En büyük şifreleme alanındaki sorun, yetenek veya sermaye değil, endüstrinin kısa vadecilik, sömürü kültürü ve düşük güvenilirlik döngüsüne sürüklenmesine neden olan birincil prensip düşünme eksikliğidir.
First Principles - Compounders, L1s, IR, Buybacks
Yazar: 0xkyle__，DeFiance Capital üyesi
Derleme: ChatGPT
Editçinin notu: Yazar, şifreleme alanındaki en büyük sorunun yetenek veya sermaye eksikliği değil, endüstriyi kısa vadecilik, sömürü kültürü ve düşük güvenilirlik döngüsüne hapsetme eksikliği nedeniyle ilk prensiplerle düşünme eksikliği olduğunu düşünüyor. Yazar, bileşikçinin neden ortaya çıkamayacağını analiz ediyor, uzun vadeli düşünme ve gelir getiren ürünler yaratmaya odaklanmayı teşvik etmenin üst düzeyden desteklenmesi gerektiğini öneriyor, aynı zamanda genel Layer 1 blockchain'in verimsizliğini eleştiriyor, belirli alanlara odaklanmayı ve jetonlara değer kazandırmak için kendi ekosistemini oluşturmayı öneriyor, ayrıca likidite jeton projelerinin şeffaflığını arttırmak için yatırımcı ilişkisi rolünün kurulmasını ve sadece geri alım ve imhaa dayanmanın aksine fonun ürün genişletme ve uzun vadeli rekabet avantajlarını sağlamak için kullanılmasını savunuyor, mevcut nihilizm sarmalını kırmak ve sürdürülebilir büyüme sağlamak için.
Aşağıda orijinal metin içeriği (okuma ve anlama kolaylığı için orijinal içerik düzenlenmiştir):
Bu alanın en büyük sorunu ne yetenek ne de sermaye değil. Basitçe söylemek gerekirse, bu, birincil ilkeler düşüncesinin eksikliğidir. Bu değiştirilmesi gereken bir kültürdür. Bu alanı ileriye taşımak için %1lik insanların harekete geçmesi gerekiyor.
Son zamanlarda Twitter'ımı takip ettiyseniz, sürekli olarak çok düşük asılı meyvelere çılgınca seslendiğimi fark edeceksiniz, bu meyveler yüksek kaldıraç etkisine sahip gibi görünüyor, çok kolay bir şekilde gerçekleştirilebilir görünse de, kimse bunu "anlamıyor" veya iyi bir şekilde uygulamıyor gibi görünüyor. İşte paylaştığım bazı görüşler:
Gerçek sorun şudur: Neden daha fazla zincir, dapp'lerini kuluçkalama için kendi finansman planlarını kullanmıyor ve açıkça zincirle uyumlu dapp'ler inşa etmiyor? Bu dapp'lerin iki yıl içinde zinciri terk etmeyeceğini umuyorlar.
Bu endüstrünün şu anki fiyat eğilimine sahip olmasının büyük nedeni, herkesin "onu sıfırlayana kadar satmalısın" düşüncesine sahip olmasıdır. Ve bunun nedeni, kimse gerçekten insanların sürekli yatırım yapmak isteyeceği iyi bir ürün oluşturmamış olmasıdır.şifreleme gerekli birikimciyi gerektirir.
Şifreleme alanındaki 'pazarlama', çoğu durumda ürünle tutarlı değildir. Tüketiciye yönelik bir ürün değilseniz - örneğin bir gelir platformuysanız, neden perakende kullanıcılara pazarlama yapmalısınız. En iyi pazarlama genellikle fiyat artışıyla gerçekleşir. Bu konuda en iyisi likidite fonlarıdır.
Bu makalede her konuyu ele alacağım, yani:
Bileşik faizci, kültür, kısa vadeli odaklanma
Genel L1 öldü, değişmesi gerekiyor
Likidite tokenleri ve yatırımcı ilişkileri
Geri alım ve imha en kötüsü değil, en iyisi değil
Bu makaleyi "ilk prensipler" olarak adlandırmayı seçtim, çünkü tüm bu görüşler, basit düşünce egzersizlerim sırasında ortaya çıkan, yani bugünün endüstrisini nasıl değiştirebileceğimize dair genel bir bakış açısı sunuyor.
Bu pek karmaşık değil. Çılgınlık, aynı şeyleri tekrar tekrar yapmak ve farklı sonuçlar beklemektir.
Üç döngüden geçtik, aynı şeyi tekrar tekrar yaptık - temelde hiçbir şey yaratmadık, sıfır değer biriktirdik, jetonları ve uygulamaları en üst düzeye çıkardık, çünkü aptalca bir nedenle her dört yılda bir bu kadar coşkulu bir şekilde kumarhaneyi açık hale getirmeye karar verdik, tüm dünyadan sermayeyi çekerek aynı anda bahis oynadık.
Tahmin et? Üç döngüden sonra, on yıl sonra, insanlar nihayet fark etti ki, kumarhane sahipleri, dolandırıcılar, makineyi manipüle edenler, sana pahalı yiyecek ve içecek satanlar, tüm paranı alıyorlar. Birkaç ay çalıştıktan sonra gösterebileceğiniz tek şey, tüm geçmişinizi nasıl kaybettiğinizdir. 'Girerim, paramı kazanırım, sonra giderim' prensibine dayalı bir alanda, uzun vadeli katılımcıların oluşmasına yol açmaz.
Bu yer eskiden daha iyiydi, yasal finansal inovasyon ve teknoloji harikası bir yerdi. Yenilikçi ve ilginç uygulamalar, yeni teknoloji ve 'Fransa'nın (finansal) geleceğini değiştirme' konusunda heyecan duyuyorduk.
Ancak aşırı kısa vadeli düşünce, maksimum düzeyde kültür sömürüsü ve düşük güvenilirlik seviyesi nedeniyle, sürekli finansal nihilizmin kendi kendini tüketen döngüsüne saplanmış durumdayız, herkes rastgele dolandırıcıların jetonlarına sürekli yatırım yapmanın iyi bir fikir olduğunu düşündüğünde, bu döngü kolektif olarak kendini tetikliyor, çünkü 'Ben onun beni kandırmasından önce satacağım' düşüncesiyle. (Gerçekten, birisi 'SBF token'ın bir dolandırıcılık olduğunu bildiğini ama 'hızlı kar elde etmek' için kesilmeden önce satacağını söylediğini gördüm.)
Sen benim inşaat deneyimim olmadığımı söyleyebilirsin - bu yanlış değil. Ama bu küçük bir alandır ve uzun bir süredir var değildir; Bu alanda dört yıl çalıştım ve aynı zamanda bazı en iyi ve en akıllı fonlarla işbirliği yaparak, neyin etkili olduğu ve neyin etkisiz olduğu konusunda derin bir anlayışa sahip oldum.
