Огляд

Еволюція DeFi пройшла три основні фази:

• DeFi 1.0 ввів AMM (Автоматизовані торгові механізми), видобуток ліквідності та надпокриті кредитування. Однак він зіткнувся з низькою капітальною ефективністю, високими комісіями та нестабільною ліквідністю. Представницькими проектами є Uniswap, Aave та MakerDAO.
• DeFi 2.0 спрямований на оптимізацію управління ліквідністю через механізми власної ліквідності протоколу (POL), механізми veToken та майбутнє кредитування, забезпечене доходами. Однак модель PCV (вартість, контрольована протоколом) несла ризики, а механізми veToken призвели до централізації ліквідності. Серед відомих проектів - Olympus DAO, Curve та Alchemix.
• DeFi 3.0 вводить модульну архітектуру, міжланцюгові мости, стратегії, що працюють на інтелектуальних технологіях штучного інтелекту, моделі реального доходу, похідні на ланцюгу та RWAs (Активи Реального Світу), що підвищують гнучкість та композицію. Однак це супроводжується високими ризиками безпеки міжланцюжкових операцій, складною оптимізацією доходів та збільшеною складністю стратегій. Ключові проекти включають LayerZero, Pendle, Ethena та GMX.

DeFi 1.0

Концепція DeFi (Децентралізована фінансова справа) та її основні проекти почали набирати обрисів між 2017 та 2018 роками:

• У 2017 році MakerDAO запустив DAI, вводячи поняття децентралізованого кредитування та стейблкоїнов.
• У 2018 році був випущений Uniswap V1. Він вів в автоматизовану модель ринкового мейкера (AMM), заклавши основу для майбутнього зростання DeFi.
• У 2019 році Compound представила свій протокол децентралізованого кредитування, Synthetix запустила синтетичні активи, а Yearn.Finance оптимізував управління активами DeFi.

2020 рік відзначився "Літом DeFi", зі зростанням Юїлд Фармінгу (Майнінгу Ліквідності). Aave, SushiSwap та інші проекти спричинили експоненційний ріст екосистеми DeFi, що призвело до її повномасштабного розширення між 2019 та 2020 роками, період, який зараз називають DeFi 1.0.

DeFi 1.0 представляє першу фазу еволюції DeFi, яка в основному концентрується на децентралізованій торгівлі, позикованні, стабільних монетах та видобутку ліквідності. Основна ідея полягала в тому, щоб надати користувачам прямий контроль над їх активами, пом'якшуючи ризики централізації, які зустрічаються в традиційній фінансовій сфері.

Незважаючи на ранній успіх, DeFi 1.0 зіткнувся з кількома викликами зростання. Обмеження масштабованості базового блокчейну призвели до фрагментованого прийому користувачів, а ринкове розширення не виправдало початкових очікувань. Більше того, ліквідність DeFi 1.0 була високо залежною від зовнішніх припливів капіталу, що робило її нестійкою та непродовжуваною в довгостроковій перспективі.

На своїй основі DeFi 1.0 був приведений в дію Automated Market Makers (AMMs) та децентралізовані протоколи кредитування, з Uniswap та Compound як його ключовими представниками.

Джерело:https://docs.uniswap.org/contracts/v1/overview

Основні функції DeFi 1.0

1. Децентралізовані біржі (DEXs)

Представницькі проекти: Uniswap, SushiSwap

Ключова функція: Замінила торгівлю на основі книги замовлень моделлю AMM (Автоматизований робочий механізм ринку), що дозволяє децентралізовані обміни активами.

1. Децентралізоване кредитування

Представницькі проекти: Aave, Compound

Ключова функція: дозволяє користувачам позичати кошти, заставляючи активи в забезпечення, усуваючи потребу в традиційних фінансових посередниках, таких як банки.

1. Стейблкоїни

Представницький проект: DAI (MakerDAO)

Основна функція: Використовує модель переколатералізації для надання децентралізованої, власної стабільної монети на ланцюжку.

1. Майнінг ліквідності

Ключова особливість: Використовуються механізми стимулювання для залучення капіталу в протоколи DeFi, підвищуючи ліквідність.

