Gate 研究院：BTC 与 ETH 持续下探，恐慌指数创 32 个月新低，MetaMask 扩展法币出入金渠道
Gate 研究院周报，本周 BTC 持续下探，最低约为 82,500 美元附近，ETH 跌破支撑进入下行通道。市场回调引发杠杆清算，24 小时爆仓达 7.7 亿美元。俄克拉荷马州《战略比特币储备法案》（HB 1203）已获众议院委员会通过并进入全体投票阶段。StakeStone 于 2 月 26 日正式发布白皮书。MetaMask 与 Transak 合作扩展法币出入金，并新增支持 10 大公链。Ondo Finance TVL 7 日增长 14.42%，达 9.21 亿美元。比特币 NFT 协议 Ordinals 铭文铸造总量突破 8,000 万枚。摘要
- 本周 BTC 持续下探，最低约为 82,500 美元附近，ETH 跌破支撑进入下行通道。
- 市场回调引发杠杆清算，24 小时爆仓达 7.7 亿美元。
- 俄克拉荷马州《战略比特币储备法案》（HB 1203）已获众议院委员会通过并进入全体投票阶段。
- StakeStone 于 2 月 26 日正式发布白皮书。
- MetaMask 与 Transak 合作扩展法币出入金，并新增支持 10 大公链。
- Ondo Finance TVL 7 日增长 14.42%，达 9.21 亿美元。
- 比特币 NFT 协议 Ordinals 铭文铸造总量突破 8,000 万枚。
市场解读
行情点评
- BTC —— 本周 BTC 价格呈现下行趋势，价格持续走低，最低触及 82,300 美元。目前，BTC 仍处于下跌通道中，但在接近 86,000 美元时出现短暂反弹。然而，由于交易量较小，反弹未能获得有效支撑。整体来看，本周交易量较前期有所上升，主要集中在下跌阶段放量，市场看空情绪显现。【1】比特币当前市值约为 1.709 万亿美元，已跌出全球资产市值排名前十，暂列第 11 位。【2】
- ETH —— 本周 ETH 价格持续走低，最低触及 2,250 美元，整体短期 K 线处于下行通道中，走势与 BTC 类似。受黑客攻击事件影响，ETH 跌破此前的上行通道，关键支撑位在 2,100 美元附近。短期内，ETH 可能会再次测试 2,100 美元的支撑位。若在此位置获得有效支撑，则有望迎来价格反弹。【3】
- 山寨币 —— 近 7 日，山寨币在 2 月 24 日前后整体跌幅相对较大，市场整体表现偏弱，强势山寨币涨幅总体高于上周，Analytics、Modular Blockchain、Gaming Marketplace 三个板块涨幅靠前，七日内市值分别上涨约 15.8%、11.7% 与 4.4%，不少相关概念代币涨幅较大。【4】
- 期货行情 —— 截止至 2025 年 2 月 27 日 08:00 AM (UTC+8)，在 BTC 期权市场中，当前期权持仓量为 318.15 亿美元，较上周 (327.67 亿美元) 下跌约 3%。 其中，2 月 28 日期权名义金额为 58.68 亿美元，可能会对市场造成一定影响。目前 BTC 价格在 82,000 美元至 97,000 美元有较大未平仓期权，市场可能存在向 90,000 美元以上靠拢的趋势。如果 BTC 价格未能突破 85,000 美元至 90,000 美元，则市场可能会有更多卖方压力，阻止价格进一步上涨。短期内，市场波动性可能增加，投资者应关注 BTC 价格在 90,000 美元附近的表现，以判断方向。【5】
- 宏观数据 —— 2 月 21 日晚间，美国公布 2 月标普全球服务业 PMI 初值为 49.7 与前值 52.9 相比下降 6％，预期值为 53。在该数据低于预期的背景下，利空美元，利多加密货币资产。【6】
- 稳定币 —— 本周稳定币总体市值下降了 0.15% 至 2,248 亿美元，资金整体变化不大。【7】
- 恐慌与贪婪指数 ——恐慌与贪婪指数于 2 月 27 日下跌至 10，创 2022 年 6 月以来最低水平。【8】
- Gas Fee —— 以太坊过去 7 日平均 Gas Fee 下降至 0.78 Gwei，最高时达 15.94 gwei， 网络活跃度进一步降低。【9】
热门概念
本周比特币价格持续下行，山寨币各板块表现不一。据 Coingecko 数据，本周 Analytics、Modular Blockchain、Gaming Marketplace 三个板块涨幅靠前，七日内市值分别上涨约 15.8%、11.7% 与 4.4%。【10】
Analytics —— 该板块是指提供先进的洞察力和图表工具的项目，可跟踪历史代币价格、实时交易、交易量等。全球隐私法规（如欧盟《数据治理法案 2.0》、美国《联邦AI透明度法案》）于 2025 年 Q1 密集生效，强制要求企业实施实时数据流监控。众多 Analytics 工具更新升级动态脱敏引擎和合规审计追踪模块，以此推动区块链合规化进程，并因此举被投资者重点关注，从而推动板块上涨。
板块 7 日内上涨 15.8% ，市值达 30.0 亿美元，24 小时交易量达 23.2 亿美元。其中，板块内所属币种 SOSO 近 7 日上涨 15.2%，CGPT 近 7 日上涨 9.3%，KAITO 近 7 日上涨 80.7%。【11】
Modular Blockchain —— Modular Blockchain 是模块化区块链合集板块。模块化区块链是一种区块链架构，它将区块链的核心功能分成不同的模块或层。该板块的增长得益于近期 Celestia 的 CIP253 和 CIP249 提案通过预期，若提案通过，则其代币经济学将会降低 33% 的通胀率，并可对锁定账户的质押奖励销售进行限制。
Modular Blockchain 板块 7 日内上涨 11.7%，市值达 22.8 亿美元，24 小时交易量达 3.56 亿美元。其中，板块内所属币种 TIA 近 7 日上涨 22.5%。【12】
Gaming Marketplace —— 该板块指的是玩家可以购买、出售或交易游戏内资产、货币或数字物品的平台。近期，随着 Seraph、Undeads Games 等游戏的一系列活动以及 TON 链生态的持续建设，多个 GameFi 项目被投资者再度重视，从而推动了板块上涨。
Gaming Marketplace 板块本周市值涨幅达 4.4%，市值约 90.7 亿美元，24 小时交易量达 11.9 亿美元。其中，板块内所属币种 UDS 近 7 日上涨 73.3%。【13】
热点币种
据 CoinGecko 数据显示，市值 Top 100 代币代币中，近 7 日热门币种如下：【14】
