Résumé

• Nous croyons que les cryptomonnaies continueront à atteindre de nouveaux sommets en 2025, soutenues par une clarification réglementaire améliorée et des décideurs plus amicaux.
• Des développements positifs après les élections américaines, des attitudes plus amicales des investisseurs envers les cryptos et un contexte de marché favorable peuvent stimuler les performances.
• Le président américain Donald Trump a signalé son désir d'avoir une réserve stratégique de bitcoins et a nommé des responsables favorables aux crypto-monnaies.

monsitj
Par Ashley Oerth, stratège en chef des marchés mondiaux associé

Les actifs numériques ont connu une forte performance en 2024. À la suite des victoires républicaines à la Chambre des États-Unis, au Sénat et à la présidence, le bitcoin a dépassé la barre des 100 000 dollars, et la capitalisation boursière de toutes les cryptomonnaies s'élève désormais à 3,5 billions de dollars au 31 janvier 2025.¹Alors que les actions américaines à grande capitalisation ont augmenté de 4,8% depuis l'élection, le bitcoin a augmenté de 47,6%, et l'éther a augmenté de 37,4%.²En 2025, nous prévoyons que cette dynamique se poursuivra alors qu'une série de gros titres positifs et des progrès législatifs semblent probables.

Les cryptomonnaies sont disproportionnellement influencées par des conditions macroéconomiques plus larges et par le sentiment, à notre avis - ce qui peut entraîner des mouvements importants à la hausse ou à la baisse. Aujourd'hui, nous pensons que les conditions et le sentiment sont en train de changer pour être plus favorables aux actifs numériques, notamment en raison d'évolutions positives après les élections aux États-Unis, d'une attitude plus favorable des investisseurs à l'égard des cryptomonnaies et d'un contexte de marché qui semble susceptible d'être positif compte tenu des baisses de taux des banques centrales et d'un environnement de croissance mondiale plus normal.

Nous mettons en évidence ci-dessous cinq facteurs remarquables qui suggèrent que les cryptomonnaies pourraient continuer à afficher de bonnes performances en 2025 :

1. Les responsables américains favorables aux crypto entrent en fonction

Le président Donald Trump a signalé une série de politiques favorables aux crypto-monnaies, y compris son désir d'une réserve stratégique de bitcoins et l'installation de décideurs favorables aux crypto-monnaies à la Securities Exchange Commission (SEC) et à la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), les deux principaux régulateurs américains de l'espace crypto. Cependant, le soutien croissant aux actifs numériques est plus large que seulement le président : Selon un groupe industriel pro-crypto, 294 candidats pro-crypto des deux partis ont été élus à la Chambre et au Sénat lors des élections de 2024.³

Cela marquera très probablement un départ significatif de l'approche de l'administration Biden, qui avait généralement été hostile envers les actifs numériques. Par exemple, la SEC sous la présidence de Gary Gensler a poursuivi un certain nombre de cas contre des entreprises de crypto sans spécifier le cadre qu'ils suivaient, se faisant ainsi qualifier de manière impopulaire d'approche de la politique par 'régulation par l'application de la loi'. Biden lui-même s'est généralement opposé aux crypto-monnaies, s'opposant au projet de loi sur l'innovation financière et la technologie pour le 21e siècle (FIT21) malgré le soutien bipartite.

Un point de tension clé a été SAB 121, un bulletin de la SEC publié en 2022 qui a imposé des exigences strictes aux institutions cotées en bourse qui détiennent la garde des actifs numériques au nom des clients. SAB 121 a contraint ces institutions à enregistrer ces actifs dans leurs bilans, déclenchant des exigences en capital réglementaires et excluant efficacement la plupart des banques de la participation à l'écosystème des actifs numériques.

En l'absence de solutions de garde bancaire, de nombreux investisseurs en crypto-monnaies se sont tournés vers une myriade de solutions coûteuses (et parfois peu fiables). La SAB 121 a maintenant été révoquée, ouvrant la voie à davantage de grandes institutions pour fournir des solutions de garde dans l'espace des actifs numériques.

Alors que la position des États-Unis à l'égard des actifs numériques évolue, nous anticipons qu'un plus grand nombre d'investisseurs adopteront les actifs numériques et pourraient contribuer à propulser un marché haussier des cryptomonnaies.