Джерело: https://www.sushi.com/ethereum/swap

Виклики DeFi 1.0

1. Дефіцит ліквідності & Нестабільність

Проекти DeFi 1.0 сильно покладалися на високий APY (річний процентний дохід), щоб залучити ліквідність, але цей модель був нестійким у довгостроковій перспективі. Багато короткострокових інвесторів (зазвичай називають «фермерами DeFi») переходили з одного високодохідного басейну ліквідності в інший, швидко видобуваючи винагороди і виходячи. Це призвело до масштабних виведень капіталу, порушуючи стабільність протоколу в довгостроковій перспективі.

Оскільки постачальники ліквідності (LP) були високоприбутковими, ринок увійшов в цикл "сій, заберіть, продайте". Коли APY впали, постачальники ліквідності зняли кошти, що призвело до обвалу ціни на токени. Втрата довіри додатково підірвала екосистему.

Хоча майнінг ліквідності залучив великі капіталовкладення, ефективність капіталу залишалася низькою для постачальників ліквідності.

1. Слабкі стимули управління

DeFi 1.0 бракувало сильних стимулів управління для учасників екосистеми.

Токени управління були розподілені неефективно, не вдалося встановити довгострокове залучення спільноти.

Користувачі більше уваги приділяли короткостроковим прибуткам, ніж внеску в розвиток протоколу, що робить ліквідність нестійкою.

1. Обмеження масштабованості блокчейну

Ethereum був основною платформою для DeFi 1.0, яка скористалася стабільністю та прийняттям користувачів. Однак високі комісії за газ та мережева затори значно обмежили масштабованість DeFi. Зі зростанням прийняття DeFi виникли альтернативні блокчейни, такі як Fantom, Polygon, Solana та BSC, які поклали основу для DeFi 2.0.

1. Високі витрати на транзакції

Домінування Ethereum у DeFi 1.0 призвело до завищених комісій за газ, що зробило транзакції вартісними для користувачів.

DeFi 2.0

DeFi 2.0 переважно фокусується на оптимізації основних слабкостей DeFi 1.0, зокрема в галузях, таких як стійка ліквідність, капіталоефективність та моделі управління. Серед його ключових інновацій є протокольно-власна ліквідність (POL), більш розумні механізми стимулювання та більш ефективні рішення міжланцюжкової взаємодії.

Ґрунтуючись на основі DeFi 1.0, DeFi 2.0 вирішує питання ефективності капіталу та стійкості протоколу. У ньому наголошується на ліквідності, що належить протоколу (POL), інтелектуальному управлінні ліквідністю та управлінні без довіри.

Ключові інновації DeFi 2.0

1. Протоколом володіється ліквідність (POL)

Проблема: Традиційний DeFi 1.0 ґрунтувався на зовнішніх постачальниках ліквідності (LP), що призводило до проблеми "фармінгу та розгортання", коли користувачі знімали кошти після отримання винагород.

Рішення: DeFi 2.0 впровадив концепцію POL, що дозволяє протоколам володіти та управляти своєю ліквідністю.

Приклад: OlympusDAO впровадив зв'язувальний механізм, що дозволяє протоколу безпосередньо забезпечитися ліквідністю та встановити модель децентралізованого центрального банку.

Джерело:https://app.olympusdao.finance/#/dashboard

1. Більш стійкий майнінг ліквідності

Механізм veCRV (заборонений голосуванням CRV) Curve Finance змушує LP вибирати між владою управління та доходністю, стримуючи короткострокову спекуляцію та стабілізуючи приплив капіталу.

1. Автоматизована оптимізація доходу

DeFi 2.0 також просунув розвиток агрегаторів прибутковості, таких як Yearn Finance і Convex Finance, які використовують смарт-контракти для автоматизації стратегій видобутку ліквідності, зниження ручних операційних витрат і підвищення ефективності капіталу.

