สรุป

1. ในช่วงสิบปีที่ผ่านมา ความต้องการในการซื้อขายสกุลเงินดิจิตอล (คริปโต) ได้เพิ่มขึ้น โดยปริมาณการซื้อขายรายปีเกิน 24 ล้านล้านเหรียญในปี 2021
2. การเติบโตที่รุนแรงนี้ทำให้จำนวนเว็บไซต์ซื้อขายที่มีความสำคัญ (CEX) เกิน 180 เว็บไซต์ โดยมี CEX ใหม่ 63 เว็บไซต์เปิดใหม่ในปี 2018 เท่านั้น
3. การล่มสลายของ Mt.Gox และ FTX ได้เน้นที่ความโปร่งใสและการบริหารความเสี่ยงใน CEXs ซึ่งเป็นการกระตุ้นการปรับปรุงกฎหมายในอุตสาหกรรมทั่วไป
4. “DeFi Summer” ส่งเสริมการเติบโตของตลาดเหรียญดิจิตอลแบบกระจาย (DEXs) โดยมีแพลตฟอร์มที่น่าสนใจอย่าง Uniswap และ Curve เป็นผู้นำ ถึงปี 2021 จำนวน DEXs เพิ่มขึ้นอย่างมากไปยัง 260 แห่ง
5. แม้ว่า CEXs จะยังคงครองตลาด แต่ส่วนแบ่งการตลาดของ DEX เพิ่มขึ้นจาก 0.33% ในปี 2020 เป็น 11.91% ภายในปี 2024 ซึ่งเพิ่มขึ้น 36 เท่าอย่างน่าทึ่ง
6. DEXs แสดงความได้เปรียบในด้านสินทรัพย์ที่ยาวนานและการซื้อขายที่เชื่อมต่อกัน ในขณะที่ CEXs กำลังเพิ่มประสบการณ์ของผู้ใช้ผ่านการรวมเว็บ 3 และการรวมบริการ
7. สกุลเงินเสถียรประมาณครึ่งหนึ่งของปริมาณการซื้อขายในตลาด ในขณะที่สินทรัพย์โลกจริง (RWAs) มีกิจกรรมการซื้อขายที่เพิ่มขึ้น การเข้ามาของผู้เล่นในการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) ที่คาดว่าจะฉีดเติมเรี่ยรึเข้ามาในการซื้อขายเหรียญดิจิตอลเพื่อสร้างแรงเคลื่อนใหม่

การแนะนำ

แพลตฟอร์มการซื้อขายเป็นส่วนสําคัญของระบบนิเวศของสกุลเงินดิจิทัล ในปี 2017 ปริมาณการซื้อขายพุ่งสูงขึ้นโดยได้รับแรงหนุนจากความเฟื่องฟูของ ICO (Initial Coin Offering) และการเกิดขึ้นของเหรียญแยก การเพิ่มขึ้นนี้จุดประกายการเติบโตอย่างรวดเร็วในแพลตฟอร์มการซื้อขาย นอกเหนือจาก Bitcoin และ Ethereum แล้วความต้องการ altcoins ก็เร่งตัวขึ้นอีกทําให้ปี 2017 และ 2018 เป็นปีสูงสุดสําหรับการเปิดตัว CEX (Centralized Exchange) จากนั้น "DeFi Summer" ที่ตามมาทําให้ DEXs (Decentralized Exchange) เพิ่มขึ้นอย่างมาก โดยให้สภาพคล่องสําหรับโทเค็นที่หลากหลายขึ้นนอก 10 อันดับแรก โดยเฉพาะอย่างยิ่งปริมาณการซื้อขายสําหรับโทเค็นเหล่านี้เติบโตเร็วกว่า Bitcoin และ Ethereum