Tekrar vurgulamak gerekirse: Delilik, aynı şeyi tekrar tekrar yapmak ve farklı sonuçlar beklemektir. Bir alan olarak, yıllar boyunca aynı şeyi yaşadık - fiyatlar kaçınılmaz bir şekilde çöktükten sonra, bu nihilizmi hissetmek, her şeyin değersiz olduğunu düşünmek. NFT çöktüğünde, bu hissi yaşadım (Tanrım, her şey bir aldatmaca), şimdi insanlar en son memetik para başarısızlığından sonra da aynı hissi yaşıyorlar ve ICO çağında insanlar da aynı hisse kapıldılar.
Durumu değiştirmek çok kolay: sadece farklı şeyler yapmaya başlamamız gerekiyor.
Faizci, kültür, kısa vadecilik
Bileşik faiz, yıllar içinde sadece yükselen varlık demektir - Amazon, Coca-Cola, Google gibi düşünün. Bileşik faiz, sürdürülebilir ve uzun vadeli büyümeyi gerçekleştirmek için potansiyele sahip şirketlerdir.
Neden şifreleme alanında bileşik faizcileri göremiyoruz?
Cevap daha da ince, ancak temelde - aşırı kısa vadeli düşünme ve teşvik mekanizmalarının uyuşmaması. Gerçekten, teşvik mekanizmasının yapısında birçok sorun var, Cobie'nin özel yakalama, hayalet fiyatlandırma makalesi bu konuyu çok iyi ele almış. Bu konuyu derinlemesine ele almayacağım çünkü bu makalenin odak noktası, birey olarak şu anda ne yapabileceğimizdir.
Yatırımcılar için cevap açıktır - Cobie burada belirttiği gibi: çıkış yapmayı seçebilirsiniz (muhtemelen bunu yapmalısınız)
Gerçekten de, insanlar çıkış yapmayı tercih ettiler: Bu dönemde "CEX token"'ın düşüşünü gördük çünkü perakende katılımcılar bu tokenları satın almayı tercih etmediler; bireyler belki bu sistemik sorunu sistem düzeyinde değiştiremeyebilirler, ancak iyi haber şu ki finansal piyasa oldukça verimlidir - insanlar para kazanmak istiyor, mevcut mekanizma ile para kazanamadıklarında yatırım yapmıyorlar, bu da tüm sürecin karlı olmamasına ve bu durumu değiştirmeye zorluyor.
Ancak, bu sadece sürecin ilk adımıdır - gerçekten bir çoğalıcı oluşturmak için şirketin bu alanda uzun vadeli düşünceyi benimsemesi gerekir. Sadece 'özel pazar yakalama'nın kötü olması değil, bizi bu noktaya getiren tüm düşünce zinciri - bir özgünlük gerçekleştirme kehaneti gibi, kurucular sanki 'paramı kazanıp ayrılacağım' kollektif olarak inanır gibi görünüyor, kimse gerçekten uzun vadeli oyun oynamak istemiyor - bu da demektir ki grafikler her zaman McDonald's M şeklinde görünüyor.
Üst düzey değişmeli: Bir şirket sadece lideri kadar iyidir. Çoğu proje başarısız olmaz çünkü geliştiriciler eksik, ancak üst düzey kararlar ayrıldığı için. Bu endüstri, yüksek dürüstlük, yüksek enerji ve uzun vadeli düşünen kurucuları örnek alarak başlamalı ve 'kısa vadeli pompalama ve boşatma' kurucularını idealize etmemelidir.
Bu alanın kurucularının ortalama kalitesi yüksek değil, bu artık bir sır değil. Sonuçta, bu, token'i pompalayan insanları 'geliştirici' olarak adlandıran bir alan - gerçekten düşük bir baraj. Token'in piyasaya sürülmesinden önceki ilk iki ayı aşan bir vizyonunuz olduğu sürece, diğerlerinden önde olursunuz.
Ben de piyasanın ekonomik olarak uzun vadeli düşünmeyi teşvik etmeye başlayacağına inanıyorum, bu konuda işaretler görmeye başladık. Son satışlar olmasına rağmen, Hyperliquid başlangıç fiyatının 4 katı kadar yükseldi, bu da bu dönemde nadir görülen bir başarı. Kurucunun ve ürünün uzun vadeli büyümesinin uyumlu olduğunu bildiğinizde, genellikle 'uzun vadeli tutma' argümanını daha kolay sunabilirsiniz.
Bu doğal sonuç, yüksek güvenilirlik ve yüksek etkinlikteki kurucuların pazarın büyük bir kısmını ele geçirmeye başlayacaklarıdır çünkü herkes dolandırıcılardan bıktığında, sadece vizyonu olan ve dolandırıcılıktan çıkmayacak biriyle çalışmak isteyeceklerdir - ve bunu yapacak kişi çok azdır.
Bir liderin yanı sıra, faizcilerin başarısı ürünün iyi olup olmadığı varsayımına da bağlıdır. Benim görüşüme göre, bu sorun iyi bir kurucu bulmaktan daha kolay çözülebilir. Şifreleme alanında bu kadar çok boş ürün olmasının nedeni, bu boş ürünleri yaratan insanların da 'para kazan ve çekip git' tutumuna sahip olmalarıdır - bu nedenle yeni sorunları üstlenmeyi tercih etmiyorlar, sadece popüler şeyleri çatallıyor ve bundan para kazanmaya çalışıyorlar.
Ancak gerçek şu ki, sektörün gerçekten de bu tür boş hayalleri ödüllendirdiği bir seçim yaptığıdır - örneğin 2024'ün dördüncü çeyreğinde yapay zeka temsilcileri patlaması. Bu durumda, tozun yerine oturmasını gördükten sonra genellikle McDonald's M şeklindeki modeli göreceğiz - bu nedenle şirketler karlı ürünler inşa etmeye odaklanmaya başlamalıdır.
Gelir yolu olmayan = Uzun vadeli takipçi / sahip = Varlık sahibi olmayan alıcılar, çünkü bahse girebilecekleri bir gelecekleri yok.
Bu imkansız bir görev değil - şifreleme alanında işler gerçekten para kazanıyor. Jito'nun yıllık geliri 9 milyar, Uniswap'in 7 milyar, Hyperliquid'in 5 milyar, Aave'in ise 4.88 milyar - ayı piyasasında bile para kazanmaya devam ediyorlar (sadece o kadar çok değil).
Geleceğe bakıldığında, tek gecelik ve anlatı odaklı spekülatif balonun giderek küçüleceğine inanıyorum. Bu zaten gözlemlediğimiz bir şey—2021 yılında oyunlar ve NFT'ler trilyonlarca dolarlık bir değere ulaştı, ancak bu döngüde, meme'ler ve yapay zeka acentelerinin zirvesi sadece milyarlarla sınırlı. Bu makro düzeyde bir refah ölümü roller coaster'ı.
Herkesin istediği şeye özgürce yatırım yapabileceğine inanıyorum. Ancak yatırımlarının getiri sağlamasını istediklerine de inanıyorum - oyunun 'bu bir sıcak patates, sıfırlanmadan önce ondan çıkmalıyım' şeklinde açıkça işaret ettiği zaman, roller coaster daha da hızlanır, pazar boyutu giderek küçülür çünkü insanlar çıkmayı veya tüm paralarını kaybetmeyi tercih eder.
