Ці стратегії спрямовані на використання очікуваних рухів ринку (вгору або вниз) за допомогою стратегічних комбінацій. Поєднуючи різні стратегії опціонів, трейдери можуть більш гнучко реагувати на зміни ринку, одночасно підвищуючи прибутковість і ефективно контролюючи ризики.
Стратегія «Бичачий кол-спред»
«Бичачий кол-спред» — це комбінована опціонна стратегія з обмеженим ризиком і обмеженим прибутком, розроблена для трейдерів, які налаштовані на бичачий тренд, але не прогнозують стрімкого злету ціни.
Компоненти стратегії:
Купівля одного кол-опціону із нижчою ціною виконання
Продаж одного кол-опціону із вищою ціною виконання Обидва опціони мають однакову дату експірації
Приклад (з використанням BTC):
Припустимо, що поточна ринкова ціна BTC становить $100 000. Ви очікуєте, що BTC зросте протягом наступних кількох днів, але з обмеженим потенціалом зростання (можливо, максимум до $105 000):
Загальна вартість (чисті витрати):
= cплачена премія - отримана премія = $1 200 - $500 = $700
PnL за експірацією:
Підсумок стратегії:
Висновок:
Стратегія «Бичачий кол-спред» підходить для помірно бичачого ринку, дозволяючи досягти кращого балансу ризику та прибутковості з меншими витратами.
Стратегія «Ведмежий кол-спред»
«Ведмежий кол-спред» – це стратегія з обмеженим ризиком та обмеженою прибутковістю, яка підходить, коли ви очікуєте падіння ринку або бічного руху, без ймовірності значного зростання.
Компоненти стратегії:
Продаж одного кол-опціону із нижчою ціною виконання
Купівля одного кол-опціону із вищою ціною виконання Обидва опціони мають однакову дату експірації
Примітка: На відміну від стратегії «бичачого кол-спреду», ця комбінація приносить чистий дохід у вигляді премії.
Приклад (BTC ≈ $100 000):
Якщо ви вважаєте, що BTC не підніметься вище $105 000, ви можете дотримуватися наведеної нижче стратегії:
Чистий дохід від премій:
= $2 000 (продаж) – $800 (купівля) = $1 200 (максимальний прибуток)
PnL за експірацією:
Підсумок стратегії:
Висновок:
«Ведмежий кол-спред» – це консервативна стратегія для ведмежого або бокового ринку, яка приносить прибуток, якщо ціна суттєво не зростає; вона підходить для стабільних або слабких ринкових умов.
Стратегія «Бичачий пут-спред»
«Бичачий пут-спред» — це спрямована комбінована опціонна стратегія, що використовується при помірно бичачих очікуваннях або коли передбачається, що ринок не впаде нижче певного рівня. Вона передбачає продаж і купівлю пут-опціонів з різними цінами виконання, що обмежує як ризики, так і винагороду.
Компоненти стратегії:
Вимоги: однакова дата експірації; K₁ > K₂.
Приклад (з використанням BTC):
Поточна ціна BTC: $100 000
Якщо ви вважаєте, що BTC не впаде нижче $95 000, ви можете дотримуватися наведеної нижче стратегії:
- Чистий дохід = $1 000 − $500 = $500 (максимальний прибуток)
- Максимальний збиток = спред страйку − чистий дохід = $5 000 − $500 = $4 500
PnL за експірацією:
Підсумок стратегії:
Висновок:
«Бичачий пут-спред» — це стратегія комбінації коротких пут-опціонів з обмеженим ризиком та обмеженим прибутком. Вона ідеально підходить, якщо ви очікуєте, що базовий актив зросте в ціні або втримається вище певного рівня підтримки. Ця стратегія забезпечує вищу ймовірність успіху, ніж лонг-позиція, зберігаючи при цьому рівень ризику під контролем.
Стратегія «Ведмежий пут-спред»
«Ведмежий пут-спред» — це спрямована опціонна стратегія, ідеальна, коли ви маєте ведмежий прогноз і очікуєте помірного зниження ціни базового активу. Ця стратегія передбачає одночасну купівлю та продаж пут-опціонів з різними цінами виконання, що забезпечує чітко визначений рівень ризику та визначену винагороду.
Компоненти стратегії:
Вимоги: K1>K2
Приклад (з використанням BTC):
Припустимо, що поточна ринкова ціна BTC становить $100 000. Ви очікуєте, що BTC знизиться приблизно до $95 000.
