Вступ

Паритет потужності придбання (PPP) - ключова макроекономічна метрика, яка надає рамки для порівняння вартості валют та витрат на життя в різних країнах. Вона ґрунтується на "законі однієї ціни", який стверджує, що ідентичні товари мають коштувати однаково в різних країнах, коли ціни конвертуються в загальну валюту. Цей принцип забезпечує рівну покупну потужність для одних і тих самих продуктів у всьому світі.

На практиці досягнення цього стандарту потребує часу та зусиль. Для застосування “Закону однієї ціни” потрібно оцінити економічний випуск різних країн. Однак, оскільки країни повідомляють економічні дані у своїх національних валютах, ці дані мають бути переведені в загальну валюту, зазвичай долар США (USD), для змістовного порівняння.

PPP надає цінні уявлення про розбіжності в цінах і допомагає пояснити, як формуються обмінні курси. Вона служить критичним інструментом для прийняття рішень політиками, інвесторами та економістами, дозволяючи їм оцінювати економічні умови та приймати обґрунтовані рішення на глобальному рівні.

Що таке паритет покупцівської потужності (PPP)?

Джерело: Investopedia

Розуміння «Покупкової сили» є важливим для усвідомлення концепції паритету покупкової сили (ППС), оскільки ці дві поняття тісно пов'язані і надають цінні уявлення про відносну вартість валют та вартість життя в різних країнах. Покупкова сила відноситься до кількості товарів і послуг, які можна купити за певну суму валюти. Вона відображає, яку вартість має валюта у термінах покупки товарів. Наприклад, якщо ви можете купити більше товарів за ту саму суму валюти в одній країні порівняно з іншою, це свідчить про вищу покупкову силу в першій.

З іншого боку, Паритет Покупочної Сили вимірює вартість певних товарів в різних країнах, що дозволяє порівнювати відносну Покупочну Силу валют. ППС ґрунтується на "Законі Одиничної Ціни", який стверджує, що ідентичні товари повинні мати однакову ціну в різних країнах при конвертації в загальну валюту. Аналізуючи ціни певних товарів та послуг у різних країнах, ППС допомагає нам зрозуміти, скільки реальних товарів та послуг може купити валюта насправді.

Історія паритету покупної сили

Ідея паритету купівельної сили виникла в Школі Саламанки у XVI столітті і була розвинена у сучасній формі Густавом Касселем, шведським економістом, у 1976 році. Він запропонував її як спосіб порівняти рівні цін у різних країнах, наголошуючи на тому, що обмінні курси повинні бути скориговані для вирівнювання цін на ідентичні товари та послуги у різних країнах.

Його теорія набула популярності протягом міжвоєнного періоду, служачи інструментом, що використовувався для аналізу обмінних курсів після Першої світової війни. Крім того, нею користувалися економісти, щоб зрозуміти, як інфляція впливала на валютну вартість різних країн.

У 1968 році Організація Об'єднаних Націй та Університет Пенсільванії спільно заснувалиМіжнародна програма порівняння (МПП)для спрощення порівняння цін у різних країнах. Purchasing Power Parity (Паритет покупної сили), який був створений, базується на цінах глобального опитування з останнього раунду, що відбувся між 2003 і 2006 роками, у якому взяли участь 147 країн, вони надали національні середні ціни на близько 1 000 конкретних товарів.

Як це працює?

Паритет покупательной способности - это широко используемая метрика, поскольку она оказалась относительно стабильной со временем. Это концепция, используемая экономистами для корректировки ВВП (валового внутреннего продукта) страны.

Раніше альтернативною метрикою, що використовувалася перед ППП, була номінальна метрика ВВП, яка бере обмінний курс країни і перетворює його в значення ВВП. Однак, цій метриці були властиві вагомі обмеження, включаючи;

• Волатильний курс обміну
• Розгляд лише торгових товарів та послуг

Ця концепція лише починає розглядати складність, оскільки більшість товарів і послуг, що не торгуються, які складають більшість факторів, що впливають на вартість валюти та рівень життя країни, відіграють значну роль. Саме тому було запроваджено паритет купівельної спроможності (ПКС).

