Mevcut kripto piyasası, piyasa yapıcı mekanizmasıyla ilgili derin sorunlarla karşı karşıya ve GPS ve Shell vakası buzdağının sadece görünen kısmı. Perakende satın alma zayıfladıkça, proje tarafları ve piyasa yapıcılar arasındaki faiz oyunu yoğunlaşır ve piyasa balonları ve riskler bir arada bulunur. Bu makale, piyasa yapıcıların operasyonel mantığını ve karşılaştıkları zorlukları inceleyecektir. Bu makale, @octopusycc tarafından yazılan bir makaleden türetilmiştir ve wublockchain tarafından derlenmiş, derlenmiş ve yazılmıştır. (Özet: GPS piyasa yapıcısı "tam bekleyen satış emri" üç günde %80 düştü!) Binance, uygunsuz kazançların engellendiğini ve dondurulduğunu duyurdu: kullanıcıları tazmin edecek) (Arka plan eki: Yedi büyük piyasa yapıcının derinlemesine analizi: bir bakışta fon miktarı, pozisyonlar ve piyasa yapıcı tarzı) Piyasa yapıcı sorunu GPS ve kabuk arasında aynı anda ortaya çıkıyorsa, bu özel bir durum değildir, bu açıkça endüstri sorununun buzdağının görünen kısmıdır. 1. Piyasa yapıcılar sorunundan bahsetmek için öncelikle piyasa yapıcıların çalışma mekanizmasından bahsetmeliyiz Piyasa yapıcıların piyasa yapıcılığı işi, piyasa likiditesini ve fiyat nispi istikrarını korumak için alıcılara ve satıcılara ikili kotasyonlar vermektir. Geleneksel piyasada, bu kısımda fazla petrol ve su yoktur ve kripto piyasasında da aynı şey geçerlidir, bu nedenle sübvanse etmek (veya fonları spot ile eşleştirmek) için borsa teşvikleri, ücretler ve proje teşviklerine ihtiyaç vardır. Normal bir Delta one piyasasının ticaret yapması para kaybetmesi çok normaldir. Yabancı emtia piyasaları CME veya Eurex Temel olarak işlem ücretlerine ek olarak ek teşvikleri vardır. Aksi takdirde, piyasa yapıcılar kazanmazlar veya çok az kazanırlar. Başka bir deyişle, "para kazanan piyasa yapıcılar" hepsi piyasa yapıyor olabilir ve nadiren piyasa yapıcılığı içindedir. Ancak aynı zamanda, piyasanın da acilen piyasa yapıcılara ihtiyacı var, piyasa yapıcı yok, piyasa kayması çok büyük ve kimse işlem yapmıyor, bu nedenle likiditenin bu kısmını sübvanse etmek genellikle borsa veya hedef taraftır. 2. Piyasa yapıcıların para kaybetmesinin temel nedeni Piyasa yapıcılar aradaki farkı kazanır, ancak fiyatta tek taraflı bir çöküşten çok korkarlar. Ve mevcut kripto piyasasının ortak bir yanı var, TGE zamanında, çok sayıda doğrudan kilidi açılmış satış emri var ve perakende yatırımcılar genellikle artık emir almıyor. Yani, lansmandan sonra satış baskısı en fazladır, bu da proje tarafının piyasaya sürüldüğünde sevkiyatları çekme arzusunun aksinedir. GPS ve kabuğun gerçek durumu Piyasadaki çoğu insan satış yaparken, piyasa yapıcılar sürekli olarak Maker'ın satın alma emirleri olarak doldurulacak (düşük bir fiyattan satın almaya zorlanacak) ve bu da eldeki temel öğelerin (envanter) birikmesine neden olacaktır. Fiyat düşmeye devam ederse, dayanak (envanter) küçülmeye devam edecektir. Bu, piyasa yapıcıların gerçekleşmemiş kaybına aittir. Piyasa yapıcılar için dinamik ayarlamanın zorluğu Piyasa yapıcılar satın alma fiyatını düşürebilir (örneğin, hızlı bir şekilde 1 bıçaktan 0,8 bıçağa), ancak piyasa çok hızlı bir şekilde çökerse, uyum sağlamak için zaman yoktur. Piyasanın gerileme zamanlarında, piyasa yapıcılar hedef listesini oluştururken daha pasif olma eğilimindedir. GPS'in çöküşü 0,14 hızlı çöküşten 0,07'ye kadardır, sonuçtan itibaren iyi huylu bir piyasa davranışı değildir, piyasa yapıcılar burada satış emrinde asla kar elde edemezler, gerçekleşmemiş zarar keskin bir şekilde artmıştır. Piyasadaki mevcut satış emri, konunun kendisinin ortalama maliyet fiyatından çok daha düşüktür. 