L'intérêt des investisseurs pour les produits négociés en bourse (ETP) de Bitcoin aux États-Unis a augmenté depuis les élections de novembre

2. Investir dans les cryptomonnaies devient plus facile

2024 a marqué le lancement de spot bitcoin ETP aux États-Unis et à Hong Kong, aidant à propulser 34,6 milliards de dollars de flux nets à fin 2024, selon Bloomberg. 2025 pourrait voir d'autres pays autoriser les ETP spot à un ensemble plus large d'investisseurs, et d'autres crypto-monnaies pourraient devenir plus facilement accessibles via des ETP. Les récentes demandes de réglementation indiquent une multitude d'ETP investissant dans d'autres crypto-monnaies, selon la SEC américaine fin janvier. À mesure que davantage de produits deviennent disponibles à un ensemble plus large d'investisseurs, nous anticipons que les prix des crypto-monnaies pourraient en bénéficier.

3. Les perceptions du bitcoin changent

À mesure que la capitalisation boursière du bitcoin augmente, l’attitude des investisseurs à l’égard de la plus grande crypto-monnaie continue d’évoluer. Le lancement d’ETP bitcoin au comptant largement accessibles aux États-Unis en janvier 2024 a marqué une étape clé, car le plus grand marché des capitaux au monde a fourni aux investisseurs une rampe d’accès facile pour s’exposer au bitcoin (et plus tard, à l’éther). Aux États-Unis, par exemple, les investisseurs ont déjà alloué 40,6 milliards de dollars aux ETP bitcoin au comptant depuis le 11 janvier 2024, ce qui représente 101,8 milliards de dollars d’actifs à la fin de 2024. Comparez cela aux ETF sur l’or, qui ont 124,2 milliards de dollars d’actifs sous gestion.⁴

Un an après son lancement, les ETP Bitcoin approchent la valeur des ETF or aux États-Unis

4. Le contexte du marché semble favorable

Des taux plus bas aux États-Unis, dans la zone euro, au Royaume-Uni et dans d'autres grandes économies suggèrent que 2025 pourrait être une année propice au risque sur les marchés mondiaux. En effet, notre perspective pour 2025favorise des parties du marché plus cycliques, y compris les actions et le crédit. Un environnement dans lequel les investisseurs prennent plus de risques est susceptible de soutenir les cryptomonnaies, qui ont tendance à être influencées de manière significative par les conditions macroéconomiques.

5. La tokenisation gagne du terrain.

La tokenisation consiste à représenter quelque chose sur une blockchain sous la forme d'un jeton, ce qui permet une variété d'avantages pour la gestion et l'échange d'informations et d'actifs. Nous croyons que le système financier d'aujourd'hui peut réaliser un certain nombre d'avantages potentiels grâce à la tokenisation, tels qu'une réduction du risque de contrepartie, des paiements et règlements plus rapides, et une amélioration de la personnalisation dans les expériences d'investissement des clients.

Déjà, les monnaies numériques des banques centrales et les projets pilotes de tokenisation d'actifs ont pris de l'ampleur au cours des cinq dernières années, y compris les fonds du marché monétaire tokenisés, les obligations tokenisées et les offres de marchés privés tokenisées. Le gouvernement britannique prévoit d'émettre des obligations tokenisées pour la première fois dans les deux prochaines années. Dans la zone euro, la Banque centrale européenne se prépare à lancer son euro numérique, qui devrait faciliter les cas d'utilisation tokenisés. À mesure que l'adoption de cette technologie augmente, nous anticipons que les cryptomonnaies pourraient également en bénéficier.

2025: Une année à surveiller

Les crypto-monnaies sont des investissements volatils qui peuvent augmenter ou baisser considérablement en fonction des nouvelles. Dans l'ensemble, nous pensons que les crypto-monnaies continueront d'atteindre de nouveaux sommets en 2025, soutenues par une clarification réglementaire croissante et des décideurs plus sympathiques qui ont fait l'objet de titres favorables aux actifs numériques. (Voir, par exemple, le comportement des prix des crypto-monnaies autour de la victoire de Trump aux élections, de la nomination du président de la SEC par Trump et de l'autorisation des ETP spot bitcoin et ether aux États-Unis.) Nous anticipons également que des taux plus bas dans de nombreuses grandes économies pourraient contribuer à augmenter la demande pour des actifs plus risqués.