ปัจจุบัน CEXs เป็นหนึ่งในจุดเริ่มต้นที่ใหญ่ที่สุดสําหรับ Web3 โดยมีผู้ใช้ที่ลงทะเบียนหลายร้อยล้านคน CEXs จัดการมากกว่า 88% ของปริมาณการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมด อย่างไรก็ตามเมื่ออุตสาหกรรมพัฒนาขึ้นอุปสรรคในการเข้าสู่ CEX ก็เพิ่มขึ้น DEX ที่มีลักษณะไม่อยู่ในการดูแลและความสะดวกในการออกสินทรัพย์ได้รับส่วนแบ่งการตลาดอย่างรวดเร็วทําให้ตัวเองเป็นผู้เล่นที่สําคัญ บทความนี้วิเคราะห์เหตุการณ์สําคัญปริมาณการซื้อขายและแนวโน้มในจํานวนการแลกเปลี่ยนในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาโดยเน้นวิวัฒนาการของแพลตฟอร์มการซื้อขาย crypto และแนวโน้มในอนาคต

1. เหตุการณ์สำคัญ: ความเจริญรุ่งของอุตสาหกรรมในช่วงวิกฤติและการแข่งขัน

ในปี 2010 การเปิดตัว Mt.Gox เป็นจุดเริ่มต้นของการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลในยุคแรก ๆ แทนที่วิธีการซื้อขายแบบ peer-to-peer (P2P) แบบดั้งเดิมด้วยการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ แพลตฟอร์มเช่น BTC-e, Coinbase และ Bter.com (ปัจจุบันคือ Gate.io) ก่อตั้งขึ้นระหว่างปี 2010 ถึง 2013 อย่างไรก็ตามการแฮ็ก Mt.Gox ทําให้เกิดการสูญเสียความไว้วางใจในการแลกเปลี่ยนครั้งใหญ่และนําไปสู่การชะลอตัวของตลาด ICO บูมกลับแนวโน้มนี้ผลักดันความต้องการในการซื้อขายและในปี 2017 CEXs ที่โดดเด่นเช่น Gate.io, OKX และ Binance ได้เปิดตัว การแข่งขัน DeFi Summer ที่ตามมาทําให้การแข่งขันทวีความรุนแรงยิ่งขึ้นด้วยการเพิ่มขึ้นของ DEX

ในปี 2022 การล่มสลายของ FTX เนื่องจากวิกฤตการเงินและการจัดการทางการเงินที่ไม่ดี ทำให้การล่มสลายของตลาดทั่วไปและทำให้ตลาดหมีคริปโตที่แย่ลงมากยิ่งขึ้น ความล้มเหลวของ Mt.Gox และ FTX ได้เน้นที่ปัญหาทั่วไป - ขาดความโปร่งใส การบริหารที่ไม่ดี และอ่อนแอต่อความเสี่ยง เหตุการณ์เหล่านี้ย้ำความจำเป็นในการปรับปรุงความโปร่งใส การตรวจสอบ การจัดการความเสี่ยง และความปฏิบัติตามกฎระเบียบเพื่อป้องกันสินทรัพย์ของผู้ใช้ แลกเชนเช่น Gate.io, Binance, และ OKX ต่อมาได้นำกลไกกองทุนสำรองมาประยุกต์ใช้เพื่อเปิดเผยอัตราส่วนสินทรัพย์ของพวกเขาสู่สาธารณะ

2. อันดับการแลกเปลี่ยน: ปี 2017 เป็นปีที่แข่งขันมากที่สุด

ในการแข่งขันที่รุนแรง บางตลาดการแลกเปลี่ยนกำลังเริ่มออกจากตลาด ตลาดการแลกเปลี่ยนเริ่มจาก Mt.Gox ที่เป็นตลาดเริ่มต้นตั้งแต่ปี 2010 ถึงปี 2013 แต่ออกจากตลาดเร็ว ๆ ในปี 2014 เนื่องจากปัญหาด้านความปลอดภัย ส่วน BTC-e, Bitfinex, และ Bittrex เคยเป็นตลาดที่เริ่มกิจกรรมรอบปี 2014 แต่เสียความเป็นเลิศลงเรื่อย ๆ ไปจนถึงปี 2017

