With growing activity and innovation around token-based network models, builders are wondering how to distinguish different types of tokens — and which might be the best choice for their business. At the same time, both consumers and policy makers are trying to better understand the roles and risks of blockchain tokens in applications.

เพื่อช่วยในการจัดองค์ประชุม เรานำเสนอคำจำกัดความ ตัวอย่าง และกรอบการเข้าใจเกี่ยวกับเจ็ดหมวดหมู่ของโทเค็นที่เราเห็นผู้ประกอบการสร้างขึ้นบ่อยที่สุด: โทเค็นเครือข่าย โทเค็นป้องกัน โทเค็นที่รองรับโดยบริษัท โทเค็นอาร์เคด โทเค็นสะสม โทเค็นที่มีทรัพย์สินเป็นหลัก และเหรียญมีมีโค้ด เราจะอธิบายในรายละเอียดมากขึ้นด้านล่าง

การทบทวนอย่างรวดเร็ว: โทเค็นและลักษณะของมัน

โดยพื้นฐานแล้วโทเค็นช่วยให้การเป็นเจ้าของดิจิทัลที่แท้จริง

อย่างแม่นยำยิ่งขึ้น บล็อกเชนคือคอมพิวเตอร์ที่ไม่มีศูนย์กลางประกอบด้วยเครือข่ายของคอมพิวเตอร์รายบุคคลที่รักษาบัญชีร่วม — อย่างมีประสิทธิภาพคอมพิวเตอร์ในท้องฟ้า.” Tokens are data records on those ledgers that can track quantities, permissions, and other metadata. Critically, these data records can only be changed according to the rules encoded on the blockchain, and those rules can be used to grant enforceable rights.

ภายใต้ความแม่นยํานี้มีรายละเอียดมากมายที่มีผลต่อการออกแบบฟังก์ชันการทํางานคุณค่าและความเสี่ยง: เนื่องจากโทเค็นถูกฝังอยู่ในซอฟต์แวร์จึงสามารถตั้งโปรแกรมให้เป็นตัวแทนของอะไรก็ได้ไม่ว่าจะเป็นรูปแบบดิจิทัลหรือบันทึกทรัพย์สินใด ๆ นั่นหมายความว่าโทเค็นสามารถออกแบบให้เป็นร้านค้าดิจิทัลที่มีมูลค่าเช่น Bitcoin สินทรัพย์ที่มีประสิทธิผลและสิ้นเปลืองเช่น Ether ของสะสมเช่นการ์ดซื้อขายดิจิทัลและไอเท็มเกม stablecoins การชําระเงินเช่น USDC และแม้แต่หุ้นดิจิทัล

บางโทเค็นมอบสิทธิให้กับผู้ถือ — เช่น สิทธิในการลงคะแนนหรือสิทธิในด้านเศรษฐกิจ — ในขณะที่บางตัวเพียงแค่ทำให้สามารถใช้ผลิตภัณฑ์หรือบริการของเครือข่ายได้ บางโทเค็นสามารถโอนไปให้ผู้ใช้คนอื่นได้ และบางตัวไม่สามารถทำได้ และบางโทเคนเป็นของที่สามารถแลกเปลี่ยนกันได้ในทางที่ทุกหน่วยเท่าเทียมกัน (เช่น ธนบัตรดอลลาร์) ในขณะที่อื่นๆ ไม่สามารถแลกเปลี่ยนได้ เนื่องจากพวกเขาแทนทรัพย์สินที่เป็นตัวแทนเฉพาะ (เช่น การ์ดการ์ดเทรดหรือแม้กระทั่งโมนาลีซา)

การเลือกทางการออกแบบเหล่านี้มีความสำคัญเพราะมันกำหนดว่า token อาจเป็นที่เก็บค่าที่ดีหรือสื่อสาร; ไม่ว่ามันจะเป็นสินทรัพย์ผลิตผล with ทางภูมิสถานและ/หรือคุณค่าทางเศรษฐศาสตร์หรือว่ามันไม่มีค่าตายตัว ลักษณะเฉพาะของโทเค็นที่กำหนดว่าจะถูกจัดการไปอย่างไรตามกฎหมายที่ใช้ใช้

ดังนั้น ไม่ว่าคุณจะกำลังสร้างโครงการที่ใช้เทคโนโลยีบล็อกเชน ลงทุนในโทเค็น หรือใช้งานเป็นผู้บริโภค สิ่งสำคัญคือต้องรู้ว่าจะมองหาสิ่งใด สำคัญที่จะไม่สับสน เช่น เหรียญ memecoins กับโทเค็นของเครือข่าย ส่วนที่เหลือของบทความนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อช่วยชัดเจนปกติ