1. Децентралізована фінансова сфера міжланцюгової взаємодії

З появою рішень рівня 2 та інших блокчейн-екосистем, таких як Avalanche і Fantom, DeFi 2.0 дозволив використовувати крос-чейн рішення для ліквідності. Такі протоколи, як Synapse і StarGate.io, покращують багатоланцюгову сумісність за допомогою ефективних мостових рішень, покращуючи користувацький досвід.

Джерело: https://stargate.finance/

Основні функції DeFi 2.0

1. Ліквідність, що належить протоколу (POL)

Представницький проект: OlympusDAO

Механізм: модель зв'язування, де протокол володіє та керує своєю ліквідністю, а не покладається на зовнішніх постачальників ліквідності.

1. Ефективне управління ліквідністю

Представницький проект: Tokemak

Функціональність: Забезпечує стійке управління ліквідністю, покращує ефективність капіталу та зменшує проблеми міграції ліквідності.

1. Безпечне управління & Оптимізація токеноміки

Репрезентативний проект: Curve Finance (механізм блокування CRV)

Механізм: Токеноміка з депонуванням голосування (veTokenomics) стимулює довгострокове зберігання, зменшуючи короткострокові спекуляції.

OlympusDAO: Введено модель POL, де стейкінг OHM дозволяє брати участь у управлінні, вирішуючи проблеми нестачі ліквідності в DeFi 1.0.

Curve Finance: Модель управління veCRV оптимізована та спричинила "війни за ліквідність", привертаючи значну екосистему DeFi 2.0.

Abracadabra Money: Дозволяє використовувати активи, які приносять дохід (yvUSDC, stETH) як заставу, що подальше підвищує ефективність капіталу.

Convex Finance: використовує модель veCRV для залучення ліквідності та оптимізації розподілу винагород в екосистемі Curve.

Джерело: https://www.convexfinance.com/

Виклики DeFi 2.0

1. Стійкість моделі POL

Модель бондингу, яку використовує OlympusDAO, добре працює на бичачих ринках, але вона може призвести до масових розпродажів під час спадів.

1. Збільшена складність

Дизайн DeFi 2.0 є складнішим, потребує вищого рівня знань від користувачів, що утруднює масове прийняття.

1. Ризики безпеки міжланцюжкового зв'язку

Протоколи мостів все ще містять уразливості у розумних контрактах, що призводить до значних фінансових втрат.

• Приклад: У серпні 2021 року Poly Network постраждав від крадіжки на $611 мільйонів, де зловмисники використовували вразливості смарт-контрактів для крадіжки мультиланцюгових активів з гаманців Ethereum, BNB Chain та Polygon.

1. Високоризикові експерименти

Модель зв'язування OlympusDAO спричинила ринкову бульбашку, яка врешті-решт різко зірвалася.

1. Зростаюча складність управління

Механізм veTokenomics може призвести до домінування китів, коли невелика кількість великих власників контролюють управління протоколом.

1. Висока чутливість до ринкових циклів

На спекулятивних ринках привабливість проектів DeFi 2.0 зменшується, що ускладнює підтримання високих доходів протоколами.

Джерело: https://www.reuters.com/technology/how-hackers-stole-613-million-crypto-tokens-poly-network-2021-08-12/

DeFi 3.0

DeFi 3.0 в основному фокусується на модульній фінансовій сфері, управлінні активами на ланцюжку та більш ефективному розподілі ліквідності, що робить DeFi більш автоматизованим та інтелектуальним.

DeFi 3.0 намагається подолати обмеження DeFi 2.0, одночасно інтегруючи DeFi в більш широку екосистему блокчейну, включаючи штучний інтелект, соціальні платформи Web3, GameFi та активи реального світу (RWA).

Ключові особливості DeFi 3.0

1. Модульна екосистема DeFi

LRT (Liquidity Restaking, наприклад, EigenLayer) дозволяє повторно використовувати кошти для видобутку ліквідності, покращуючи ефективність капіталу.

Композиційний DeFi виходить на передній план, сприяючи безшовній інтеграції між протоколами DeFi, такими як UniswapX та Intent-Based Finance.