Ви будуєте наступний «Ведмежий пут-спред»:
- Чиста вартість = $2 000 (максимальний збиток)
- Максимальний прибуток = спред страйку - вартість = $5 000 - $2 000 = $3 000
PnL за експірацією:
Підсумок стратегії:
Висновок:
«Ведмежий пут-спред» — це комбінована опціонна стратегія для ведмежого ринку, що використовує нижчі витрати для отримання прибутку від помірного зниження ціни, дозволяючи уникнути високої вартості та значних ризиків, притаманних купівлі «голих» пут-опціонів; вона підходить для консервативних ведмежих інвесторів.
Стратегія «Покритий кол»
- Визначення: Інвестор володіє певною кількістю базового активу (наприклад, BTC) і продає рівну кількість кол-опціонів на цей актив. Це означає, що інвестор отримує премію, погоджуючись на те, що якщо ціна базового активу на момент експірації перевищить ціну виконання, він буде змушений продати актив.
- Переваги:
- Дохід від премії: Отримання додаткового прибутку від продажу опціонів під час утримання базового активу.
- Обмежений ризик: Оскільки ви володієте базовим активом, ризик теоретично обмежений; ви лише втрачаєте частину потенційного прибутку від зростання ціни.
- Підходить для нейтральних або помірно бичачих ринків: Коли ціна базового активу на момент експірації знаходиться на рівні або нижче ціни виконання, інвестори можуть залишити актив у себе і зберегти отриману премію.
- Недоліки:
- Обмежений потенціал зростання: Якщо ціна базового активу значно зростає, прибуток обмежується ціною виконання плюс отримана премія.
Приклад (BTC ≈ $100 000): приклад (використання BTC):
Припустимо, що поточна ринкова ціна BTC становить $100 000. Ви очікуєте, що BTC зросте протягом наступних кількох днів, але з обмеженим потенціалом зростання (можливо, максимум до $105 000):
Загальна вартість (чисті витрати):
= cплачена премія - отримана премія = $1 200 - $500 = $700
PnL за експірацією:
Підсумок стратегії:
Висновок:
Стратегія «Бичачий кол-спред» підходить для помірно бичачого ринку, дозволяючи досягти кращого балансу ризику та прибутковості з меншими витратами.
Стратегія «Ведмежий кол-спред»
«Ведмежий кол-спред» – це стратегія з обмеженим ризиком та обмеженою прибутковістю, яка підходить, коли ви очікуєте падіння ринку або бічного руху, без ймовірності значного зростання.
Компоненти стратегії:
Продаж одного кол-опціону із нижчою ціною виконання
Купівля одного кол-опціону із вищою ціною виконання Обидва опціони мають однакову дату експірації
Примітка: На відміну від стратегії «бичачого кол-спреду», ця комбінація приносить чистий дохід у вигляді премії.
Приклад (BTC ≈ $100 000):
Якщо ви вважаєте, що BTC не підніметься вище $105 000, ви можете дотримуватися наведеної нижче стратегії:
Чистий дохід від премій:
= $2 000 (продаж) – $800 (купівля) = $1 200 (максимальний прибуток)
PnL за експірацією:
Підсумок стратегії:
Висновок:
«Ведмежий кол-спред» – це консервативна стратегія для ведмежого або бокового ринку, яка приносить прибуток, якщо ціна суттєво не зростає; вона підходить для стабільних або слабких ринкових умов.
Стратегія «Бичачий пут-спред»
«Бичачий пут-спред» — це спрямована комбінована опціонна стратегія, що використовується при помірно бичачих очікуваннях або коли передбачається, що ринок не впаде нижче певного рівня. Вона передбачає продаж і купівлю пут-опціонів з різними цінами виконання, що обмежує як ризики, так і винагороду.
Компоненти стратегії:
Вимоги:
Однакова дата експірації; K₁ > K₂.
Приклад (з використанням BTC):
Поточна ціна BTC: $100 000
Якщо ви вважаєте, що BTC не впаде нижче $95 000, ви можете дотримуватися наведеної нижче стратегії:
- Чистий дохід = $1 000 − $500 = $500 (максимальний прибуток)
- Максимальний збиток = спред страйку − чистий дохід = $5 000 − $500 = $4 500
PnL за експірацією:
Підсумок стратегії:
Висновок:
«Бичачий пут-спред» — це стратегія комбінації коротких пут-опціонів з обмеженим ризиком та обмеженим прибутком. Вона ідеально підходить, якщо ви очікуєте, що базовий актив зросте в ціні або втримається вище певного рівня підтримки. Ця стратегія забезпечує вищу ймовірність успіху, ніж лонг-позиція, зберігаючи при цьому рівень ризику під контролем.
Стратегія «Ведмежий пут-спред»
«Ведмежий пут-спред» — це спрямована опціонна стратегія, ідеальна, коли ви маєте ведмежий прогноз і очікуєте помірного зниження ціни базового активу. Ця стратегія передбачає одночасну купівлю та продаж пут-опціонів з різними цінами виконання, що забезпечує чітко визначений рівень ризику та визначену винагороду.
