Do ponto de vista puramente de dados, a narrativa da RWA é, sem dúvida, uma das direções mais claras da Alpha para a tendência "Blockchain +" ao longo da próxima década.

De acordo com dados da plataforma de pesquisa RWA rwa.xyz, o tamanho total atual do mercado de RWA ultrapassa US$15 bilhões. A Fidelity prevê que esse número dobrará para US$30 bilhões até 2025, enquanto a perspectiva da BlackRock é ainda mais otimista, prevendo que o valor de mercado de ativos tokenizados atingirá US$10 trilhões até 2030.

Em outras palavras, nos próximos sete anos, o espaço potencial de crescimento para a narrativa RWA pode exceder 700 vezes! No entanto, esse crescimento esconde uma questão central: quem realmente capturará o valor incremental dessa narrativa épica?

fonte:rwa.xyz

Esta pergunta provavelmente definirá o futuro de $100 bilhões de toda a trilha do RWA, e a resposta pode estar na infraestrutura que envolve a blockchain pública RWAfi.

RWAfi: A Viagem Histórica de Ônibus para RWA

Na essência, mover Ativos do Mundo Real (RWA) para o blockchain é apenas o primeiro passo na tokenização. Está longe de ser suficiente para desbloquear seu verdadeiro potencial. Para liberar completamente o valor on-chain, uma tecnologia subjacente mais eficiente, um kit de ferramentas de infraestrutura aberta e uma colaboração ecossistema bem desenvolvida são necessários.

Em termos simples, a on-chainização de RWA requer não apenas avanços tecnológicos, mas também um quadro abrangente de serviços que cubra todo o ciclo de vida dos ativos RWA. Especificamente, envolve a integração segura e com baixas barreiras de ativos RWA em cenários diversificados de DeFi on-chain, transformando os dividendos de ações dos ativos tradicionais em valor incremental on-chain.

Isso é exatamente o que a RWAfi pretende alcançar. Dentro do framework de tokenização, a RWA não só aumenta significativamente sua liquidez, mas também permite operações DeFi como empréstimos e staking para gerar rendimentos, trazendo ativos reais geradores de rendimento para DeFi e fortalecendo a base de valor do mercado de criptomoedas.

Vitalik Buterin uma vez fez uma analogia interessante, dizendo que cada rede blockchain tem uma "alma" única. Algumas redes se concentram profundamente em um cenário DeFi específico, outras em ecossistemas NFTs ou DAO, e algumas são dedicadas a incubar aplicativos ZK, etc.

No entanto, quando voltamos nossa atenção para o ecossistema RWA, nos deparamos com uma realidade instigante: apesar da crescente popularidade da RWA, existem muito poucas blockchains públicas RWAfi que atendem especificamente à gestão e circulação on-chain de ativos do mundo real. Embora Ethereum, Avalanche e outros tenham conquistado avanços significativos no espaço RWA, eles não foram originalmente projetados para carregar trilhões de dólares em ativos do mundo real.

A razão é simples: a missão principal da RWAfi é facilitar o livre fluxo de ativos do mundo real na blockchain. Comparado ao DeFi e outras aplicações on-chain, ele enfrenta um desafio maior: como tornar o RWA verdadeiramente “ativo” na blockchain.

Por um lado, a tokenização de ativos do mundo real e sua segurança na cadeia envolve um processo complexo de tokenização de ativos e colaboração entre múltiplas partes. Isso requer abordar questões como conformidade de segurança, liquidez, interoperabilidade entre cadeias e um ambiente técnico amigável para desenvolvedores, alcançando assim liquidez eficiente e transparência para ativos na cadeia.

Por outro lado, a tokenização por si só não é suficiente. Após a tokenização, há também a necessidade de 'empoderamento' - ou seja, o valor real do RWA reside em como a tecnologia blockchain pode construir mercados financeiros on-chain transparentes, eficientes e líquidos. Portanto, é crucial integrar profundamente com protocolos DeFi, gerenciar rendimentos e lidar com gerenciamento de riscos, concedendo aos ativos RWA a liquidez, componibilidade e interoperabilidade semelhantes aos ativos criptográficos.

Vamos tomar o setor imobiliário como exemplo: após a tokenização e integração na cadeia, ele não é mais um ativo “estático” tradicional. Ele pode participar de uma variedade de cenários DeFi, como usar contratos inteligentes para distribuir de forma transparente o rendimento do aluguel ou usar a propriedade como garantia para financiamento na cadeia. Esse “empoderamento” levanta demandas técnicas e de ecossistema mais altas, ao mesmo tempo em que quebra as limitações inerentes de RWA como um ativo do mundo real, injetando-o com maior composabilidade e potencial de aplicação.