ประเภทของโทเค็น

เหรียญเครือข่าย

เหรียญโทเค็นเชื่อมโยงกับการทำงานโปรแกรมของบล็อกเชนหรือโปรโตคอลสมาร์ทคอนแทรค

เหรียญโทเค็นบ่อยครั้งมีฟังก์ชันการใช้งานที่ซ่อนอยู่; พวกเขาอาจถูกใช้สำหรับการดำเนินงานของเครือข่าย เพื่อสร้างความเห็นในการตกลง เพื่อปรับปรุงโปรโตคอลหรือเพื่อให้สร้างสติบัตรให้กับการดำเนินการของเครือข่าย โครงข่ายที่เหรียญเหล่านี้เกี่ยวข้องกันมักมีอยู่อย่างแท้จริง(และในส่วนมากควรจะ)ประกอบด้วยกลไกเศรษฐศาสตร์ที่ขับเคลื่อนมูลค่าของโทเค็น รวมถึงการซื้อกลับโปรแกรม, เงินปันผล และการเปลี่ยนแปลงอื่น ๆ ในการสร้างผลิตภัณฑ์โทเค็นทั้งหมด ผ่านการสร้างโทเค็น ("ฝาก") หรือการเผาไหม้ ("ถัง") เพื่อนำเสนอเส้นทางแผนการเงินและลดลงความดันในการให้บริการของเครือข่าย

เหรียญเครือข่ายสามารถมีความขึ้นอยู่กับความไว้วางใจที่คล้ายกับสินค้าและหลักทรัพย์ โดยการรับรู้นี้ กองทุนกองทุนรวม SEC ทั้งสอง2019 FrameworkและFIT21 สําหรับโทเค็นเครือข่ายที่จะถูกแยกออกจากกฎหมายหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาเมื่อการพึ่งพาความไว้วางใจเหล่านั้นลดลงผ่านการกระจายอํานาจของเครือข่ายพื้นฐาน สาระสําคัญหลักของการกระจายอํานาจคือระบบสามารถทํางานได้ โดยไม่มีการควบคุมโดยมนุษย์(บุคคล บริษัท หรือทีมผู้บริหาร)

เหรียญเครือข่ายเหมาะที่สุดสำหรับการใช้งานbootstrap the creation of new networksกระจายความเป็นเจ้าของหรือการควบคุมเครือข่ายให้กับผู้ใช้ และ/หรือตรวจสอบให้แน่ใจว่าเครือข่ายสามารถให้ทุนสนับสนุนการดําเนินงานอย่างต่อเนื่องและปลอดภัยของตนเองได้ ตัวอย่างของโทเค็นเครือข่าย ได้แก่ DOGE, BTC ของ Bitcoin, ETH ของ Ethereum, SOL ของ Solana และ UNI ของ Uniswap ในบริบทของโปรโตคอลสัญญาอัจฉริยะเช่น Uniswap และ Aave บางครั้งโทเค็นเครือข่ายจะเรียกว่า "โทเค็นโปรโตคอล" หรือ "โทเค็นแอป"

Security tokens

Security tokens แทนรูปแบบดิจิตอลของความปลอดภัย, ซึ่งอาจอยู่ในรูปแบบที่เป็นทางด้านดั้งเดิม - เช่นหุ้นในบริษัท หรือพันธบัตรบริษัท - หรืออาจมีลักษณะเฉพาะเช่นการให้บริการprofits interest in an LLC, a แบ่งปันในรายได้อนาคตของนักกีฬา, หรือ แม้กระทั่ง สิทธิในการรับเงินจากการตัดสินในอนาคตที่ถูกทำให้เป็นหลักทรัพย์.