IP (Story)—— 7 日涨幅约 141.4%，流通市值为 16.78 亿美元。
Story 是一款专门为知识产权形式的智能代币化而设计的 L1。通过将价值 6,100 万美元的科学、创意和品牌 IP 上链，Story 允许用户以编程方式设置代理人和人类如何使用其 IP 的货币化条款并使之自动化。
近日，L1 知识产权区块链 Story 发布最新路线图，第二季度计划推出 IP 门户和认证服务，简化 IP 上链；第三季度计划进行主网升级、发布 IPKit、支持开发者集成 IP 功能。与此同时，Story 近日与斯坦福 FDCI 达成合作，并加入内容来源和真实性联盟 C2PA。一系列的更新与合作推动了其生态建设，吸引了更多投资者的关注，从而推动价格上涨。【15】
MKR (Maker)—— 7 日涨幅约 38.8%，流通市值为 13.84 亿美元。
MakerDAO 是以太坊上的去中心化自治组织和智能合约系统，提供以太坊上第一个去中心稳定货币 Dai。DAI 是有数字资产抵押背书的硬通货，和美元保持 1:1 锚定。MKR 是 Maker 系统的管理型代币和效用代币，用来支付借 Dai 的稳定费用以及参与管理系统。
近日，Sky（原 MakerDAO）联创 Rune 在 X 平台宣布启动 Sky Smart Burn Engine，每日将销毁约 100 万 USDS 的 SKY 代币，此举旨在通过持续销毁降低代币流通量，进而支撑生态系统的价值。同时，面对 MKR 代币遭遇恶性收购的风险，系统预计将启动一项为期 50 天、每日回购约 100 万 MKR 的防御措施，总回购量超过 5000 万，从而减少市场上流通的 MKR 数量。两项举措相辅相成，既降低了代币供应，又提升了 MKR 的稀缺性，共同推动了 MKR 价格的上涨。【16】
TIA (Celestia)—— 7 日涨幅约 24.0%，流通市值为 20.92 亿美元。
Celestia 是一个模块化的区块链网络，提供可插拔、开箱即用的数据可用性层解决方案，允许 Web3 开发人员将 DA 层即插即用到他们现有的网络生态系统中。数据可用性采样 （DAS） 和命名空间默克尔树 （NMT） 是 Celestia 的 DA 层采用的两种新机制。DAS 使轻量级节点能够验证数据可用性，而无需下载整个块。
近日，Celestia 社区发起 CIP-253 和 CIP-249 提案，核心内容是将 TIA 的通胀率降低 33%，并调整锁仓代币的质押奖励解锁规则，使其与原锁仓时间一致。此外，为防止用户通过 100% 佣金的验证者节点绕过限制，提案设定了验证者佣金上限为 25%，以增强公平性和网络安全性。降低通胀有助于减少市场抛压，提高代币长期价值，这一利好推动了 TIA 价格上涨，吸引更多投资者关注。【17】
本周聚焦
热点点评
俄克拉荷马州《战略比特币储备法案》（HB 1203）已获众议院委员会通过并进入全体投票阶段
美国俄克拉荷马州众议院财政委员会于 2025 年 2 月 26 日投票通过《战略比特币储备法案》（HB 1203），该法案授权州立基金可将不超过 10% 的财政储备配置于比特币（BTC），目前提案已移交州众议院全体会议表决，若通过将于 2026 财年生效。
该法案若最终立法，这将使俄克拉荷马州成为美国首个允许大规模政府资金配置数字资产的州级政府，可能引发连锁效应。首先，俄克拉荷马州的举措可能为其他州提供立法参考，亚利桑那州等地已提出类似提案。此外，政府层面的投资将提升比特币的合法性和主流接受度，可能促使更多机构和个人投资者关注和接受比特币。【18】
MetaMask 与 Transak 合作扩展法币出入金，并新增支持 10 大公链
MetaMask 与支付提供商 Transak 合作，扩展法币出入金（on/off-ramp）服务，新增支持 Arbitrum、Avalanche C 链、Base、BNB Chain、Optimism 和 Polygon 等共 10 个区块链网络。此次升级简化了用户法币与加密货币的转换流程，使更多用户能够直接在这些链上买卖加密资产。
MetaMask 与 Transak 的合作降低了 DeFi 生态的准入门槛，有助于推动加密货币进入主流金融体系，同时增强 DeFi 生态流动性。尽管面临合规、费用及用户习惯转换的挑战，但整体而言，这一举措对 Web3 生态的长期发展具有积极影响。【19】
StakeStone 于 2 月 26 日正式发布白皮书
StakeStone 于 2 月 26 日正式发布白皮书。白皮书表示该协议通过发行生息资产 STONE（ETH 质押衍生品）和 SBTC/STONEBTC（全链 BTC 流动性代币），结合流动性聚合工具 LiquidityPad，实现用户资产在 30+公链间的无缝流转与收益最大化。治理代币 STO 采用 veSTO（投票托管）模型，锁定 STO 可获取治理权，并参与协议收入分成（ETH 质押收益的 25%）。此外，StakeStone 设计了三重代币销毁机制：跨链手续费销毁 20% 的 STO、流动性挖矿奖励的动态销毁，以及将协议盈余的 50% 用于公开市场回购。
StakeStone 的全链流动性解决方案可能重构 DeFi 竞争格局，其生息资产标准化接口使 ETH/BTC 首次实现跨链收益复利。veSTO 模型通过绑定治理权与收益权，可能挑战 Lido 等中心化质押服务商的市场份额。多重销毁机制若有效运行，可能使 STO 形成大幅通缩预期。风险点在于跨链桥安全验证机制尚未公开审计，且协议 TVL 高度依赖与 LayerZero、Wormhole 等第三方基础设施的协作稳定性。【20】
安全事件
Bybit 因 Safe{Wallet} 遭攻击，约 15 亿美元 ETH 被盗
2025 年 2 月 21 日晚，加密货币交易所 Bybit 遭遇黑客攻击，损失 49.9 万枚 ETH（约 15 亿美元），创下加密行业史上最大单次盗窃记录。调查显示，攻击疑似由朝鲜黑客组织 Lazarus Group 发起，他们通过篡改 Safe{Wallet} 前端代码并伪造签名界面，成功绕过 Bybit 的多重签名机制，控制其以太坊冷钱包。目前 Safe{Wallet} 已对受控终端执行彻查，现已分阶段在以太坊主网上恢复了 Safe{Wallet}。【21】
事件曝光后，ETH 价格一度暴跌 7%，触及 2,618 美元，市场恐慌情绪蔓延，24 小时内用户提走 24 亿美元。Bybit 迅速响应，与 Gate.io 等交易所合作，追踪被盗资金。此次攻击也波及 Aave、Ethena Labs 及 USDe 稳定币，USDe/USDT 一度跌至 0.96 美元。【22】