หลังจากปี 2017 ไบแนนซ์เติบโตอย่างรวดเร็วและยังคงครองที่สำคัญไว้ ในขณะที่ไบบิท เอ็กเซล และอัพบิทก็ได้รับความสนใจมากหลังจากปี 2018 การเติบโตที่รวดเร็วของ FTX หลังจากเปิดตัวในปี 2019 ถูกตัดสั้นโดยการล่มสลายเนื่องจากการบริหารจัดการที่ไม่ดีและการใช้เงินทุนลูกค้าอย่างไม่ถูกต้อง ในทางตรงกันข้าม Gate.io ได้เติบโตขึ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2017 โดยการปรับปรุงตลาดอย่างชาญฉลาด, นวัตกรรมทางเทคนิค, และการใส่ใจถึงประสบการณ์ของผู้ใช้ ตั้งแต่ปี 2020 ถึง 2022 Gate.io ได้รับเสถียรภาพที่สำคัญ

ระหว่างปี 2018 และ 2024 การแข่งขันในช่วงแถบสูงเพิ่มขึ้นโดยมีเพียงไม่กี่แพลตฟอร์มที่รับบางส่วนของตลาด

3. การเปลี่ยนแปลงในจำนวนของ CEXs: การเพิ่มขั้นตอนอุปสรรคสูงจำกัดผู้เข้าร่วมใหม่

เหมือนกับที่กล่าวไว้ บริษัทแลกเปลี่ยนชั้นนำเช่น Gate.io และ OKX ปรากฏในปี 2017 เมื่อมีการเปิดให้บริการประมาณ 40 บริษัทแลกเปลี่ยน การเพิ่มเติมของ ICO และความนิยมของโทเคนรูปแบบ ERC-20 สร้างความต้องการในการเทรดอย่างมาก ทำให้ปี 2018 เป็นปีสูงสุดสำหรับการเติบโตของ CEX ด้วยการสร้างบริษัทแลกเปลี่ยนใหม่ 63 บริษัท ส่วนนี้สะท้อนถึงความต้องการในการให้บริการเทรดในตลาดที่เพิ่มขึ้นและความยอมรับที่เติบโตของสกุลเงินดิจิทัล

อย่างไรก็ตาม ปี 2019 ได้เห็นจำนวนการปิดร้าน CEX มากที่สุด การมีคู่แข่งที่มากขึ้นได้เพิ่มขีดจำกัดของอุตสาหกรรมไว้แล้ว และการให้ความลึกซึ้งในการเงินและบริการลูกค้าที่ดีขึ้นต้องการการลงทุนที่มากมายในทรัพยากรมนุษย์และทุนทรัพย์ นอกจากนี้ การปกครองและการปฏิบัติตามกฎระเบียบเป็นสิ่งที่เป็นที่ยอมรับในอุตสาหกรรม ซึ่งหมายความว่า CEXs ต้องเผชิญกับขีดจำกัดการเข้าร่วมที่สูงและต้องการทีมที่เชี่ยวชาญมากขึ้น

แม้จะมีความยากลําบากมากขึ้นในการเข้าสู่อุตสาหกรรมเนื่องจากมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของสินทรัพย์ crypto ค่อยๆขยายตัวและได้รับการยอมรับจากหน่วยงานกํากับดูแลกระแสหลัก CEX ใหม่บางตัวยังคงเห็นโอกาสและเข้าสู่ตลาด

4. แนวโน้ม DEX: DeFi Summer ขับเคลื่อน DEX ที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว

