Вступ: Порівняння інвестиційних можливостей ZK та VET

На ринку криптовалют питання порівняння zkSync і VeChain стало ключовим для інвесторів. Активи різняться за ринковою капіталізацією, сценаріями застосування та динамікою ціни. Вони представляють різні інвестиційні моделі у сфері криптоактивів.

zkSync (ZK): Запущений у 2018 році. Проєкт здобув визнання як математично захищена блокчейн-мережа з верифікованою архітектурою та пропозицією Layer-2 масштабування для підвищення ефективності блокчейну.

VeChain (VET): Заснований у 2015 році Санні Лу. Позиціонується як корпоративна Layer-1 блокчейн-мережа, спочатку відома рішеннями для прозорості ланцюгів постачання та захисту від підробок. Ключові партнери — DNV, Walmart, Boston Consulting Group.

У статті здійснюється комплексний аналіз цінності інвестицій у ZK і VET: розглядаються історичні тенденції цін, механізми емісії, корпоративне впровадження та технологічна екосистема. Висвітлюється питання, що найбільше актуальне для інвесторів:

"Який актив доцільніше придбати зараз?"

Звіт з порівняльного аналізу: ZKsync (ZK) vs VeChain (VET)

I. Історія цін і поточний стан ринку

Динаміка цін ZKsync (ZK) і VeChain (VET)

Динаміка ZKsync (ZK):

• Максимум: $0,367 (17 червня 2024 року)
• Мінімум: $0,00736 (10 жовтня 2025 року)
• Поточна ціна: $0,02913 (16 грудня 2025 року)
• Зміна з початку року: -87,44%

Динаміка VeChain (VET):

• Максимум: $0,280991 (19 квітня 2021 року)
• Мінімум: $0,00191713 (13 березня 2020 року)
• Поточна ціна: $0,01075 (16 грудня 2025 року)
• Зміна з початку року: -81,67%

Порівняння: Обидва токени демонструють значне падіння від історичних максимумів. ZK знизився з $0,367 до $0,02913, що складає скорочення близько 92%. VET пережив довший ведмежий цикл, знизившись з піку 2021 року, але наразі демонструє відносно менше зниження у відсотковому співвідношенні за минулий рік, ніж ZK.

Поточний стан ринку (16 грудня 2025 року)

Цінові дані:

• Ціна ZKsync (ZK): $0,02913
• Ціна VeChain (VET): $0,01075

24-годинна торговельна активність:

• ZK: $1 064 812,38 — обсяг; зміна -2,34%
• VET: $347 602,51 — обсяг; зміна -1,27%

Капіталізація:

• ZK: $249,58 млн (№200); повністю розведена оцінка: $611,73 млн
• VET: $924,34 млн (№87); повністю розведена оцінка: $924,34 млн

Індекс страху та жадібності: 11 (екстремальний страх)

Джерела цін в реальному часі:

• Переглянути ціну ZK: Gate Market Data
• Переглянути ціну VET: Gate Market Data

II. Аналіз цінових коливань

Короткострокова динаміка

ZKsync (ZK) — 16 грудня 2025 року:

• 1 година: +0,21%
• 24 години: -2,34%
• 7 днів: -13,94%
• 30 днів: -46,54%

VeChain (VET) — 16 грудня 2025 року:

• 1 година: +1,03%
• 24 години: -1,27%
• 7 днів: -13,76%
• 30 днів: -30,36%

Висновок: Обидва активи демонструють зниження на середньострокових інтервалах (7–30 днів), при цьому VET має кращий показник за 30 днів (-30,36% проти -46,54% у ZK).

