Ketika token parasit L2 ditinggalkan oleh pasar, kita mungkin akan menyaksikan kebangkitan Ethereum, yang menegakkan ideal desentralisasi.

1. Senja dari Idealisme: Bagaimana VC Barnacles Menggali Pondasi Terdesentralisasi

1.1 Kolonisasi L2: Revolusi Skala yang Terasingkan

Erosi Data: Saat ini, nilai pasar sirkulasi token L2 adalah $15.2 miliar, dengan pasokan token yang belum terkunci sebesar $30 miliar. Dari perspektif likuiditas, hal ini menciptakan tekanan inflasi yang tidak terlihat sekitar 4% pada ekosistem Ethereum. Selain itu, token terkait ini telah turun hampir 50% dari level tertingginya, dan dampak aktualnya bisa jadi lebih besar. Sekitar 60% dari token-token dari proyek-proyek L2 ini belum terkunci, yang berarti setidaknya $30 miliar lagi dana akan perlu diserap oleh investor ekosistem Ethereum.

Ethereum Beast Jatuh, Bagaimana VC Barnacles Mengosongkan Dasar Terdesentralisasi?

Jebakan Transfer Daya: Dalam komite tata kelola Optimism, lembaga VC menyumbang 67%, sementara proposal awal ArbitrumDAO menghadapi tingkat penolakan lebih dari 80%, mengungkapkan keberadaan nominal tata kelola terdesentralisasi.

Efek Pencurian Likuiditas: Protokol re-staking EigenLayer telah mengunci lebih dari $18 miliar, namun 90% dari keuntungan yang dihasilkan mengalir ke pemegang saham institusi.

1.2 Dilema Narapidana Re-staking

Distorsi Model Ekonomi: Protokol seperti Lido dan EigenLayer telah menetapkan tingkat pengembalian tahunan ETH sebesar 3-5%, memaksa tim proyek untuk merancang model token inflasioner untuk menjaga insentif.

Empiris Gulung Tikar: Pasokan beredar dari token L2 utama meningkat 300% selama 6 bulan terakhir, namun harganya turun 72%, membentuk siklus jahat “inflasi - depresiasi - inflasi lebih lanjut.”

Oligarki Staking: 10 alamat penjaga teratas mengendalikan 43% dari kekuatan suara di EigenLayer, sementara 10 alamat teratas di Bitcoin hanya menyumbang 5% dari pasokan beredar.

II. Membedah Parasitisme Modal: Dari Utopia Teknologi hingga Alkimia Keuangan

2.1 Trilogi Kolonial VC

Kolonisasi Kognitif: Modal digunakan untuk mengembangkan proyek yang sejalan dengan narasi modal melalui program pendanaan pengembang. Sebuah perusahaan VC terkemuka telah menginvestasikan 83% dana nya dalam tiga tahun terakhir ke lapisan infrastruktur.

Penjajahan Tata Kelola"Politik uang" dalam tata kelola DAO, di mana tingkat kelulusan proposal di komunitas Aave berkorelasi 0,91 dengan jumlah token yang dipegang oleh pengusul.

Kolonisasi Ekonomi: Pembuatan 'pajak protokol,' dengan protokol DEX menghasilkan hasil tahunan aktual sebesar 15%, 11% dari hasil tersebut mengalir ke penyedia likuiditas yang terkait dengan VC.

2.2 Alienasi Kelas Pengembang

Feodalisme Teknologi: 62% dari pengembang inti Ethereum adalah karyawan penuh waktu dari proyek yang didanai VC.

Kehancuran Inovasi: Jumlah protokol independen baru di ekosistem Ethereum mengalami penurunan sebesar 37% pada tahun 2023 dibandingkan dengan tahun sebelumnya, sementara ekosistem Solana tumbuh sebesar 209%.

Value Divide: Data sumbangan Gitcoin mengungkapkan bahwa hanya 23% dari pengembang Ethereum setuju dengan filosofi pengembangan “aplikasi-terlebih-dahulu”.

III. Ekologi Darwinisme: Pembalikan Nasib Solana

3.1 Keunggulan Evolusioner Gen Komersial

Mutasi yang Didorong Permintaan: Rata-rata masa pakai koin MEME di ekosistem Solana adalah 3,2 kali lebih lama daripada proyek serupa di Ethereum.

Inovasi Model Organisasi: Jupiter mengadopsi model “pengembang-sebagai-pengguna”, mengalokasikan 50% tokennya kepada pengujian komunitas.

Ketangguhan Regulasi: Dengan berkolaborasi dengan lembaga tradisional seperti Visa, Solana telah menciptakan saluran yang sesuai, dengan hanya 0,3% dari transaksi yang ilegal.

