จะสิ้นสุดในเร็ว ๆ นี้: หนี้สิน ภาษีส่วนตัว และการตกต่ำอย่างไรส่งผลต่อกลยุทธ์การลงทุน

หัวข้อเรื่อง: "จะสิ้นสุดความมืด - การพยากรณ์แนวโน้มตลาดปี 2025"

เรียบเรียงโดย SANYUAN Capital

การมืดจะจบลงในไม่ช้า จากมุมมองของ [การเปลี่ยนหนี้และภาษีนำเข้า การลดลงและการลดดอกเบี้ย สินทรัพย์เสี่ยงหรือสินทรัพย์เพื่อป้องกัน ผู้เข้าร่วมตลาด] ฉันจะพูดถึงมุมมองของฉันเกี่ยวกับแนวโน้มการซื้อขายในปี 2025

BTC ทดสอบการสนับสนุนที่ 77000, อีเธอเรียลล์ทะลุการสนับสนุนที่ 2000, 2 ล้าน ETH บน makerDAO ได้มาที่ขอบของการล้างบัญชีที่อันตรายแล้ว, ETF ถูกถอน, บ้านรั่วเจอฝนตก ตอนกลางคืน, Pectra บนเครือข่ายทดสอบถูกโจมตีด้วย, ตลาดกำลังโต้เถียงว่านี่เป็นกับดักตลาดหมีหรือกับดักตลาดโค, จำนวนคนที่มองว่าจะเป็นตลาดหมีในอนาคตก็มากขึ้น, Nasdaq ลดลง 4% ในหนึ่งวัน, การเทรดตลาดขาดครบยังคงอยู่, โอกาสการเสื่อมลงของปีนี้บน polymarket ได้เพิ่มขึ้นไปถึง 40%. สุดเจ๋งที่ 312, ขอบอกวิจารณ์ส่วนตัวบ้าง, เพื่อให้กำลังใจทุกคน∶

ก่อนที่จะพูดถึงสรุป ผมมองโลกในแง่มุมที่เชื่อมั่นมากขึ้น: ในรอบปีนี้ มีความกดดันในการลดลงในระยะสั้น แต่มองดูด้านหลังได้ดี

1、การก่อหนี้และภาษี

ทุกคนรู้ว่าเป้าหมายที่สำคัญที่สุดของทรัมป์เมื่อเขาขึ้นบนเวทีคือการลดหนี้ และวิธีการคือการตัดต้นทุน

การลดการใช้งบประมาณทุกคนรู้ว่าเราคือ DOGE

ในด้านที่เปิดเผยว่า ทางราชการได้รับรายได้จากช่องทางสำคัญ คือ: รายได้ภาษีทุกชนิด (ส่วนใหญ่) และรายได้ไม่ใช่ภาษี (รายได้จากการยึด รายได้จากทรัพย์สินของรัฐ รายได้จากบริการ รายได้จากการลงทุน) ยอดภาษีในหลายปีที่ผ่านมาอยู่ที่ราว 3-4 ล้านล้านบาท ภาษีขาอินสุดท้ายเพียง 1-2% แต่เมื่อเทียบกับภาษีของบุคคลและภาษีของธุรกิจ ภาษีขาเป็นจุดเพิ่มเติมที่ยืดหยุ่นมาก ในรายได้ไม่ใช่ภาษี รายได้จากการยึดและรายได้จากการลงทุนก็เป็นจุดเพิ่มเติมที่ยืดหยุ่นมาก สามารถเห็นได้ว่าทรัมป์พูดถึงการเรียกเก็บภาษีทุกวัน นอกจากการพิจารณารายได้อีก ความสำคัญอยู่ที่ต้องการสร้างโอกาสให้กับธุรกิจอเมริกัน นอกจากนี้ยังสามารถใช้เป็นเบี้ยการเจรจา แม้กระทั่งจะไม่เรียกเก็บภาษีในที่สุด ก็ต้องใช้ประโยชน์จากผลประโยชน์อื่น

