ข้อมูลพื้นหลัง

ฟอนด์สวัสดิ์

กองทุนสวัสดิการชาวบ้าน (SWF) เป็นกองทุนการลงทุนที่สร้างขึ้นโดยชาติหรือรัฐบาลเพื่อจัดการเศรษฐกิจเฉินหรือรายได้จากทรัพยากร วัตถุประสงค์หลักของมันคือการประสบความเจริญทุนผ่านการลงทุนที่หลากหลาย คงคลาเงินรายได้เศรษฐกิจ และสะสมทรัพย์สำหรับรุ่นหลัง ที่ผ่านมาส่วนใหญ่จะถูกจัดการโดยสถาบันอิสระและลงทุนในสินทรัพย์หลากหลายรูปแบบ รวมถึงหุ้นโลก พันธบัตร อสัสนิยมและโครงสร้างพื้นฐาน เพื่อให้การเจริญของทรัพย์สินระยะยาวและความมั่นคงทางเศรษฐกิจของชาติ

ซึ่งแตกต่างจากการลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงกองทุนความมั่งคั่งอธิปไตยให้ความสําคัญกับการเติบโตที่มั่นคงทําให้มีความสําคัญต่อการปกป้องความมั่นคงทางเศรษฐกิจและจัดการกับความท้าทายในอนาคต

การสร้างกองทุนสุราษฎร์อเมริกา

สหรัฐอเมริกาได้ประกาศจัดตั้งกองทุนความมั่งคั่งอธิปไตยอย่างเป็นทางการโดยมีเป้าหมายเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการจัดสรรทุนของประเทศเสริมสร้างความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจและเป็นประโยชน์ต่อประชาชนทุกคน รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง Scott Bessent กล่าวว่ากองทุนคาดว่าจะจัดตั้งและดําเนินการอย่างเต็มรูปแบบภายใน 12 เดือนข้างหน้า อย่างไรก็ตามรายละเอียดเฉพาะยังไม่ได้รับการเปิดเผยซึ่งได้รับความสนใจอย่างมากจากตลาด

แหล่งที่มา: whitehouse.gov

ภาพรวม

กองทุนความมั่งคั่งอธิปไตยของสหรัฐอเมริกาก่อตั้งขึ้นเมื่อวันที่ 3 กุมภาพันธ์ พ.ศ. 2568 เมื่อประธานาธิบดีโดนัลด์ทรัมป์ลงนามในคําสั่งฝ่ายบริหารที่กํากับการสร้างกองทุน กองทุนถูกมองว่าเป็น "กลยุทธ์ทางเลือก" ในกรณีที่พึ่งพาสกุลเงินดิจิทัลเพียงอย่างเดียวเนื่องจากทุนสํารองเชิงกลยุทธ์พิสูจน์แล้วว่าไม่ได้ผล

ตามคำสั่งผู้บริหาร กรมธนารักษ์สหรัฐฯ และกรมพาณิชย์ได้รับเวลา 90 วันในการเสนอแผนละเอียดที่ระบุองค์ประกอบสำคัญ เช่น กลไกการทุน, กลยุทธ์การลงทุน, โครงสร้างกองทุน, และแบบแผนการบริหาร แผนยังกำหนดว่า กองทุนนี้ต้องเป็นอย่างสมบูรณ์ภายใน 1 ปี

ประธานทรัมป์ได้เสนอชื่อเบนจามิน แบล็คให้เป็นหัวหน้ากองทุนเพื่อให้มีการดำเนินงานได้อย่างมีประสิทธิภาพ แบล็คในปัจจุบันดำรงตำแหน่งพาร์ทเนอร์ผู้จัดการที่ บริษัทลงทุน Fortinbras Enterprises พ่อของเขา ลีออน แบล็ค เป็นผู้ร่วมก่อตั้งของ Apollo Global Management ซึ่งเป็นหนึ่งในบริษัทจัดการทรัพย์สินชั้นนำของโลก

ในระหว่างการหาเสียงทรัมป์เน้นย้ําถึงความจําเป็นที่สหรัฐฯต้องเรียนรู้จากรูปแบบกองทุนความมั่งคั่งอธิปไตยที่ประสบความสําเร็จของประเทศต่างๆเช่นนอร์เวย์และซาอุดิอาระเบีย เขาสนับสนุนการใช้ประโยชน์จากทรัพยากรของชาติ เช่น รายได้จากพลังงาน และเปลี่ยนเป็นเงินลงทุนระยะยาวเพื่อเสริมสร้างเสถียรภาพทางเศรษฐกิจและขับเคลื่อนการพัฒนาที่ยั่งยืน