Bybit 事件不仅暴露了 Safe{Wallet} 供应链安全风险，也凸显了加密行业在大额交易签署、代码审计、Web3 基础设施安全性上的重大缺陷。此次攻击或将推动整个行业重新设计更安全的钱包架构，并促使交易所加强多重验证机制，以防范此类供应链攻击再度发生。
项目关注
daos.fun 推出 Founder DAOs，支持链上募资与治理
daos.fun 于 2 月 26 日宣布推出 Founder DAOs，这是一套模块化治理框架，旨在为艺术创作、AI 开发及金融科技项目提供链上募资解决方案。该协议通过代币化社区治理机制，允许创作者自主设定募资目标、代币经济模型及团队权益分配方案，实现去中心化项目的全生命周期管理。
项目方需初始化 100 亿枚治理代币，其中 40 亿枚（40%）通过 Bonding Curve 机制公开发售，采用渐进式定价以平衡市场波动。公开销售完成后，流动性将迁移至 Raydium 和 DAOS 池。团队和募集分配将在迁移 3 个月后归属，但部分代币可能提前出售给长期持有者。该协议旨在提供 更灵活的去中心化募资与治理工具，促进 Web3 创新。【23】【24】
亮点数据
Ondo Finance TVL 7 日增长 14.42%，达 9.21 亿美元
据 DefiLlama 数据，Ondo Finance TVL 7 日增长 14.42%，达 9.21 亿美元。这反映了其在代币化国债领域的显著增长。 此外，Ondo Finance 在 2 月 6 日宣布推出 Ondo Chain，为 Layer1 区块链，专注于现实世界资产（RWA, Real World Assets）的代币化，旨在促进现实世界资产的采用。【25】
Ondo Finance 正在巩固其在 RWA 领域的领导地位，通过与 Mastercard 的合作，使其代币化国债（OUSG）更容易被传统金融市场接纳。这一合作不仅提升了机构对链上 RWA 资产的兴趣，同时推动了 Ondo Finance 的 TVL 增长，并可能进一步促进 RWA 赛道的成熟与主流化。未来，随着更多传统金融机构进入 RWA 领域，Ondo Finance 有望成为 DeFi 与 TradFi（传统金融）融合的关键推动者。【26】
比特币 NFT 协议 Ordinals 铭文铸造总量突破 8,000 万枚
比特币 NFT 协议 Ordinals 铭文铸造总量突破 8,000 万枚，达到 80,991,331 枚，Ordinals 铭文铸造的累计费用收入达 7,016.4858 枚 BTC，总费用价值约 6.28 亿美元。这一增长反映了 Ordinals 协议在比特币区块链上日益受到欢迎，用户可以通过该协议在单个 satoshi 上嵌入数据，从而创建独特的数字资产。
铭文作为一种将数据直接嵌入比特币区块链的技术，使比特币不仅是价值存储工具，也成为 NFT 和链上内容的载体。这一趋势推动了链上交易量的上升，同时导致比特币网络拥堵和交易费用增长。矿工因铭文需求增加而受益，但普通 BTC 交易的成本也随之提高。
尽管 Ordinals 为比特币带来了新的应用场景，社区仍存在争议，部分开发者担忧铭文占用区块空间过多，影响比特币的核心功能。Ordinals 生态的演变及比特币协议的潜在调整仍值得关注。【27】
市场回调引发杠杆清算，24 小时爆仓达 7.7 亿美元
近期数字货币合约市场爆仓频繁，尤其是多头清算量明显上升，反映出市场回调导致大量高杠杆资金被迫平仓。近 24 小时约爆仓 7.70 亿美元，其中多单爆仓约 6.06 亿美元。因市场下跌，多头爆仓达到近期高峰，显示市场在快速下跌中大量杠杆交易被强制平仓。结合价格走势来看，BTC 和 ETH 在高位承压，市场情绪急转，杠杆资金过度堆积后遭遇清算，进一步加剧下行趋势。
这轮爆仓潮导致市场短期去杠杆，资金流动性下降，整体交易热度降低。若市场未能稳住关键支撑位，可能引发进一步连环清算。当前环境下，投资者需警惕市场剧烈波动，合理控制杠杆，避免因短期回调被迫平仓。【28】
市场机会
项目空投
Sonus Exchange
Sonus Exchange 是 Soneium 生态系统的核心流动性中心，基于先进的自动做市商 (AMM) 技术构建。该平台旨在提供安全且经过验证的交易环境，结合 Uniswap 的优势，为用户提供高效的流动性服务。作为 Soneium 链上首个原生 ve(3,3) 模型的去中心化交易所（DEX），ve(3,3) 模型是一种创新的代币经济学设计，旨在激励用户长期持有和参与治理，从而增强平台的稳定性和活跃度。
Sonus Exchange 空投包括 2 亿枚 SONUS 代币，以投票托管仓位 (veSONUS) 的形式分发，代币锁定期限最长为 2 年。空投主要分为两个阶段，测试网与主网阶段，包括分阶段实施的基于积分的奖励系统，已完成的测试网阶段占积分分配的 30%，活跃的主网阶段占 70%。【29】
参与方式：
- 链接 EVM 钱包至 Soneium 主网
- 访问 Sonus Exchange 并链接钱包【30】
- 提供流动性，将资产存入符合条件的流动性池之一
- 通过 Sonus 界面质押 LP 代币
提示：
空投计划和参与方式可能会随时更新，建议用户关注 Sonus Exchange 的官方渠道以获取最新信息。同时，用户应该谨慎参与，注意风险，并在参与前做好充分的研究。Gate.io 不保证后续后续空投奖励发放。
融资周报
本周多个项目成功完成了融资，涉及DeFi、基础设施等多个领域的广泛应用。据 RootData 统计，2 月 22 日 - 2 月 28 日期间，共有 16 个项目宣布获得融资，超过 2.6 亿美元。以下是融资规模前三的情况：【31】
Ethena 于 2 月 24 日完成 1 亿美元战略融资，投资者为富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）及富达投资（Fidelity Investments）关联风投公司 F-Prime Capital。Ethena 正在构建衍生品基础设施，使以太坊能够通过 stETH 上的 Delta 中性头寸转型为全球互联网债券，资金将用于推出面向传统金融机构的新型稳定币产品 USDe。
USDe 是一种以太坊为基础的稳定币，由衍生品提供担保，采用“Delta 中性”策略，通过对冲质押的以太坊，提供稳定的加密本地货币解决方案。该产品的推出有望为传统金融机构提供更安全、透明的数字美元替代方案，促进 DeFi、CeFi 和传统金融的融合，推动稳定币市场的创新与发展。