III. Метрики емісії та обігу

Токеноміка

ZKsync (ZK):

• В обігу: 8 567 774 770 ZK (40,80%)
• Загальна емісія: 21 000 000 000 ZK
• Максимальна емісія: 21 000 000 000 ZK
• Власників токенів: 339 288

VeChain (VET):

• В обігу: 85 985 041 177 VET (99,16%)
• Загальна емісія: 85 985 041 177 VET
• Максимальна емісія: 86 712 634 466 VET
• Власників токенів: 14 321 498

Порівняння: VET має значно більший обіг і майже повністю розподілений токен. ZK зберігає значний невипущений резерв (59,20%), що створює ризик майбутнього розводнення. База власників VET суттєво ширша (14,3 млн проти 339 288), що підвищує ринкову стійкість.

IV. Ринкова позиція та ліквідність

Інфраструктура бірж та торгівлі

ZKsync (ZK):

• Лістинг на 50 біржах
• Ринкове домінування: 0,019%
• Капіталізація до FDV: 40,8%

VeChain (VET):

• Лістинг на 40 біржах
• Ринкове домінування: 0,029%
• Капіталізація до FDV: 99,16%

Аналіз: ZK має ширший лістинг, але нижче захоплення FDV відносно капіталізації, що означає потенціал тиску з боку невипущеної емісії. VET практично повністю розподілений, що знижує ризики розводнення і свідчить про зрілу модель.

V. Екосистема та технічні параметри

Огляд проєктів

ZKsync:

• Класифікація: верифікована блокчейн-мережа, захищена математикою
• Фокус: zero-knowledge proof та Layer-2 масштабування
• Консенсус: протокол ZKsync

VeChain:

• Заснування: 2015, Санні Лу
• Призначення: прозорість ланцюгів постачання, антифальсифікація
• Партнерства: DNV, Walmart, Boston Consulting Group
• Layer-1: VeChainThor
• Стратегія: Renaissance roadmap — Ethereum-сумісна інфраструктура, делегований PoS, токеноміка VTHO, NFT-стейкінг StarGate
• Регуляторна відповідність: MiCA, крос-чейн взаємодія

VI. Оцінка ризиків

Ключові фактори

ZKsync:

• Велика частка невипущених токенів може створити тиск на ціну при майбутньому розподілі
• Концентрація власників
• Залежність від динаміки впровадження zero-knowledge proof

VeChain:

• Тривалий ведмежий ринок з 2021 року ускладнює реалізацію тези проєкту
• Залежність від корпоративного впровадження у supply chain
• Зміна з початку року -81,67% — істотні втрати інвесторів

Контекст ринкових настроїв

Індекс страху та жадібності — 11 (екстремальний страх), що вказує на депресивний ринок і тисне на оцінку обох активів незалежно від специфіки проєкту.

Дата звіту: 16 грудня 2025 року
Джерела: Gate Market Data, API бірж
Застереження: Звіт містить лише ринкові дані та порівняльний аналіз. Не є фінансовою порадою чи рекомендацією.

Аналіз інвестиційної цінності: VeChain (VET) і Aave (AAVE)

I. Огляд

Звіт аналізує ключові фактори інвестиційної цінності VeChain (VET) та Aave (AAVE) станом на грудень 2025 року. Обидва проєкти мають фундаментальні переваги, але відстають за оцінкою від реальних операційних показників і рівня ринкового застосування.

II. Фактори, що впливають на цінність VET і AAVE

Механізми емісії і токеноміка

VeChain (VET):

• Структура емісії токенів підтримує корпоративні застосування у supply chain
• Щоденна кількість активних акаунтів — 4 353 (на травень 2020 року)
• Механізм емісії орієнтований на стійкі бізнес-кейси

Aave (AAVE):

• Токен управління з обмеженим прямим розподілом комісій серед власників
• Власники AAVE не отримують протокольні комісії автоматично, але стейкінг у Safety Module дає стимули
• Стейблкоїн GHO створює додаткові джерела доходу
• Структура емісії акцентує управління проєктом, а не прямий розподіл доходу

📌 Історичний патерн: Токени управління без прямого розподілу грошових потоків часто дорожчають повільніше, ніж росте протокол, як видно на прикладі AAVE щодо піків 2021 року.