3. Peki, piyasa yapıcılar alım ve potansiyel satış öngörmezlerse ne yaparlar? Tıpkı önceki Trump ve Milai madeni paraları gibi, tek taraflı likidite sağlar, sadece madeni para koyar, U değil. Yani, satın alma likiditesi yeterlidir ve büyük satışların likiditesi son derece zayıftır. Ve burada küçük bir hile var, proje tarafının elindeki tokenin hiçbir maliyeti yok ve piyasa yapıcının eşleşen sermayesi (tahsis U) gerçek maliyet. Yani burada, ifşa @GSR_io kaza projesinin piyasa yapıcısıysa, "aktif piyasa yapıcı" tarafından ciddi şekilde sırtından bıçaklanır ve aynı zamanda bir mağdurdur. (Not: Genellikle kripto projelerinin pasif piyasa yapıcıları, OTC'nin proje tokenini satın almasına eşdeğer olan hedefe eşit miktarda fon tahsis eder.) ） 4. Bir piyasa yapıcının maliyeti nerede? Piyasa yapıcılığı işinin zorluğu ve profesyonelliği son derece yüksektir ve borsaların dış piyasa yapıcılara son derece bağımlı olduğu bir gerçektir. Peki borsalar piyasa yapıcıları nasıl dizginler? Genellikle piyasa yapıcı ve borsa, borsaya bir marj vermesi gereken bir sözleşme imzalar, bir piyasa yapıcılığı sorunu olduğunda (iğnenin çok büyük olması, dünya iğne genliğinin çok büyük olması gibi), borsa, ilgili yatırım mağdurlarını tazmin etmek için marjı düşecektir. (Not: Altcoin iğnesi açıkça piyasa yapıcıların likidite yönetimi konusunda iyi bir iş çıkarmadığının bir yansımasıdır.) Öyleyse neden GPS projeleri, piyasa yapıcılar hala kötülük yapıyor? Piyasa, perakende yatırımcıların artık yeni madeni paraları devralmayacağı aşamaya girdi ve borsada listelendikten sonraki satış emri, satın alma emrinden açıkça daha büyük. Geleneksel piyasa yapıcı işletmeler, piyasa yapıcılar için para kazanamazlar ve nakde çevrilebilecek miktar (artı tek taraflı likidite) borsadaki marjdan açıkça daha büyükse, Binance'in marj kesintisi cezasını kabul etmeye ve büyük miktarlarda nakde çevirmeye istekli olacaklardır. (Not: Yazar, önemli bir kâr kaynağının @GSR_io piyasa yapıcılığı zararları olduğuna özel olarak inanmaktadır.) Geçmiş Kripto Piyasası ve Mevcut Kripto Piyasası Geçmişte kripto piyasasında, perakende yatırımcılar genellikle büyük borsaların servet etkisine sahip olduğuna inanıyordu, bu nedenle proje, listelemeden sonra yeterli satın alma emri olup olmadığı konusunda endişelenmedi. Şimdi, çoğu perakende yatırımcı ilk çevrimiçi olduklarında artık daha yükseğin peşinden koşmayacak ve bu da proje halka açıldıktan sonra satın alma beklentilerinde çok fazla düşüşe neden olacak. Borsada listelenmenin yüksek maliyeti Borsada listelendiğinde projenin zor maliyeti son derece yüksektir: • B Kapsamlı bir maliyet 3 milyon ABD doları olabilir (her anlaşma farklıdır, içine girmeyin). • İkinci kademe bir firmanın kapsamlı maliyeti 1,5 milyon dolardır (her anlaşma farklıdır, bunun hakkında konuşmayalım). Platform paralarına borsa listeleme Airdrop'larının ek gizli maliyetleri: Alınan oran oldukça büyüktür ve stake edenlere yapılan airdrop'ların çoğu satış emirlerine dönüştürülecektir ve paranın bu kısmı piyasa yapıcıların/proje taraflarının yemesi gereken şeydir. Pazarlama: KOL'leri ve topluluk tanıtımını bulmanın maliyeti de gerçektir, on binlerce kişiden bir milyon U'ya kadar değişir. Ve bu projeler, stratejik tekerleğin finansmanından önce bu kadar çok para alamazlar ve stratejik tur burada temel bir sorun haline gelmiştir. Borsaya gitmek için maliyet olarak milyonlarca dolar almanız gerekiyor ve size para enjekte etmek için başka kurumlara ihtiyacınız var. Geleneksel piyasada, bu bir köprü gibidir, aradaki fark, stratejik turun kurumunun faiz talep etmemesi, ancak lansmandan sonra