イーサリアムの「ダークフォレスト」

MEV（最大抽出可能価値）とは、ブロック内の特定のトランザクションを追加、削除、または並び替えることによって、標準的なブロック報酬またはガス手数料を超えて抽出できる最大価値を指します。

例えば、ブロックチェーン上でアービトラージの機会が頻繁に現れ、専門の検索者がこれらの機会を特定することに専念しています。ただし、彼らが提出する取引はオンチェーンに含まれるためにガス手数料を支払わなければなりません。複数の検索者が同じアービトラージの機会を発見すると、彼らはしばしばガス手数料を増やすために競争し、最終的には最も入札の高い取引のみがブロックに含まれることができます。検証者にとって、このプロセスは利益を最大化する機会を表しています。

しかしながら、実際には、MEVを実装することははるかに複雑です。MEVの機会を特定し、バンドル化し、実行する手順が手間がかかり、専門的であるため、MEVエコシステムは異なる役割に分かれています：サーチャはMEVの機会を見つけ、ビルダーはこれらの機会を完全な「ブロック」にバンドルし、リレーはこれらのブロックをバリデータに送信し、バリデータは最終的に新しいブロックを作成します。したがって、現代のMEVエコシステムは以下のように機能します。

ソース：techflowpost

このエコシステム内には、「ダークフォレスト」と呼ばれる競争メカニズムが存在しています。例えば、サーチャーは、バリデータが直接アービトラージの機会を傍受することを回避する必要があります。通常の分散型取引所（DEX）のユーザーにとっては、取引時にスリッページ設定が適用されることが多く、購入時に1%の価格上昇を許可するなどの設定があります。しかし、サーチャーはこれを利用して、取引価格を0.8%引き上げ、スリッページ範囲内で最大の価値を抽出するためにより高いガス料金を支払い、高い価格で売却することができます。

Flashbots: MEVの課題に取り組むためにブラインドオークションを使用する

Flashbotsは、イーサリアムエコシステムにおける研究開発組織であり、ブロックチェーンにおける最大抽出可能価値（MEV）の負の影響を軽減することに専念しています。高いガス手数料や取引の遅延などの問題を解決するため、MEV-Boost（どんなビルダーも公開で最良のブロックを作成するために競争できる中立的なミドルウェア）やFlashbots Protect（ユーザーの取引をMEVの操縦から保護するサービス）などのツールを提供することで、Flashbotsは許可なく透明性のある持続可能なMEVエコシステムの構築を目指しています。

具体的には、Flashbotsは検索者向けのMEVオークション市場を提供しています。この市場では、トランザクションの優先順位は直接トランザクションをブロードキャストするのではなく、内部オークションを通じて決定されます。これにより、潜在的なフロントランニング攻撃を回避することができます。オークションは「先物取引方式」（または「ブラインドビッド」とも呼ばれる）を採用しており、各参加者は他の入札額を知らずに1回の入札のみを提出することができます。このメカニズムにより、価格競争が効果的に削減され、ガス料金が低下します。

このオークション市場により、バリデーターはMEVの機会を探したり、取引をパッケージ化したりするコストを負担する必要がなくなりました。彼らは、ビルダーからの最高のMEVパッケージング結果を受け入れるだけで済みます。発売以来、Flashbotsはすぐにほとんどのイーサリアムバリデータノードに好まれるツールとなり、イーサリアムのブロック作成インフラストラクチャの中核部分を形成しています。

ソース：mevboost.picsさん

MEV市場における独占の懸念

Flashbotsの元の目標は、大規模なステーキングプールの規模効果を緩和し、大規模な検証者が競争上の優位性を拡大することを防ぎ、これによりより多くのMEV利益を得ることを阻止することであり、これにより小規模な検証者が大規模なステーキングプールに参加することを余儀なくされ、ブロック作成ネットワークの中心化がさらに悪化することを防ぐことでした。このため、FlashbotsはMEVの利益を再配分し、ブロックのソーティング、トランザクションのパッケージング、および検証を分離し、大規模なステーキングプールが市場を独占することを減らすことを目指しています。