Корпоративне впровадження і ринкове застосування

Корпоративне впровадження:

• VeChain: Реальні впровадження у сферах харчової безпеки, моди, supply chain. Партнерства з Walmart, BMW, десятки пілотних проєктів. Мережа партнерств створює конкурентну перевагу, яку складно повторити.

• Aave: Лідер DeFi-кредитування з ліквідністю близько USD 30 млрд у 2025 році. Базова інфраструктура для трейдерів, yield-фахівців, інституційних учасників. Генерує комісії, поступаючись лише Lido у мережі Ethereum (без стейблкоїнів), що свідчить про високу активність.

Ринкова позиція:

• VeChain: USD 230 млн капіталізація, USD 125 млн додаткових метрик (на травень 2020 року)
• Aave: P/S близько 39x, що нижче конкурентів (Compound, Maple — понад 50x), вказує на консервативну оцінку щодо доходу

Технологічний розвиток і екосистема

Прогрес VeChain:

• VeChainThor — публічна мережа Layer-1
• Реалізовано POA 2.0
• Розширюється застосування у харчовій безпеці, моді, логістиці
• Технологія вирішує реальні бізнес-проблеми і має доведене впровадження

Еволюція Aave:

• Aave v3 — ефективність і нові функції
• Стейблкоїн GHO — додаткові джерела доходу
• Flash loans, кредитна делегація — інноваційні DeFi-примітиви
• Спільнотне управління відкриває можливості для майбутнього розподілу доходів (fee sharing, buyback)

Порівняння екосистем:

• VeChain: спеціалізація на supply chain, стійкість; корпоративна модель
• Aave: базова DeFi-інфраструктура, інтеграція у різні мережі; TVL виріс з USD 15 млрд на початку 2025 року до USD 30 млрд до середини року

Макроекономічний контекст і ринкова динаміка

Відрив оцінки:

• VeChain: Ріст ціни токена не відповідає розширенню застосування. Ставка на утилітарність для терплячих інвесторів.

• Aave: TVL майже подвоївся, але ціна залишається далеко нижче піків 2021 року. P/S 39x проти понад 50x у конкурентів — консервативні очікування ринку при реальному зростанні використання.

Ринкові чинники настроїв:

• Після ведмежого ринку 2022 року ризик-аверсія особливо вплинула на оцінки DeFi-токенів
• Layer 2-проєкти стали фокусом інновацій у 2024–2025 роках
• Ринок переходить від спекулятивної до утилітарної моделі оцінки

III. Основні висновки щодо розриву оцінки

VET і AAVE демонструють характерні ознаки недооцінки:

1. Операційні метрики перевищують ринкову оцінку: Зростання використання, доходу й корпоративного впровадження випереджають ціновий тренд
2. Корпоративна легітимність: Партнерства VeChain з Walmart/BMW і позиція Aave як другого за доходом бізнесу в Ethereum підтверджують реальну затребуваність
3. Зріла екосистема: Сформована база користувачів, перевірена технологія, стабільний дохід
4. Відставання ринкового сприйняття: Ризик-аверсія після попередніх циклів стримує оцінку якісних DeFi та корпоративних проєктів

IV. Підсумок інвестиційної тези

Матеріали досліджень показують, що обидва проєкти мають "сильний фундамент, який ринок ще не визнав повністю". Розрив між реальними метриками та ціною токена створює потенціал для переоцінки:

• VeChain: Модель утилітарності, коли корпоративне впровадження породжує попит
• Aave: Інфраструктурна модель, де відновлення DeFi-ринку підвищує інституційну участь і можливу еволюцію механізмів розподілу доходу

Обидва залежать від переходу ринкового циклу до моделі утилітарної оцінки.