tokenin kazancından bir pay istemesidir. (Açıkçası, çevrimiçi olmanın potansiyel faydaları önemlidir.) Bu nedenle, proje ekibini lansmandan sonra piyasa değerini doğrudan artırmaya zorlayacaktır ve FDV, stratejik turun değerlemesinden 5 kat daha yüksektir. Projenin temelleri (zincir üstü veriler, gerçek kullanıcılar, sosyal medya profilleri, pazarlama), Binance'in piyasaya sürülmesinden sonra onu uygulamaya devam etme motivasyonundan yoksundu. Burada tekrar etmeyeceğim, oluklu blok zincir projesi listelendiğinde verilen bilgilerin çoğu çoğunlukla sahte refah ve yün stüdyosunun sonucudur. Bu aynı zamanda, değerlemenin birkaç kat üzerinde yatırım yapan tüm perakende yatırımcılar için doğrudan önemli bir aşağı yönlü riske yol açacaktır. Proje tarafının depozito / listeleme ücretini kısıtlamanın asıl amacı ve gerçek sonuçlar Proje tarafının depozito / listeleme ücretini bağlamanın orijinal niyeti elbette iyidir. Piyasa rekabet gücü güçlü olan ve kaynak bulma yeteneği zayıf olan proje tarafları elenebilir. Ancak kötü sonuç şu ki, piyasa iyi olmadığında, proje tarafı yalnızca madeni para fiyatını / piyasa değerini artırabilir, proje büyümesini fazla hesaplayabilir ve çevrimiçi olmak için listeleme maliyetini kazanmak için bir balon oluşturabilir. @Max _Sunxxx'in dediği gibi, stratejik turun finansmanı proje tarafı için bir borçtur. Yanlış patlamalar ve balonların bir sonucu olarak, katılımcı kurumlar balonda büyük karlar elde ediyor ve değer yatırımındaki perakende yatırımcılar arkadan bıçaklamaya devam ediyor. Böyle bir altcoin piyasası ortamında, geleneksel fonların taklitçileri satın almak için piyasaya girmesi için herhangi bir neden bekleyemeyiz. Bence Web3 endüstrisindeki en büyük sorun da bu...
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
"GPS ve SHELL, piyasa yapıcıları kötülüğe maruz bırakıyor mu? Kripto endüstrisinin çürümüş bir köşesi
Mevcut kripto piyasası, piyasa yapıcı mekanizmasıyla ilgili derin sorunlarla karşı karşıya ve GPS ve Shell vakası buzdağının sadece görünen kısmı. Perakende satın alma zayıfladıkça, proje tarafları ve piyasa yapıcılar arasındaki faiz oyunu yoğunlaşır ve piyasa balonları ve riskler bir arada bulunur. Bu makale, piyasa yapıcıların operasyonel mantığını ve karşılaştıkları zorlukları inceleyecektir. Bu makale, @octopusycc tarafından yazılan bir makaleden türetilmiştir ve wublockchain tarafından derlenmiş, derlenmiş ve yazılmıştır. (Özet: GPS piyasa yapıcısı "tam bekleyen satış emri" üç günde %80 düştü!) Binance, uygunsuz kazançların engellendiğini ve dondurulduğunu duyurdu: kullanıcıları tazmin edecek) (Arka plan eki: Yedi büyük piyasa yapıcının derinlemesine analizi: bir bakışta fon miktarı, pozisyonlar ve piyasa yapıcı tarzı) Piyasa yapıcı sorunu GPS ve kabuk arasında aynı anda ortaya çıkıyorsa, bu özel bir durum değildir, bu açıkça endüstri sorununun buzdağının görünen kısmıdır. 1. Piyasa yapıcılar sorunundan bahsetmek için öncelikle piyasa yapıcıların çalışma mekanizmasından bahsetmeliyiz Piyasa yapıcıların piyasa yapıcılığı işi, piyasa likiditesini ve fiyat nispi istikrarını korumak için alıcılara ve satıcılara ikili kotasyonlar vermektir. Geleneksel piyasada, bu kısımda fazla petrol ve su yoktur ve kripto piyasasında da aynı şey geçerlidir, bu nedenle sübvanse etmek (veya fonları spot ile eşleştirmek) için borsa teşvikleri, ücretler ve proje teşviklerine ihtiyaç vardır. Normal bir Delta one piyasasının ticaret yapması para kaybetmesi çok normaldir. Yabancı emtia piyasaları CME veya Eurex Temel olarak işlem ücretlerine ek olarak ek teşvikleri vardır. Aksi takdirde, piyasa yapıcılar kazanmazlar veya çok az kazanırlar. Başka bir deyişle, "para kazanan piyasa yapıcılar" hepsi piyasa yapıyor olabilir ve nadiren piyasa yapıcılığı içindedir. Ancak aynı zamanda, piyasanın da acilen piyasa yapıcılara ihtiyacı var, piyasa yapıcı yok, piyasa kayması çok büyük ve kimse işlem yapmıyor, bu nedenle likiditenin bu kısmını sübvanse etmek genellikle borsa veya hedef taraftır. 