ที่มา: https://x.com/PressSec/status/1886474248455086456

กองทุนความมั่งคั่งอธิปไตยระดับรัฐของสหรัฐอเมริกา

ที่มา: bitcoinlaws.io

ในระดับสหพันธรัฐสหรัฐอเมริกาไม่เคยมีกองทุนความมั่งคั่งอธิปไตย อย่างไรก็ตาม 20 รัฐได้จัดตั้งกองทุนที่คล้ายกันแล้วเช่น Alaska Permanent Fund และ North Dakota Legacy Fund ซึ่งส่วนใหญ่มาจากเงินทุนจากรายได้ด้านพลังงานหรือที่ดิน

หากข้อเสนอของทรัมป์เป็นจริง จะเป็นกองทุนความมั่งคั่งระดับชาติแห่งแรกในประวัติศาสตร์สหรัฐฯ ซึ่งแสดงถึงการเปลี่ยนแปลงที่สําคัญในนโยบายเศรษฐกิจของประเทศ

นอกจากนี้ มีรัฐในสหรัฐ 23 รัฐได้นำเสนอกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับบิทคอยน์และสินทรัพย์ดิจิทัล โดยมี 15 รัฐที่กำลังดำเนินกฎหมายเพื่อควบคุมและผสานบิตคอยน์เข้าสู่ระบบการเงินของพวกเขา

ตัวอย่างเช่น:

แอริโซนา: เสนอให้จัดตั้งกองทุนสํารอง Bitcoin เชิงกลยุทธ์ซึ่งจํากัดไว้ที่ 10% ของกองทุนสาธารณะขึ้นอยู่กับรัฐบาลกลางที่จัดตั้ง Strategic Bitcoin Reserve (SBR) ของตนเอง ข้อเสนอนี้สอดคล้องกับกฎหมาย Bitcoin ของวุฒิสมาชิก Cynthia Lummis ซึ่งพยายามอนุญาตให้รัฐเข้าร่วมในโครงการสินทรัพย์ crypto ที่จัดการโดยรัฐบาลกลาง

ยูทา: ได้รับการอนุมัติให้ลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลได้สูงสุด 10% ของเงินทุนบางประการที่ปกป้องสิทธิในการจัดเก็บเงินทุนเองและยืนยันว่าผู้ดำเนินโหนดไม่ได้ถูกจัดหมวดหมู่เป็นผู้ส่งเงินเงิน นิยามที่แจ้งถึงสินทรัพย์ดิจิทัลในบิลนี้มีความกว้างขวางโดยไม่กล่าวถึงบิทคอยน์โดยเฉพาะ และนำเสนอการใช้เทคนิคที่รวมถึงการรับรู้สกุลเงินดิจิทัลเข้าสู่กลยุทธ์การลงทุนระดับรัฐ

นอร์ทดาโคตา (HB1184) และไวโอมิง (HB201): ทั้งสองรัฐพยายามผ่านกฎหมายที่คล้ายกัน แต่ล้มเหลวในการอนุมัติในกระบวนการนิติบัญญัติที่เกี่ยวข้อง

ในขณะที่หลายรัฐสํารวจกฎระเบียบของ Bitcoin และสินทรัพย์ดิจิทัลข้อเสนอกองทุนความมั่งคั่งอธิปไตยของทรัมป์อาจส่งสัญญาณการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในนโยบายการเงินของสหรัฐฯ ซึ่งอาจมีอิทธิพลต่อทัศนคติระดับรัฐที่มีต่อ Bitcoin และเศรษฐกิจ crypto ในวงกว้าง