ปกติหลักทรัพย์จะให้สิทธิ์ที่กำหนดอยู่ให้ผู้ถือหลักทรัพย์ หรือผู้ออกจะมีอำนาจในการดำเนินการโดยเด็ดขาดส่งผลต่อหรือโครงสร้างความเสี่ยงของสินทรัพย์ กับ SEC ที่คาดว่าจะปรับปรุงกฎหมายหลักทรัพย์เพื่ออนุญาตให้ธุรกรรมอยู่บนเชน จำนวนและประเภทของหลักทรัพย์ที่จะเป็นไปได้tokenizedจะเจริญเติบโตอย่างน่าจะสัมฤทธิ์ ซึ่งอาจนำไปสู่ความมีประสิทธิภาพและความเหลื่อมล้ำที่เพิ่มขึ้นสู่ตลาดหลักทรัพย์ แต่แม้ว่าหมวดหมู่จะเติบโตขึ้น หลักทรัพย์ดิจิทัลก็ยังคงอยู่ภายใต้กฎหมายที่เกี่ยวกับหลักทรัพย์ในสหรัฐฯ

Security tokens ถูกใช้ในการระดมทุนสำหรับธุรกิจ เช่น ตัวอย่างของ security tokens รวมถึงEtherfuse Stablebonds และ Aspen Coin, ความเป็นเจ้าของแบบเฟรคชันแนลใน St. Regis Aspen Resort.

โทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนจากบริษัท

โทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนจากบริษัทเชื่อมโยงกับและได้มูลค่ามาจากแอปพลิเคชันหรือผลิตภัณฑ์หรือบริการภายนอกที่ดำเนินการโดยบริษัท (หรือองค์กรที่มีลักษณะแบบจำกัด)

เช่นเหรียญเครือข่าย การ์ดบัตรที่รองรับบริษัทอาจใช้บล็อกเชนและสมาร์ทคอนแทรกเพื่อให้การชำระเงินเป็นไปได้ แต่เนื่องจากพวกเขาเกี่ยวข้องกับการดำเนินงานนอกเชื่อของเครือข่ายเป็นหลัก บริษัทอาจควบคุมการออกเสียบัตร เช่นการใช้งาน และมูลค่าของพวกเขาเองโดยเด็ดขาด คล้ายกับเหรียญเกมอาเคดี (ที่อธิบายด้านล่าง) บัตรที่รองรับบริษัทมักมีการใช้งานซึ่งซ้อนอยู่ ไม่เหมือนกับเหรียญอาเคดี บัตรที่รองรับบริษัทมีลักษณะของการเสี่ยงโดยเฉพาะ

ด้วยลักษณะเหล่านี้ - แม้ว่าโทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนจาก บริษัท จะไม่ให้สิทธิ์ชื่อหรือดอกเบี้ยที่กําหนดไว้แก่ผู้ถือเช่นความปลอดภัยแบบดั้งเดิม แต่ก็มีการพึ่งพาความไว้วางใจที่คล้ายกับหลักทรัพย์: มูลค่าของพวกเขาขึ้นอยู่กับระบบที่ควบคุมโดยบุคคล บริษัท หรือทีมผู้บริหาร ด้วยเหตุนี้ แม้ว่าโทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนจากบริษัทจะไม่ใช่หลักทรัพย์ แต่ธุรกรรมในโทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนจาก บริษัท เมื่อดึงดูดการลงทุนมีแนวโน้มที่จะอยู่ภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา

โทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนจากบริษัทอาจกลายเป็นหมวดหมู่ที่ถูกต้องตามกฎหมาย อย่างไรก็ตามในอดีตพวกเขาส่วนใหญ่ถูกใช้ในสหรัฐอเมริกาเพื่อหลีกเลี่ยงกฎหมายหลักทรัพย์อย่างผิดกฎหมาย - ดึงดูดการลงทุนในแอปพลิเคชันผลิตภัณฑ์หรือบริการที่ควบคุมโดย บริษัท ซึ่งอาจทําหน้าที่เป็นตัวแทนสําหรับผลประโยชน์ส่วนของผู้ถือหุ้นหรือผลกําไรใน บริษัท นั้น ตัวอย่างของโทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนจากบริษัท ได้แก่ FTT ซึ่งทําหน้าที่เป็นผลกําไรในการแลกเปลี่ยนของ FTX หรือผู้ให้บริการคลาวด์สมมุติฐานที่ออกโทเค็นที่ช่วยให้ผู้ถือสามารถเข้าถึงบริการคลาวด์และรับรายได้ส่วนหนึ่งของ onchain ที่ได้จากบริการดังกล่าว ในขณะเดียวกัน BNB เป็นตัวอย่างของโทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนจาก บริษัท ซึ่งพัฒนาเป็นโทเค็นเครือข่ายด้วยการเปิดตัว Binance Smart Chain โทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนจากบริษัทบางครั้งเรียกว่า "โทเค็นเริ่มต้น" หรือให้ลิงก์ไปยังแอปพลิเคชัน offchain "โทเค็นแอป"

สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับความแตกต่างระหว่างโทเค็นเครือข่ายและโทเค็นที่รับรองจากบริษัท (รวมถึง FTT) อ่าน “โทเค็นเครือข่าย vs. โทเค็นที่รองรับโดยบริษัท.”