ただし、Flashbotsの莫大な成功は新たな問題ももたらしました。現在、ほとんどのEthereumブロックはFlashbotsのMEV-Boostを使用して構築されており、そのブロックの約90%がBeaverbuildとTitanという2つの企業によって制御されています。この中央集権化は複数の要因によるものです。

まず、MEVの抽出は、より洗練されたアルゴリズム、より大きな計算能力、資本投資に依存しており、自然にスケール効果を生み出し、市場がわずかな大手企業によって独占される状況を生み出します。

第二に、ブロックの価値は注文フローに依存します。建設業者は、この重要な注文データを取得するために、取引プラットフォームと独占契約を結ぶことがよくあります。例えば、2023年4月、タイタンは、主にイーサリアムネットワーク上でのトークン取引について、Telegram上で動作する取引ボットであるBanana Gunと独占的な注文フロー契約を締結しました。これらの独占契約は、市場の独占をさらに促進します。

ソース:mevboost.picsさん

BuilderNet：中央集権化のトレンドに対抗するための分散化の取り組み

ソース:buildernet.org

MEV市場の中央集権化の問題に対処するために、Flashbots、Beaverbuild、およびNethermindは共同でBuilderNetという分散型ブロック構築ネットワークを立ち上げました。信頼できる実行環境（TEE）と多数の参加者による協力モデルを組み合わせることで、BuilderNetはブロック構築のセキュリティを向上させるだけでなく、貢献に基づいてMEVの利益を公平に再分配し、オーダーフロー保有者がデータを共有することを奨励し、Ethereumネットワークの分散化を改善します。

複数のノード間での共同ブロック構築

従来のブロック構築モデルとは異なり、BuilderNetでは複数のノードが協力してブロックを構築するメカニズムを導入しています。各ノードは、信頼性の高い実行環境（TEE）内で独立してブロック構築のインスタンスを実行します。TEEはハードウェアレベルでの安全な環境であり、トランザクションデータのプライバシーを保護し、改ざんや漏洩を防止し、認証済みの参加者のみが暗号化されたトランザクションデータにアクセスして検証することができます。

BuilderNetのモデルでは、各ブロック構築インスタンスはネットワークからオーダーフローを取得し、独自に完全なブロックを構築します。これらのインスタンスはお互いにオーダーフローを共有し、ブロック構築タスクを完了するために協力します。最終的に、すべての生成されたブロックはMEV-Boostリレーに提出され、最終ブロックは入札メカニズムを通じて選択されます。

オーダーフローホルダーの利益の公正な分配

BuilderNetはブロックビルディングプロセスを最適化し、公正な利益分配メカニズムを通じてすべての参加者が利益を得ることを保証します。選択されたブロックの利益は、ブロックのオーダーフローへの参加者の貢献（アプリケーション、ウォレット、サーチャーなど）に比例して分配されます。このアプローチにより、単一のビルダーによる独占を防止し、分散型ブロック構築を強力にサポートします。

結論

ソース：buildernet.org

ブロックチェーン技術が進化し続ける中、MEV市場における分散化の問題はますます複雑になっています。Flashbotsによって導入されたBuilderNetは、ブロック構築における重要なイノベーションを表しています。それは技術手段を通じて中央集権化の傾向に対処し、より透明で公正なエコシステム構造をイーサリアムネットワークにもたらします。BuilderNetのロードマップでは、マルチパーティーの協力と貢献に基づく利益分配を通じて、ネットワークを徐々にアップグレードし、より許可なし、分散化、そして弾力性のあるものにしていく予定を示しています。

このメカニズムはまだ初期段階にありますが、ブロックチェーンコミュニティに新たな希望をもたらし、MEVエコシステムをよりバランスの取れた持続可能な未来に向けて推進しています。 BuilderNetは、間違いなくMEV市場の分散化プロセスにおける注目に値する重要な一歩です。