ที่มา: bitcoinlaws.io

กองทุนความมั่งคั่งอธิปไตยในประเทศอื่น ๆ

กองทุนความมั่งคั่งอธิปไตยชั้นนําทั่วโลกได้เริ่มจัดสรรสินทรัพย์ให้กับสกุลเงินดิจิทัลโดยเฉพาะ Bitcoin ตัวอย่างเช่นตามข้อมูล K33 กองทุนบําเหน็จบํานาญของรัฐบาลนอร์เวย์ซึ่งเป็นกองทุนความมั่งคั่งอธิปไตยที่ใหญ่ที่สุดในโลกถือทางอ้อม 3,821 BTC ตั้งแต่วันที่ 30 มิถุนายน 2024 กองทุนได้เพิ่มการถือครอง Bitcoin ขึ้น 1,375 BTC โดยเพิ่มขึ้น 2,314 BTC ต่อปี เมื่อเทียบกับการถือครอง Bitcoin ณ สิ้นปี 2023 สิ่งนี้แสดงถึงการเติบโต 153%

ที่มา: x

มีรายงานว่ากองทุนความมั่งคั่งอธิปไตยของอาบูดาบี เช่น Mubadala Investment Company ได้ลงทุนในสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับ Bitcoin ตามการเปิดเผยในช่วงต้นปี 2025 กองทุนได้ลงทุนประมาณ 460 ล้านดอลลาร์ใน Spot Bitcoin ETF รวมถึงผลิตภัณฑ์จาก BlackRock

แหล่งที่มา: x

จากข้อมูลของ Forbes กองทุนความมั่งคั่งอธิปไตยของภูฏาน Druk Holdings & Investments (DHI) ได้ลงทุนหลายสิบล้านดอลลาร์ใน Bitcoin และ Ethereum ข้อมูลจาก BitcoinTreasuries.net ระบุว่าการถือครองของภูฏานมีจํานวน 10,635 BTC มูลค่าประมาณ 1.02 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 24 กุมภาพันธ์ 2025

แหล่งที่มา: bitcointreasuries.net

ความแตกต่างระหว่างกองทุนสำรองเชาซูเรน และขีดสำรองกลยุทธ์บิทคอยน์

กองทุนสวัสดิการรัฐบาล (SWFs) มุ่งเน้นการลงทุนระยะยาวเพื่อรับผลตอบแทน ลดความเสี่ยงผ่านการลงทุนหลากหลายและสนับสนุนการพัฒนาเศรษฐกิจแห่งชาติที่เสถียร;

จากทางอีกด้าน ส่วนสำคัญของเงินสำรองยุทธศาสตร์บิทคอยน์ (BSR) คือหน้าที่หลักคือเป็นที่เก็บรักษามูลค่า ที่ตั้งใจเพื่อป้องกันตัวจากความเสี่ยงด้านการเงิน อย่างไรก็ตาม ความเป็นไปได้ของพวกเขาขึ้นอยู่กับศักยภาพในการเติบโตของตลาดบิทคอยน์ในระยะยาว

การมองหน้าอนาคต

เนื่องจากบทบาทของ Bitcoin ในระบบการเงินทั่วโลกยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่องความเป็นไปได้ที่สหรัฐฯ จะรวม Bitcoin เข้ากับกองทุนความมั่งคั่งอธิปไตยหรือการจัดตั้ง Strategic Bitcoin Reserve (SBR) ได้กลายเป็นหัวข้อที่กล่าวถึงอย่างกว้างขวาง

1. ศักยภาพของ Bitcoin ในฐานะสินทรัพย์ยุทธศาสตร์แห่งชาติ

ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า สหรัฐฯ อาจยอมรับอย่างเป็นทางการว่า Bitcoin เป็นสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์ คล้ายกับทองคําหรือน้ํามันสํารอง

ผู้สนับสนุนยืนยันว่าความขาดแคลนของ Bitcoin (สูงสุดที่ 21 ล้าน BTC) และคุณสมบัติต่อต้านเงินเฟ้อทําให้เป็นการจัดเก็บมูลค่าในระยะยาวที่แข็งแกร่ง ในการประชุม Bitcoin ปี 2024 โดนัลด์ ทรัมป์ ให้คํามั่นว่าหากสหรัฐฯ จะถือบิตคอยน์จํานวนมาก "อาจไม่จําเป็นต้องขายมัน" ซึ่งตอกย้ําความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจ ข้อเสนอของวุฒิสมาชิก Cynthia Lummis สําหรับทุนสํารองแห่งชาติ 1 ล้าน BTC ซึ่งคิดเป็น 5% ของอุปทาน Bitcoin ทั่วโลกอาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสําคัญต่อการเปลี่ยนแปลงของตลาดหากตระหนัก