Arcade tokens

Arcade tokens ให้ประโยชน์ภายในระบบและไม่ได้มีจุดประสงค์เพื่อการลงทุน Arcade tokens มักทำหน้าที่เป็นสกุลเงินในเศษเศษของเศษเศษ Examples เช่น ทองดิจิทัลในเกม คะแนนความจงใจในโปรแกรมสมาชิก หรือเครดิตที่แลกเปลี่ยนได้สำหรับผลิตภัณฑ์และบริการดิจิทัล

ที่สําคัญโทเค็นอาร์เคดสามารถแยกความแตกต่างจากโทเค็นความปลอดภัยโทเค็นเครือข่ายและโทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนจาก บริษัท เนื่องจากได้รับการออกแบบมาโดยเฉพาะเพื่อยับยั้งการเก็งกําไร ตัวอย่างเช่น โทเค็นเหล่านี้อาจมีอุปกรณ์ที่ไม่ได้จํากัด (หมายถึงสามารถสร้างได้ไม่จํากัดจํานวน) และ/หรือความสามารถในการถ่ายโอนที่จํากัด พวกเขาอาจหมดอายุหรือสูญเสียมูลค่าหากไม่ได้ใช้หรืออาจมีมูลค่าทางการเงินและยูทิลิตี้ภายในระบบที่ออกให้เท่านั้น สิ่งสําคัญที่สุดคือพวกเขาไม่ได้เสนอสัญญาหรือบอกเป็นนัยถึงผลตอบแทนทางการเงิน เนื่องจากความไม่เหมาะสมในฐานะผลิตภัณฑ์การลงทุนโทเค็นอาร์เคดโดยทั่วไปจะถูกแยกออกจากกฎหมายหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา

โทเคน Arcade นั้นเหมาะที่สุดสำหรับการใช้เป็นสกุลเงินในเศรษฐมนุษยชาติดิจิทัล ที่ผู้ออกมีประโยชน์ทางเศรษฐกิจจากการควบคุมนโยบายเงิน (เช่น การเป็นธนาคารกลาง) ของเศรษฐมนุษยชาติดิจิทัลนั้น และรักษามูลค่าโทเคนไว้ในระดับคงที่ - ต่างจากการได้ประโยชน์จากการเพิ่มมูลค่าของโทเคน ตัวอย่างเช่น FLY, โทเค็นที่มีความภัรรดิ์และการชำระเงินของเครือข่ายร้านอาหาร Blackbird ซึ่งเป็นตัวอย่างอีกอันคือ Pocketful of Quarters, สินทรัพย์ในเกมที่ได้รับ ไม่มีการปลดปล่อยจาก SEC เมื่อปี 2019Robuxและเริ่มต้นคะแนนพันธมิตรยังไม่ได้ถูกทำให้เป็นโทเค็น แต่มีความคลุมเครือความของโทเค็นอาร์เคดไว้ดี Arcade tokens ก็มักจะเรียกว่า "โทเค็นประโยชน์" "โทเค็นความจงรักภักดี" หรือ " คะแนน.”

โทเค็นสำหรับสะสม

โทเค็นสะสมได้มาซึ่งมูลค่ายูทิลิตี้หรือความสําคัญจากการเป็นบันทึกความเป็นเจ้าของของสินค้าที่จับต้องได้หรือจับต้องไม่ได้ ตัวอย่างเช่นโทเค็นสะสมอาจเป็นอนาล็อกดิจิทัลหรือเป็นตัวแทนของงานศิลปะการประพันธ์ดนตรีหรืองานวรรณกรรม ของสะสมหรือสินค้าเช่นต้นขั้วตั๋วจากคอนเสิร์ต การเป็นสมาชิกในสโมสรหรือชุมชน หรือสินทรัพย์ในเกมหรือ metaverse เช่นดาบดิจิทัลหรือพล็อตของ ดินแดน metaverse.