Gelir, bu sorunu çözüyor - yatırımcı olarak insanların ürüne ödeme yapmaya istekli olduklarını anlamanızı sağlar, bu nedenle belirli bir uzun vadeli büyüme potansiyeline sahiptir. Bir şeyin gelir yolu olmadığında, uzun vadede neredeyse yatırıma uygun değildir. Öte yandan, gelir yolu büyüme yoluna açılır, sürekli büyümeye bahse girecek alıcıları cezbeder.
Sonuç olarak, faizini yeniden yatırarak kazanmak isteyenler için şunlar gerekir:
Üst düzeyde uzun vadeli düşünce aşılamak
Karlı ürünler oluşturmaya odaklanın
Genel L1 öldü, değişmesi gerekiyor
Eğer Coingecko ana sayfasını piyasa değerine göre sıralarsanız, blok zinciri yarısından fazlasını kapladığını göreceksiniz; istikrarlı kripto para birimleri dışında, Layer 1 sektörümüzde büyük bir değere sahip.
Ancak, Bitcoin'den sonra gelen ikinci büyük dijital varlığın grafiği şöyle görünüyor:
Eğer 2023 yılı Temmuz ayında Bitcoin satın alırsanız, mevcut fiyatlarla hesaplandığında %163 prim yaparsınız.
Eğer 2023 yılı Temmuz ayında Ethereum satın alırsanız, mevcut fiyatlarla hesaplandığında %0 artış yaşarsınız.
Bu hala en kötüsü değil. 2021'deki tüm köpük, Ethereum'u aşmayı amaçlayan bir 'Ethereum katili' dalgasına yol açtı - yani hız, geliştirme dili, blok alanı vb. açısından Ethereum'u aşmayı amaçlayan yeni bir blok zinciri - Ancak, pazarlama ve büyük miktarda sermaye enjeksiyonuna rağmen, sonuçlar beklenen seviyeye ulaşmadı.
Bugün, 2021'den bu yana dört yıl geçti ve hala o dalganın sonuçlarıyla karşı karşıyayız - Coingecko'da 752 akıllı sözleşme platformunun jetonları piyasaya sürüldü, muhtemelen daha fazlası da piyasaya sürülmüş olabilir.
Şaşırtıcı olmayan bir şekilde, çoğu grafik şöyle görünüyor - bu da Ethereum'un grafiklerinin göreceli olarak iyi görünmesine neden oluyor:
Bu nedenle - dört yıllık çaba, milyarlarca dolarlık yatırım ve 700'den fazla farklı blok zinciri olmasına rağmen, yalnızca az sayıda L1'in iyi etkinliği var - hatta bunlar da dört yıl önce herkesin beklediği 'Çığır açıcı kullanıcı benimseme seviyesine' ulaşamadı.
Neden mi? Çünkü bu projelerin çoğu yanlış fikirlerle oluşturulmuştur. Luca Netz'in "Tüketici şifreleme Nedir?" başlıklı makalesinde belirttiği gibi, bugünün birçok blok zinciri genel bir yaklaşımı takip etmekte olup her biri kendi "İnternet ekonomisini destekleyeceğini" hayal etmektedir.
Ancak bu, büyük bir çaba gerektirir ve genellikle nüfuz yerine parçalanmaya neden olur, çünkü her şeyi yapmaya çalışan bir ürün genellikle hiçbir şeyi iyi yapamaz. Bu, çok para ve zaman harcama çabasıdır - açıkçası, birçok blok zinciri hatta şu basit bir soruyu dahi cevaplamakta zorlanır: "Neden sizi seçmeliyiz, 60. sıradaki blok zinciri yerine?"
L1 alanı, herkesin aynı senaryoyu takip ettiği ancak farklı sonuçlar beklediği bir başka durum örneğidir - aynı sınırlı geliştirici kaynaklarını paylaşmak için yarışıyorlar ve birbirlerini finansman, hackathonlar, geliştirici evleri konusunda aşmaya çalışıyorlar, şimdi sanki hala telefonlar üretiyoruz (?)
Bir L1'in başarılı olduğunu varsayalım. Her dönemde, bazı L1'ler patlayabilir. Ancak bu başarı sürdürülebilir mi? Bu dönemin kazananı Solana oldu. Ancak burada çoğunuzun hoşlanmayacağı bir görüş var: Peki ya Solana, bir sonraki Ethereum olursa?
Geçen dönemde, bir grup insan Ethereum'un başarısına bu kadar kesin inandı ki, büyük bir kısmı net varlıklarını Ethereum'a yatırdı. Ethereum hala TVL açısından en yüksek zincir olmaya devam ediyor, hatta şimdi bir ETF bile var - ancak fiyat hareketsiz. Bu dönemde, aynı türdeki insanlar aynı şeyleri söylüyor - Solana geleceğin zinciri, Solana ETF, ve benzeri.
Eğer tarih herhangi bir işaret veriyorsa, gerçek soru şudur - bugünün zaferi yarının ilgisini garanti edebilir mi?
Görüşüm çok basittir: evrensel bir blok zinciri oluşturmak yerine, L1 bir merkez odak etrafında daha anlamlı bir şekilde inşa edilmelidir. Blok zincirinin herkes için her şeyi yapmasına gerek yok. Sadece belirli bir alanda başarılı olması yeterlidir. Geleceğin blok zinciriyle ilgili olmadığına inanıyorum - sadece başarılı olması gerekiyor, teknik detaylar o kadar önemli değil.
Bugün, geliştiriciler bu işaretleri gösterdi - D-app'ın kurucularının odaklandığı şey zincirin çalışma hızı değil, zincirin dağıtımı ve nihai kullanıcı tüketimi - Zincirinizi kullanacak biri var mı? Ürünün çekici olması için gerekli dağıtıma sahip mi?
Trafikin %44'ü WordPress'te çalışıyor, ancak ana şirketi Automattic'in değeri sadece 75 milyar dolar. İnternet trafiğinin %4'ü Shopify'te çalışıyor, ancak değeri 1200 milyar dolar - Automattic'in 16 katı! Benzer şekilde, L1'in de blok zincirine dayalı uygulamalar oluşturmaya değer bir son duruma ulaşacağına inanıyorum.
Bu nedenle, L1'in çığır açan önlemler alması gerektiğini düşünüyorum ve kendi ekosistemini oluşturmalıdır. Eğer blok zinciri için şehirlerle benzetirsek (2022 makalesi için Haseeb'e teşekkürler), şehirlerin belirli avantajlardan dolayı ekonomik ve sosyal olarak sürdürülebilir merkezler haline geldiklerini görebiliriz, ardından zamanla belirli bir ana sektöre veya işlev üzerinde odaklanırlar:
Silicon Valley → Teknoloji
New York → Finans
Las Vegas → Eğlence ve Otel
Hong Kong and Singapore → Trade-centered financial centers
Shenzhen → Çin'in donanım üretimi ve teknoloji inovasyon merkezi
Paris → moda, sanat ve lüks
Seul → K-pop, eğlence ve güzellik endüstrisi
L1 de aynı şekilde - talep, onların çekiciliği ve etkinlikler tarafından sağlanır; bu nedenle, ekip belirli bir dikey alanda en iyisini yapmaya odaklanmaya daha fazla başlamalıdır - insanları ekosistemlerine çekmek için çekici olanı planlamak, kullanıcıları çekmeyi umarak çeşitli sergiler inşa etmek değil.