Bitwise 于 2 月 25 日完成 7,000 万美元的战略融资，由 Electric Capital 领投资MassMutual、MIT Investment Management Company等参投。Bitwise是一家加密资产管理公司，以管理全球最大的加密指数基金(OTCQX: BITW)和开创性的产品而闻名，产品涵盖比特币、以太坊、DeFi 和以加密为重点的股票指数。Bitwise 与财务顾问和投资专业人士合作，提供优质的教育和研究。
其团队表示该融资用于加强公司的资产负债表，拓展投资能力和投资者解决方案。本轮融资的成功，体现了主流金融机构和科技投资者对加密资产管理领域的信心和认可。
Raise 于 2 月 26 日完成了 6,300 万美元的融资，Haun Ventures 领投。Raise 是一家专注于加密礼品卡的创新平台，旨在通过区块链技术提升礼品卡的流通性和使用体验，也提供更安全、透明和高效的礼品卡交易环境，推动加密货币在日常消费中的应用。
融资将助力 Raise 扩展其加密业务，进一步开发基于区块链的礼品卡平台，并加强公司的技术开发与市场拓展。此次融资的成功，体现了投资者对加密礼品卡市场潜力的信心，以及对 Raise 在该领域创新能力的认可。
下周关注
代币解锁
根据 tokenomist 的数据，下周（2025.02.28-03.06）市场上将迎来几批重要的代币解锁事件。解锁价值总计超 1.41 亿美元。【32】
下周解锁前 3 情况如下：
SUI 代币计划在 UTC+0 时间 2025 年 3 月 1 日上午 12 点解锁约 2,297 万枚代币，占其流通供应量的 0.74%，价值大约为 6,683 万美元。近期 SUI 的日均交易量在 14.1 亿美元左右，因此，这次解锁可能会对 SUI 的市场价格造成较小影响。
OP 代币计划在 UTC+0 时间 2025 年 2 月 28 日上午 12 点解锁约 3,134 万枚代币，占其流通供应量的 1.93%，价值大约为 3,761 万美元。近期 OP 的日均交易量在 2.53 亿美元左右，这次解锁可能会对 OP 的市场价格造成较小影响。
ENA 代币计划在 UTC+0 时间 2025 年 3 月 2 日上午 7 点解锁约 4,063 万枚代币，占其流通供应量的 1.30%，价值大约为 1,770 万美元。近期 ENA 的日均交易量在 2.82 亿美元左右，可能会对代币价格造成较小影响。
加密日历
下周（2025.02.28-03.06）将迎来一系列重要事件，这些事件将对加密货币市场、全球经济和能源市场产生深远影响。Metaplanet 公司将于 2025 年 2 月 28 日收盘后正式纳入 MSCI 日本指数。【33】【34】以太坊测试网 Sepolia 拟于 3 月 5 日激活 Pectra 升级，若公共测试网升级顺利，Pectra 将于 4 月 8 日在以太坊主网上线。【35】2025 年 2 月 28 日，美国公布 1 月核心 PCE 物价指数年率。【36】。2025 年 3 月 3 日，美国公布 2 月 ISM 制造业 PMI。【37】2025 年 3 月 5 日，美国公布 2 月 ADP 就业人数(万人)。【38】
参考资料
- Gate.io,https://www.gate.io/zh/trade/BTC_USDT
- 8marketcap,https://8marketcap.com/#google_vignette
- Gate.io,https://www.gate.io/trade/ETH_USDT
- Coingecko,https://www.coingecko.com/categories
- Coinglass,https://www.coinglass.com/pro/options/OIExpiry
- Jin10,https://rili.jin10.com/
- DefiLlama,https://defillama.com/stablecoins
- Gate.io,https://www.gate.io/zh/bigdata
- Milkroad,https://milkroad.com/ethereum/gas/
- Coingecko,https://www.coingecko.com/en/categories
- Coingecko,https://www.coingecko.com/en/categories/analytics
- Coingecko,https://www.coingecko.com/en/categories/modular-blockchain
- Coingecko,https://www.coingecko.com/en/categories/gaming-marketplace
- Coingecko,https://www.coingecko.com
- Coingecko,https://www.coingecko.com/en/coins/story
- Coingecko,https://www.coingecko.com/en/coins/maker
- Coingecko,https://www.coingecko.com/en/coins/celestia
- X,https://x.com/solidintel_x/status/1894666500193095886
- Transak,https://transak.com/case-study/metamask
- X,https://x.com/Stake_Stone/status/1894714594230460681
- X,https://x.com/benbybit/status/1894768736084885929
- Gate.io,https://www.gate.io/trade/USDE_USDT
- X,https://x.com/daosdotfun/status/1894565080949559369
- X,https://x.com/daosdotfun/status/1894565087865966728
- X,https://x.com/ondofinance
- DefiLlama,https://defillama.com/protocol/ondo-finance
- Dune,https://dune.com/gate_research/bitcoin-metrics