แต่ในยุคของโลกที่เป็นเวลาสมัยโลก มีผลต่อภาษีอากรที่ซับซ้อน อาจทำให้ต้นทุนของบริษัทเพิ่มขึ้น การขัดข้องในโซ่อุปทาน ผลักดันไปสู่การบรรเทา การเริ่มต้นของการเงินทั่วไป การเริ่มต้นของความโกรธ ความทุกข์ขึ้น และอาจส่งผลให้ภาษีอากรด้วยตนเองของแต่ละประเทศ ผลักดันให้สินค้าส่งออกของประเทศตนเองต้องทนทาน อารมณ์รอการสังเกตของตลาดการเงินเพิ่มขึ้น ความเสี่ยงจากการตกต่ำเพิ่มขึ้น ดังนั้น มีผู้คนมากมายที่เชื่อว่านโยบายภาษีอากรของทรัมป์มีผลอย่างมากโดยการใช้ความรุนแรง ไม่ว่าจะเพิ่มภาษีหรือไม่ แค่เพียงสามารถประคับให้อุตสาหกรรมการผลิตของสหรัฐฯฟื้นตัว นั้นหมายถึงมีค่ามากกว่าการเพิ่มภาษีตัวเอง

2、การสิ้นสุดและการลดดอกเบี้ย

ขณะนี้ความกังวลในตลาดมากขึ้นเนื่องจากความไม่แน่นอนที่นำมาซึ่งความกังวลในการถดถอย หลังจากทั้งนั้น ทรัมป์ก็กล่าวไว้เองว่าจะมีช่วงความเจ็บปวดในการเปลี่ยนสู่สภาวะใหม่ แต่ความไม่แน่นอนใดๆ ก็จะมีวันที่จะสิ้นสุดลง ความไม่แน่นอนที่ทรัมป์นำเข้ามาก็จะถูกตลาดยอมรับเรื่อยๆ พร้อมกับนโยบายและข้อมูลที่เริ่มชัดเจนขึ้น ความกังวลในอนาคตที่ไม่แน่นอนก็จะผ่านไป ข้อมูลการถดถอยยังสามารถเป็นเหตุให้เกิดการลดอัตราดอกเบี้ย

การสร้างประวัติศาสตร์ระดับพิสูจน์ยากของการระบาดต้องใช้เวลามากขึ้นเพื่อย่อยลง การลดอัตราดอกเบี้ยรอบนี้ถูกเลื่อนไปอีก ซึ่งมีผลต่อวงจร BTC รอบนี้ด้วย สำหรับรัฐบาลของสหรัฐอเมริกาที่มีหนี้สูงเพิ่มขึ้น การลดอัตราดอกเบี้ยเป็นสิ่งที่เขาต้องการเห็น แต่ปัญหาคือค่าเงินเฉ่งเกิน นอกจากผลร้ายจากการลงทุนในอดีตยังมีปัจจัยอื่นๆ เช่น ราคาพลังงาน โซ่อุปทาน ค่าแรงงาน ฯลฯ

ดูข้อมูลเดือนกุมภาพันธ์ที่ผ่านมา อัตราการว่างงานเล็กน้อยเพิ่มขึ้น ข้อมูล CPI วันพุธกลายเป็นจุดศูนย์ถึงประเด็น ถ้า CPI มีแนวโน้มลดลง โอกาสในการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนจะมากขึ้น มองย้อนไปที่ตลาดตุลาคมยังคุ้มค่ามากในปี 2021 บนเส้นทางของการลดอัตราดอกเบี้ยเริ่มต้น และจบลงที่ขั้นตอนของการเพิ่มอัตราดอกเบี้ย การสิงสถิติแน่นอนไม่ใช่สิ่งที่รัฐบาลทรัมป์ต้องการมองเห็น หากเกิดสิ่งที่ทำให้เกิดการถดถอยอย่างรุนแรง เขาก็จะเป็นคนที่ถูกกล่าวหาว่าเป็นผู้กระทำผิดประวัติศาสตร์ แต่การลดหนี้เลี้ยงอย่างอ่อนโยน ถ้าหากผ่านไปได้ เขาก็จะถูกบันทึกในประวัติศาสตร์ ดังนั้น รัฐบาลทรัมป์ต้องการเห็นสถานการณ์ที่สามารถควบคุมได้ ความกลัวในการถดถอยลดลง ความจำเป็นที่ต้องเปิดอัตราดอกเบี้ยต่อไป อย่างแน่นอน มีเรื่องเรียนรู้จากประสบการณ์ของฮูเวอร์ ไม่ควรปล่อยเอาความถดถอยให้มาถึง แถมยังมีโอกาสให้สงบระเบิดระหว่างรัสเซียและยูเครนในปีนี้