Bir kez insanları ekosisteme çeken bir çekiciliğe sahip olduğunuzda, bu çekiciliğe dayalı bir şehir inşa edebilirsiniz. Tekrar belirtmek gerekirse, Hyperliquid, bu alanda ilk prensipleri uygulayan ve iyi iş çıkaran bir ekip örneğidir. Yerel sürekli DEX sipariş defteri, spot DEX, teminat, kehanetçi, çoklu imza gibi tüm bunlar dahili olarak inşa edilmiş ve ardından insanların akıllı sözleşme platformları inşa etmeleri için tasarlanmış olan HyperEVM'e genişletilmiştir.
Aşağıdaki neden basit ayrıştırmanın neden etkili olduğunu gösteriyor:
İlk olarak "çekicilik oluşturmaya" odaklanın: Hyperliquid, genişletmeden önce tüccarları ve likiditeyi çekmek için önce sürekli işlem ürünleri oluşturarak odaklandı.
Yığın kontrolü: Kritik altyapıya sahip olmak (oracle, stake) zafiyetleri azaltır ve bir kale oluşturur.
Ekosistem sinerji etkisi: HyperEVM şu anda geliştiriciler için lisanssız bir oyun alanı olarak, mevcut Hyperliquid kullanıcı tabanı ve likiditesini kullanıyor.
Bu "çekicilik öncelikli, şehir ikincil" model, başarılı web2 platformlarını yansıtıyor (örneğin, Amazon kitaplardan başladı, sonra her şeye genişledi). Olağanüstü bir sorunu çözün ve ekosistemi o değer çekirdeğinden organik olarak genişletin.
Bu nedenle, blok zincirinin kendi ürünlerini entegre etmeye başlaması gerektiğini düşünüyorum, çekiciliğini oluşturmalı ve yığını olmalıdır; kaptan olarak, vizyon sahibi birisiniz - bu, blok zincirinizi L1'e olan daha geniş, uzun vadeli vizyonunuzla uyumlu hale getirmenizi sağlar; ve projenin zincir faaliyetleri düşmeye başladığında hemen terk edilmeyeceğinden emin olun, çünkü her şey içeride inşa edilmiştir;
En önemlisi, bu süreç, token'ınıza para birimi sağlar - eğer blockchain bir şehir ise, tokenlar insanların ticaret yaptığı para birimidir; token'ınızı satın almadan zincir üzerinde ilginç şeyler yapamazlar. Bu, paranıza değer katar ve insanlara onu tutmaları için bir neden verir.
Oh, ancak önemli olan hatırlamak--Sadece siz uzmanlaştınız diye, pazarın bu konuda talebi olduğu anlamına gelmez. Kabul edilmesi zor başka bir gerçek, L1'in doğru fırsatlarda doğru şekilde çalışması gerektiğidir. Blockchain, insanların istediği ürünleri geliştirmelidir--bazen insanlar gerçekten 'web3 oyunları' veya 'daha fazla veri erişilebilirliği' istemezler.
Likidite Tokenleri ve Yatırımcı İlişkileri
Bir sonraki konu, likidite jeton projelerinin bu alanda nasıl gelişmesi gerektiğini düşündüğüm konusudur. Çok basit - likidite jeton projeleri yatırımcı ilişkileri (IR) rolü ve üç aylık raporlar oluşturmaya başlamalıdır, böylece yatırımcılar - perakende yatırımcılar veya profesyoneller olsun, şirketin ne yaptığını net bir şekilde görebilsinler. Bu rol yeni değil ve devrim niteliğinde değil - ancak bu alanda ciddi bir eksiklik var.
Yine de IR alanında bu alanda çok az şey yapıldı. Birçok proje iş geliştirme sorumlusu bana, 'token likiditenizi periyodik olarak fonlara pazarlama' gibi bir şeyiniz varsa, bu alanda diğer projelerden %99 daha fazla yapıyorsunuz.' şeklinde bilgilendirildi.
İş geliştirme, inşaatçıları ve ekosistem fon sağlayıcılarını çekmek açısından harika, ancak halka jetonun ne yaptığını söylemek IR rolü daha iyidir - gerçekten bu kadar basit. Eğer bir jeton alıcıları çekmek isteyen biriyseniz, kendinizi pazarlamanız gerekir - ve bunu yapmanın yolu en büyük standı konferanslarda kiralamak veya havaalanlarında reklam yapmak değil, sermayesi olan alıcılara kendinizi pazarlamaktır.
Ürünün yasal olduğunu ve değer biriktirebileceğini yatırımcılara göstererek, ürünün uzun vadeli gelecekte iyi performans gösterebileceği konusunda yatırımcıların spekülasyon yapmalarını sağlayacaksınız, böylece ürünün çeyrek dönem büyüme güncellemeleriyle başlayacaksınız.
Ne yapman gerektiği konusunda bir başlangıç yapmanın iyi bir yolu şunlar olabilir:
Rapor, üç aylık giderler / gelirleri, protokol güncellemeleri, rakamlar hakkında konuşuyor, ancak MNPI içermiyor - Blog / web sitesinde yayınlanmış
Her ay likidite fon yöneticisiyle görüşme, ürününüzü tartışma / kendinizi tanıtma
Daha fazla AMA düzenleyin
Geri alım ve imha kötü değil, ama en iyisi de değil
Son olarak tartışmak istediğim konu geri alım ve imha ile ilgilidir. Görüşüm, bu paraların başka bir amacı olmadığı sürece, geri alım ve imhanın iyi bir kullanım olduğudur. Bence, şifreleme hala şirketin endişelenmeden yatabileceği bir ölçekte değil, büyüme açısından yapılacak birçok şey var.
Gelirin ilk ve en önemli kullanımı her zaman ürün geliştirmek, teknolojiyi yükseltmek ve yeni pazarlara girmektir. Bu, uzun vadeli büyümeyi teşvik etmek ve rekabet avantajı oluşturmakla uyumludur; bu konuda iyi bir örnek, Jupiter'in bir satın alma çılgınlığıdır, onlar sürekli olarak nakit kullanarak isim satın alıyorlar, ürünleri ve bu alandaki önemli yetenekleri satın almak için.
Benim görüşüm, çoğu şifreleme işleminin teknoloji hisselerine benzer şekilde olduğudur, çünkü yatırımcı tabanı benzer tiptedir: yüksek getiri arayan yatırımcılar asimetrik getiri elde etmeyi umuyorlar.
Bu nedenle, şirketin jeton sahiplerine doğrudan temettü ödeyerek değer iade etmesinin pek anlamı yok - bunu yapabilirler, ancak nakit rezervlerini büyük bir savunma hattı oluşturmak için kullanırlarsa, 5 ila 10 yıl sonra ürüne büyük fayda sağlayacaktır.