2. Piyasa yapıcıların para kaybetmesinin temel nedeni Piyasa yapıcılar aradaki farkı kazanır, ancak fiyatta tek taraflı bir çöküşten çok korkarlar. Ve mevcut kripto piyasasının ortak bir yanı var, TGE zamanında, çok sayıda doğrudan kilidi açılmış satış emri var ve perakende yatırımcılar genellikle artık emir almıyor. Yani, lansmandan sonra satış baskısı en fazladır, bu da proje tarafının piyasaya sürüldüğünde sevkiyatları çekme arzusunun aksinedir. GPS ve kabuğun gerçek durumu Piyasadaki çoğu insan satış yaparken, piyasa yapıcılar sürekli olarak Maker'ın satın alma emirleri olarak doldurulacak (düşük bir fiyattan satın almaya zorlanacak) ve bu da eldeki temel öğelerin (envanter) birikmesine neden olacaktır. Fiyat düşmeye devam ederse, dayanak (envanter) küçülmeye devam edecektir. Bu, piyasa yapıcıların gerçekleşmemiş kaybına aittir. Piyasa yapıcılar için dinamik ayarlamanın zorluğu Piyasa yapıcılar satın alma fiyatını düşürebilir (örneğin, hızlı bir şekilde 1 bıçaktan 0,8 bıçağa), ancak piyasa çok hızlı bir şekilde çökerse, uyum sağlamak için zaman yoktur. Piyasanın gerileme zamanlarında, piyasa yapıcılar hedef listesini oluştururken daha pasif olma eğilimindedir. GPS'in çöküşü 0,14 hızlı çöküşten 0,07'ye kadardır, sonuçtan itibaren iyi huylu bir piyasa davranışı değildir, piyasa yapıcılar burada satış emrinde asla kar elde edemezler, gerçekleşmemiş zarar keskin bir şekilde artmıştır. Piyasadaki mevcut satış emri, konunun kendisinin ortalama maliyet fiyatından çok daha düşüktür. 3. Peki, piyasa yapıcılar alım ve potansiyel satış öngörmezlerse ne yaparlar? Tıpkı önceki Trump ve Milai madeni paraları gibi, tek taraflı likidite sağlar, sadece madeni para koyar, U değil. Yani, satın alma likiditesi yeterlidir ve büyük satışların likiditesi son derece zayıftır. Ve burada küçük bir hile var, proje tarafının elindeki tokenin hiçbir maliyeti yok ve piyasa yapıcının eşleşen sermayesi (tahsis U) gerçek maliyet. Yani burada, ifşa @GSR_io kaza projesinin piyasa yapıcısıysa, "aktif piyasa yapıcı" tarafından ciddi şekilde sırtından bıçaklanır ve aynı zamanda bir mağdurdur. (Not: Genellikle kripto projelerinin pasif piyasa yapıcıları, OTC'nin proje tokenini satın almasına eşdeğer olan hedefe eşit miktarda fon tahsis eder.) ） 4. Bir piyasa yapıcının maliyeti nerede? Piyasa yapıcılığı işinin zorluğu ve profesyonelliği son derece yüksektir ve borsaların dış piyasa yapıcılara son derece bağımlı olduğu bir gerçektir. Peki borsalar piyasa yapıcıları nasıl dizginler? Genellikle piyasa yapıcı ve borsa, borsaya bir marj vermesi gereken bir sözleşme imzalar, bir piyasa yapıcılığı sorunu olduğunda (iğnenin çok büyük olması, dünya iğne genliğinin çok büyük olması gibi), borsa, ilgili yatırım mağdurlarını tazmin etmek için marjı düşecektir. (Not: Altcoin iğnesi açıkça piyasa yapıcıların likidite yönetimi konusunda iyi bir iş çıkarmadığının bir yansımasıdır.) Öyleyse neden GPS projeleri, piyasa yapıcılar hala kötülük yapıyor? Piyasa, perakende yatırımcıların artık yeni madeni paraları devralmayacağı aşamaya girdi ve borsada listelendikten sonraki satış emri, satın alma emrinden açıkça daha büyük. Geleneksel piyasa yapıcı işletmeler, piyasa yapıcılar için para kazanamazlar ve nakde çevrilebilecek