คล้ายกับ CEXs ปี 2017-2018 เป็นช่วงเวลาที่สำคัญสำหรับการพัฒนา DEX บัญคอร์ ผู้นำด้าน DEX ได้นำเสนอโมเดล Automated Market Maker (AMM) ในปี 2018 Uniswap ได้เปิดตัวในเดือนพฤศจิกายนของปีเดียวกันและรวดเร็วที่จะคว้าล้ำ Bancor ในปริมาณการซื้อขาย ถึงเดือนกุมภาพันธ์ 2019 และยืนยันความเป็นผู้นำในตลาด

บางผู้ประกอบการ รู้จักศักยภาพที่มีอยู่และอุปสรรคสูงสุดสำหรับ CEXs ได้เลือกสร้าง DEXs เพื่อเข้าสู่สนามรบแพลตฟอร์มการซื้อขาย ปี 2020 เป็นปีที่สำคัญสำหรับการพัฒนา DEX โดยมีโครงการสำคัญหลายโครงการเปิดตัว: Curve ที่ใช้อัลกอริทึม StableSwap เพื่อเอาชนะปัญหาการเลื่อนราคาในการแลกเปลี่ยน stablecoin; Uniswap V2 ที่อนุญาตการแลกเปลี่ยนโดยตรงระหว่างเหรียญ ERC20 ใดก็ได้; และ Sushiswap ที่มีการขุดเหมือง Likuiditi ที่เย gener ous.

ในขณะเดียวกันโครงการที่นําโดย Compound ได้แนะนําแนวคิดของ "การขุดสภาพคล่อง" ซึ่งผู้ใช้สามารถให้สภาพคล่องแก่ DEX เพื่อรับรางวัลรวมถึงการแบ่งปันค่าธรรมเนียมและ airdrops โทเค็นโครงการ หลายโครงการดําเนินการ airdrops ในช่วงเวลานี้กระตุ้นความกระตือรือร้นในการซื้อขายของผู้ใช้โดยมีผู้รวบรวมเช่น 1inch และ Uniswap แจกจ่ายโทเค็นให้กับผู้ใช้ของพวกเขา ช่วงเวลานี้รู้จักกันในชื่อ DeFi Summer มีการเติบโตอย่างมากสําหรับ DEX โดยมีจํานวนแพลตฟอร์ม DEX ใหม่ถึง 75 แพลตฟอร์มในปี 2021

ตั้งแต่นั้นมา DEX ได้สร้างสรรค์สิ่งใหม่ ๆ อย่างต่อเนื่องเพื่อปรับปรุงคุณภาพของผลิตภัณฑ์และประสบการณ์ของผู้ใช้ Uniswap V3 เปิดตัวในปี 2021 ด้วยแนวคิด "สภาพคล่องเข้มข้น" ซึ่งนําไปสู่นวัตกรรมอุตสาหกรรมต่อไป แพลตฟอร์มอื่น ๆ เช่น MDEX, Balancer V2 และ Curve V2 ตามมาโดยปรับปรุงกลไกการทําตลาดและลดการลื่นไถล ระบบนิเวศของ DEX เติบโตอย่างต่อเนื่องโดย Uniswap V3 ได้ขยายไปยังเครือข่าย Layer 2 หลายเครือข่าย ลดค่าธรรมเนียมก๊าซ และเร่งการทําธุรกรรม

เมื่อเร็ว ๆ นี้ DEX เช่น Raydium บน Solana และ Aerodrome บน Layer 2 Base ได้เห็นการเติบโตอย่างรวดเร็วของปริมาณการซื้อขายด้วยการเปิดตัวโทเค็น Meme ของพวกเขา การเกิดขึ้นของผู้รวบรวมเช่น UniswapX ทําให้ความลึกของสภาพคล่องและผู้ใช้ "เจตนา" ในการแยกวิเคราะห์โซลูชันหลักสําหรับ DEX มาตรการต่อต้าน MEV และการสนับสนุนการซื้อขายข้ามสายโซ่และหลายโทเค็นกําลังค่อยๆกลายเป็นคุณสมบัติมาตรฐาน นอกจากนี้ โครงสร้างพื้นฐาน DeFi สําหรับสินทรัพย์ใหม่ เช่น จารึกยังคงได้รับการปรับปรุงอย่างต่อเนื่อง ทําให้สามารถซื้อขายโทเค็นที่เปลี่ยนได้ (FTs) ควบคู่ไปกับโทเค็นที่ไม่สามารถเปลี่ยนได้ (NFT) เมื่อเทคโนโลยี DEX เติบโตขึ้นการซื้อขายสินทรัพย์ก็สะดวกมากขึ้น