Паритет покупательной способности служит инструментом для корректировки показателя ВВП с учетом различий в ценах между странами и также создает более глубокое понимание того, насколько деньги могут быть растянуты в разных странах. Это объясняет, почему минимальная заработная плата в разных странах отличается от заработной платы в других странах и почему определенная сумма дохода может обеспечить вам лучшее существование в одной стране, чем в другой.

Вона також допомагає вимірювати інфляційний рівень між країнами, чітко вказуючи на країни зі слабким Покупною Силою та ті, що мають сильну Покупну Силу. Хоча вони не пов'язані між собою, вважається, що PPP разом з криптовалютою створять спосіб для людей зберігати свою Покупну Силу, незалежно від вартості їх валюти за допомогою стейблкоїна.

Оцінка індексу Big Mac

Джерело: Британіка

Індекс Big Mac був запроваджений в 1986 році журналом The Economist як доступний та пізнавальний спосіб проілюструвати концепцію паритету покупної сили (PPP) глобальній аудиторії. Використовуючи один стандартизований продукт - бургер Big Mac від McDonald's - індекс надає практичний інструмент для порівняння валютних значень між країнами. Big Mac був обраний, оскільки його рецепт є однаковим у всьому світі, що робить його ідеальним представником «кошика товарів», який часто використовується в економічних аналізах. Оскільки McDonald's працює у понад 100 країнах, Big Mac служить універсальним показником для порівняння цін.

Як працює індекс Big Mac

Індекс порівнює ціну Big Mac у місцевій валюті різних країн з його ціною в доларах США, враховуючи статус McDonald's як американської компанії та роль долара як глобальної базової валюти. Ось як процес розгортається:

1. Збір даних: Ціна на Big Mac збирається в місцевій валюті в закладах McDonald's у всьому світі.
2. Переведення в USD: Місцеві ціни переводяться в долари США за поточним обмінним курсом.
3. Розрахунок неявного ППП: неявний ППП визначається поділом місцевої ціни Big Mac на її ціну в США.
4. Порівняння: підтверджена купівельна спроможність порівнюється з фактичним обмінним курсом.

Якщо обмінний курс валюти вказує на те, що місцева ціна на Біг Мак вища, ніж покупна спарення, то таку валюту вважають переоціненою. Навпаки, валюту вважають недооціненою, якщо місцева ціна нижча.

Приклад: Британський фунт стерлінгів (2023)

У серпні 2023 року Big Mac коштував 5,58 долара в США та £4,19 в Великій Британії. Імпліцитний обмінний курс був розрахований як 0,75 (4,19 ÷ 5,58). Порівнюючи це з фактичним обмінним курсом 0,79, фунт стерлінгів був недооцінений на 3,8% в порівнянні з доларом США. Ця недооцінка означала, що товари США були відносно дорожчими для британських споживачів, тоді як британські товари здавалися дешевшими для американських покупців.

Пізніше в цьому році недооцінка фунта знизилася всього до 0,36%, відображаючи зміну валютної динаміки.

Надійний індикатор оцінки валюти

Індекс Великого Мака став широко визнаним інструментом для оцінки валюти та розуміння глобальних економічних умов. Порівнюючи вартість Великого Мака в різних країнах, індекс підкреслює різницю в ППП і надає уявлення про відносну силу національних валют. Незважаючи на його простоту, індекс Великого Мака залишається надійним та ефективним економічним показником на світовому ринку.

Як впливає паритет покупної сили на ринок криптовалют?

Паритет покупательной способности (PPP) - это экономический инструмент, используемый для сравнения относительной стоимости валют путем изучения стоимости стандартной корзины товаров в разных странах. Применение PPP на рынке криптовалют может служить метрикой для поощрения равного доступа и справедливости, обеспечивая согласованную оценку криптовалют в разных регионах, несмотря на различные экономические условия.