miktar (artı tek taraflı likidite) borsadaki marjdan açıkça daha büyükse, Binance'in marj kesintisi cezasını kabul etmeye ve büyük miktarlarda nakde çevirmeye istekli olacaklardır. (Not: Yazar, önemli bir kâr kaynağının @GSR_io piyasa yapıcılığı zararları olduğuna özel olarak inanmaktadır.) Geçmiş Kripto Piyasası ve Mevcut Kripto Piyasası Geçmişte kripto piyasasında, perakende yatırımcılar genellikle büyük borsaların servet etkisine sahip olduğuna inanıyordu, bu nedenle proje, listelemeden sonra yeterli satın alma emri olup olmadığı konusunda endişelenmedi. Şimdi, çoğu perakende yatırımcı ilk çevrimiçi olduklarında artık daha yükseğin peşinden koşmayacak ve bu da proje halka açıldıktan sonra satın alma beklentilerinde çok fazla düşüşe neden olacak. Borsada listelenmenin yüksek maliyeti Borsada listelendiğinde projenin zor maliyeti son derece yüksektir: • B Kapsamlı bir maliyet 3 milyon ABD doları olabilir (her anlaşma farklıdır, içine girmeyin). • İkinci kademe bir firmanın kapsamlı maliyeti 1,5 milyon dolardır (her anlaşma farklıdır, bunun hakkında konuşmayalım). Platform paralarına borsa listeleme Airdrop'larının ek gizli maliyetleri: Alınan oran oldukça büyüktür ve stake edenlere yapılan airdrop'ların çoğu satış emirlerine dönüştürülecektir ve paranın bu kısmı piyasa yapıcıların/proje taraflarının yemesi gereken şeydir. Pazarlama: KOL'leri ve topluluk tanıtımını bulmanın maliyeti de gerçektir, on binlerce kişiden bir milyon U'ya kadar değişir. Ve bu projeler, stratejik tekerleğin finansmanından önce bu kadar çok para alamazlar ve stratejik tur burada temel bir sorun haline gelmiştir. Borsaya gitmek için maliyet olarak milyonlarca dolar almanız gerekiyor ve size para enjekte etmek için başka kurumlara ihtiyacınız var. Geleneksel piyasada, bu bir köprü gibidir, aradaki fark, stratejik turun kurumunun faiz talep etmemesi, ancak lansmandan sonra tokenin kazancından bir pay istemesidir. (Açıkçası, çevrimiçi olmanın potansiyel faydaları önemlidir.) Bu nedenle, proje ekibini lansmandan sonra piyasa değerini doğrudan artırmaya zorlayacaktır ve FDV, stratejik turun değerlemesinden 5 kat daha yüksektir. Projenin temelleri (zincir üstü veriler, gerçek kullanıcılar, sosyal medya profilleri, pazarlama), Binance'in piyasaya sürülmesinden sonra onu uygulamaya devam etme motivasyonundan yoksundu. Burada tekrar etmeyeceğim, oluklu blok zincir projesi listelendiğinde verilen bilgilerin çoğu çoğunlukla sahte refah ve yün stüdyosunun sonucudur. Bu aynı zamanda, değerlemenin birkaç kat üzerinde yatırım yapan tüm perakende yatırımcılar için doğrudan önemli bir aşağı yönlü riske yol açacaktır. Proje tarafının depozito / listeleme ücretini kısıtlamanın asıl amacı ve gerçek sonuçlar Proje tarafının depozito / listeleme ücretini bağlamanın orijinal niyeti elbette iyidir. Piyasa rekabet gücü güçlü olan ve kaynak bulma yeteneği zayıf olan proje tarafları elenebilir. Ancak kötü sonuç şu ki, piyasa iyi olmadığında, proje tarafı yalnızca madeni para fiyatını / piyasa değerini artırabilir, proje büyümesini fazla hesaplayabilir ve çevrimiçi olmak için listeleme maliyetini kazanmak için bir balon oluşturabilir. @Max _Sunxxx'in dediği gibi, stratejik turun finansmanı proje tarafı için bir borçtur. Yanlış patlamalar ve balonların bir sonucu olarak, katılımcı kurumlar balonda büyük karlar elde ediyor ve değer yatırımındaki perakende yatırımcılar arkadan bıçaklamaya devam ediyor. Böyle bir altcoin piyasası ortamında, geleneksel fonların taklitçileri satın almak için piyasaya girmesi için herhangi bir neden bekleyemeyiz. Bence Web3 endüstrisindeki en büyük sorun da bu...