1. Управління активами на ланцюгу

Смарт-контракти керують активами DeFi, дозволяючи користувачам отримувати стабільний прибуток без ручного втручання.

Протоколи, такі як Gamma Strategies та Yearn V3, пропонують більш розширені стратегії інвестування у DeFi.

1. AI + Стратегії розумного DeFi

Торгові стратегії на основі штучного інтелекту оптимізують операції DeFi, включаючи прогнозування ринків і автоматичну оптимізацію маркет-мейкерів (AMM).

Приклад: Moralis Money надає аналітику даних на основі штучного інтелекту, допомагаючи користувачам виявляти високоякісні можливості DeFi.

Джерело: https://moralis.com/

Основні функції DeFi 3.0

1. Інтеграція ліквідності Omnichain

Репрезентативні проекти: LayerZero, StarGate.io

Функціональність: Пули ліквідності між ланцюжками дозволяють безперешкодно переміщувати активи між кількома блокчейнами, усуваючи проблеми роз'єднаної ліквідності.

1. Інтеграція RWAs (реальних активів) з DeFi

Представницькі проекти: Maple Finance, Goldfinch

Функціональність: Вносить традиційні фінансові активи, такі як онлайн-облігації та токенізовані акції, в DeFi.

Джерело: https://maple.finance/

1. ШІ + DeFi

Представницькі проекти: Numerai, Autonolas

Функціональність: Штучний інтелект управляє торговими стратегіями, оптимізує розподіл фондів та підвищує можливості автоматизованої торгівлі.

1. Web3 Соціальний та Геймфай, Інтегрований з DeFi

Представницькі проекти: Friend.tech, Galxe

Функціональність: розширює DeFi поза фінансові інструменти, інтегруючи соціальні платформи Web3 та додатки GameFi для створення нових використань.

Виклики DeFi 3.0

1. Питання відповідності нормативним вимогам

Коли інституційний капітал входить до DeFi, сектор повинен збалансувати децентралізацію та відповідність. Наприклад, у серпні 2022 року Міністерство фінансів США звинуватило Tornado Cash у сприянні незаконному відмиванню грошей та включило його до списку санкцій. Деяких розробників затримали, що спричинило дискусії про правові ризики для децентралізованих розробників. Багато проектів DeFi почали досліджувати рішення в галузі відповідності, наприклад, Chainalysis надає рішення KYC на ланцюжку та Aave запускає Aave Arc, який доступний лише для регульованих установ.

Джерело: https://home.treasury.gov/news/press-releases/jy0916

1. Стійкість екосистеми LRT (рестейкінгу ліквідності)

Надмірне кредитне плече може збільшити ризики волатильності ринку. Наприклад, у 2022 році UST зберігав свою прив'язку за рахунок надмірного забезпечення LUNA, але коли впевненість ринку впала, ціна LUNA різко впала, внаслідок чого UST втратив свою прив'язку. Проєкти LRT повинні розробляти більш стійкі економічні моделі, щоб запобігти руйнуванню всієї екосистеми окремими точками відмови.

Джерело: https://coinmotion.com/terra-luna-and-ust-what-happened/

1. DeFi через ланцюги все ще на своєму початковому етапі

Взаємодія між багатьма ланцюгами все ще потребує покращень для запобігання проблем фрагментації ліквідності. Наприклад, Curve Finance працює на кількох ланцюгах, включаючи Ethereum, Arbitrum, Optimism та Polygon. Однак її ліквідні пули не є взаємопідключеними, що призводить до недостатньої ліквідності в певних пулах та зниження ефективності торгівлі.

Для крос-ланцюгового DeFi потрібні кращі механізми агрегування ліквідності, такі як модель Omnichain Fungible Token (OFT) від LayerZero або модель Shared Sequencer від Ethereum Layer 2.