- Coinglass,https://www.coinglass.com/LiquidationData
- Sonus Exchange,https://x.com/SonusExchange/status/1892244228664934802
- Sonus Exchange,https://sonus.exchange/#/
- Rootdata,https://www.rootdata.com/Fundraising
- tokenomist ,https://tokenomist.ai
- Gate.io,https://www.gate.io/calendar
- X,https://x.com/gerovich/status/1889841168030245220
- Galaxy,https://www.galaxy.com/insights/research/ethereum-all-core-developers-execution-call-205/
- Jin10,https://rili.jin10.com/
- Jin10,https://rili.jin10.com/
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- 期货行情 —— 截止至 2025 年 2 月 27 日 08:00 AM (UTC+8)，在 BTC 期权市场中，当前期权持仓量为 318.15 亿美元，较上周 (327.67 亿美元) 下跌约 3%。 其中，2 月 28 日期权名义金额为 58.68 亿美元，可能会对市场造成一定影响。目前 BTC 价格在 82,000 美元至 97,000 美元有较大未平仓期权，市场可能存在向 90,000 美元以上靠拢的趋势。如果 BTC 价格未能突破 85,000 美元至 90,000 美元，则市场可能会有更多卖方压力，阻止价格进一步上涨。短期内，市场波动性可能增加，投资者应关注 BTC 价格在 90,000 美元附近的表现，以判断方向。【5】
- 宏观数据 —— 2 月 21 日晚间，美国公布 2 月标普全球服务业 PMI 初值为 49.7 与前值 52.9 相比下降 6％，预期值为 53。在该数据低于预期的背景下，利空美元，利多加密货币资产。【6】
- 稳定币 —— 本周稳定币总体市值下降了 0.15% 至 2,248 亿美元，资金整体变化不大。【7】
- 恐慌与贪婪指数 ——恐慌与贪婪指数于 2 月 27 日下跌至 10，创 2022 年 6 月以来最低水平。【8】
- Gas Fee —— 以太坊过去 7 日平均 Gas Fee 下降至 0.78 Gwei，最高时达 15.94 gwei， 网络活跃度进一步降低。【9】
热门概念
本周比特币价格持续下行，山寨币各板块表现不一。据 Coingecko 数据，本周 Analytics、Modular Blockchain、Gaming Marketplace 三个板块涨幅靠前，七日内市值分别上涨约 15.8%、11.7% 与 4.4%。【10】
Analytics —— 该板块是指提供先进的洞察力和图表工具的项目，可跟踪历史代币价格、实时交易、交易量等。全球隐私法规（如欧盟《数据治理法案 2.0》、美国《联邦AI透明度法案》）于 2025 年 Q1 密集生效，强制要求企业实施实时数据流监控。众多 Analytics 工具更新升级动态脱敏引擎和合规审计追踪模块，以此推动区块链合规化进程，并因此举被投资者重点关注，从而推动板块上涨。
板块 7 日内上涨 15.8% ，市值达 30.0 亿美元，24 小时交易量达 23.2 亿美元。其中，板块内所属币种 SOSO 近 7 日上涨 15.2%，CGPT 近 7 日上涨 9.3%，KAITO 近 7 日上涨 80.7%。【11】
Modular Blockchain —— Modular Blockchain 是模块化区块链合集板块。模块化区块链是一种区块链架构，它将区块链的核心功能分成不同的模块或层。该板块的增长得益于近期 Celestia 的 CIP253 和 CIP249 提案通过预期，若提案通过，则其代币经济学将会降低 33% 的通胀率，并可对锁定账户的质押奖励销售进行限制。
Modular Blockchain 板块 7 日内上涨 11.7%，市值达 22.8 亿美元，24 小时交易量达 3.56 亿美元。其中，板块内所属币种 TIA 近 7 日上涨 22.5%。【12】
Gaming Marketplace —— 该板块指的是玩家可以购买、出售或交易游戏内资产、货币或数字物品的平台。近期，随着 Seraph、Undeads Games 等游戏的一系列活动以及 TON 链生态的持续建设，多个 GameFi 项目被投资者再度重视，从而推动了板块上涨。
Gaming Marketplace 板块本周市值涨幅达 4.4%，市值约 90.7 亿美元，24 小时交易量达 11.9 亿美元。其中，板块内所属币种 UDS 近 7 日上涨 73.3%。【13】
热点币种
据 CoinGecko 数据显示，市值 Top 100 代币代币中，近 7 日热门币种如下：【14】
IP (Story)—— 7 日涨幅约 141.4%，流通市值为 16.78 亿美元。
Story 是一款专门为知识产权形式的智能代币化而设计的 L1。通过将价值 6,100 万美元的科学、创意和品牌 IP 上链，Story 允许用户以编程方式设置代理人和人类如何使用其 IP 的货币化条款并使之自动化。
近日，L1 知识产权区块链 Story 发布最新路线图，第二季度计划推出 IP 门户和认证服务，简化 IP 上链；第三季度计划进行主网升级、发布 IPKit、支持开发者集成 IP 功能。与此同时，Story 近日与斯坦福 FDCI 达成合作，并加入内容来源和真实性联盟 C2PA。一系列的更新与合作推动了其生态建设，吸引了更多投资者的关注，从而推动价格上涨。【15】
MKR (Maker)—— 7 日涨幅约 38.8%，流通市值为 13.84 亿美元。
MakerDAO 是以太坊上的去中心化自治组织和智能合约系统，提供以太坊上第一个去中心稳定货币 Dai。DAI 是有数字资产抵押背书的硬通货，和美元保持 1:1 锚定。MKR 是 Maker 系统的管理型代币和效用代币，用来支付借 Dai 的稳定费用以及参与管理系统。
