У 2025 році загальний обсяг ліквідацій на ринку криптовалютних деривативів досяг вражаючих $150 мільярдів. Середньодобові ліквідації становили від $400 мільйонів до $500 мільйонів.
Ця значна цифра стала наслідком стрімкого обвалу після оновлення історичного максимуму Bitcoin на рівні $126 000 10 жовтня. У цей день обсяг ліквідацій перевищив $19 мільярдів, причому 85%–90% ліквідованих позицій були довгими.
01 Річний шторм ліквідацій
Висока волатильність криптовалютного ринку протягом 2025 року залишила помітний слід у даних CoinGlass. Загальна номінальна вартість примусових ліквідацій за рік склала близько $150 мільярдів.
Це означає, що в середньому щодня ринок систематично знищував від $400 мільйонів до $500 мільйонів у позиціях з кредитним плечем.
У більшості випадків обсяги ліквідацій як по лонгах, так і по шортах коливалися від десятків мільйонів до кількох сотень мільйонів доларів. Це переважно відображає регулярне коригування маржі інвесторами та короткострокове закриття позицій у середовищі високого кредитного плеча. Такі щоденні ліквідації зазвичай не мали значного впливу на структуру ринкових цін.
Справжній системний тиск зосереджувався у декількох коротких, але надзвичайно напружених кризових моментах. Найбільш яскравий інцидент стався під час масового розвантаження позицій 10–11 жовтня.
02 10 жовтня: історичний день ліквідацій
10 жовтня 2025 року став знаковою датою в історії торгівлі криптодеривативами. Лише за декілька днів після того, як Bitcoin оновив рекордний максимум на $126 000, ринок різко розвернувся.
Різкі цінові коливання спричинили лавину ліквідацій, загальний обсяг яких перевищив $19 мільярдів — це рекордний показник для індустрії за один день.
Однак, за даними CoinGlass, з урахуванням затримок у розкритті інформації на окремих платформах і відгуків від маркет-мейкерів, реальний обсяг ліквідацій міг сягати $30–40 мільярдів, що у кілька разів перевищує другий за масштабом випадок у попередньому циклі.
Поштовхом до цієї події став макроекономічний шок: президент США Трамп оголосив про 100% мито на імпорт товарів з Китаю, що викликало хвилю уникнення ризику на ринку.
03 Структура ринку та еволюція інституцій
У 2025 році ринок криптовалютних деривативів не лише зріс за обсягом, а й зазнав суттєвих структурних змін. Загальний річний обсяг торгів досяг близько $85,7 трильйона, середньодобовий — близько $26,45 мільярда.
На тлі жорсткішої макроекономічної ліквідності та тимчасового відновлення апетиту до ризику, динаміка торгів упродовж року мала характер «від низької до високої, зростаючої волатильності». Ринок став висококонцентрованим: провідні біржі, такі як Gate, акумулювали основну частку обсягу торгів.
Відбувається перехід від домінування високоризикової роздрібної спекуляції до більш диверсифікованої структури, орієнтованої на інституційний попит. Традиційний фінансовий капітал заходить на ринок у значно більших масштабах і з чіткішими шляхами дотримання нормативних вимог через BTC-ETF, опціони та регульовані ф’ючерси.
Відповідно, децентралізовані деривативи у 2025 році досягли переломного моменту — від концептуальних рішень до реальної ринкової конкуренції. Архітектури високопродуктивних застосункових ланцюгів, як-от Hyperliquid, у певних сценаріях вже конкурують із централізованими платформами за пропускною здатністю, затримкою та ефективністю використання капіталу.
04 Висновки щодо управління ризиками та перспективи
Екстремальні події 2025 року стали безпрецедентним стрес-тестом для чинних механізмів маржі, правил ліквідації та каналів поширення ризику між платформами.
Виявилися вразливості у ринковій інфраструктурі. Масштабне кредитне плече, низьколіквідні активи та складні інституційні стратегії хеджування зробили всю систему надзвичайно залежною від бездоганної роботи механізмів ліквідації та автоматичного розвантаження позицій.
За умов екстремального ринкового тиску ці механізми давали збої, що призводило до ланцюгової реакції невдалих хеджів і лавиноподібних ліквідацій. Деякі малоліквідні активи впали у ціні більш ніж на 80%, особливо постраждали токени з низьким обігом.
На відміну від кризи Terra у 2022 році, ця подія не спричинила масових дефолтів серед інституцій. Хоча маркет-мейкери на кшталт Wintermute зазнали певних збитків через автоматичне розвантаження позицій, їхній загальний капітал залишився стійким. Ризики були локалізовані у межах окремих стратегій і класів активів.
Криза також висвітлила недоліки інфраструктури: деякі централізовані біржі стикалися із затримками виведення коштів, збоями API та навіть короткочасними перебоями у роботі механізмів співставлення ордерів. Аналітики очікують, що вдосконалення механізмів ліквідації та запобігання системним ризикам стануть ключовими темами для ринку у 2026 році.
05 Безпечна торгівля на Gate
Після масштабного ринкового потрясіння на $150 мільярдів у 2025 році вибір стабільної, прозорої та професійно керованої торгової платформи став як ніколи важливим.
Попри значну волатильність, провідні платформи на кшталт Gate зберігали надійну роботу, обробивши до $5,91 трильйона обсягу торгів деривативами та увійшовши до числа найкращих бірж світу у 2025 році.
Під час ринкових потрясінь Gate надає дані у реальному часі та чіткий аналіз. Станом на останні дані 26 грудня, BTC торгувався на рівні $88 317, що на 0,9% вище за 24 години; ETH — $2 953, зростання на 0,32% за той самий період. Ключовий аналіз рівнів підтримки та опору на платформі дає важливі орієнтири для управління ризиком позицій і планування торгів.
Торгівля з кредитним плечем і деривативами має високий потенціал прибутку, але супроводжується підвищеним ризиком ліквідації. Уроки 2025 року підкреслюють важливість розуміння правил маржі платформи, механізмів примусової ліквідації та процесів автоматичного розвантаження позицій.
Перспективи
У періоди ринкової істерії мільярди доларів у довгих позиціях можуть зникнути за один день, як це сталося 10 жовтня. Навіть у спокійні часи система щодня непомітно ліквідує сотні мільйонів у позиціях.
За річного обсягу торгів деривативами $85,7 трильйона ціна Bitcoin зросла з $40 000 до максимуму $126 000, першою реагуючи на зміни макроекономічних умов. Індустрія переходить від «дикого заходу» до нової епохи комплаєнсу та інституціоналізації, але ключове завдання управління ризиками залишається незмінним.
