Розуміння NAV та ціни
ETF левериджовані токени функціонують подібно до фонду. Хоча вони торгуються подібно до спотових активів, вони представляють частки фонду, а не фактичні криптовалютні активи.
Наприклад, якщо ви купите 300 токенів BTC3L по 1 USDT кожен, ви тепер володієте акціями BTC3L ETF на суму 300 USDT. Однак це не еквівалентно активам BTC на спот-ринку на суму 300 USDT. Натомість ціна 1 USDT представляє чисту вартість активів (NAV) BTC3L, а не спотову ціну BTC.
Розрахунок NAV
NAV (Чиста вартість активів) відображає справедливу ринкову вартість кожного токена ETF і визначає ціну торгівлі. Він розраховується наступним чином:
NAV = Попередній NAV перезбалансування x (1 + Зміна базового активу x Множник важелів)
Кожного разу, коли відбувається ребалансування, базова лінія розрахунку NAV змінюється.
Приклад:
- О 06:00 (UTC) чиста вартість активів (NAV) дорівнює 1 USDT .
- Чистий актив (NAV) коливається в залежності від зміни ціни основного активу.
- Якщо NAV знизиться до 0.7 USDT , і подія перерозподілу ініціюється, новою базою стає 0.7 USDT .
- NAV продовжує оновлюватися на основі формули, що використовує 0.7 USDT як нова контрольна точка.
Примітки щодо ребалансування NAV:
Т попередній перерозподіл NAV є останньою відкоригованою NAV, коли відбулася нерегулярна подія ребалансування (наприклад, коли коефіцієнт важелів перевищив 3x або ціна змістилася ±20% від останнього ребалансування). Якщо протягом 24 годин не відбудеться нерегулярне ребалансування, використовується NAV з 00:00 UTC+8.
Ринкова ціна проти NAV
- Фактична торгова ціна ETF токенів на вторинному ринку прив'язана до NAV, але може незначно відхилятися через попит і пропозицію.
- Приклад: Якщо BTC3L має чисту вартість активів (NAV) 1 USDT, його ринкова ціна може становити 1.01 USDT або 0.99 USDT.
- Інвесторам слід уникати торгівлі за надмірними преміями або знижками відносно NAV, щоб запобігти потенційним збиткам.
Розподіл та об'єднання NAV
Щоб покращити торговий досвід та чутливість до цін, Gate може виконувати NAV розділення або об'єднання на певних порогах.
Правила коригування NAV:
- Якщо NAV знижується нижче порогу , а об'єднуюча операція проводиться: NAV множиться на N. Кількість токенів ETF ділиться на N.
- Якщо NAV зростає вище порогу , a операція розподілу проводиться: NAV ділиться на N. Кількість токенів ETF множиться на N.
Приклад:
- У вас є 1,000 одиниць ETF токена, кожен вартістю 1 USDT , в сумі 1,000 USDT .
- Якщо а злиття відбувається в співвідношенні 100:1, ваші активи зміняться на 10 одиниць , кожен вартістю 100 USDT , підтримуючи загальну вартість на 1,000 USDT .
- Це не впливає на загальну вартість ваших активів—лише змінюється кількість одиниць та чиста вартість активів.
Примітки:
Через коливання ринку ціни токенів ETF можуть зазнати зміни тимчасові премії або знижки NAV . При розміщенні замовлень переконайтеся, що торгова ціна не відхиляється суттєво від NAV, щоб уникнути збитків.