โทเค็นเหล่านี้มักเป็นที่ไม่สามารถแทนที่กันและมักมีประโยชน์ ตัวอย่างเช่น โทเค็นที่สะสมได้อาจทำหน้าที่เป็นใบอนุญาตหรือตั๋วเข้างาน; สามารถใช้ในเกมวิดีโอ (เช่นดาบ); หรืออาจให้สิทธิ์ในการเป็นเจ้าของเกี่ยวกับทรัพย์สินทางปัญญาเนื่องจากโทเค็นที่สามารถสะสมได้มักเกี่ยวข้องกับงานหรือผลิตภัณฑ์ที่สมบูรณ์แล้ว และไม่ขึ้นอยู่กับความพยายามจากฝ่ายที่สาม ดังนั้นมักจะไม่อยู่ในขอบเขตของกฎหมายทุนหลักที่เรียกว่า U.S. securities laws

บัตรสะสมเหมาะที่สุดสำหรับการสื่อสารการเป็นเจ้าของของสิ่งของที่เป็นทรัพย์สินที่สามารถจับได้หรือไม่สามารถจับได้ มากมาย แม้ว่าไม่ใช่ทั้งหมดกสทช.สินค้าในกลุ่มนี้มีตัวอย่างเช่น NFT ที่แสดงสิทธิในภาพศิลปะดิจิทัลหรือสื่ออื่น ๆ; รูปโปรไฟล์ ("pfps") เช่น CryptoPunks และ Bored Apes, รวมถึงแฟชั่นเสมือนเสมาอื่น ๆสินค้าแบรนด์; ไอเทมเกม; และบัญชีรายการหรือตัวระบุ เช่นโดเมน ENS.

บางสัญญาณสะสมสามารถเชื่อมโยงโดยตรงกับผลิตภัณฑ์ทางกายภาพ ไม่ว่าจะเพื่อให้ได้รับประสบการณ์ผลิตภัณฑ์ทางกายภาพอย่างดิจิตอลเช่นกับ ของเล่น Pudgy Penguinsและสินค้าที่สร้างสรรค์การ์ดสะสม; หรือให้การแสดงผลดิจิตอลของสินค้าที่เป็นของกับติดตามและ/หรือแลกเปลี่ยนได้ง่ายมากขึ้น เช่นบัตรเข้างาน NFT และ BAXUS'sNFTs ที่มีการเก็บเหล้า.

โทเค็นที่มีการสนับสนุนทรัพย์สิน

สินทรัพย์ที่มีการสนับสนุนมาจากคำขอหรือการเผยแพร่ทางเศรษฐกิจต่อหนึ่งหรือมากกว่าทรัพย์สินใต้สิ่งที่เป็นพื้นฐาน ทรัพย์สินใต้สิ่งที่เป็นพื้นฐานเหล่านี้อาจรวมถึงทรัพย์สินในโลกแห่งความเป็นจริง (เช่น สินค้า เงินตราเฟียต หรือหลักทรัพย์) หรือทรัพย์สินดิจิทัล (เช่น สกุลเงินดิจิทัล หรือดอกเบี้ยสระว่ายน้ำ)

โทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์อาจมีหลักประกันทั้งหมดหรือบางส่วนและสามารถตอบสนองวัตถุประสงค์ที่แตกต่างกัน: ทําหน้าที่เป็นที่เก็บมูลค่าเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงหรือดั้งเดิมทางการเงินแบบ onchain ซึ่งแตกต่างจากโทเค็นสะสมซึ่งได้รับมูลค่าจากการเป็นเจ้าของของดีที่ไม่เหมือนใคร (เช่นศิลปะดิจิทัลไอเท็มในเกมหรือตั๋วกิจกรรม) โทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์ทําหน้าที่เหมือนเครื่องมือทางการเงินซึ่งได้รับมูลค่าจากหลักประกันกลไกการตรึงราคาหรือสิทธิ์ในการไถ่ถอน อย่างไรก็ตามการปฏิบัติตามกฎระเบียบของโทเค็นที่ได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์นั้นขึ้นอยู่กับโครงสร้างและการใช้งาน บางอย่างเช่น stablecoins ที่ได้รับการสนับสนุนจาก fiat โดยทั่วไปจะถูกแยกออกจากกฎหมายหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา อื่น ๆ เช่นโทเค็นอนุพันธ์บางอย่างอาจอยู่ภายใต้กฎระเบียบหลักทรัพย์หรือสินค้าโภคภัณฑ์หากเป็นตัวแทนของสัญญาการลงทุนหรือตราสารที่มีลักษณะคล้ายฟิวเจอร์ส