Дата звіту: 16 грудня 2025 року
Джерело: Матеріали досліджень за 2020–2025 роки

III. Прогноз цін на 2025–2030 роки: ZK vs VET

Короткостроковий прогноз (2025)

• ZK: консервативний $0,0180854–$0,02917 | оптимістичний $0,040838
• VET: консервативний $0,0077544–$0,01077 | оптимістичний $0,0156165

Середньостроковий прогноз (2027–2028)

• ZK: консолідація, прогноз $0,0284565018–$0,060612348834
• VET: ранній етап зростання, прогноз $0,010128141387–$0,021527426025
• Ключові драйвери: інституційний капітал, впровадження ETF, розвиток екосистеми, інтеграція zero-knowledge

Довгостроковий прогноз (2030)

• ZK: базовий сценарій $0,034813705644496–$0,057071648597535 | оптимістичний $0,083895323438376
• VET: базовий сценарій $0,01504123947295–$0,020604437634178 | оптимістичний $0,029464345816874

Детальні прогнози для ZK і VET

Застереження: Прогнози базуються на історичних даних і статистичних моделях. Криптовалюти вкрай волатильні та непередбачувані. Прогнози не є фінансовою порадою. Минулі результати не гарантують майбутніх. Перед інвестуванням рекомендується самостійний аналіз і консультація з фахівцями.

ZK:

VET:

Порівняльний інвестиційний звіт: ZKsync (ZK) vs VeChain (VET)

I. Порівняння інвестиційних стратегій ZK і VET

Довгострокові vs короткострокові моделі

ZKsync (ZK): Підходить для інвесторів, що роблять ставку на впровадження zero-knowledge proof і розширення екосистеми Layer-2. Довгострокова модель орієнтована на інфраструктурний розвиток з потенціалом зростання до 95% у 2030 році (базовий сценарій). Короткострокові інвестори повинні враховувати -46,54% за 30 днів і невипущену емісію (59,20%).

VeChain (VET): Підходить для інвесторів, які фокусуються на корпоративному впровадженні та реальних supply chain-рішеннях з доведеними партнерствами (Walmart, BMW, DNV). Довгострокова модель залежить від матеріалізації корисності у ринкових циклах, потенціал — 91% до 2030 року (базовий сценарій). Вища база власників (14,3 млн) і майже повний обіг (99,16%) забезпечують стабільність для консервативного капіталу.

Управління ризиками та алокація

Консервативні інвестори:

• ZK: 15–20% портфеля | VET: 25–30%
• Мотивація: зріла токеноміка VET і корпоративні партнерства мінімізують ризик розводнення, концентрована база та невипущена емісія ZK — основа для обережного позиціонування

Агресивні інвестори:

• ZK: 35–45% | VET: 20–25%
• Мотивація: ZK дає більший волатильний апсайд для технологічної тези; VET — базова позиція через фундаментальні метрики

Інструменти хеджування:

• Стейблкоїни: 30–40% для захисту капіталу (Fear & Greed Index: 11)
• Диверсифікація: 15–20% у Layer-1 протоколи для зниження концентрації ризиків
• Опціонні стратегії: straddle під час волатильності для охоплення цінових коливань обох активів

II. Порівняння ризиків

Ринкові ризики

ZKsync (ZK):

• Високий ризик розводнення: 59,20% емісії невипущено, можливий тиск на ціну
• Концентрація власників (339 288) підвищує ризик ліквідності у періоди падіння
• Зміна за рік -87,44% — чутливість до ринкових настроїв

VeChain (VET):

• Тривалий ведмежий цикл з 2021 року ($0,280991) вимагає часу для відновлення
• Зміна за рік -81,67% — ринкові труднощі, а не внутрішні проблеми
• Широка база власників (14,3 млн) — стійкість ліквідності при великих продажах

Технологічні ризики

ZKsync (ZK):

• Темпи впровадження zero-knowledge proof залишаються невизначеними; теоретична перевага не гарантує ринкового успіху
• Layer-2-рішення конкурують з альтернативними підходами
• Безпека залежить від математичної коректності; помилки можуть призвести до втрат

VeChain (VET):

• Стабільність VeChainThor і управління навантаженням при масштабуванні корпоративних інтеграцій
• Концентрація валідаторів у POA 2.0
• Якість даних supply chain залежить від зовнішніх оракулів і партнерських інтеграцій

