกระตือรือร้น
• หากนักลงทุนใช้การเพิ่มความเสี่ยง 10 เท่าเพียงการเคลื่อนไหวที่ทรงพลัง 10% อาจทำให้มาร์จินไม่เพียงพอ ให้การกระทำการละลายและบังคับให้ตำแหน่งถูกปิด
• การจัดการความเสี่ยง: นักลงทุนต้องกำหนดระดับกำไรและขาดทุนก่อนเปิดตำแหน่ง ให้ความสนใจต่อสถานะมาร์จินอย่างทันเวลา และพยายามหลีกเลี่ยงตำแหน่งหนักหรือดำเนินการเลเวอร์สูงในการเปลี่ยนแปลงของตลาดอย่างสุดขีด

แหล่งที่มา:เว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ CoinGlass

6.2 ความปลอดภัยและความเป็นไปได้ในการแลกเปลี่ยนและปฏิบัติตามกฎหมาย

ระดับความปลอดภัยและความปฏิบัติของแพลตฟอร์มมีผลต่อความปลอดภัยของกองทุนผู้ใช้และสภาพแวดล้อมการซื้อขายที่ยั่งยืน

• ตัวอย่างเช่น บางแพลตฟอร์มขนาดเล็กถูก hack ซึ่งทำให้เกิดการถอนเงินจากกระเป๋าเงินร้อน หรือมีกรณีที่ทรัพย์สินของผู้ใช้ถูกโอนเป็นทรัพย์สินของบุคคลอื่นเนื่องจากความ混ลับในการจัดการภายใน
• หากนโยบายกฎหมายในเขตอำนาจของแพลตฟอร์มกลายเป็นเข้มงวดมากขึ้น บริษัทแลกเปลี่ยนอาจถูกบังคับให้ถอนรายการผลิตภัณฑ์อนุพันธ์หรือออกจากตลาดโดยสิ้นเชิง นักลงทุนจะต้องเผชิญกับสถานการณ์ที่ต้องย้ายเงินหรือไม่สามารถถอนเหรียญได้
• มาตรการ: เลือกบริษัทแลกเปลี่ยนที่เป็นไปตามกฎหมาย มีคุณสมบัติที่เชี่ยวชาญและมีชื่อเสียง ติดตามประกาศจากแพลตฟอร์มอย่างสม่ำเสมอ และควรหลากหลายวิธีในการจัดเก็บสินทรัพย์อย่างถูกต้อง

6.3 การแก้ไขและสภาพความไม่เพียงพอในการประมูล

รายการที่ไม่ได้เป็นหลักหรือรุ่นที่เปิดใหม่โดยทั่วไปมีความเสี่ยงต่อความไม่สามารถและความเสี่ยงต่อการแก้ไขราคา

• ตัวอย่าง: โทเค็นของโครงการ DeFi ใหม่เพิ่งถูกแสดงรายการบนตลาดสัญญาซื้อขาย แต่ความลึกของการซื้อขายยังไม่เพียงพอ หากมีการเก็บเงินจำนวนมากสำหรับการซื้อหรือขาย ราคาสามารถเกิดการผันผวนมากในช่วงเวลาสั้น ๆ และนักลงทุนทั่วไปอาจพบการถอนเงินหรือซื้อในราคาสูงโดยไม่มีการเตรียมการใด ๆ
• 'ตลาดการแทรกเข็ม' เป็นสิ่งที่พบบ่อยขึ้นในสัญญาที่มี Likuiditas ต่ำ ที่ราคาถูกดันขึ้นหรือลงโดยคำสั่งขนาดใหญ่แล้วกลับมาสู่ระดับปกติอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้ตำแหน่งที่ไม่มีความผิดของผู้ถือจะถูกล้างล้าง
• การป้องกันความเสี่ยง: แนะนำให้นักลงทุนให้ความสำคัญกับปริมาณการซื้อขายจริงและความลึกของตลาดเมื่อเข้าสู่สัญญาดังกล่าวเพื่อหลีกเลี่ยงการเพิ่มความเสี่ยงอย่างสมมติฐาน

6.4 อัตราค่าเงินทุนและการล้มเหลวของออรัคเคิล

สัญญาถาวรขึ้นอยู่กับอัตราการจัดทุนเพื่อรักษาความสัมพันธ์ใกล้ชิดระหว่างราคาและตลาดสปอต ในขณะเดียวกัน ออรัคเลสรับผิดชอบการ提供ข้อมูลเกี่ยวกับราคาของสินทรัพย์ในฐานฐาน