Джерело: https://docs.layerzero.network/v2/home/token-standards/oft-standard

1. Ризики безпеки міжланцюжкового взаємодії

Вразливості місткого контракту можуть призвести до значних фінансових втрат. Наприклад, у 2022 році міст Ronin був взламаний на суму 624 мільйони доларів, коли хакери використали доступ до приватного ключа для контролю валідаторних вузлів, викрадаючи ETH та USDC. Безпека міжланцюжкового моста залишається критичною проблемою, що спонукає розвиток LayerZero, Axelar та інших міжланцюжкових протоколів наступного покоління. Крім того, зростає попит на більш безпечні технології мостів, такі як докази з нульовим відомості (ZK).

Джерело:https://www.elliptic.co/blog/analysis/over-1-billion-stolen-from-bridges-so-far-in-2022-as-harmony-s-horizon-bridge-becomes-latest-victim-in-100-million-hack/hss_channeltw-1344645140

1. Виклики відповідності RWA (реальні активи) світу реальних активів

Токенізація традиційних фінансових активів повинна відповідати нормативним вимогам. Наприклад, у 2022 році MakerDAO інтегрувала активи RWA, такі як казначейські облігації США, щоб підвищити стабільність DAI, але SEC США може класифікувати їх як цінні папери. Щоб вирішити проблеми з дотриманням вимог, деякі установи впроваджують регульовані підходи, такі як токенізований фонд BUIDL від BlackRock, який дотримується повністю сумісного методу для залучення прибутковості казначейських облігацій США в ланцюжок.

Джерело: https://securitize.io/learn/press/blackrock-launches-first-tokenized-fund-buidl-on-the-ethereum-network

Як нові протоколи DeFi покращують ефективність капіталу

Оскільки екосистема DeFi продовжує розвиватися, нові протоколи DeFi підвищують ефективність капіталу, оптимізують взаємодію з користувачами та сприяють інтеграції криптофінансів із традиційними фінансами за допомогою інноваційних механізмів.

Механізми повторного ставлення, такі як EigenLayer, дозволяють ставкам ETH забезпечувати безпеку для кількох протоколів, покращуючи використання капіталу. Рішення токенізації доходу, такі як Pendle, дозволяють користувачам торгувати майбутнім доходом, покращуючи ліквідність активів вільно.

У секторі позик, Morpho оптимізує процентні ставки за допомогою парасоціації однакових (P2P), тоді як Prisma Finance використовує активи LSD для надання послуг позик з низьким ризиком ліквідації. Щодо інновацій AMM (Автоматизований ринок мейкер), Maverick Protocol та Ambient Finance реалізують динамічний управління ліквідністю для зменшення тимчасових втрат та збільшення глибини торгівлі.

Крім того, Sommelier Finance використовує штучний інтелект для автоматичної оптимізації стратегій доходності, протокол Gearbox Protocol дозволяє децентралізований кредитний торгівельний оборот, а Kamino Finance покращує управління ліквідністю в екосистемі Solana. Ці нові протоколи покращують стійкість і капіталоємність DeFi та досліджують нові напрямки для розвитку сумісного DeFi.

1. EigenLayer: Механізм повторного вкладення

EigenLayer покращує ефективність капіталу, дозволяючи перепризначати активи, заставлені Ethereum. Це дозволяє стейкерам ETH захищати кілька децентралізованих протоколів, забезпечуючи при цьому безпеку Ethereum.

Подвійні винагороди: учасники ETH отримують винагороду від природного утримання ETH та додаткові винагороди за повторне утримання.

Нижчі витрати на блокування капіталу: Користувачі можуть забезпечити безпеку для кількох протоколів без надання додаткового капіталу, підвищуючи загальну ефективність капіталу.

Розширення економічної безпеки Ethereum: EigenLayer дозволяє новим протоколам використовувати безпеку Ethereum замість будування незалежних довірчих механізмів, що значно зменшує витрати на запуск для нових проектів.

Джерело: https://www.eigenlayer.xyz/

2. Pendle: Токенізація доходу та торгівля доходами

Pendle дозволяє користувачам розділити основну суму та майбутній дохід активів DeFi та торгувати ними окремо, оптимізуючи управління капіталом та збільшуючи прибуток.