şifreleme şu anda ana akıma girmeye başladığı aşamada - bu nedenle, ivmeyi yavaşlatmaya başlamak anlamsızdır; aksine, gelecekteki bir kazananın uzun vadeli olarak önde olmasını sağlamak için nakit yatırım yapılmalıdır, çünkü tüm fiyatlar düşüyor olsa da, şifreleme kurumsal ayarları hiç bu kadar iyi olmamıştı - stabil koinler, blockchain teknolojisi, tokenizasyon ve benzeri benimseniyor.
Bu nedenle, geri alım ve imha, parayı alıp gitmekten çok daha iyi olmasına rağmen, hala en etkili sermaye kullanımı şekli değil, yapılacak daha çok iş olduğu göz önüne alındığında.
Sonuç
Bu ayı piyasası, gelir oluşturucu ürünlerin karlı bir yol olarak inşasının ve token performansını sergileyen meşru yatırımcı ilişkileri rolünün kaçınılmaz ihtiyacının farkına varılmasına neden oldu.
Bu alanda hala yapılacak çok iş var. Ben şifreleme'nin geleceğine hala olumlu bakıyorum.
View Original
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
şifreleme投机泡沫已破？从第一性原理审视kripto dünyası投资
First Principles - Compounders, L1s, IR, Buybacks
Yazar: 0xkyle__，DeFiance Capital üyesi
Derleme: ChatGPT
Editçinin notu: Yazar, şifreleme alanındaki en büyük sorunun yetenek veya sermaye eksikliği değil, endüstriyi kısa vadecilik, sömürü kültürü ve düşük güvenilirlik döngüsüne hapsetme eksikliği nedeniyle ilk prensiplerle düşünme eksikliği olduğunu düşünüyor. Yazar, bileşikçinin neden ortaya çıkamayacağını analiz ediyor, uzun vadeli düşünme ve gelir getiren ürünler yaratmaya odaklanmayı teşvik etmenin üst düzeyden desteklenmesi gerektiğini öneriyor, aynı zamanda genel Layer 1 blockchain'in verimsizliğini eleştiriyor, belirli alanlara odaklanmayı ve jetonlara değer kazandırmak için kendi ekosistemini oluşturmayı öneriyor, ayrıca likidite jeton projelerinin şeffaflığını arttırmak için yatırımcı ilişkisi rolünün kurulmasını ve sadece geri alım ve imhaa dayanmanın aksine fonun ürün genişletme ve uzun vadeli rekabet avantajlarını sağlamak için kullanılmasını savunuyor, mevcut nihilizm sarmalını kırmak ve sürdürülebilir büyüme sağlamak için.
Aşağıda orijinal metin içeriği (okuma ve anlama kolaylığı için orijinal içerik düzenlenmiştir):
Bu alanın en büyük sorunu ne yetenek ne de sermaye değil. Basitçe söylemek gerekirse, bu, birincil ilkeler düşüncesinin eksikliğidir. Bu değiştirilmesi gereken bir kültürdür. Bu alanı ileriye taşımak için %1lik insanların harekete geçmesi gerekiyor.
Son zamanlarda Twitter'ımı takip ettiyseniz, sürekli olarak çok düşük asılı meyvelere çılgınca seslendiğimi fark edeceksiniz, bu meyveler yüksek kaldıraç etkisine sahip gibi görünüyor, çok kolay bir şekilde gerçekleştirilebilir görünse de, kimse bunu "anlamıyor" veya iyi bir şekilde uygulamıyor gibi görünüyor. İşte paylaştığım bazı görüşler:
Gerçek sorun şudur: Neden daha fazla zincir, dapp'lerini kuluçkalama için kendi finansman planlarını kullanmıyor ve açıkça zincirle uyumlu dapp'ler inşa etmiyor? Bu dapp'lerin iki yıl içinde zinciri terk etmeyeceğini umuyorlar.
Bu endüstrünün şu anki fiyat eğilimine sahip olmasının büyük nedeni, herkesin "onu sıfırlayana kadar satmalısın" düşüncesine sahip olmasıdır. Ve bunun nedeni, kimse gerçekten insanların sürekli yatırım yapmak isteyeceği iyi bir ürün oluşturmamış olmasıdır.şifreleme gerekli birikimciyi gerektirir.
Şifreleme alanındaki 'pazarlama', çoğu durumda ürünle tutarlı değildir. Tüketiciye yönelik bir ürün değilseniz - örneğin bir gelir platformuysanız, neden perakende kullanıcılara pazarlama yapmalısınız. En iyi pazarlama genellikle fiyat artışıyla gerçekleşir. Bu konuda en iyisi likidite fonlarıdır.
Bu makalede her konuyu ele alacağım, yani:
Bu makaleyi "ilk prensipler" olarak adlandırmayı seçtim, çünkü tüm bu görüşler, basit düşünce egzersizlerim sırasında ortaya çıkan, yani bugünün endüstrisini nasıl değiştirebileceğimize dair genel bir bakış açısı sunuyor.
Bu pek karmaşık değil. Çılgınlık, aynı şeyleri tekrar tekrar yapmak ve farklı sonuçlar beklemektir.
Üç döngüden geçtik, aynı şeyi tekrar tekrar yaptık - temelde hiçbir şey yaratmadık, sıfır değer biriktirdik, jetonları ve uygulamaları en üst düzeye çıkardık, çünkü aptalca bir nedenle her dört yılda bir bu kadar coşkulu bir şekilde kumarhaneyi açık hale getirmeye karar verdik, tüm dünyadan sermayeyi çekerek aynı anda bahis oynadık.
Tahmin et? Üç döngüden sonra, on yıl sonra, insanlar nihayet fark etti ki, kumarhane sahipleri, dolandırıcılar, makineyi manipüle edenler, sana pahalı yiyecek ve içecek satanlar, tüm paranı alıyorlar. Birkaç ay çalıştıktan sonra gösterebileceğiniz tek şey, tüm geçmişinizi nasıl kaybettiğinizdir. 'Girerim, paramı kazanırım, sonra giderim' prensibine dayalı bir alanda, uzun vadeli katılımcıların oluşmasına yol açmaz.
Bu yer eskiden daha iyiydi, yasal finansal inovasyon ve teknoloji harikası bir yerdi. Yenilikçi ve ilginç uygulamalar, yeni teknoloji ve 'Fransa'nın (finansal) geleceğini değiştirme' konusunda heyecan duyuyorduk.
Ancak aşırı kısa vadeli düşünce, maksimum düzeyde kültür sömürüsü ve düşük güvenilirlik seviyesi nedeniyle, sürekli finansal nihilizmin kendi kendini tüketen döngüsüne saplanmış durumdayız, herkes rastgele dolandırıcıların jetonlarına sürekli yatırım yapmanın iyi bir fikir olduğunu düşündüğünde, bu döngü kolektif olarak kendini tetikliyor, çünkü 'Ben onun beni kandırmasından önce satacağım' düşüncesiyle. (Gerçekten, birisi 'SBF token'ın bir dolandırıcılık olduğunu bildiğini ama 'hızlı kar elde etmek' için kesilmeden önce satacağını söylediğini gördüm.)
Sen benim inşaat deneyimim olmadığımı söyleyebilirsin - bu yanlış değil. Ama bu küçük bir alandır ve uzun bir süredir var değildir; Bu alanda dört yıl çalıştım ve aynı zamanda bazı en iyi ve en akıllı fonlarla işbirliği yaparak, neyin etkili olduğu ve neyin etkisiz olduğu konusunda derin bir anlayışa sahip oldum.