Як глобальний актив, криптовалюта вже по своїй суті піддається оцінюванню, яке визначається регіональними економічними факторами. PPP може пояснити ці варіації цін, спостережені на різних біржах у різних країнах. Шляхом гармонізації відносної вартості валют, PPP також може зменшити бар'єри для осіб в регіонах зі слабшою покупною силою, сприяючи включеності та вирівнюванню з принципом 'закону однієї ціни'. Це сприятиме об'єднанню глобального рівня життя та поліпшенню доступності до ринку криптовалюти.

Впровадження PPP в криптовалюті може сприяти справедливості глобальної участі, стабілізації крихких економік і зменшенню ринкової нестабільності. Хоча криптовалюта призначена для роботи як безкордонна та інклюзивна фінансова система, все ще існують розбіжності в регіональній участі. За допомогою вирівнювання цін на криптовалюту за допомогою PPP, ринок може встановити стандартизовану ціноутворення по всіх регіонах, поліпшивши доступність для користувачів у економічно невигідних областях.

Однак, хоча PPP пропонує численні переваги для ринку криптовалют, є помітні виклики та наслідки, які слід врахувати:

Ризики арбітражу

Варіації у ППП можуть призводити до розбіжностей у цінах на криптовалюти на різних біржах. Трейдери можуть експлуатувати ці різниці через арбітраж, купуючи в регіонах з нижчим ППП і продавати в регіонах з вищим ППП, що може призвести до дестабілізації ринку.

Витрати на транзакції проти місцевої покупної потужності

У регіонах зі слабкою покупною потужністю мешканці можуть розглядати криптовалюту як захист від інфляції або девальвації валюти. Однак високі транзакційні витрати в порівнянні зі своєю місцевою валютою можуть становити значні перешкоди для участі. Вирівнювання цін на криптовалюту та витрат на транзакції з PPP може пом'якшити ці виклики, забезпечуючи більш інклюзивну та справедливу криптовалютну економіку.

Адресуючи ці наслідки, PPP може відіграти ключову роль у створенні більш доступного та справедливого глобального ринку криптовалют, мінімізуючи ризики, пов'язані з регіональними економічними розбіжностями.

Розуміння різниці між ринковим обмінним курсом та паритетом покупки сили (PPP)

Розрізнення між ринковим обмінним курсом та курсом ППП є значним. Зокрема, курс ППП, як правило, вищий, ніж ринковий обмінний курс через фундаментальні різниці у їх обчисленні та застосуванні.

Ринковий курс обміну

Ринковий обмінний курс відображає вартість однієї валюти відносно іншої на основі поточних умов торгівлі. Однак, він має обмежений охоплення, оскільки переважно враховує торгові товари та послуги, виключаючи непереробні товари та послуги. Це пропущення є критичним, оскільки непереробні товари та послуги в частині випадків значно дешевші в країнах з низьким рівнем доходу, ніж у країнах з високим рівнем доходу, що спотворює відображення обмінного курсу економічної реальності.

Ринковий обмінний курс також піддається волатильності, під впливом зовнішніх факторів, таких як:

• Втручання уряду/нестабільні регуляції
• Різні процентні ставки
• Спекулятивні операції
• Динаміка торгівлі
• Стратегії хеджування

Ці зовнішні сили сприяють коливанням в ринковому обмінному курсі, що робить його менш стабільним з часом.

Паритет покупательной способности (PPP)

Напротив, ставка ВВП вважається більш точною мірою вартості валюти, оскільки вона враховує відносну вартість товарів і послуг між країнами. Однак визначення ставки ВВП є складним через такі фактори, як:

• Варіації у звичках покупок серед населення
• Різниця в якості товарів та послуг
• Розбіжності в економічних структурах

Після розрахунку ставка ППП в значній мірі стійка до зовнішніх впливів, що робить її більш стабільною та послідовною з часом порівняно з ринковим обмінним курсом.

Чому важливий PPP

Порівнюючи економічний випуск країн, ППП надає більш точну метрику для оцінки ВВП. На відміну від ринкового обмінного курсу, який часто піддається впливу зовнішніх ринкових умов, ППП пропонує більш надійну основу для міжнародних порівнянь економіки, особливо при оцінці рівня життя та економічної продуктивності.