5. CEX vs DEX: CEX รักษาอำนาจบริหาร ในขณะที่ส่วนแบ่งตลาด DEX เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

5.1 ผลกระทบจากวงจรตลาดและช่วงพัฒนา

ความได้เปรียบของผู้นำทางธุรกิจทำให้ CEXs ได้รับผู้ใช้เริ่มต้นมากกว่า DEXs และการลงทุนมากมายในทุนและทรัพยากรมนุษย์ได้ให้ CEXs มีข้อเสถียรในประสบการณ์ผู้ใช้และจำนวนบริการผลิตภัณฑ์ ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา CEXs ได้ถือมีการครอบครองส่วนแบ่งตลาดมากที่สุด

อย่างไรก็ตาม ทั้ง CEXs และ DEXs ได้รับ影響จากขั้นตอนและวงจรการพัฒนาของอุตสาหกรรม ฤดูร้อนของ DeFi ในปี 2020 และ 2021 ได้นำเสนอการเงินตราออนเชนที่มีของมูลอย่างมากและเหรียญทั้งหลาย โดยปริมาณการซื้อขายรายปีเกิน 20 ล้านล้านเหรียญในทั้ง 2 ปี ต่อมา ปริมาณการซื้อขายถูกกระทบอย่างมีนัยสำคัญเมื่อนิเรนใช้งานของ DeFi ดับและตลาดเริ่มกลายเป็นตลาดหมี ในปี 2024 กับการเพิ่มราคาของสินทรัพย์คริปโตแบบหลัก ๆ เช่น BTC ความกระตุ้นของตลาดได้กลับมาและปริมาณการซื้อขายได้แสดงการปรับปรุง

5.2 DeFi Summer ขับเคลื่อนการเติบโตของตลาด DEX

การเปรียบเทียบส่วนแบ่งการตลาด CEX และ DEX ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาแสดงให้เห็นว่าแม้จะมีการครอบงํา CEX แต่ปริมาณการซื้อขาย DEX ก็เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องโดยเพิ่มขึ้นจาก 0.33% ในปี 2020 เป็น 11.91% ในปี 2024 การเติบโตที่เร็วที่สุดเกิดขึ้นในช่วง DeFi Summer เมื่อส่วนแบ่งการตลาดของ DEX เพิ่มขึ้นจาก 0.33% เป็น 7.07% เพิ่มขึ้น 20 เท่า

5.3 สินทรัพย์หางยาวเป็นข้อได้เปรียบของ DEX

เมื่อเปรียบเทียบปริมาณการซื้อขายแบบ on-chain ในช่วงสองปีที่ผ่านมาสัดส่วนของปริมาณการซื้อขาย DEX ไม่เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสําคัญโดยผันผวนระหว่าง 10% ถึง 13.6% ตามสภาวะตลาด อย่างไรก็ตาม อัตราส่วนปริมาณการซื้อขายสปอต DEX ต่อ CEX เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วภายในสองปีนี้ โดยเติบโตจากน้อยกว่า 10% ในปี 2023 เป็นระดับสูงสุดใหม่ที่ 13.92% ในปี 2024 ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการเติบโตอย่างรวดเร็ว เหตุผลหลักที่อยู่เบื้องหลังนี้คือการเพิ่มคุณค่าของสินทรัพย์หางยาวและโทเค็นบนห่วงโซ่โดยเฉพาะอย่างยิ่งการระเบิดขนาดใหญ่ของโทเค็น Meme (ดังที่แสดงในส่วนแรกของซีรีส์นี้) นอกจากนี้ยังแสดงให้เห็นถึงข้อได้เปรียบของ DEX ในการซื้อขายสินทรัพย์ระยะยาว