近日，Sky（原 MakerDAO）联创 Rune 在 X 平台宣布启动 Sky Smart Burn Engine，每日将销毁约 100 万 USDS 的 SKY 代币，此举旨在通过持续销毁降低代币流通量，进而支撑生态系统的价值。同时，面对 MKR 代币遭遇恶性收购的风险，系统预计将启动一项为期 50 天、每日回购约 100 万 MKR 的防御措施，总回购量超过 5000 万，从而减少市场上流通的 MKR 数量。两项举措相辅相成，既降低了代币供应，又提升了 MKR 的稀缺性，共同推动了 MKR 价格的上涨。【16】
TIA (Celestia)—— 7 日涨幅约 24.0%，流通市值为 20.92 亿美元。
Celestia 是一个模块化的区块链网络，提供可插拔、开箱即用的数据可用性层解决方案，允许 Web3 开发人员将 DA 层即插即用到他们现有的网络生态系统中。数据可用性采样 （DAS） 和命名空间默克尔树 （NMT） 是 Celestia 的 DA 层采用的两种新机制。DAS 使轻量级节点能够验证数据可用性，而无需下载整个块。
近日，Celestia 社区发起 CIP-253 和 CIP-249 提案，核心内容是将 TIA 的通胀率降低 33%，并调整锁仓代币的质押奖励解锁规则，使其与原锁仓时间一致。此外，为防止用户通过 100% 佣金的验证者节点绕过限制，提案设定了验证者佣金上限为 25%，以增强公平性和网络安全性。降低通胀有助于减少市场抛压，提高代币长期价值，这一利好推动了 TIA 价格上涨，吸引更多投资者关注。【17】
本周聚焦
热点点评
俄克拉荷马州《战略比特币储备法案》（HB 1203）已获众议院委员会通过并进入全体投票阶段
美国俄克拉荷马州众议院财政委员会于 2025 年 2 月 26 日投票通过《战略比特币储备法案》（HB 1203），该法案授权州立基金可将不超过 10% 的财政储备配置于比特币（BTC），目前提案已移交州众议院全体会议表决，若通过将于 2026 财年生效。
该法案若最终立法，这将使俄克拉荷马州成为美国首个允许大规模政府资金配置数字资产的州级政府，可能引发连锁效应。首先，俄克拉荷马州的举措可能为其他州提供立法参考，亚利桑那州等地已提出类似提案。此外，政府层面的投资将提升比特币的合法性和主流接受度，可能促使更多机构和个人投资者关注和接受比特币。【18】
MetaMask 与 Transak 合作扩展法币出入金，并新增支持 10 大公链
MetaMask 与支付提供商 Transak 合作，扩展法币出入金（on/off-ramp）服务，新增支持 Arbitrum、Avalanche C 链、Base、BNB Chain、Optimism 和 Polygon 等共 10 个区块链网络。此次升级简化了用户法币与加密货币的转换流程，使更多用户能够直接在这些链上买卖加密资产。
MetaMask 与 Transak 的合作降低了 DeFi 生态的准入门槛，有助于推动加密货币进入主流金融体系，同时增强 DeFi 生态流动性。尽管面临合规、费用及用户习惯转换的挑战，但整体而言，这一举措对 Web3 生态的长期发展具有积极影响。【19】
StakeStone 于 2 月 26 日正式发布白皮书
StakeStone 于 2 月 26 日正式发布白皮书。白皮书表示该协议通过发行生息资产 STONE（ETH 质押衍生品）和 SBTC/STONEBTC（全链 BTC 流动性代币），结合流动性聚合工具 LiquidityPad，实现用户资产在 30+公链间的无缝流转与收益最大化。治理代币 STO 采用 veSTO（投票托管）模型，锁定 STO 可获取治理权，并参与协议收入分成（ETH 质押收益的 25%）。此外，StakeStone 设计了三重代币销毁机制：跨链手续费销毁 20% 的 STO、流动性挖矿奖励的动态销毁，以及将协议盈余的 50% 用于公开市场回购。
StakeStone 的全链流动性解决方案可能重构 DeFi 竞争格局，其生息资产标准化接口使 ETH/BTC 首次实现跨链收益复利。veSTO 模型通过绑定治理权与收益权，可能挑战 Lido 等中心化质押服务商的市场份额。多重销毁机制若有效运行，可能使 STO 形成大幅通缩预期。风险点在于跨链桥安全验证机制尚未公开审计，且协议 TVL 高度依赖与 LayerZero、Wormhole 等第三方基础设施的协作稳定性。【20】
安全事件
Bybit 因 Safe{Wallet} 遭攻击，约 15 亿美元 ETH 被盗
2025 年 2 月 21 日晚，加密货币交易所 Bybit 遭遇黑客攻击，损失 49.9 万枚 ETH（约 15 亿美元），创下加密行业史上最大单次盗窃记录。调查显示，攻击疑似由朝鲜黑客组织 Lazarus Group 发起，他们通过篡改 Safe{Wallet} 前端代码并伪造签名界面，成功绕过 Bybit 的多重签名机制，控制其以太坊冷钱包。目前 Safe{Wallet} 已对受控终端执行彻查，现已分阶段在以太坊主网上恢复了 Safe{Wallet}。【21】
事件曝光后，ETH 价格一度暴跌 7%，触及 2,618 美元，市场恐慌情绪蔓延，24 小时内用户提走 24 亿美元。Bybit 迅速响应，与 Gate.io 等交易所合作，追踪被盗资金。此次攻击也波及 Aave、Ethena Labs 及 USDe 稳定币，USDe/USDT 一度跌至 0.96 美元。【22】
Bybit 事件不仅暴露了 Safe{Wallet} 供应链安全风险，也凸显了加密行业在大额交易签署、代码审计、Web3 基础设施安全性上的重大缺陷。此次攻击或将推动整个行业重新设计更安全的钱包架构，并促使交易所加强多重验证机制，以防范此类供应链攻击再度发生。
项目关注
daos.fun 推出 Founder DAOs，支持链上募资与治理
daos.fun 于 2 月 26 日宣布推出 Founder DAOs，这是一套模块化治理框架，旨在为艺术创作、AI 开发及金融科技项目提供链上募资解决方案。该协议通过代币化社区治理机制，允许创作者自主设定募资目标、代币经济模型及团队权益分配方案，实现去中心化项目的全生命周期管理。
项目方需初始化 100 亿枚治理代币，其中 40 亿枚（40%）通过 Bonding Curve 机制公开发售，采用渐进式定价以平衡市场波动。公开销售完成后，流动性将迁移至 Raydium 和 DAOS 池。团队和募集分配将在迁移 3 个月后归属，但部分代币可能提前出售给长期持有者。该协议旨在提供 更灵活的去中心化募资与治理工具，促进 Web3 创新。【23】【24】
亮点数据
Ondo Finance TVL 7 日增长 14.42%，达 9.21 亿美元