Звертаючись до обмежень ринкових обмінних курсів, ППП виступає як важливий інструмент для досягнення глибокого розуміння глобальної економічної динаміки.

Версії паритету покупчої сили

Джерело: YouTube канал - CA Nikhil Jobanputra

Існує дві основні версії паритету купівельної здатності;

1. Абсолютна паритетна покупча сила
2. Відносна паритетна купівельна сила

Абсолютний паритет покупчої сили

Ця версія, також відома як "Закон однієї ціни", стверджує, що "однаковий продукт у різних країнах має бути рівним". Вона передбачає, що обмінні курси фіксовані і ґрунтуються на співвідношенні рівня цін між двома країнами і не повинні коригуватися з урахуванням інфляції.

Наприклад, ціна піци в США становить 3,80 долара, а в Італії та сама піца коштує 3,45 євро. Згідно з Законом однієї ціни, ціна повинна бути однаковою; отже, обмінний курс повинен бути визначений шляхом знаходження співвідношення обох цін.

Обмін = $ ÷ € = Ціна$ ÷ Ціна€

Розділення ціни товару в одній країні на ціну товару в іншій країні:

$3.80 ÷ €3.45 = $1.10/€1

Отже, результат складає $1,10:€1.

Відносна паритетна покупна сила

Джерело: Investopedia

Цей підхід враховує інфляцію, роблячи постійні коригування для включення її впливу. Він пропонує, що курси валют з часом будуть розвиватися, щоб збалансувати покупкувальну спроможність різних валют. Це досягається шляхом дослідження кореляції між коливаннями валютних курсів та змінами у відносних цінових співвідношеннях.

NB: Рівень цін зростає при наявності інфляції, а обмінний курс визначається різницею у рівнях національних цін між двома країнами.

∆Курс обміну $/€ = ∆•Ціна$ ÷ Ціна€

Припускаючи, що в США інфляція становить 5%, а в Косово - 0% і обмінний курс становить $1.10:€1, який буде очікуваний обмінний курс?

Ми припускаємо 5% інфляцію у США, тому ми розраховуємо наступне, щоб отримати очікуваний обмінний курс:

1.10 × 1.05 = 1.155 $/€

Отже, де є інфляція, вартість валюти знецінюється, і навпаки.

Технічна структура паритету покупної сили

Це пов'язано з його основами в економіці та тим, як воно використовується для визначення обмінного курсу, вимірювання інфляції та порівняння покупної спроможності між країнами.

Ось розбивка технічної структури та математичної формули для обчислення паритету покупочної сили:

Закон однієї ціни

P^f • E = P^l

E = P^f ÷ P^l

Де:

P^f це ціна товарів в іншій країні

P^l - це ціна товарів в місцевій країні

E - це обмінний курс (місцева валюта за одиницю іноземної валюти)

Відносна паритетна покупна сила

E1 / Et-1 = 1 + πf / 1 + πl

∆E = πf - πl

Де:

Et - обмінний курс в момент часу t

πf - це темп інфляції в іноземних країнах

πl - це рівень інфляції в місцевій країні

Індексний підхід

Eppp = ІПК зарубіжної країни ÷ ІПК місцевої країни

Зауважте: CPI означає Індекс споживчих цін

Паритет покупательной способности объединяет теоретические принципы и математические формулы для оценки стоимости валюты и влияния инфляции.

Висновок

Покупательная співвідносність, хоча й не є ідеальним інструментом вимірювання, дозволяє порівнювати ціни між країнами з різними валютами. Вона пропонує об'єктивний погляд на глобальну економіку для багатьох економістів, міжнародних організацій, трейдерів валютного ринку та інвесторів. Це допомагає їм досліджувати економічну продуктивність та вартість інвестицій. Нарешті, це допомагає розкрити складні економічні взаємини, сприяючи удосконаленню торгової політики та вибору інвестицій.