Tekrar vurgulamak gerekirse: Delilik, aynı şeyi tekrar tekrar yapmak ve farklı sonuçlar beklemektir. Bir alan olarak, yıllar boyunca aynı şeyi yaşadık - fiyatlar kaçınılmaz bir şekilde çöktükten sonra, bu nihilizmi hissetmek, her şeyin değersiz olduğunu düşünmek. NFT çöktüğünde, bu hissi yaşadım (Tanrım, her şey bir aldatmaca), şimdi insanlar en son memetik para başarısızlığından sonra da aynı hissi yaşıyorlar ve ICO çağında insanlar da aynı hisse kapıldılar.
Durumu değiştirmek çok kolay: sadece farklı şeyler yapmaya başlamamız gerekiyor.
Faizci, kültür, kısa vadecilik
Bileşik faiz, yıllar içinde sadece yükselen varlık demektir - Amazon, Coca-Cola, Google gibi düşünün. Bileşik faiz, sürdürülebilir ve uzun vadeli büyümeyi gerçekleştirmek için potansiyele sahip şirketlerdir.
Neden şifreleme alanında bileşik faizcileri göremiyoruz?
Cevap daha da ince, ancak temelde - aşırı kısa vadeli düşünme ve teşvik mekanizmalarının uyuşmaması. Gerçekten, teşvik mekanizmasının yapısında birçok sorun var, Cobie'nin özel yakalama, hayalet fiyatlandırma makalesi bu konuyu çok iyi ele almış. Bu konuyu derinlemesine ele almayacağım çünkü bu makalenin odak noktası, birey olarak şu anda ne yapabileceğimizdir.
Yatırımcılar için cevap açıktır - Cobie burada belirttiği gibi: çıkış yapmayı seçebilirsiniz (muhtemelen bunu yapmalısınız)
Gerçekten de, insanlar çıkış yapmayı tercih ettiler: Bu dönemde "CEX token"'ın düşüşünü gördük çünkü perakende katılımcılar bu tokenları satın almayı tercih etmediler; bireyler belki bu sistemik sorunu sistem düzeyinde değiştiremeyebilirler, ancak iyi haber şu ki finansal piyasa oldukça verimlidir - insanlar para kazanmak istiyor, mevcut mekanizma ile para kazanamadıklarında yatırım yapmıyorlar, bu da tüm sürecin karlı olmamasına ve bu durumu değiştirmeye zorluyor.
Ancak, bu sadece sürecin ilk adımıdır - gerçekten bir çoğalıcı oluşturmak için şirketin bu alanda uzun vadeli düşünceyi benimsemesi gerekir. Sadece 'özel pazar yakalama'nın kötü olması değil, bizi bu noktaya getiren tüm düşünce zinciri - bir özgünlük gerçekleştirme kehaneti gibi, kurucular sanki 'paramı kazanıp ayrılacağım' kollektif olarak inanır gibi görünüyor, kimse gerçekten uzun vadeli oyun oynamak istemiyor - bu da demektir ki grafikler her zaman McDonald's M şeklinde görünüyor.
Üst düzey değişmeli: Bir şirket sadece lideri kadar iyidir. Çoğu proje başarısız olmaz çünkü geliştiriciler eksik, ancak üst düzey kararlar ayrıldığı için. Bu endüstri, yüksek dürüstlük, yüksek enerji ve uzun vadeli düşünen kurucuları örnek alarak başlamalı ve 'kısa vadeli pompalama ve boşatma' kurucularını idealize etmemelidir.
Bu alanın kurucularının ortalama kalitesi yüksek değil, bu artık bir sır değil. Sonuçta, bu, token'i pompalayan insanları 'geliştirici' olarak adlandıran bir alan - gerçekten düşük bir baraj. Token'in piyasaya sürülmesinden önceki ilk iki ayı aşan bir vizyonunuz olduğu sürece, diğerlerinden önde olursunuz.
Ben de piyasanın ekonomik olarak uzun vadeli düşünmeyi teşvik etmeye başlayacağına inanıyorum, bu konuda işaretler görmeye başladık. Son satışlar olmasına rağmen, Hyperliquid başlangıç fiyatının 4 katı kadar yükseldi, bu da bu dönemde nadir görülen bir başarı. Kurucunun ve ürünün uzun vadeli büyümesinin uyumlu olduğunu bildiğinizde, genellikle 'uzun vadeli tutma' argümanını daha kolay sunabilirsiniz.
Bu doğal sonuç, yüksek güvenilirlik ve yüksek etkinlikteki kurucuların pazarın büyük bir kısmını ele geçirmeye başlayacaklarıdır çünkü herkes dolandırıcılardan bıktığında, sadece vizyonu olan ve dolandırıcılıktan çıkmayacak biriyle çalışmak isteyeceklerdir - ve bunu yapacak kişi çok azdır.
Bir liderin yanı sıra, faizcilerin başarısı ürünün iyi olup olmadığı varsayımına da bağlıdır. Benim görüşüme göre, bu sorun iyi bir kurucu bulmaktan daha kolay çözülebilir. Şifreleme alanında bu kadar çok boş ürün olmasının nedeni, bu boş ürünleri yaratan insanların da 'para kazan ve çekip git' tutumuna sahip olmalarıdır - bu nedenle yeni sorunları üstlenmeyi tercih etmiyorlar, sadece popüler şeyleri çatallıyor ve bundan para kazanmaya çalışıyorlar.
Ancak gerçek şu ki, sektörün gerçekten de bu tür boş hayalleri ödüllendirdiği bir seçim yaptığıdır - örneğin 2024'ün dördüncü çeyreğinde yapay zeka temsilcileri patlaması. Bu durumda, tozun yerine oturmasını gördükten sonra genellikle McDonald's M şeklindeki modeli göreceğiz - bu nedenle şirketler karlı ürünler inşa etmeye odaklanmaya başlamalıdır.
Gelir yolu olmayan = Uzun vadeli takipçi / sahip = Varlık sahibi olmayan alıcılar, çünkü bahse girebilecekleri bir gelecekleri yok.
Bu imkansız bir görev değil - şifreleme alanında işler gerçekten para kazanıyor. Jito'nun yıllık geliri 9 milyar, Uniswap'in 7 milyar, Hyperliquid'in 5 milyar, Aave'in ise 4.88 milyar - ayı piyasasında bile para kazanmaya devam ediyorlar (sadece o kadar çok değil).
Geleceğe bakıldığında, tek gecelik ve anlatı odaklı spekülatif balonun giderek küçüleceğine inanıyorum. Bu zaten gözlemlediğimiz bir şey—2021 yılında oyunlar ve NFT'ler trilyonlarca dolarlık bir değere ulaştı, ancak bu döngüde, meme'ler ve yapay zeka acentelerinin zirvesi sadece milyarlarla sınırlı. Bu makro düzeyde bir refah ölümü roller coaster'ı.