Perbandingan Gen Kultural 3.2

Profil Pengembang: Di antara pengembang Ethereum, 68% memiliki latar belakang dalam ekonomi atau kriptografi, sementara 55% dari pengembang Solana adalah manajer produk atau desainer game.

Perbedaan Perilaku Pengguna: Pengguna Solana melakukan rata-rata 17 transaksi per hari, sedangkan pengguna Ethereum hanya rata-rata 2,3 transaksi.

Rasio Efisiensi ModalDengan kapitalisasi pasar yang sama, Solana menghasilkan pendapatan biaya transaksi 4,7 kali lebih banyak daripada sistem L2 Ethereum.

IV. Persamaan Kelahiran Kembali: Dari Raksasa Teknis ke Lautan Ekologis

4.1 Rencana Bedah

Rencana Pemurnian L2: Rollups Asli atau L1 sejatinya merupakan proses sentralisasi Ethereum. Karena industri masih mengakui Ethereum sebagai platform terdesentralisasi terkemuka, kita tidak boleh membiarkan VC terus membangun infrastruktur set LEGO di bawah kedok politik yang benar. Kita harus mencoba untuk membangun batas untuk Ethereum yang didukung oleh komunitas pengembang, karena desentralisasi juga memerlukan entitas untuk menerapkan kehendaknya, dan kepentingan komersial perlu diinvestasikan kembali ke dalam ekosistem.

Dukungan untuk Base dan hyperliquid: Base telah menjadi “raja vasal” terbesar dalam ekosistem Ethereum, sering dibandingkan dengan Solana dalam hal inovasi kecerdasan buatan dan aliran modal selama pasar bullish. Meskipun belum “militarized” (yaitu, menerbitkan token), pergeseran ini bisa terjadi kapan saja. Namun, selama proses Adopsi Massal, diharapkan Base dapat menarik lebih banyak pengguna dan pengembang ke Ethereum. Base juga lebih kompetitif dibandingkan dengan solusi L2 lainnya.

Reformasi Sistem Staking: Memperkenalkan bobot staking dinamis berdasarkan kontribusi, mengurangi koefisien kekuatan suara pemegang VC menjadi 1/10 dari pengguna biasa.

Firewall Ekonomi: Memerlukan L2s untuk mengalokasikan setidaknya 30% dari pendapatannya untuk pembelian kembali dan pembakaran ETH untuk membangun model ekonomi simbiotik.

Proyek Rekayasa Genetika 4.2

Rencana Pemulihan Pengembang: Mendirikan dana inovasi lapisan aplikasi, mengalokasikan setidaknya 50% dana untuk pengembang independen tanpa latar belakang VC.

Pengeditan Gen Pemerintahan: Implementasikan orakel tata kelola yang didorong AI yang secara otomatis mengidentifikasi dan menyaring proposal tata kelola dengan karakteristik VC.

Pemulihan Ekologis: Buatlah arena 'Hutan Gelap' di testnet, hanya memungkinkan protokol yang sepenuhnya terdesentralisasi untuk berpartisipasi dalam kompetisi likuiditas.

Dari Filsafat ke Realitas: Memikir Ulang Arti Desentralisasi Ethereum

Terobosan dalam Transisi Kelas: Solidifikasi kelas sosial dan hambatan modal menghambat persaingan yang adil. Desentralisasi menurunkan hambatan masuk, dan DeFi dan DAO memungkinkan orang biasa untuk berpartisipasi secara adil di pasar, melanggar aturan aliran kekayaan tradisional.

Seimbang dengan Monopoli Modal: Modal finansial menguasai aturan pasar. Desentralisasi menggantikan perantara dengan kontrak pintar, meningkatkan transparansi, menjaga kontrol aset individu, dan menjaga vitalitas ekonomi.

Akhir dari Oligopoli Internet: Raksasa teknologi menguasai data. Teknologi desentralisasi memberi pengguna kedaulatan data, dengan Web3 memastikan aliran informasi bebas dan melemahkan eksploitasi data perusahaan.

Akselerator Inovasi dan Transparansi: Sistem terpusat menekan inovasi. Desentralisasi meningkatkan transparansi dan protokol terbuka mendorong inovasi.

Penafian:

1. Artikel ini diambil dari [ Panewslab]. Hak cipta adalah milik penulis asli [Revc, Golden Finance]. Jika Anda keberatan dengan cetak ulang, silakan hubungi Gate Belajartim, dan tim akan memprosesnya sesuai dengan prosedur yang relevan.
2. Persetujuan: Pandangan dan pendapat yang terdapat dalam artikel ini hanya mewakili pandangan pribadi penulis dan tidak merupakan saran investasi apa pun.
3. Versi bahasa lain dari artikel telah diterjemahkan oleh tim Belajar gate. Kecuali dinyatakan lain, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel yang telah diterjemahkan dilarang.