Регуляторні ризики

Глобальне регуляторне середовище (грудень 2025 року):

• MiCA (ЄС): VET має перевагу завдяки відповідності дорожній карті Renaissance; Layer-2-статус ZK знижує прямий вплив, але підвищує залежність від базового рівня Ethereum
• США: DeFi-протоколи під наглядом; корпоративні проєкти типу VET — перевага через прозору документацію
• Варіації по юрисдикціях: supply chain-проєкти (VET) отримують підтримку там, де пріоритет — боротьба з підробками; Layer-2-інфраструктура (ZK) класифікується по-різному

III. Сценарії оцінки (2025–2030)

Базовий сценарій

ZKsync (ZK):

• 2025: $0,0180854–$0,040838
• 2028: $0,040550515065–$0,060612348834
• 2030: $0,034813705644496–$0,083895323438376 (апсайд 95% при оптимістичному сценарії)

VeChain (VET):

• 2025: $0,0077544–$0,0156165
• 2028: $0,010128141387–$0,021160581112125
• 2030: $0,01504123947295–$0,029464345816874 (апсайд 91% при оптимістичному сценарії)

Драйвери сценарію (2027–2030)

Бичачі фактори:

• Інституційний капітал після регуляторної ясності
• Впровадження ETF та інтеграція з фінансовими продуктами
• ZK: впровадження zero-knowledge у DeFi та іграх
• VET: розширення корпоративних партнерств у supply chain, фармацевтиці, аутентифікації luxury-товарів

Ведмежі фактори:

• Посилення регулювання Layer-2 або корпоративних блокчейн-проєктів
• Технологічна конкуренція (альтернативні zero-knowledge, мультиблокчейн supply chain-платформи)
• Рецесія, що скорочує бюджети корпоративних блокчейн-пілотів
• Розводнення від невипущеної емісії ZK (59,20%)

IV. Висновок: Який актив краще купувати?

Підсумок

Переваги ZKsync (ZK):

• Вищий апсайд до 2030 року (95% оптимістичний сценарій проти 91% для VET)
• Технологічна експозиція на zero-knowledge proof
• Низька ціна — можливість ефективного позиціонування для рітейл-інвесторів
• Лістинг на 50 біржах — розвинена інфраструктура

Переваги VeChain (VET):

• Корпоративні партнерства (Walmart, BMW, DNV) — мінімізація технологічних ризиків
• Майже повний обіг (99,16%) — відсутність ризику розводнення
• Широка база власників (14,3 млн) — стійкість ліквідності
• Відповідність MiCA — перевага для Європи
• Краща динаміка за 7 днів (-13,76% проти -13,94% у ZK) — ринкова стійкість

Рекомендації

Початківцям:

• Стратегія: Основна позиція VET (60–70%), стейблкоїни 30–40%, експеримент з ZK — до 10%
• Мотивація: Партнерства VET — менший ризик; стейблкоїни — захист капіталу при високому страху
• Вхід: Купити 25% позиції, 75% залишити для поступового входу у 2025–2026 роках

Досвідченим інвесторам:

• Стратегія: 40–50% VET, 20–30% ZK, 20–30% динамічна алокація між Layer-2
• Тактика: Покриті call-стратегії для VET, моніторинг розблокування ZK, лімітні ордери на прогнозні ціни 2025 року

Інституційним інвесторам:

• Стратегія: VET — основний актив (50–60%), ZK (15–20%), решта — DeFi-протоколи з доходом (Aave)
• Рамки ризику: Толерантність до волатильності — 20%, квартальне ребалансування, шість місяців верифікації партнерств/TVL перед нарощуванням позиції

Дата звіту: 16 грудня 2025 року

Джерела: Gate Market Data, API бірж, прогностичні моделі

Застереження: Звіт містить лише ринкові дані та аналіз. Не є фінансовою порадою. Крипторинок волатильний, прогнози базуються на статистичних моделях і не гарантують результату. Минулі результати не гарантують майбутніх. Позиції можуть потребувати коригування після змін регуляторної політики. None