• ตัวอย่างเช่น: หากส่วนใหญ่ของตลาดมีแนวโน้มที่ดี, ทำให้มีการถือพื้นที่ที่มากขึ้น อัตราค่าเงินกู้ยังคงเพิ่มขึ้น ผู้ถือพื้นที่จะต้องจ่ายค่าธรรมเนียมให้กับผู้ถือขายอย่างต่อเนื่อง ทำให้ค่าใช้จ่ายในการถือพื้นที่เพิ่มขึ้น
• หากโอราเคิลไม่สามารถอัปเดตราคาทันเวลาเนื่องจากความล่าช้าของเครือข่ายหรือข้อผิดพลาดของโหนด อาจเกิดข้อผิดพลาดชั่วคราวในราคาหรือความคลาดเคลื่อนที่สูงจากราคาตลาดจริง ทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงราคาผิดปกติและการลิควิเดชันของสัญญาที่ไม่ถูกต้อง
• มาตรการ: เลือกแพลตฟอร์มสัญญาถาวรที่ปลอดภัยและเป็นผู้ใหญ่และใส่ใจกับการเปลี่ยนแปลงของอัตราการระดมทุนและการประกาศแพลตฟอร์มตลอดเวลา เมื่อพบออราเคิลที่ผิดปกติจําเป็นต้องลดหรือปิดตําแหน่งให้ทันเวลาเพื่อลดการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้น

Source:เว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ Chainlink

7. กลไกและโมเดลเศรษฐศาสตร์ของโทเค็นแพลตฟอร์มสัญญา

หลายแพลตฟอร์มการซื้อขายการเข้ารหัสจะออกโทเค็นฟังก์ชันหรือโทเค็นการปกครองของตนเองเพื่อสร้างสิ่งสร้างนิเวศการทำงานบนแพลตฟอร์ม โดยใช้ GT ของ Gate.io เป็นตัวอย่าง มักจะมีลักษณะต่อไปนี้:

• ส่วนลดค่าธรรมเนียมการซื้อขาย: การถือหรือใช้โทเค็นของแพลตฟอร์มเพื่อชำระค่าธรรมเนียมการซื้อขายสามารถเพลิดเพลินไปกับระดับส่วนลดที่แตกต่างกัน
• สิทธิ์บนแพลตฟอร์ม: รวมถึงการโหวตสำหรับสิทธิ์ในการแสดงรายการ การแลกเปลี่ยนระดับ VIP การบริหารจัดการชุมชน เป็นต้น เพื่อให้ผู้ใช้มีส่วนร่วมมากขึ้น
• กลไกการแจกจ่ายรายได้: บางแพลตฟอร์มจะทำการซื้อคืนและทำลายโทเค็น หรือแจกจ่ายส่วนหนึ่งของรายได้ให้ผู้ถือโทเค็น เพื่อเสริมค่าของโทเค็น
• กิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับสัญญา: บางแพลตฟอร์มอาจมีการให้สิทธิ์เข้าถึงตลาดสัญญาใหม่ให้แก่เจ้าของโทเค็นล่วงหน้าหรือเพลิดเพลินกับการลดค่ามาร์จิ้นเพิ่มเติม การแจกเรียลโอเอิร์ดในกิจกรรม ฯลฯ ในการซื้อขายสัญญา

8. แนวโน้มการพัฒนาอุตสาหกรรมและภาวะที่จะเกิดขึ้นในอนาคต \

8.1 ผลิตภัณฑ์สัญญาที่หลากหลาย

นอกจากสัญญาถาวรและสินค้าภายในอนาคตทั่วไป เอกสารผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้อง เช่นตัวเลือกและผลิตภัณฑ์โครงสร้างกำลังเพิ่มมากขึ้นในฆ่าความเข้ารหัส ในอนาคตอาจมีสัญญา 'แนวคิดใหม่' ที่เกี่ยวข้องกับดัชนี NFTs, metaverses และอื่น ๆ

โปรโตคอลสัญญากลางแจ้ง 8.2

นอกจากการแลกเปลี่ยนที่เป็นส่วนกลางแล้ว โปรโตคอลตัวดิจิทัลเทอร์มาไรซ์ (เช่น dYdX, GMX, เป็นต้น) ก็ได้รับความสนใจอย่างมากเช่นกัน โปรโตคอลเหล่านี้พึ่งอยู่กับสัญญาอัจฉริยะและรูปแบบ AMM (Automated Market Maker) เพื่อให้บริการการซื้อขายสัญญาที่ไม่ต้องขออนุญาตและไม่มีการจัดเก็บเงินจากผู้ใช้ อย่างไรก็ตามพวกเขาก็พบกับความท้าทายเช่นความสามารถในการเงินหลักทรัพย์และประสิทธิภาพของเครือข่าย