Herkesin istediği şeye özgürce yatırım yapabileceğine inanıyorum. Ancak yatırımlarının getiri sağlamasını istediklerine de inanıyorum - oyunun 'bu bir sıcak patates, sıfırlanmadan önce ondan çıkmalıyım' şeklinde açıkça işaret ettiği zaman, roller coaster daha da hızlanır, pazar boyutu giderek küçülür çünkü insanlar çıkmayı veya tüm paralarını kaybetmeyi tercih eder.
Gelir, bu sorunu çözüyor - yatırımcı olarak insanların ürüne ödeme yapmaya istekli olduklarını anlamanızı sağlar, bu nedenle belirli bir uzun vadeli büyüme potansiyeline sahiptir. Bir şeyin gelir yolu olmadığında, uzun vadede neredeyse yatırıma uygun değildir. Öte yandan, gelir yolu büyüme yoluna açılır, sürekli büyümeye bahse girecek alıcıları cezbeder.
Sonuç olarak, faizini yeniden yatırarak kazanmak isteyenler için şunlar gerekir:
Genel L1 öldü, değişmesi gerekiyor
Eğer Coingecko ana sayfasını piyasa değerine göre sıralarsanız, blok zinciri yarısından fazlasını kapladığını göreceksiniz; istikrarlı kripto para birimleri dışında, Layer 1 sektörümüzde büyük bir değere sahip.
Ancak, Bitcoin'den sonra gelen ikinci büyük dijital varlığın grafiği şöyle görünüyor:
Eğer 2023 yılı Temmuz ayında Bitcoin satın alırsanız, mevcut fiyatlarla hesaplandığında %163 prim yaparsınız.
Eğer 2023 yılı Temmuz ayında Ethereum satın alırsanız, mevcut fiyatlarla hesaplandığında %0 artış yaşarsınız.
Bu hala en kötüsü değil. 2021'deki tüm köpük, Ethereum'u aşmayı amaçlayan bir 'Ethereum katili' dalgasına yol açtı - yani hız, geliştirme dili, blok alanı vb. açısından Ethereum'u aşmayı amaçlayan yeni bir blok zinciri - Ancak, pazarlama ve büyük miktarda sermaye enjeksiyonuna rağmen, sonuçlar beklenen seviyeye ulaşmadı.
Bugün, 2021'den bu yana dört yıl geçti ve hala o dalganın sonuçlarıyla karşı karşıyayız - Coingecko'da 752 akıllı sözleşme platformunun jetonları piyasaya sürüldü, muhtemelen daha fazlası da piyasaya sürülmüş olabilir.
Şaşırtıcı olmayan bir şekilde, çoğu grafik şöyle görünüyor - bu da Ethereum'un grafiklerinin göreceli olarak iyi görünmesine neden oluyor:
Bu nedenle - dört yıllık çaba, milyarlarca dolarlık yatırım ve 700'den fazla farklı blok zinciri olmasına rağmen, yalnızca az sayıda L1'in iyi etkinliği var - hatta bunlar da dört yıl önce herkesin beklediği 'Çığır açıcı kullanıcı benimseme seviyesine' ulaşamadı.
Neden mi? Çünkü bu projelerin çoğu yanlış fikirlerle oluşturulmuştur. Luca Netz'in "Tüketici şifreleme Nedir?" başlıklı makalesinde belirttiği gibi, bugünün birçok blok zinciri genel bir yaklaşımı takip etmekte olup her biri kendi "İnternet ekonomisini destekleyeceğini" hayal etmektedir.
Ancak bu, büyük bir çaba gerektirir ve genellikle nüfuz yerine parçalanmaya neden olur, çünkü her şeyi yapmaya çalışan bir ürün genellikle hiçbir şeyi iyi yapamaz. Bu, çok para ve zaman harcama çabasıdır - açıkçası, birçok blok zinciri hatta şu basit bir soruyu dahi cevaplamakta zorlanır: "Neden sizi seçmeliyiz, 60. sıradaki blok zinciri yerine?"
L1 alanı, herkesin aynı senaryoyu takip ettiği ancak farklı sonuçlar beklediği bir başka durum örneğidir - aynı sınırlı geliştirici kaynaklarını paylaşmak için yarışıyorlar ve birbirlerini finansman, hackathonlar, geliştirici evleri konusunda aşmaya çalışıyorlar, şimdi sanki hala telefonlar üretiyoruz (?)
Bir L1'in başarılı olduğunu varsayalım. Her dönemde, bazı L1'ler patlayabilir. Ancak bu başarı sürdürülebilir mi? Bu dönemin kazananı Solana oldu. Ancak burada çoğunuzun hoşlanmayacağı bir görüş var: Peki ya Solana, bir sonraki Ethereum olursa?
Geçen dönemde, bir grup insan Ethereum'un başarısına bu kadar kesin inandı ki, büyük bir kısmı net varlıklarını Ethereum'a yatırdı. Ethereum hala TVL açısından en yüksek zincir olmaya devam ediyor, hatta şimdi bir ETF bile var - ancak fiyat hareketsiz. Bu dönemde, aynı türdeki insanlar aynı şeyleri söylüyor - Solana geleceğin zinciri, Solana ETF, ve benzeri.
Eğer tarih herhangi bir işaret veriyorsa, gerçek soru şudur - bugünün zaferi yarının ilgisini garanti edebilir mi?
Görüşüm çok basittir: evrensel bir blok zinciri oluşturmak yerine, L1 bir merkez odak etrafında daha anlamlı bir şekilde inşa edilmelidir. Blok zincirinin herkes için her şeyi yapmasına gerek yok. Sadece belirli bir alanda başarılı olması yeterlidir. Geleceğin blok zinciriyle ilgili olmadığına inanıyorum - sadece başarılı olması gerekiyor, teknik detaylar o kadar önemli değil.
Bugün, geliştiriciler bu işaretleri gösterdi - D-app'ın kurucularının odaklandığı şey zincirin çalışma hızı değil, zincirin dağıtımı ve nihai kullanıcı tüketimi - Zincirinizi kullanacak biri var mı? Ürünün çekici olması için gerekli dağıtıma sahip mi?
Trafikin %44'ü WordPress'te çalışıyor, ancak ana şirketi Automattic'in değeri sadece 75 milyar dolar. İnternet trafiğinin %4'ü Shopify'te çalışıyor, ancak değeri 1200 milyar dolar - Automattic'in 16 katı! Benzer şekilde, L1'in de blok zincirine dayalı uygulamalar oluşturmaya değer bir son duruma ulaşacağına inanıyorum.
Bu nedenle, L1'in çığır açan önlemler alması gerektiğini düşünüyorum ve kendi ekosistemini oluşturmalıdır. Eğer blok zinciri için şehirlerle benzetirsek (2022 makalesi için Haseeb'e teşekkürler), şehirlerin belirli avantajlardan dolayı ekonomik ve sosyal olarak sürdürülebilir merkezler haline geldiklerini görebiliriz, ardından zamanla belirli bir ana sektöre veya işlev üzerinde odaklanırlar:
L1 de aynı şekilde - talep, onların çekiciliği ve etkinlikler tarafından sağlanır; bu nedenle, ekip belirli bir dikey alanda en iyisini yapmaya odaklanmaya daha fazla başlamalıdır - insanları ekosistemlerine çekmek için çekici olanı planlamak, kullanıcıları çekmeyi umarak çeşitli sergiler inşa etmek değil.