กองทุนความมั่งคั่งอธิปไตยอาจมีบทบาทในกลยุทธ์นี้ การรวม Bitcoin เข้ากับพอร์ตการลงทุนที่หลากหลายทําให้สหรัฐฯ สามารถใช้ประโยชน์จากการแข็งค่าเพื่อชดเชยหนี้ของประเทศหรือโครงการโครงสร้างพื้นฐานของกองทุน กองทุนความมั่งคั่งอธิปไตยของนอร์เวย์ได้ลงทุนทางอ้อมเกือบ 400 ล้านดอลลาร์ใน Bitcoin ซึ่งเป็นแบบอย่างที่อาจส่งเสริมการยอมรับสถาบันในวงกว้างหากสหรัฐฯ ปฏิบัติตามความเหมาะสม

แหล่งที่มา: lummis.senate.gov

2. การทดลองระดับรัฐปูทางไปสู่การดําเนินการของรัฐบาลกลาง

การยอมรับนโยบาย Bitcoin ในช่วงต้นโดยรัฐในสหรัฐอเมริกาอาจใช้เป็นพิมพ์เขียวสําหรับกฎระเบียบของรัฐบาลกลาง ณ เดือนกุมภาพันธ์ 2025 23 รัฐได้แนะนํา Bitcoin และกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ดิจิทัลและ 15 รัฐได้ใช้กลยุทธ์การสํารอง

ตัวอย่างเช่นแอริโซนาเสนอกองทุนสํารอง Bitcoin ระดับรัฐและเท็กซัสด้วยต้นทุนพลังงานต่ําและสภาพแวดล้อมทางธุรกิจระดับมืออาชีพได้กลายเป็นศูนย์กลางสําหรับการขุด Bitcoin หากโครงการริเริ่มระดับรัฐเหล่านี้ประสบความสําเร็จพวกเขาสามารถลดความกังวลเกี่ยวกับความผันผวนและกฎระเบียบซึ่งเป็นเวทีสําหรับการยอมรับของรัฐบาลกลางขนาดใหญ่ รูปแบบการทํางานร่วมกันอาจเกิดขึ้นซึ่งกองทุนของรัฐได้รับประสบการณ์และความเชี่ยวชาญในขณะที่กองทุนอธิปไตยของรัฐบาลกลางให้การสนับสนุนด้านเงินทุนและนโยบาย

3. การปรับเปลี่ยนทิวทัศน์ทางการเงินโลก & ผลกระทบต่อราคาบิทคอยน์

หากสหรัฐฯ ถือทุนสํารอง Bitcoin อย่างเป็นทางการหรือรวมเข้ากับกองทุนความมั่งคั่งอธิปไตย ก็อาจทําให้เกิดผลกระทบโดมิโนทั่วโลก ประเทศอื่น ๆ อาจปฏิบัติตามซึ่งนําไปสู่ "การแข่งขันสํารอง Bitcoin" คล้ายกับการแข่งขันทองคําสํารองในศตวรรษที่ 20 การเปลี่ยนแปลงนี้อาจเพิ่มราคา Bitcoin อย่างมีนัยสําคัญเนื่องจากกองทุนความมั่งคั่งอธิปไตยสะสมการถือครอง นอกจากนี้ยังสามารถเร่งบทบาทของ Bitcoin ในกรอบการค้าโลกและสกุลเงินสํารอง และกระตุ้นให้สถาบันต่างๆ เช่น IMF และ World Bank ทบทวนจุดยืนของพวกเขาเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัล

ในขณะเดียวกันการเคลื่อนไหวนี้อาจเสริมสร้างความเป็นผู้นําของสหรัฐฯ ในเศรษฐกิจดิจิทัล อย่างไรก็ตาม อาจสร้างแรงเสียดทานกับพันธมิตร โดยเฉพาะประเทศในยุโรปที่ยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับการนําคริปโตมาใช้ กรอบ MiCA (Markets in Crypto-Assets) ของสหภาพยุโรปให้แนวทางที่เข้มงวดและเป็นหนึ่งเดียวในการควบคุม crypto ซึ่งอาจนําไปสู่นโยบายระดับโลกที่แตกต่างกัน