据 DefiLlama 数据，Ondo Finance TVL 7 日增长 14.42%，达 9.21 亿美元。这反映了其在代币化国债领域的显著增长。 此外，Ondo Finance 在 2 月 6 日宣布推出 Ondo Chain，为 Layer1 区块链，专注于现实世界资产（RWA, Real World Assets）的代币化，旨在促进现实世界资产的采用。【25】
Ondo Finance 正在巩固其在 RWA 领域的领导地位，通过与 Mastercard 的合作，使其代币化国债（OUSG）更容易被传统金融市场接纳。这一合作不仅提升了机构对链上 RWA 资产的兴趣，同时推动了 Ondo Finance 的 TVL 增长，并可能进一步促进 RWA 赛道的成熟与主流化。未来，随着更多传统金融机构进入 RWA 领域，Ondo Finance 有望成为 DeFi 与 TradFi（传统金融）融合的关键推动者。【26】
比特币 NFT 协议 Ordinals 铭文铸造总量突破 8,000 万枚
比特币 NFT 协议 Ordinals 铭文铸造总量突破 8,000 万枚，达到 80,991,331 枚，Ordinals 铭文铸造的累计费用收入达 7,016.4858 枚 BTC，总费用价值约 6.28 亿美元。这一增长反映了 Ordinals 协议在比特币区块链上日益受到欢迎，用户可以通过该协议在单个 satoshi 上嵌入数据，从而创建独特的数字资产。
铭文作为一种将数据直接嵌入比特币区块链的技术，使比特币不仅是价值存储工具，也成为 NFT 和链上内容的载体。这一趋势推动了链上交易量的上升，同时导致比特币网络拥堵和交易费用增长。矿工因铭文需求增加而受益，但普通 BTC 交易的成本也随之提高。
尽管 Ordinals 为比特币带来了新的应用场景，社区仍存在争议，部分开发者担忧铭文占用区块空间过多，影响比特币的核心功能。Ordinals 生态的演变及比特币协议的潜在调整仍值得关注。【27】
市场回调引发杠杆清算，24 小时爆仓达 7.7 亿美元
近期数字货币合约市场爆仓频繁，尤其是多头清算量明显上升，反映出市场回调导致大量高杠杆资金被迫平仓。近 24 小时约爆仓 7.70 亿美元，其中多单爆仓约 6.06 亿美元。因市场下跌，多头爆仓达到近期高峰，显示市场在快速下跌中大量杠杆交易被强制平仓。结合价格走势来看，BTC 和 ETH 在高位承压，市场情绪急转，杠杆资金过度堆积后遭遇清算，进一步加剧下行趋势。
这轮爆仓潮导致市场短期去杠杆，资金流动性下降，整体交易热度降低。若市场未能稳住关键支撑位，可能引发进一步连环清算。当前环境下，投资者需警惕市场剧烈波动，合理控制杠杆，避免因短期回调被迫平仓。【28】
市场机会
项目空投
Sonus Exchange
Sonus Exchange 是 Soneium 生态系统的核心流动性中心，基于先进的自动做市商 (AMM) 技术构建。该平台旨在提供安全且经过验证的交易环境，结合 Uniswap 的优势，为用户提供高效的流动性服务。作为 Soneium 链上首个原生 ve(3,3) 模型的去中心化交易所（DEX），ve(3,3) 模型是一种创新的代币经济学设计，旨在激励用户长期持有和参与治理，从而增强平台的稳定性和活跃度。
Sonus Exchange 空投包括 2 亿枚 SONUS 代币，以投票托管仓位 (veSONUS) 的形式分发，代币锁定期限最长为 2 年。空投主要分为两个阶段，测试网与主网阶段，包括分阶段实施的基于积分的奖励系统，已完成的测试网阶段占积分分配的 30%，活跃的主网阶段占 70%。【29】
参与方式：
- 链接 EVM 钱包至 Soneium 主网
- 访问 Sonus Exchange 并链接钱包【30】
- 提供流动性，将资产存入符合条件的流动性池之一
- 通过 Sonus 界面质押 LP 代币
提示：
空投计划和参与方式可能会随时更新，建议用户关注 Sonus Exchange 的官方渠道以获取最新信息。同时，用户应该谨慎参与，注意风险，并在参与前做好充分的研究。Gate.io 不保证后续后续空投奖励发放。
融资周报
本周多个项目成功完成了融资，涉及DeFi、基础设施等多个领域的广泛应用。据 RootData 统计，2 月 22 日 - 2 月 28 日期间，共有 16 个项目宣布获得融资，超过 2.6 亿美元。以下是融资规模前三的情况：【31】
Ethena 于 2 月 24 日完成 1 亿美元战略融资，投资者为富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）及富达投资（Fidelity Investments）关联风投公司 F-Prime Capital。Ethena 正在构建衍生品基础设施，使以太坊能够通过 stETH 上的 Delta 中性头寸转型为全球互联网债券，资金将用于推出面向传统金融机构的新型稳定币产品 USDe。
USDe 是一种以太坊为基础的稳定币，由衍生品提供担保，采用“Delta 中性”策略，通过对冲质押的以太坊，提供稳定的加密本地货币解决方案。该产品的推出有望为传统金融机构提供更安全、透明的数字美元替代方案，促进 DeFi、CeFi 和传统金融的融合，推动稳定币市场的创新与发展。
Bitwise 于 2 月 25 日完成 7,000 万美元的战略融资，由 Electric Capital 领投资MassMutual、MIT Investment Management Company等参投。Bitwise是一家加密资产管理公司，以管理全球最大的加密指数基金(OTCQX: BITW)和开创性的产品而闻名，产品涵盖比特币、以太坊、DeFi 和以加密为重点的股票指数。Bitwise 与财务顾问和投资专业人士合作，提供优质的教育和研究。
其团队表示该融资用于加强公司的资产负债表，拓展投资能力和投资者解决方案。本轮融资的成功，体现了主流金融机构和科技投资者对加密资产管理领域的信心和认可。
Raise 于 2 月 26 日完成了 6,300 万美元的融资，Haun Ventures 领投。Raise 是一家专注于加密礼品卡的创新平台，旨在通过区块链技术提升礼品卡的流通性和使用体验，也提供更安全、透明和高效的礼品卡交易环境，推动加密货币在日常消费中的应用。
融资将助力 Raise 扩展其加密业务，进一步开发基于区块链的礼品卡平台，并加强公司的技术开发与市场拓展。此次融资的成功，体现了投资者对加密礼品卡市场潜力的信心，以及对 Raise 在该领域创新能力的认可。