DEX ยังแสดงให้เห็นถึงข้อได้เปรียบนี้ในปริมาณการซื้อขาย ในขณะที่อุตสาหกรรมยังคงพัฒนาแนวคิดโทเค็นกําลังเกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว โทเค็นส่วนใหญ่ เช่น โทเค็น BRC-20, SocialFi และ GameFi จะออกบนแพลตฟอร์มบล็อกเชน โดย DEX มักจะทําหน้าที่เป็นแพลตฟอร์มการปรับใช้สภาพคล่องเริ่มต้น เนื่องจาก CEX มีการรวมศูนย์ด้วยทีมเฉพาะและเกณฑ์การจดทะเบียนจึงไม่สามารถจับคู่ความสามารถของ DEX ในการออกโทเค็นและสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับการค้าโดยไม่ได้รับอนุญาต สิ่งนี้ทําให้ DEX มีข้อได้เปรียบที่สําคัญในแง่ของความตรงต่อเวลาและความหลากหลายของโทเค็นที่มีอยู่

5.4 การรวมตัวและการสังเคราะห์ของ CEX และ DEX

ทั้ง DEX และ CEX เป็นองค์ประกอบสําคัญของโครงสร้างพื้นฐานการเข้ารหัสลับ ตระหนักถึงข้อ จํากัด ของพวกเขาและจุดแข็งของกันและกันพวกเขากําลังทํางานเพื่อปรับแต่งโมเดลของพวกเขา CEX หลายตัวกําลังเข้าสู่พื้นที่ Web3 เพื่อนําเสนอโซลูชันการซื้อขายแบบกระจายอํานาจ แพลตฟอร์มเช่น Gate.io, Binance, OKX และ Bitget ได้เปิดตัวข้อเสนอ Web3 ของตนเอง โซลูชันเหล่านี้ได้รับการสนับสนุนจากทีมส่วนกลางและเงินทุน โดยให้บริการต่างๆ เช่น การซื้อขายโทเค็น สัญญาแบบ on-chain ธุรกรรมข้ามสายโซ่ การจัดการความมั่งคั่ง และการซื้อขาย NFT/จารึก ปัจจุบันไม่มี DEX เดียวที่สามารถจับคู่บริการที่ครอบคลุมที่นําเสนอโดยโซลูชัน CEX Web3

เพื่อตอบสนองต่อการลงทุนจํานวนมากของ CEXs ในการกระจายบริการ DEX กําลังมุ่งเน้นไปที่การปรับปรุงประสบการณ์ของผู้ใช้และสํารวจรูปแบบธุรกิจใหม่ ๆ ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีได้ปูทางไปสู่การซื้อขายที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น: ตัวอย่างเช่น dYdX ใช้ประโยชน์จากเทคโนโลยี Rollup เพื่อรวมการชําระเงินแบบ on-chain เข้ากับหนังสือสั่งซื้อนอกเครือข่ายในขณะที่ DEX บางตัวได้ใช้โมเดลหนังสือคําสั่งจํากัดแบบรวมศูนย์ (CLOB) Uniswap ได้เปิดตัว UniswapX ผู้รวบรวมของตัวเอง การเพิ่มขึ้นของโซลูชัน "ตามความต้องการของผู้ใช้" ซึ่งเป็นแบบอย่างของ Everclear และ CowSwap ได้ลดอุปสรรคในการเข้าโดยผลิตภัณฑ์ที่มีค่าธรรมเนียมก๊าซเป็นศูนย์และความต้านทาน MEV กลายเป็นเรื่องธรรมดามากขึ้น บริการโมดูลาร์ DeFi พร้อมกันช่วยให้สามารถรวมคุณสมบัติข้ามสายโซ่และการซื้อขายใน DEX ที่หลากหลาย โซลูชัน Business-to-Business (B2B) ยังได้รับแรงฉุดด้วยโครงการ GameFi และ SocialFi ที่ฝังโมดูลการซื้อขายที่อนุญาตให้ผู้ใช้แลกเปลี่ยนเกมและสินทรัพย์บนเครือข่ายได้โดยตรงภายในแอปของตน