ที่มา: esma.europa.eu

4. วิวัฒนาการของเทคโนโลยี & การกำกับ

ความสําเร็จของทุนสํารอง Bitcoin หรือกองทุนความมั่งคั่งอธิปไตยจะขึ้นอยู่กับความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีและความชัดเจนด้านกฎระเบียบ หากได้รับการปรับปรุงความปลอดภัยของบล็อกเชนที่เพิ่มขึ้น (เช่นการเข้ารหัสที่ทนต่อควอนตัม) สามารถช่วยบรรเทาความกังวลเกี่ยวกับการโจมตีเครือข่ายได้ การนําห้องเย็นและกระเป๋าเงินหลายลายเซ็นมาใช้อย่างแพร่หลายจะให้ความปลอดภัยสําหรับการถือครอง Bitcoin ของรัฐบาล นอกจากนี้การชี้แจงกรอบการกํากับดูแลจะมีความสําคัญ

หากสํานักงานคณะกรรมการกํากับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) และสํานักงานคณะกรรมการกํากับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) สามารถตกลงกันได้เกี่ยวกับการจําแนกประเภทและการกํากับดูแลของ Bitcoin การมีส่วนร่วมของสถาบันมีแนวโน้มที่จะเร่งตัวขึ้นเพื่อปูทางให้รัฐบาลมีส่วนร่วม

5. สองสถานการณ์ในอนาคตที่เป็นไปได้

โดยดูจากแนวโน้มปัจจุบัน อาจจะเกิดสองสถานการณ์ที่แตกต่างกันออกมาในอนาคต:

สถานการณ์ในแง่ดี: Bitcoin กลายเป็นยุทธศาสตร์ชาติ

โดย 2030 สหรัฐอเมริกาอาจสะสมบิตคอยน์หลายแสน BTC นำมาผสมกับกองทุนสวัสดิการชาติหรือสำรองเงินอิสระ กลยุทธ์การถือรักษาระยะยาวอาจลดความผันผวนของบิตคอยน์ และจะทำให้บิตคอยน์เป็นเครื่องมือป้องกันต่อความเสื่อมเสียและหนี้สินของชาติ

กองทุน Bitcoin ของรัฐและรัฐบาลกลางร่วมมือกันดึงดูดเงินทุนทั่วโลก สหรัฐฯ เป็นผู้นําในนโยบายสินทรัพย์ดิจิทัล ซึ่งตอกย้ําการครอบงําของดอลลาร์

สถานการณ์ในแง่ร้าย: การทดลอง Bitcoin Reserve ล้มเหลว

การต่อต้านของสาธารณชนและการเมืองอาจหยุดความคิดริเริ่มหากราคา Bitcoin ล่มหรือช่องโหว่ด้านความปลอดภัยถูกเปิดเผย ความไม่สอดคล้องกันของกฎระเบียบและการขาดแคลนเงินทุนอาจทําให้การดําเนินการล่าช้าในที่สุดทําให้การสํารอง Bitcoin เป็น "บทเรียนที่มีราคาแพง" ประเทศอื่น ๆ สามารถคว้าโอกาสในการเติมเต็มสุญญากาศทําให้อิทธิพลทางการเงินของสหรัฐฯอ่อนแอลง

6. การเปลี่ยนแปลงทางสังคมและวัฒนธรรม

ในระยะยาวการจัดตั้งทุนสํารอง Bitcoin สามารถเปลี่ยนการรับรู้ของสาธารณชนเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัลได้ วิวัฒนาการของ Bitcoin จากเครื่องมือเก็งกําไรไปสู่สินทรัพย์ที่ได้รับการยอมรับในระดับประเทศจะเร่งการยอมรับในชีวิตประจําวัน

สถาบันการศึกษาอาจรวมหลักสูตรบล็อกเชนไว้ในหลักสูตรมากขึ้นในขณะที่ธุรกิจอาจยอมรับการชําระเงินด้วยสกุลเงินดิจิทัลมากขึ้น การเปลี่ยนแปลงทางวัฒนธรรมนี้จะสร้างรากฐานสําหรับเศรษฐกิจของคนรุ่นต่อไปโดยวางตําแหน่งสหรัฐอเมริกาให้ได้เปรียบในอนาคตที่ขับเคลื่อนด้วยเทคโนโลยี