Bir kez insanları ekosisteme çeken bir çekiciliğe sahip olduğunuzda, bu çekiciliğe dayalı bir şehir inşa edebilirsiniz. Tekrar belirtmek gerekirse, Hyperliquid, bu alanda ilk prensipleri uygulayan ve iyi iş çıkaran bir ekip örneğidir. Yerel sürekli DEX sipariş defteri, spot DEX, teminat, kehanetçi, çoklu imza gibi tüm bunlar dahili olarak inşa edilmiş ve ardından insanların akıllı sözleşme platformları inşa etmeleri için tasarlanmış olan HyperEVM'e genişletilmiştir.
Aşağıdaki neden basit ayrıştırmanın neden etkili olduğunu gösteriyor:
Bu "çekicilik öncelikli, şehir ikincil" model, başarılı web2 platformlarını yansıtıyor (örneğin, Amazon kitaplardan başladı, sonra her şeye genişledi). Olağanüstü bir sorunu çözün ve ekosistemi o değer çekirdeğinden organik olarak genişletin.
Bu nedenle, blok zincirinin kendi ürünlerini entegre etmeye başlaması gerektiğini düşünüyorum, çekiciliğini oluşturmalı ve yığını olmalıdır; kaptan olarak, vizyon sahibi birisiniz - bu, blok zincirinizi L1'e olan daha geniş, uzun vadeli vizyonunuzla uyumlu hale getirmenizi sağlar; ve projenin zincir faaliyetleri düşmeye başladığında hemen terk edilmeyeceğinden emin olun, çünkü her şey içeride inşa edilmiştir;
En önemlisi, bu süreç, token'ınıza para birimi sağlar - eğer blockchain bir şehir ise, tokenlar insanların ticaret yaptığı para birimidir; token'ınızı satın almadan zincir üzerinde ilginç şeyler yapamazlar. Bu, paranıza değer katar ve insanlara onu tutmaları için bir neden verir.
Oh, ancak önemli olan hatırlamak--Sadece siz uzmanlaştınız diye, pazarın bu konuda talebi olduğu anlamına gelmez. Kabul edilmesi zor başka bir gerçek, L1'in doğru fırsatlarda doğru şekilde çalışması gerektiğidir. Blockchain, insanların istediği ürünleri geliştirmelidir--bazen insanlar gerçekten 'web3 oyunları' veya 'daha fazla veri erişilebilirliği' istemezler.
Likidite Tokenleri ve Yatırımcı İlişkileri
Bir sonraki konu, likidite jeton projelerinin bu alanda nasıl gelişmesi gerektiğini düşündüğüm konusudur. Çok basit - likidite jeton projeleri yatırımcı ilişkileri (IR) rolü ve üç aylık raporlar oluşturmaya başlamalıdır, böylece yatırımcılar - perakende yatırımcılar veya profesyoneller olsun, şirketin ne yaptığını net bir şekilde görebilsinler. Bu rol yeni değil ve devrim niteliğinde değil - ancak bu alanda ciddi bir eksiklik var.
Yine de IR alanında bu alanda çok az şey yapıldı. Birçok proje iş geliştirme sorumlusu bana, 'token likiditenizi periyodik olarak fonlara pazarlama' gibi bir şeyiniz varsa, bu alanda diğer projelerden %99 daha fazla yapıyorsunuz.' şeklinde bilgilendirildi.
İş geliştirme, inşaatçıları ve ekosistem fon sağlayıcılarını çekmek açısından harika, ancak halka jetonun ne yaptığını söylemek IR rolü daha iyidir - gerçekten bu kadar basit. Eğer bir jeton alıcıları çekmek isteyen biriyseniz, kendinizi pazarlamanız gerekir - ve bunu yapmanın yolu en büyük standı konferanslarda kiralamak veya havaalanlarında reklam yapmak değil, sermayesi olan alıcılara kendinizi pazarlamaktır.
Ürünün yasal olduğunu ve değer biriktirebileceğini yatırımcılara göstererek, ürünün uzun vadeli gelecekte iyi performans gösterebileceği konusunda yatırımcıların spekülasyon yapmalarını sağlayacaksınız, böylece ürünün çeyrek dönem büyüme güncellemeleriyle başlayacaksınız.
Ne yapman gerektiği konusunda bir başlangıç yapmanın iyi bir yolu şunlar olabilir:
Geri alım ve imha kötü değil, ama en iyisi de değil
Son olarak tartışmak istediğim konu geri alım ve imha ile ilgilidir. Görüşüm, bu paraların başka bir amacı olmadığı sürece, geri alım ve imhanın iyi bir kullanım olduğudur. Bence, şifreleme hala şirketin endişelenmeden yatabileceği bir ölçekte değil, büyüme açısından yapılacak birçok şey var.
Gelirin ilk ve en önemli kullanımı her zaman ürün geliştirmek, teknolojiyi yükseltmek ve yeni pazarlara girmektir. Bu, uzun vadeli büyümeyi teşvik etmek ve rekabet avantajı oluşturmakla uyumludur; bu konuda iyi bir örnek, Jupiter'in bir satın alma çılgınlığıdır, onlar sürekli olarak nakit kullanarak isim satın alıyorlar, ürünleri ve bu alandaki önemli yetenekleri satın almak için.
Benim görüşüm, çoğu şifreleme işleminin teknoloji hisselerine benzer şekilde olduğudur, çünkü yatırımcı tabanı benzer tiptedir: yüksek getiri arayan yatırımcılar asimetrik getiri elde etmeyi umuyorlar.
Bu nedenle, şirketin jeton sahiplerine doğrudan temettü ödeyerek değer iade etmesinin pek anlamı yok - bunu yapabilirler, ancak nakit rezervlerini büyük bir savunma hattı oluşturmak için kullanırlarsa, 5 ila 10 yıl sonra ürüne büyük fayda sağlayacaktır.
şifreleme şu anda ana akıma girmeye başladığı aşamada - bu nedenle, ivmeyi yavaşlatmaya başlamak anlamsızdır; aksine, gelecekteki bir kazananın uzun vadeli olarak önde olmasını sağlamak için nakit yatırım yapılmalıdır, çünkü tüm fiyatlar düşüyor olsa da, şifreleme kurumsal ayarları hiç bu kadar iyi olmamıştı - stabil koinler, blockchain teknolojisi, tokenizasyon ve benzeri benimseniyor.
Bu nedenle, geri alım ve imha, parayı alıp gitmekten çok daha iyi olmasına rağmen, hala en etkili sermaye kullanımı şekli değil, yapılacak daha çok iş olduğu göz önüne alındığında.
Sonuç
Bu ayı piyasası, gelir oluşturucu ürünlerin karlı bir yol olarak inşasının ve token performansını sergileyen meşru yatırımcı ilişkileri rolünün kaçınılmaz ihtiyacının farkına varılmasına neden oldu.
Bu alanda hala yapılacak çok iş var. Ben şifreleme'nin geleceğine hala olumlu bakıyorum.