Компоненти стратегії:
Вимоги: K1>K2
Приклад (з використанням BTC):
Припустимо, що поточна ринкова ціна BTC становить $100 000. Ви очікуєте, що BTC знизиться приблизно до $95 000.
Ви будуєте наступний «Ведмежий пут-спред»:
- Чиста вартість = $2 000 (максимальний збиток)
- Максимальний прибуток = спред страйку - вартість = $5 000 - $2 000 = $3 000
PnL за експірацією:
Підсумок стратегії:
Висновок:
«Ведмежий пут-спред» — це комбінована опціонна стратегія для ведмежого ринку, що використовує нижчі витрати для отримання прибутку від помірного зниження ціни, дозволяючи уникнути високої вартості та значних ризиків, притаманних купівлі «голих» пут-опціонів; вона підходить для консервативних ведмежих інвесторів.
Стратегія «Покритий кол»
- Визначення: Інвестор володіє певною кількістю базового активу (наприклад, BTC) і продає рівну кількість кол-опціонів на цей актив. Це означає, що інвестор отримує премію, погоджуючись на те, що якщо ціна базового активу на момент експірації перевищить ціну виконання, він буде змушений продати актив.
- Переваги:
- Дохід від премії: Отримання додаткового прибутку від продажу опціонів під час утримання базового активу.
- Обмежений ризик: Оскільки ви володієте базовим активом, ризик теоретично обмежений; ви лише втрачаєте частину потенційного прибутку від зростання ціни.
- Підходить для нейтральних або помірно бичачих ринків: Коли ціна базового активу на момент експірації знаходиться на рівні або нижче ціни виконання, інвестори можуть залишити актив у себе і зберегти отриману премію.
- Недоліки:
- Обмежений потенціал зростання: Якщо ціна базового активу значно зростає, прибуток обмежується ціною виконання плюс отримана премія.
Приклад (BTC ≈ $100 000):
Припустімо, що поточна ринкова ціна BTC становить $100 000, ви вже володієте 1 BTC і вирішили застосувати стратегію «Покритий кол»:
Розрахунок чистого прибутку:
Премія, отримана від продажу опціону: $3 000
Максимальний прибуток: Якщо ціна BTC перевищує $110 000 на момент експірації, ви будете змушені продати свій BTC за $110 000 плюс отримана премія в розмірі $3 000.
- Максимальний прибуток = $110 000 (ціна виконання) + $3 000 (премія) - $100 000 (вартість утримання) = $13 000
Максимальний збиток: Якщо ціна BTC падає до $0, максимальний збиток дорівнює повній вартості утримуваного BTC.
- Максимальний збиток = $100 000 (вартість утримання) - $3 000 (отримана премія) = $97 000
Точка беззбитковості: Коли ціна BTC дорівнює $100 000 + $3 000 (премія).
- Точка беззбитковості = $100 000 + $3 000 = $103 000.
PnL за експірацією:
Висновок:
- «Покритий кол» підходить для бичачих або нейтральних ринків, особливо коли не очікується суттєвого зростання ринку.
- Ця стратегія генерує преміальний дохід, зберігаючи при цьому базовий актив.
- Однак, якщо ринок значно зростає, максимальний прибуток обмежується ціною виконання плюс премія.
Припустімо, що поточна ринкова ціна BTC становить $100 000, ви вже володієте 1 BTC і вирішили застосувати стратегію «Покритий кол»:
Розрахунок чистого прибутку:
Премія, отримана від продажу опціону: $3 000
Максимальний прибуток: Якщо ціна BTC перевищує $110 000 на момент експірації, ви будете змушені продати свій BTC за $110 000 плюс отримана премія в розмірі $3 000.
- Максимальний прибуток = $110 000 (ціна виконання) + $3 000 (премія) - $100 000 (вартість утримання) = $13 000
Максимальний збиток: Якщо ціна BTC падає до $0, максимальний збиток дорівнює повній вартості утримуваного BTC.
- Максимальний збиток = $100 000 (вартість утримання) - $3 000 (отримана премія) = $97 000
Точка беззбитковості: Коли ціна BTC дорівнює $100 000 + $3 000 (премія).
- Точка беззбитковості = $100 000 + $3 000 = $103 000.
PnL за експірацією:
Висновок:
- «Покритий кол» підходить для бичачих або нейтральних ринків, особливо коли не очікується суттєвого зростання ринку.
- Ця стратегія генерує преміальний дохід, зберігаючи при цьому базовий актив.
- Однак, якщо ринок значно зростає, максимальний прибуток обмежується ціною виконання плюс премія.