Notes de bas de page

• Source: Bloomberg L.P., and Macrobond, as of Jan. 31, 2025
• Source : Bloomberg L.P., au 31 janvier 2025. Les actions américaines mesurées par le rendement total de l'indice S&P 500.
• Source : Financial Times, « L’industrie de la cryptographie rêve d’un âge d’or sous Trump », 1er janvier 2025
• Sources : Bloomberg L.P. et Invesco, au 31 décembre 2024.

Informations importantes

NA4176817

Tout investissement comporte des risques, y compris le risque de perte.

Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.

Les investissements ne peuvent pas être effectués directement dans un indice.

Cela ne constitue pas une recommandation de stratégie d'investissement ou de produit pour un investisseur particulier. Les investisseurs devraient consulter un professionnel de la finance avant de prendre des décisions d'investissement.

Bitcoin est une monnaie numérique (également appelée cryptomonnaie) qui n'est soutenue par aucune banque centrale ou gouvernement d'un pays. Les bitcoins peuvent être échangés contre des biens ou des services avec des fournisseurs qui acceptent les bitcoins comme moyen de paiement.

Les Bitcoins et autres cryptomonnaies sont considérés comme un investissement très spéculatif en raison de leur manque de valeur garantie et de leur historique limité. En raison de leur nature numérique, ils présentent des risques liés aux hackers, aux logiciels malveillants, à la fraude et aux erreurs opérationnelles. Les Bitcoins et autres cryptomonnaies ne sont pas des devises légales et sont gérés par une autorité décentralisée, contrairement aux devises émises par les gouvernements. Les échanges de cryptomonnaies et les comptes de cryptomonnaies ne sont pas garantis ou assurés par un programme fédéral ou gouvernemental ou par une banque quelconque.

La blockchain est le grand livre public décentralisé et numérique de toutes les transactions de cryptomonnaie.

Les fluctuations du prix de l'or et des métaux précieux peuvent affecter la rentabilité des entreprises du secteur de l'or et des métaux précieux. Les changements dans les conditions politiques ou économiques des pays où se trouvent les entreprises du secteur de l'or et des métaux précieux peuvent avoir un impact direct sur le prix de l'or et des métaux précieux.

Les investissements en revenu fixe sont soumis au risque de crédit de l'émetteur et aux effets de la variation des taux d'intérêt. Le risque lié aux taux d'intérêt fait référence au risque que les prix des obligations baissent généralement lorsque les taux d'intérêt augmentent et vice versa. Un émetteur peut être incapable de faire face aux paiements d'intérêts et/ou de principal, ce qui entraîne une baisse de la valeur de ses instruments et une diminution de la notation de crédit de l'émetteur.

Un marché haussier est un environnement dans lequel les prix des actions augmentent ou sont censés augmenter.

Les gilts britanniques sont des obligations émises par le gouvernement britannique.

L’appétit pour le risque fait référence au comportement des prix déterminé par les changements dans la tolérance au risque des investisseurs. Les investisseurs ont tendance à se tourner vers des placements plus risqués lorsqu’ils perçoivent le risque comme faible.

L'indice S&P 500® est un indice non géré considéré comme représentatif du marché boursier américain.

En général, les valeurs boursières fluctuent, parfois largement, en réponse à des activités spécifiques à l'entreprise ainsi qu'aux conditions générales du marché, économiques et politiques.

Les opinions mentionnées ci-dessus sont celles de l’auteur en date du 14 février 2025. Ces commentaires ne doivent pas être interprétés comme des recommandations, mais comme une illustration de thèmes plus larges. Les énoncés prospectifs ne constituent pas des garanties de résultats futurs. Ils comportent des risques, des incertitudes et des hypothèses ; Rien ne garantit que les résultats réels ne différeront pas sensiblement des attentes.

Avis de non-responsabilité :

1. Cet article est republié à partir de [SeekingAlpha], et les droits d'auteur appartiennent à l'auteur original [Invesco US]. If you have any concerns about this republishing, please contact theÉquipe d'apprentissage Gate, et ils traiteront rapidement le problème selon les procédures pertinentes.
2. Avis de non-responsabilité : Les opinions exprimées dans cet article sont uniquement celles de l'auteur et ne constituent pas un conseil en investissement.
3. D'autres versions de cet article ont été traduites par l'équipe Gate Learn. Sans référence àGate.io, l'article traduit ne peut être copié, distribué ou plagié.