FAQ: Інвестиційне порівняння ZKsync (ZK) і VeChain (VET)

I. Які основні відмінності у структурі емісії токенів ZK і VET?

Відповідь: ZKsync (ZK) має загальну емісію 21 млрд токенів, з яких в обігу лише 40,80% (8,57 млрд), залишок — 59,20% — невипущений, що створює ризик майбутнього розводнення. VeChain (VET) має майже повний обіг — 99,16% із 85,99 млрд, ризик розводнення відсутній. Власників VET — 14,3 млн проти 339 288 у ZK, що свідчить про ширший розподіл і стійкість.

II. Який актив має більш вагоме корпоративне впровадження?

Відповідь: VeChain (VET) демонструє сильне корпоративне впровадження — партнерства з Walmart, BMW, DNV у supply chain, харчовій безпеці, антифальсифікації. ZKsync (ZK) зосереджений на zero-knowledge proof і Layer-2, корпоративних метрик не має. Корисність VET вимірюється на практиці, а цінність ZK залежить від темпів технологічної експансії.

III. Який прогноз інвестиційної перспективи для кожного активу до 2030 року?

Відповідь: Обидва активи мають потенціал зростання до 2030 року: ZKsync (ZK) — апсайд до 95% ($0,034813–$0,083895), VeChain (VET) — до 91% ($0,015041–$0,029464). Реалізація залежить від драйверів: для ZK — впровадження zero-knowledge і інституційний капітал; для VET — розширення партнерств і інтеграція блокчейну у supply chain.

IV. Який актив краще для консервативних інвесторів у поточних умовах?

Відповідь: VeChain (VET) краще підходить консервативним інвесторам: (1) зріла токеноміка (99,16%), (2) доведені корпоративні партнерства, (3) широка база власників (14,3 млн), (4) відповідність MiCA. Рекомендовано 60–70% VET плюс 30–40% у стейблкоїнах у період екстремального страху (Fear & Greed Index: 11).

V. Які ризики слід враховувати перед купівлею ZK?

Відповідь: Головні ризики: (1) розводнення від невипущених 59,20% токенів, (2) концентрована база власників (339 288), (3) невизначеність впровадження zero-knowledge proof, (4) конкуренція з іншими Layer-2-рішеннями, (5) падіння -87,44% за рік — волатильність.

VI. Як ринкові настрої та регуляторне середовище впливають на ці інвестиції?

Відповідь: Індекс страху — 11 (екстремальний страх) — створює недооцінку, незалежно від фундаменту. Регуляторне середовище вигідніше для VET (MiCA), для ZK — класифікація неоднозначна через Layer-2. Якість регуляторної ясності у 2025–2026 роках вплине на оцінку обох активів.

VII. Яка оптимальна стратегія входу для обох активів у поточних умовах?

Відповідь: Оптимальна стратегія — поступове накопичення. Рекомендується: (1) купити 25% запланованої позиції VET, решту — у 2025–2026 роках, (2) лімітні ордери на консервативні прогнози 2025 року, (3) 30–40% портфеля у стейблкоїни для тактичного входу при волатильності, (4) квартальне ребалансування при відхиленні ±10% від персональних бенчмарків.

VIII. Яке значення має 30-денне порівняння руху ціни для інвестиційних рішень?

Відповідь: За 30 днів VeChain впав на -30,36%, що краще за ZKsync (-46,54%). Це свідчить про стійкість VET і підтримку ліквідності. Однак цей показник не є визначальним: основними критеріями залишаються фундаментальна утилітарність і токеноміка.

Дата звіту: 16 грудня 2025 року
Джерела: Gate Market Data, API бірж
Застереження: FAQ містить лише ринкові дані та аналіз. Не є фінансовою порадою. Криптовалюти залишаються вкрай волатильними. Перед інвестуванням рекомендується самостійний аналіз і консультація з фахівцем.