5.5 สกุลเงินที่เสถียรและ RWAs เป็นตัวขับเคลื่อนตลาดใหม่

เมื่อมองย้อนกลับไปที่องค์ประกอบของปริมาณการซื้อขายในช่วงทศวรรษที่ผ่านมานอกเหนือจากสินทรัพย์ BTC และ ETH แล้วยังมีปริมาณการซื้อขาย Stablecoin เพิ่มขึ้นอย่างกะทันหันในปี 2019 ส่วนหนึ่งเป็นเพราะการแลกเปลี่ยนที่ใช้คู่การซื้อขายของ stablecoins และโทเค็น (เช่น BTC-USDT, ETH-USDC) เมื่อเทียบกับโทเค็นเช่น BTC และ ETH stablecoins มีทั้งคุณสมบัติของการไหลเวียนที่สะดวกและการเก็บรักษามูลค่าทําให้เหมาะสมกว่าในฐานะโทเค็นสมอ ความต้องการมหาศาลได้ผลักดันการพัฒนาของ stablecoins และแม้กระทั่งในช่วง DeFi Summer stablecoins คิดเป็นประมาณครึ่งหนึ่งของปริมาณการซื้อขาย

สินทรัพย์ใหม่ยังคงเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยมีแนวโน้มยอดนิยม เช่น Clonecoins, NFT/โทเค็น metaverse และสินทรัพย์ GameFi ที่เป็นศูนย์กลางในรอบที่เกี่ยวข้อง RWAs (Real-World Assets) ซึ่งเชื่อมโยงกับเครื่องมือทางการเงินในโลกแห่งความเป็นจริงก็มีปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา Stablecoins เองเป็นประเภทของ RWA, pegged to fiat currencies. ในขณะที่สินทรัพย์ crypto กําลังได้รับความสนใจในกระแสหลัก พวกเขายังคงเป็นตัวแทนของส่วนเล็ก ๆ ของตลาด โทเค็นสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงเปิดช่องทางใหม่สําหรับสภาพคล่องโดยยักษ์ใหญ่ TradFi เช่น Citi, BlackRock, Fidelity และ JPMorgan กําลังเข้าสู่พื้นที่ RWA

ไม่เพียงแต่สถาบัน TradFi เข้าสู่ sector RWA แต่ stablecoins ซึ่งบัญชีวอลลุ่มเทรดครึ่งหนึ่ง ยังดึงดูดผู้เล่นใหม่เช่นเดียวกัน ก่อนปี 2017 USDT ที่ออกโดย Tether ครองตลาด stablecoin แต่คู่แข่งเช่น BUSD และ USDC ได้กินแบ่งตลาดของพวกเขา ซึ่งเมื่อกรณีการใช้ stablecoin ขยายออกไป ผู้เข้าแข่งใหม่เช่น FDUSD, PYUSD และ EURI กำลังเกิดขึ้น Decentralized stablecoin เช่น DAI ถึงไม่ครองตลาดส่วนใหญ่ แต่ได้เป็นผู้บุกเบิกนวัตกรรม กระตุ้น decentralized stablecoin ใหม่เช่น USDe เพื่อดึงดูดความสนใจและแบ่งตลาด