เสี่ยง

แม้จะมีความสนใจอย่างกว้างขวางในการรวม Bitcoin เข้ากับกองทุนความมั่งคั่งอธิปไตยของสหรัฐฯ หรือจัดตั้ง Strategic Bitcoin Reserve (SBR) แต่วิสัยทัศน์นี้ต้องเผชิญกับความท้าทายมากมาย ความท้าทายเหล่านี้ครอบคลุมมากกว่าปัจจัยทางเทคนิคและตลาด รวมถึงความซับซ้อนทางการเมือง เศรษฐกิจ และกฎระเบียบ นี่คือการวิเคราะห์อุปสรรคหลัก:

1. ความผันผวนราคาของบิทคอยน์

เป็นคลาสสินทรัพย์ การเปลี่ยนแปลงราคาของบิทคอยน์มีระดับที่สูงมาก มากกว่าสินทรัพย์สำรองที่เป็นที่ยอมรับเช่นทองหรือน้ำมัน ดูจากผลงานของมันในหลายปีที่ผ่านมา บิทคอยน์ได้เพิ่มขึ้นหลายเท่าในเวลาไม่กี่เดือนและสูญเสียครึ่งหนึ่งของมูลค่าในช่วงเวลาสั้น ถ้ารัฐบาลสหรัฐฯ จะรวมมันเข้าไปในกองทุนสำรองเงินหรือเงินสำรอง ความไม่คงที่ในมูลค่านี้อาจเป็นอันตรายต่อการวางแผนทางการเงิน

นักวิจารณ์ชี้ให้เห็นว่าความผันผวนนี้ขัดแย้งกับเป้าหมายของกองทุนความมั่งคั่งอธิปไตยในการแสวงหาผลตอบแทนที่มั่นคงในระยะยาวและอาจทําให้สาธารณชนตั้งคําถามถึงความเข้มแข็งของการตัดสินใจลงทุนของรัฐบาล ตัวอย่างเช่นหากรัฐบาลซื้อ Bitcoin ที่จุดสูงสุดและเผชิญกับความล้มเหลวของตลาดผู้เสียภาษีอาจขาดทุนมหาศาล

2. ความไม่แน่นอนของแหล่งเงินทุน

การจัดตั้งกองทุนความมั่งคั่งอธิปไตยหรือทุนสํารอง Bitcoin ต้องใช้เงินทุนเริ่มต้นจํานวนมาก แต่สถานการณ์การคลังของสหรัฐฯ ในปัจจุบันไม่ได้มองโลกในแง่ดี รัฐบาลกลางยังคงใช้การขาดดุลงบประมาณอย่างต่อเนื่องในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา และการขาดดุลปีงบประมาณ 2024 คาดว่าจะเกิน 2 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งแตกต่างจากนอร์เวย์ (ซึ่งอาศัยรายได้จากน้ํามัน) หรือซาอุดิอาระเบีย (ซึ่งอาศัยการส่งออกพลังงาน) สหรัฐฯ ขาดแหล่งรายได้ส่วนเกินที่มั่นคง

Scott Bessent ผู้ได้รับการเสนอชื่อเป็นรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังได้เสนอ "การสร้างรายได้จากสินทรัพย์ของรัฐบาลที่มีอยู่" แต่ว่าจะดําเนินการอย่างไรไม่ว่าจะเป็นการขายที่ดินการตัดโครงการอื่น ๆ หรือการปรับนโยบายภาษียังไม่ชัดเจน หาก Bitcoin ถูกซื้อผ่านหนี้อาจทําให้ภาระหนี้รุนแรงขึ้นซึ่งสวนทางกับความตั้งใจเดิมในการลดการขาดดุล

ที่มา: x

3. ความปลอดภัยของระบบสารสนเทศและความเสี่ยงในการจัดเก็บข้อมูล

ลักษณะการกระจายอํานาจของ Bitcoin อาศัยกระเป๋าเงินคริปโตและเทคโนโลยีบล็อกเชน ซึ่งทําให้เกิดช่องโหว่ด้านความปลอดภัยด้วย การถือครอง Bitcoin จํานวนมากของรัฐบาลอาจกลายเป็นเป้าหมายหลักสําหรับแฮกเกอร์ หากคีย์ส่วนตัวสูญหายหรือจัดการผิดพลาด Bitcoin จะไม่สามารถกู้คืนได้อย่างถาวรซึ่งเป็นความท้าทายที่รุนแรงสําหรับหน่วยงานของรัฐที่ขึ้นอยู่กับความโปร่งใสและความรับผิดชอบ