แหล่งที่มา:เว็บไซต์อย่างเป็นทางการของ GMX

8.3 ความเป็นไปได้และการเข้าสู่ระบบสถาบัน

เนื่องจากสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมขนาดใหญ่ค่อยๆให้ความสนใจกับตลาดการเข้ารหัสอนุพันธ์ที่เข้ารหัสคาดว่าจะรวมเข้ากับฟิวเจอร์สทางการเงินแบบดั้งเดิม การรับรู้ผลิตภัณฑ์ที่เป็นไปตามข้อกําหนดโดยหน่วยงานกํากับดูแลเช่น SEC และ CFTC จะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องซึ่งคาดว่าจะนํามาซึ่งแรงกดดันด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบและการเปลี่ยนแปลงอุตสาหกรรมมากขึ้น

8.4 เครื่องมือการจัดการความเสี่ยงมืออาชีพเพิ่มเติม

ตอบสนองต่อลักษณะที่มีความผันผวนสูงและการผันยิ่งสูง อาจมีการนำเข้าระบบควบคุมความเสี่ยงที่ซับซ้อนมากขึ้น กองทุนประกัน และกลไกมาร์จินที่ยืดหยุ่นมากขึ้นในอนาคตเพื่อเสริมความปลอดภัยของการซื้อขายสัญญาสำหรับนักลงทุนรายย่อยและสถาบัน

9. สรุป

การแสดงรายการของสัญญาไม่เพียงเพียงส่วนสำคัญของการเงินแบบดั้งเดิมเท่านั้น แต่ยังเล่นบทบาทที่สำคัญที่ไม่อาจหาหนทางได้ในโลกของสินค้าอนุพันธ์ที่เข้ารหัส มันจะเสนอให้นักลงทุน สถาบัน และผู้เสี่ยงโชค กับกลยุทธ์การบริหารความเสี่ยงและกำไรที่หลากหลาย ในขณะเดียวกันยังนำมาซึ่งความเสี่ยงที่มีการยืดหยุ่นมากขึ้นและความท้าทายทางปฏิบัติ

• จากการซื้อขายอนุพันธ์แบบดั้งเดิมไปจนถึงสัญญาต่อรองที่เข้ารหัสลับ: ความแตกต่างที่สำคัญในกฎระเบียบ กฎ และกลไก แต่ฟังก์ชันหลักเหมือนกัน - การป้องกัน, การยืดหยุ่น, และการพิสูจน์.
• แพลตฟอร์มและเศรษฐกิจโทเคน: Gate.io, Binance, OKX และตลาดสกุลเงินสุดยอดอื่นๆ ให้ความเคลื่อนไหวและผลิตภัณฑ์หลากหลายสำหรับตลาดดิเริ่ม, โดยโทเค็นของแพลตฟอร์มเป็นส่วนสำคัญในการสร้างนิเทศก์
• การมองข้างหน้า: ศักยภาพของตลาดสัญญาอนาคตยังมีขนาดใหญ่มากและจะมีโปรโตคอลที่มีความกระจายและเครื่องมือเดอริเวทีฟใหม่ๆ ปรากฏขึ้น ในขณะเดียวกันกระบวนการการปฏิบัติตามกฎหมายจะมีผลกระทบอย่างสำคัญต่อทิศทางของอุตสาหกรรม

สำหรับประสบการณ์หรือความเข้าใจลึกลงเกี่ยวกับการแสดงรายการและการซื้อขายสัญญา ขอแนะนำให้ไปที่หน้าการซื้อขายล่วงหน้า Gate.ioดูประกาศทางการ, กฎการซื้อขาย, และการเตือนเรื่องความเสี่ยงด้านความปลอดภัย และทำการวิจัยละเอียดและการจัดการความเสี่ยงก่อนที่จะมีส่วนร่วม

คำอธิบาย:

• การลงทุนเป็นเรื่องที่เสี่ยง และการเข้าสู่ตลาดควรระมัดระวัง บทความนี้ไม่ใช่เป็นคำแนะนำเกี่ยวกับการลงทุนหรือการเงินที่ Gate.io หรือประเภทใด ๆ ของคำแนะนำอื่น ๆ
• โดยไม่ได้กล่าวถึง Gate.io การคัดลอก การแพร่กระจาย หรือการลอกเลียนแบบบทความนี้จะละเมิด "กฎหมายลิขสิทธิ์" และ Gate.io มีสิทธิ์ในการดำเนินการตามกฎหมาย