นอกจากการซื้อขายสินทรัพย์คริปโต ประเทศและภูมิภาคทั้งหมด รวมถึงสหรัฐฯ ฮ่องกง ญี่ปุ่น ดูไบ และสหภาพยุโรป กำลังสำรวจการใช้ stablecoins สำหรับการตั้งชำระและการแก้ไขปัญหาเงินดิจิทัล และกำลังร่างกรอบกฎหมายที่เกี่ยวข้อง การพัฒนาเหล่านี้อาจนำเข้าเงินทุนใหม่จากตลาดคริปโตจากภายนอก

บทสรุป

ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาทั้ง CEXs และ DEXs มีบทบาทสําคัญในตลาดสกุลเงินดิจิทัล CEXs ได้ใช้ประโยชน์จากข้อได้เปรียบด้านทรัพยากรและฐานผู้ใช้ที่กว้างขวางเพื่อมอบประสบการณ์การบริการ "แบบครบวงจร" ผ่านการรวมระบบนิเวศ Web3 อย่างไรก็ตามพวกเขาเผชิญกับความท้าทายที่เกี่ยวข้องกับความกังวลของผู้ใช้เกี่ยวกับความปลอดภัยของข้อมูลและข้อกําหนดด้านกฎระเบียบที่เข้มงวดมากขึ้น ในทางตรงกันข้ามเนื่องจากลักษณะการกระจายอํานาจและไม่ใช่การดูแล DEX ได้แสดงให้เห็นถึงข้อได้เปรียบที่ไม่เหมือนใครในการซื้อขายสินทรัพย์หางยาว เมื่อโทเค็นและการออกสินทรัพย์สามารถเข้าถึงได้มากขึ้น DEX ได้ให้ทางเลือกที่กว้างขึ้นสําหรับการซื้อขายสินทรัพย์ที่ขับเคลื่อนโดยชุมชนและเฉพาะกลุ่มซึ่งแสดงให้เห็นถึงข้อได้เปรียบที่สําคัญโดยเฉพาะอย่างยิ่งในสภาพคล่องและการมีส่วนร่วมของตลาด

ในขณะเดียวกัน การพัฒนาการทำเครื่องหมายและ RWAs ทำให้การผสมผสานระบบการเงินดั้งเดิมกับนิเคอร์เรนซีซิสเต็มมันเป็นไปอย่างรวดเร็ว การซื้อขายและการชำระเงินออนเชนของ RWAs เริ่มเป็นส่วนสำคัญของตลาดการเงินโลก โดยมีสถาบันการเงินสำคัญเช่น Citi, BlackRock, Fidelity และ JPMorgan เข้าสู่อาณานิคม RWA แนวโน้มนี้ส่งเสริมการใช้สินทรัพย์ออนเชนอย่างแพร่หลาย และให้โอกาสทางการตลาดใหม่และศักยภาพในการเติบโตสำหรับ DEXs

อย่างไรก็ตาม ด้วยการพัฒนาอย่างรวดเร็วของ DEXs และความสำคัญทางตลาดที่เพิ่มมากขึ้น ผู้ควบคุมกำลังให้ความสนใจมากขึ้น ในฐานะหน่วยงานการเงินที่สำคัญ DEXs จะเผชิญกับความท้าทายที่เพิ่มมากขึ้นในเรื่องความ๏ดับเพียงใด ความเป็นไปได้ และการป้องกันผู้ใช้ ในระยะเวลา 10 ปีถัดไป ความแข่งขันของแพลตฟอร์มเทรดจะขึ้นอยู่กับความสามารถในการใช้พลังงานของการกระจายและสินทรัยที่ยาวนานภายใต้กรอบกฎหมายในขณะที่สร้างนวัตกรรมในการเปลี่ยนแปลงเป็นโทเคนและ RWAs เพื่อแข่งขันกับการเงินและคู่แข่งทางตลาดทางด้านด้าน传统