ตัวอย่างเช่นในวันที่ 21 กุมภาพันธ์ 2025 แลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิตอล Bybit สูญเสียจำนวนเงินประมาณ 1.5 พันล้านดอลลาร์ของ Ethereum ในเช้าวันที่ 24 กุมภาพันธ์ เวลาเฟสสตี้สกุลเงินดิจิตอล Infini ได้เกิดปัญหาด้วยการใช้ช่องโหว่ โดยมีการปล้นสกุลเงินดิจิตอลมูลค่าประมาณ 49.5 ล้านดอลลาร์

ที่มา: x

ที่มา: x

4. ขาดกรอบกฎหมายและกฎระเบียบ

กฎระเบียบของสหรัฐอเมริกาเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัลยังคงกระจัดกระจาย คณะกรรมการกํากับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) มองว่า Bitcoin เป็นสินค้าโภคภัณฑ์บางครั้งสํานักงานคณะกรรมการกํากับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) มองว่าเป็นหลักทรัพย์ ในเวลาเดียวกัน Internal Revenue Service (IRS) ถือว่ามันเป็นทรัพย์สิน กฎระเบียบหลายหัวนี้นําไปสู่นโยบายที่ไม่สอดคล้องกันซึ่งอาจขัดขวางการเป็นเจ้าของ Bitcoin ของรัฐบาลขนาดใหญ่

ตัวอย่างเช่น หาก Bitcoin ถูกนิยามใหม่ว่าเป็นเครื่องมือทางการเงินที่ต้องมีกฎระเบียบที่เข้มงวด การลงทุนของรัฐบาลอาจเผชิญกับอุปสรรคทางกฎหมายเพิ่มเติม นอกจากนี้ ข้อกําหนดการต่อต้านการฟอกเงิน (AML) และความรู้ลูกค้าของคุณ (KYC) อาจนําไปใช้กับธุรกรรมของรัฐบาล ซึ่งจะเพิ่มความซับซ้อนในการดําเนินงาน

5. ขาดคุณค่าที่แท้จริงและการยอมรับจากสาธารณชน

ซึ่งแตกต่างจากน้ํามัน (ที่มีการใช้พลังงาน) หรือทองคํา (ที่มีมูลค่าทางอุตสาหกรรมและวัฒนธรรม) มูลค่าของ Bitcoin ส่วนใหญ่มาจากความเชื่อมั่นของตลาดและความขาดแคลนมากกว่ายูทิลิตี้ในทางปฏิบัติ นักวิจารณ์โต้แย้งว่าลักษณะนี้ทําให้เป็นสินทรัพย์เก็งกําไรมากกว่าทุนสํารองเชิงกลยุทธ์ที่เชื่อถือได้ นอกจากนี้ การยอมรับของสาธารณชนต่อการถือครอง Bitcoin ของรัฐบาลยังคงเป็นที่น่าสงสัย

การสํารวจความคิดเห็นแสดงให้เห็นว่าในขณะที่คนรุ่นใหม่สนับสนุน cryptocurrencies ผู้เสียภาษีจํานวนมากยังคงมองว่าเป็นการเดิมพันที่มีความเสี่ยงสูง การลงทุนของรัฐบาลที่ล้มเหลวอาจทําให้เกิดฟันเฟืองทางการเมือง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงแบบแผนที่เชื่อมโยง Bitcoin กับ "ชนชั้นสูง" หรือ "แวดวงเทคโนโลยี"

6. การแข่งขันในเวทีโลกและความเสี่ยงทางภูมิภาค

การผสานบิทคอยน์เข้าสู่กลยุทธ์ชาติ อาจกระตุ้นการตอบสนองของระดับนานาชาติ ประเทศอื่น ๆ อาจตามตัวอย่างของสหรัฐ ทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงราคาบิทคอยน์อย่างตั้งตัวหรือการแข่งขันการจัดหาที่แรงกลางสูงขึ้น สำคัญกว่านั้น หากประเทศเช่นจีนหรือรัสเซียเลือกขายหุ้นบิทคอยน์ของพวกเขา อาจสะท้อนตลาดและเสื่อมค่าของสำรองสหรัฐ

นอกจากนี้ หาก Bitcoin ถูกมองว่าเป็นเครื่องมือที่ท้าทายอํานาจของดอลลาร์สหรัฐ พันธมิตรอเมริกัน (เช่น ประเทศในยุโรป) อาจมองเรื่องนี้อย่างสงสัย ซึ่งส่งผลต่อความร่วมมือระหว่างประเทศ