Розподіл активів: Коли користувачі вкладають активи, що генерують дохід (наприклад, stETH, aUSDC) в Pendle, система генерує OT (Токен Власності), що представляє основну суму, та YT (Токен Доходу), що представляє майбутній дохід.

Шляхи підвищення капітальної ефективності:

• Блокування фіксованого доходу: Інвестори можуть купувати OT, щоб забезпечити стабільний, довгостроковий дохід, уникнувши коливань процентних ставок.
• Використання доходу: Користувачі можуть торгувати YT, що дозволяє їм отримати вищий дохід з меншим капіталом, максимізуючи використання капіталу.
• Підвищення ліквідності: Шляхом розділення майбутніх доходів ці активи можуть вільно торгуватися на вторинних ринках, що збільшує ліквідність.

Джерело: https://www.pendle.finance/

3. Морфо: Ефективна оптимізація кредитування

Morpho покращує кредитування DeFi, оптимізуючи процес відповідності між кредиторами та позичальниками, збільшуючи доходи депозитарів та знижуючи капіталовитрати.

Механізм:

Morpho виступає як підсилюючий шар для Aave та Compound, динамічно налаштовуючись між пір-до-пір (P2P) кредитуванням та кредитуванням ліквідності для забезпечення оптимальних процентних ставок.

Це безпосередньо збігає кредиторів і позичальників (позики P2P), пропонуючи нижчі процентні ставки для позичання і вищі доходи від депозитів, ніж традиційні пуловані моделі, такі як Aave/Compound.

Шляхи підвищення ефективності використання капіталу:

• Зменшення різниці в процентних ставках: Morpho оптимізує позичкові пари, зменшуючи різницю в процентних ставках та збільшуючи доходи як для кредиторів, так і для позичальників.
• Збільшення використання ліквідності: Мінімізуючи бездіяльні кошти, Morpho максимізує ефективність використаного капіталу.
• Безшовна конвертація: Повністю сумісна з Aave та Compound, що дозволяє користувачам переключатися назад у будь-який момент без втрат, забезпечуючи безпеку ліквідності.

Джерело: https://morpho.org/

4. Ambient Finance: DEX з непостійними збитками, оптимізованими

Механізм:

Впроваджує дизайн концентрованої ліквідності та двонаправленої ліквідності для підвищення ефективності LP (постачальника ліквідності) та зменшення непостійних збитків (IL).

Дозволяє забезпечити одностороннє надання ліквідності, усуваючи необхідність депонувати два активи одночасно.

Шляхи підвищення ефективності використання капіталу:

• Мінімізація втрат капіталу LP: Концентрація ліквідності в найактивніших цінових діапазонах покращує торговельну глибину.
• Оптимізація розподілу ліквідності: зменшує прослизання та підвищує ефективність виконання угод.

Джерело: https://ambient.finance/

5. Sommelier Finance: AI-Driven Automated Yield Management

Механізм:

Поєднує штучний інтелект та смарт-контракти для створення активно управляючих сховищ стратегій DeFi, автоматично оптимізуючи вибуті кошти.

Дозволяє користувачам отримувати доступ до складних стратегій доходності без ручного управління.

Шляхи підвищення капітальної ефективності:

• Оптимізоване штучним інтелектом розподіл активів: динамічно перерозподіляє активи для забезпечення найкращого доходу.
• Мінімізація простою капіталу: Забезпечує використання коштів ефективно завжди.

Джерело: https://www.sommelier.finance/

6. Prisma Finance: Протокол кредитування Ethereum LSD-Staked

Механізм:

Дозволяє користувачам надавати активи LSD під заставу (наприклад, stETH, cbETH, rETH) для карбування стейблкоїна mkUSD.

Використовує модель надмірного забезпечення + комісії за стабільність для підвищення стабільності та децентралізації.

Шляхи підвищення ефективності використання капіталу:

• Розблокування ліквідності: користувачі можуть отримати доступ до капіталу без продажу stETH.
• Кредитування з низьким ризиком ліквідації: знижує вартість запозичень для користувачів.