ดังนั้น จากความน่าจะเป็นของการเสื่อมลงและรอบการลดดอกเบี้ย มันย่อมไม่ไปตรงทางเป็นหมี การมีการกลับกลืนลึกก็เป็นไปได้

3、สินทรัพย์เสี่ยงหรือสินทรัพย์ป้องกัน

หากดูจากผลการดำเนินงานในปีสุดท้ายสักระยะเวลา จะเห็นว่า BTC มีความสัมพันธ์สูงกับดัชนีแนสดัค ตลอดเวลา ตลาดยังคงเห็นว่าเป็นสินทรัพย์เสี่ยง แต่เมื่อภายใต้การลงนามของการเก็บสำรองยุทธศาสตร์ของสหรัฐฯ และการเพิ่มมากขึ้นของสถาบันที่เริ่มใช้ BTC เป็นการจัดสรรสินทรัพย์ ความเสี่ยงจากการล่วงล้มที่เพิ่มขึ้นอาจทำให้ความต้องการหลีกเลี่ยงเพิ่มขึ้น ซึ่งอาจทำให้ตลาดยอมรับคุณสมบัติของ BTC เป็นสินทรัพย์หลีกเลี่ยงได้อีกด้วย

4、การเปลี่ยนแปลงในหลักฐานที่เข้าร่วมตลาด

ในรอบ BTC ก่อนหน้านี้คนส่วนใหญ่ที่มีส่วนร่วมในสภาพคล่องคือผู้ที่เห็นผลการทําเงินในแวดวงสกุลเงินดิจิทัลและ FOMO เข้าสู่ตลาดและส่วนใหญ่เป็นกระเทียมใหม่ แต่ด้วยการศึกษาของตลาดสัดส่วนของต้นหอมเก่า / ต้นหอมใหม่จะค่อยๆเพิ่มขึ้น และด้วยการยอมรับ ETF และการแก้ไขปัญหาการปฏิบัติตามกฎระเบียบกองทุนสถาบันได้กลายเป็นสภาพคล่องจํานวนมาก สถาบันมีทัศนคติที่แตกต่างกันต่อ BTC บางคนอาจเก็งกําไร BTC ในฐานะหุ้นเทคโนโลยีบางแห่งเป็นเพียงส่วนหนึ่งของกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงและไม่ได้มองลงไปที่ altcoins จํานวนมากและบางสถาบันถือไว้เป็นเวลานานเป็นประเภทของการจัดสรรสินทรัพย์

สถาบันมีความยากจนกว่านักลงทุนส่วนบุคคลที่จะถูกอารมณ์ของตลาดควบคุม และมีความสามารถในการจัดการความเสี่ยงอย่างมีประสิทธิภาพ ซึ่งรวมถึงเงินทุนระยะยาว ช่วยลดความผันผวนของ BTC ที่เกิดจากอารมณ์

ดังนั้น ในช่วงเวลาที่ขณะนี้เริ่มมีการลดอัตราดอกเบี้ย ความเป็นไปได้ที่ BTC จะลดลงไปถึงระดับ 3-4 หมื่นไม่สูงมาก และยังมีมุมมองที่เป็นทฤษฎีสงวนว่า สถาบันใช้ประโยชน์จากความยินยอมของทุกคนต่อประสบการณ์ในรอบก่อนหน้า เพื่อสร้างการเดินตามตลาดลงและบังคับให้มีการซื้อขายในราคาต่ำ

สรุปมากก็คือ ฉันคาดการณ์ว่า 3–4 เดือนถัดไปจะเป็นช่วงสั่นสะเทือนโดยส่วนใหญ่ ไม่สนิท ๆ 5 เดือนต่อไปจะต้องดูข้อมูลและมีโอกาสมากว่าที่จะลดประทุนในเดือนที่ 6 และมองโอกาสในครึ่งหลังของปี