ที่มา: bitcointreasuries.net

7. ความท้าทายด้านการจัดการและความโปร่งใส

กองทุนความมั่งคั่งอธิปไตยและทุนสํารอง Bitcoin ต้องการกลไกการจัดการที่มีประสิทธิภาพ แต่รัฐบาลสหรัฐฯ มักเผชิญกับอุปสรรคของระบบราชการเมื่อดําเนินโครงการใหม่ขนาดใหญ่ ปริมาณสํารองปิโตรเลียมเชิงกลยุทธ์เป็นตัวอย่าง, ที่การตัดสินใจการจัดการและการปล่อยล่าช้าเนื่องจากความขัดแย้งทางการเมือง.

การบริหารจัดการบิทคอยน์อาจยิ่งซับซ้อนมากขึ้น: ควรถือครองโดยกระทรวงการคลังโดยตรงหรือจัดการผ่านสถาบันเอกชน (เช่น ธนาคารหรือ บริษัทคริปโต)? อย่างใดอย่างหนึ่งก็ตาม ความโปร่งใสยังคงเป็นปัญหา ประชาชนอาจต้องการเปิดเผยสินทรัพย์และบันทึกรายการธุรกรรมแบบเรียลไทม์ซึ่งขัดแย้งกับคุณลักษณะของการปกปิดของบิทคอยน์และอาจเปิดเผยกลยุทธ์ของรัฐบาล

บทสรุป

อนาคตของทุนสํารอง Bitcoin ของสหรัฐฯ และกองทุนความมั่งคั่งอธิปไตยเต็มไปด้วยศักยภาพ ในระยะสั้นการดําเนินการตามคําสั่งบริหารของทรัมป์และผลลัพธ์ของโครงการนําร่องระดับรัฐจะเป็นตัวกําหนดทิศทางของความคิดริเริ่มนี้ ในระยะยาวกลยุทธ์นี้สามารถเปลี่ยนแปลงระเบียบการเงินโลกได้ กุญแจสําคัญอยู่ที่การสร้างสมดุลระหว่างความเสี่ยงและผลตอบแทนในขณะที่จัดการกับความท้าทายทางเทคโนโลยีการเงินและกฎระเบียบ แม้ว่าวิสัยทัศน์นี้จะยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น ณ เดือนกุมภาพันธ์ 2025 แต่ผลกระทบอาจคลี่คลายในทศวรรษหน้า ทําให้การทดลองของอเมริกาเป็นหัวข้อที่มีความสําคัญระดับโลก

กองทุนความมั่งคั่งอธิปไตย (SWFs) ซึ่งเดิมมุ่งเน้นไปที่สินทรัพย์ทั่วไปกําลังขยายไปสู่สินทรัพย์ดิจิทัลโดยบางประเทศได้รวม Bitcoin เข้ากับทุนสํารองของพวกเขาแล้ว การจัดตั้งกองทุนความมั่งคั่งอธิปไตยของสหรัฐอเมริกาถือเป็นการเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์การจัดการเงินทุน มันสามารถเพิ่มความยืดหยุ่นทางการคลังและมีอิทธิพลต่อระบบการเงินโลกหากดําเนินการได้สําเร็จ อย่างไรก็ตาม แม้ว่าลักษณะการกระจายอํานาจและทนต่อเงินเฟ้อของ Bitcoin จะมีข้อได้เปรียบ แต่ก็ยังเผชิญกับความท้าทายด้านกฎระเบียบและความผันผวนของตลาด

เมื่อมองไปข้างหน้าในขณะที่ประเทศต่างๆสํารวจรูปแบบการลงทุนแบบไฮบริดที่รวมสินทรัพย์แบบดั้งเดิมและดิจิทัลการรวมกองทุนความมั่งคั่งอธิปไตยและ Bitcoin อาจกลายเป็นแนวโน้มทางการเงินที่สําคัญของโลก ผู้กําหนดนโยบายต้องสร้างสมดุลระหว่างความเสี่ยงและผลตอบแทนอย่างรอบคอบ พัฒนากลยุทธ์การลงทุนที่แข็งแกร่งเพื่อสร้างความมั่นคงและการเติบโตในระยะยาว