下周关注
代币解锁
根据 tokenomist 的数据，下周（2025.02.28-03.06）市场上将迎来几批重要的代币解锁事件。解锁价值总计超 1.41 亿美元。【32】
下周解锁前 3 情况如下：
SUI 代币计划在 UTC+0 时间 2025 年 3 月 1 日上午 12 点解锁约 2,297 万枚代币，占其流通供应量的 0.74%，价值大约为 6,683 万美元。近期 SUI 的日均交易量在 14.1 亿美元左右，因此，这次解锁可能会对 SUI 的市场价格造成较小影响。
OP 代币计划在 UTC+0 时间 2025 年 2 月 28 日上午 12 点解锁约 3,134 万枚代币，占其流通供应量的 1.93%，价值大约为 3,761 万美元。近期 OP 的日均交易量在 2.53 亿美元左右，这次解锁可能会对 OP 的市场价格造成较小影响。
ENA 代币计划在 UTC+0 时间 2025 年 3 月 2 日上午 7 点解锁约 4,063 万枚代币，占其流通供应量的 1.30%，价值大约为 1,770 万美元。近期 ENA 的日均交易量在 2.82 亿美元左右，可能会对代币价格造成较小影响。
加密日历
下周（2025.02.28-03.06）将迎来一系列重要事件，这些事件将对加密货币市场、全球经济和能源市场产生深远影响。Metaplanet 公司将于 2025 年 2 月 28 日收盘后正式纳入 MSCI 日本指数。【33】【34】以太坊测试网 Sepolia 拟于 3 月 5 日激活 Pectra 升级，若公共测试网升级顺利，Pectra 将于 4 月 8 日在以太坊主网上线。【35】2025 年 2 月 28 日，美国公布 1 月核心 PCE 物价指数年率。【36】。2025 年 3 月 3 日，美国公布 2 月 ISM 制造业 PMI。【37】2025 年 3 月 5 日，美国公布 2 月 ADP 就业人数(万人)。【38】
参考资料
- Gate.io,https://www.gate.io/zh/trade/BTC_USDT
- 8marketcap,https://8marketcap.com/#google_vignette
- Gate.io,https://www.gate.io/trade/ETH_USDT
- Coingecko,https://www.coingecko.com/categories
- Coinglass,https://www.coinglass.com/pro/options/OIExpiry
- Jin10,https://rili.jin10.com/
- DefiLlama,https://defillama.com/stablecoins
- Gate.io,https://www.gate.io/zh/bigdata
- Milkroad,https://milkroad.com/ethereum/gas/
- Coingecko,https://www.coingecko.com/en/categories
- Coingecko,https://www.coingecko.com/en/categories/analytics
- Coingecko,https://www.coingecko.com/en/categories/modular-blockchain
- Coingecko,https://www.coingecko.com/en/categories/gaming-marketplace
- Coingecko,https://www.coingecko.com
- Coingecko,https://www.coingecko.com/en/coins/story
- Coingecko,https://www.coingecko.com/en/coins/maker
- Coingecko,https://www.coingecko.com/en/coins/celestia
- X,https://x.com/solidintel_x/status/1894666500193095886
- Transak,https://transak.com/case-study/metamask
- X,https://x.com/Stake_Stone/status/1894714594230460681
- X,https://x.com/benbybit/status/1894768736084885929
- Gate.io,https://www.gate.io/trade/USDE_USDT
- X,https://x.com/daosdotfun/status/1894565080949559369
- X,https://x.com/daosdotfun/status/1894565087865966728
- X,https://x.com/ondofinance
- DefiLlama,https://defillama.com/protocol/ondo-finance
- Dune,https://dune.com/gate_research/bitcoin-metrics
- Coinglass,https://www.coinglass.com/LiquidationData
- Sonus Exchange,https://x.com/SonusExchange/status/1892244228664934802
- Sonus Exchange,https://sonus.exchange/#/
- Rootdata,https://www.rootdata.com/Fundraising
- tokenomist ,https://tokenomist.ai
- Gate.io,https://www.gate.io/calendar
- X,https://x.com/gerovich/status/1889841168030245220
- Galaxy,https://www.galaxy.com/insights/research/ethereum-all-core-developers-execution-call-205/
- Jin10,https://rili.jin10.com/
- Jin10,https://rili.jin10.com/
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