มีหลายกรณีใช้สำหรับโทเค็นที่มีการสนับสนุนจากทรัพย์สิน เช่น:

• stablecoins, ซึ่งถูกยึดติดกับสกุลเงินหรือสินทรัพย์;
• tokenที่มีลักษณะเดิมพันที่ให้ exposure สังเคราะห์ต่อสินทรัพย์หลักหรือตำแหน่งทางการเงิน;
• โทเค็นผู้ให้ความเห็นชอบความเหลื่อม (LP) ซึ่งแทนที่จะเป็นสิทธิ์เรียกร้องที่เก็บรวบรวมไว้ในโปรโตคอลการเงินที่ไม่มีศูนย์ (DeFi); และ
• ใบเสร็จการฝากเงิน ซึ่งแทนที่ทรัพย์สินที่ถูกประกันหรือถือครอง

ตัวอย่างเช่น USDC (stablecoin ที่มีการสนับสนุนจากเงินสกุลเงิน), C-tokens ของ Compound (token LP), stETH ของ Lido (token การ stake ที่เป็นเหลว), และ Squeeth ของ OPYN (token อนุพันธ์ที่ติดตามราคา ETH)

Memecoins

Memecoins are tokens without intrinsic utility or value, often tied to an internet meme or community-driven movement, and not fundamentally tied to a network, company, or application.

ราคา Memecoins ถูกขับเคลื่อนโดยการพิจารณาเฉพาะอย่างเดียวและปัจจัยตลาดที่เกี่ยวข้อง ซึ่งทำให้พวกเขามีความเสี่ยงต่อการถูกจัดการ ลักษณะสำคัญของพวกเขาคือ ขาดวัตถุประสงค์ที่แท้จริง (หากพวกเขามีวัตถุประสงค์แล้วพวกเขาจะไม่ใช่ memecoins อีกต่อไป) ขาดความจำเป็นและความผันผวนที่เกิดขึ้นจากนั้น และความผันแปรของพวกเขา Memecoins เป็นยกเว้นจากกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับหลักทรัพย์ในสหรัฐ, แม้ว่าพวกเขายังอยู่ภายใต้กฎหมายป้องกันการฉ้อโกงและการก่อการร้ายทางตลาด

Examples include PEPE, SHIB, and TRUMP.

ไม่ทุกๆ โทเค็นจะพอดีกับหนึ่งในหมวดหมู่เหล่านี้ — ผู้ประกอบการมักจะทดลองและทดสอบกับโมเดลใหม่อยู่เสมอ ตัวอย่างเช่น สังคมและ ชื่อเสียงโทเค็นอาจทำหน้าที่เหมือนโทเค็นในโรงเกม หากไม่สามารถลงทุนได้ หรืออาจทำหน้าที่เหมือนโทเค็นที่รองรับโดยบริษัท หากถูกควบคุมโดยผู้ออกโทเค็นที่มีอำนาจ โทเค็นยังสามารถเปลี่ยนแปลงจากหมวดหมู่หนึ่งเป็นอีกหมวดหนึ่ง เมื่อลักษณะเฉพาะของพวกเขาถูกเปลี่ยนแปลงหรือมีคุณลักษณะใหม่เพิ่มเข้าไป ทำให้การจำแนกประเภทยากลำบาก

แต่ลักษณะที่กำหนดความแตกต่างของหมวดหมู่เหล่านี้คือแหล่งที่คาดว่ามูลค่าจะเพิ่มมากขึ้น แผนภูมิการไหลช่วยอธิบายจุดนี้:

ปฏิเสธ:

1. บทความนี้ถูกพิมพ์ซ้ำจาก [a16zcrypto]. ลิขสิทธิ์ทั้งหมดเป็นของผู้เขียนต้นฉบับ [Miles JenningsScott Duke KominersEddy Lazzarin]. If there are objections to this reprint, please contact the Gate Learnทีม และพวกเขาจะจัดการกับมันโดยเร็ว

2. Liability Disclaimer: ข้อความและความคิดเห็นที่แสดงอยู่ในบทความนี้เป็นเพียงของผู้เขียนเท่านั้น และไม่เป็นคำแนะนำใด ๆ เกี่ยวกับการลงทุน

3. การแปลบทความเป็นภาษาอื่น ๆ นำมาทำโดยทีม Gate Learn หากไม่ได้กล่าวถึง การคัดลอก การกระจาย หรือการลอกเลียนบทความที่ถูกแปลนั้นถือเป็นการละเมิด