Джерело: https://docs.prismafinance.com/

7. Протокол Gearbox: Децентралізований Ризикований Трейдинг

Механізм:

Це дозволяє користувачам використовувати протоколи DeFi, такі як Uniswap, Aave та Curve, розблоковуючи стратегії з вищим доходом.

Використовує кредитні рахунки з мінімізацією довіри, що дозволяє торгувати з кредитним плечем без довіри.

Шляхи підвищення ефективності використання капіталу:

• Торгівля з використанням кредитного левериджу DeFi: Збільшує потенційні прибутки, дозволяючи ефективно використовувати капітал.
• Низький заставний кредит: мінімізує блокування капіталу та покращує використання капіталу.

Джерело: https://gearbox.fi/

8. Каміно Фінанси: Автоматизована оптимізація доходу на Solana

Механізм:

Використовує динамічні сховища управління активами для автоматизації управління ліквідністю.

Переважно обслуговує екосистему Solana, покращуючи доходи для постачальників ліквідності (LPs).

Шляхи підвищення капіталефективності:

• Автоматичне ребалансування позицій LP: мінімізує непостійні втрати для LP.
• Використання низьких комісій Solana за газ: додатково оптимізує витрати на торгівлю DeFi.

Джерело: https://app.kamino.finance/

9. Maverick Protocol: адаптивний AMM (автоматизований маркет-мейкер)

Механізм:

Використовує динамічний механізм ліквідності AMM, що дозволяє позиціям LP підлаштовуватися під рух ринкових цін, автоматично підвищуючи ефективність капіталу.

Дозволяє постачальникам ліквідності встановлювати діапазони цін та динамічно коригувати розподіл активів.

Шляхи підвищення ефективності використання капіталу:

• Мінімізація втрати ліквідності: гарантує, що капітал залишається в найбільш оптимальних цінових зонах.
• Автоматичне налаштування позицій LP: Усуває потребу у ручному перебалансуванні.

Джерело: https://www.mav.xyz/?panels=solutions,ecosystem,about,community

Майбутні тенденції розвитку

DeFi 3.0 буде продовжувати розвиватися в напрямку більш високої безпеки, відповідності та інтелекту, що сприятиме інтеграції DeFi з традиційним фінансовим сектором (TradFi).

Ключові тенденції включають регульований DeFi, включаючи механізми KYC та токенізацію RWA для відповідності інституційним та регуляторним вимогам; розширення екосистем Ethereum L2, що знижує транзакційні витрати та покращує сумісність кроссчейнів; зростання LRT та LSDfi, впровадження нових моделей прибутковості стейкінгу для підвищення ефективності капіталу; конвергенція штучного інтелекту та DeFi, що забезпечує розумну торгівлю, автоматизоване управління активами та ринки прогнозування на основі штучного інтелекту; і токенізація RWA, яка прискорює прийняття традиційних фінансових активів у ланцюжку, сприяючи входженню DeFi у основні фінанси.

Висновок

Як революційна інновація в децентралізованій фінансовій сфері, DeFi еволюціонував від DeFi 1.0 до DeFi 3.0, причому на кожному етапі вдосконалюються механізми ліквідності, моделі доходності, структури управління та міжланцюжкова сумісність.

• DeFi 1.0 представив AMM і протоколи кредитування, що ознаменувало початок ончейн-фінансів.
• DeFi 2.0 підвищив ефективність і стійкість капіталу завдяки ліквідності, що належить протоколу (POL) і veTokenomics.
• DeFi 3.0 поєднує штучний інтелект, стейкінг ліквідності (LRT) і модульну архітектуру, що сприяє розумнішому та ефективнішому управлінню активами.

Незважаючи на постійну еволюцію DeFi, галузь все ще стикається з викликами регулятивної відповідності, безпеки та ефективності капіталу. Ймовірно, DeFi буде рухатися в напрямку більш міцних кадрових рамок відповідності, більш розумних механізмів управління та глибшої інтеграції з активами реального світу (RWA). З розвитком технологій та зростанням ринку DeFi має потенціал революціонізувати глобальну фінансову систему, в кінцевому підсумку реалізуючи бачення повністю децентралізованої фінансової системи.