Como resultado, muitos podem não perceber que a RWAfi não é apenas uma solução técnica - ela essencialmente cria uma nova classe de ativos com propriedades de rendimento real nativas. Ao introduzir ativos do mundo real, capital e fluxos de caixa, ela injeta "atributos de rendimento real" no ecossistema blockchain.

Nesse contexto, embora muitas redes blockchain tenham começado a explorar o espaço RWA, a maioria delas ainda é superficial, faltando suporte técnico de ponta a ponta e desenvolvimento de ecossistema. Afinal, o sucesso do RWAfi não se resume apenas à tokenização de ativos, mas também em fornecer uma solução abrangente que engloba tanto o desenvolvimento quanto as operações.

Desenvolvedores e usuários precisam de um ambiente com recursos de desenvolvimento de fácil acesso, infraestrutura mais eficiente e escalável e um ambiente subjacente seguro e em conformidade. Portanto, a demanda principal para o futuro mercado RWA - que vale centenas de bilhões ou até trilhões de dólares - é clara: uma blockchain pública RWA dedicada.

Uma blockchain como essa pode atender às diversas necessidades de usuários institucionais e usuários nativos de criptomoedas. Nessa visão, a blockchain pública RWAfi não apenas capacita ativos RWA; é mais provável que se torne a captura central de valor para o crescimento incremental do ecossistema RWA. Ao se tornar um hub para liquidez e liquidação de valor, todas as operações DeFi envolvendo ativos tokenizados RWA - como farming e interações de colateral - podem convergir valor por meio da blockchain RWAfi, expandindo ainda mais o crescimento da trilha RWA.

Em resumo, uma blockchain pública dedicada RWA L1 é meramente uma ferramenta, não o objetivo final. Os verdadeiros players que capturarão o valor incremental na trilha RWA provavelmente serão aqueles que fornecem soluções abrangentes que cobrem toda a cadeia de “on-chain” para “empowerment”. Essas soluções garantirão a operação contínua e eficiente de todo o processo RWA, desde a tokenização até o empowerment.

Portanto, sob essa perspectiva, a era dourada das cadeias específicas de RWA já chegou.

Analisando a Nova Interpretação da Plume do “Blockchain Específico de RWA Único

Para a RWAfi, há outra vantagem inerente que a mantém posicionada com segurança:

Independentemente de qual trilha ou produto sob a narrativa RWA eventualmente tenha sucesso, desde que o mercado global continue a crescer, a plataforma de blockchain público RWAfi, que fornece o suporte de infraestrutura mais fundamental, pode aproveitar um mercado futuro potencialmente valendo centenas de bilhões ou até trilhões de dólares, capturando o valor incremental por trás disso.

Afinal, a RWA gradualmente se tornou um grande impulsionador do crescimento de ativos digitais on-chain, permitindo que a Web3 acesse efetivamente os vastos pools de ativos dos mercados tradicionais, como o mercado global de títulos ($133 trilhões) e o mercado de ouro ($13,5 trilhões).

Desde que a Compound incendiou o verão DeFi de 2020, o volume total de ativos digitais on-chain viu um crescimento significativo. Embora ainda enfrente uma considerável redução em comparação aos US$ 180 bilhões em novembro de 2021, em 13 de janeiro de 2025, o valor total bloqueado (TVL) on-chain ainda é de US$ 113,5 bilhões.

fonte:DeFiLlama

No entanto, em comparação com ativos RWA tokenizáveis no valor de trilhões de dólares (títulos, ouro, ações, imóveis, etc.), esse total ainda parece minúsculo. Portanto, a tokenização de RWA sem dúvida trará uma nova onda de poder incremental para o mundo on-chain, abrindo um espaço de mercado sem precedentes para a expansão on-chain.

Atualmente, muito poucas blockchains públicas L1 estão posicionadas em torno de RWAfi. Recentemente, a Plume completou uma rodada de financiamento de $20 milhões, e é praticamente a única verdadeira blockchain pública RWAfi, tornando este evento de financiamento um marco significativo no espaço RWAfi.

A característica distintiva do Plume reside em seu design modular. Através de sua solução única, ele aborda sistematicamente as questões de tokenização, conformidade, liquidez e interoperabilidade do RWA, oferecendo aos desenvolvedores e instituições uma solução abrangente que cobre todo o ciclo de vida da tokenização RWA.

Essa abordagem sistemática vale a pena ser observada. Afinal, para uma blockchain pública, a “complexidade” técnica não é o mais importante. A chave para o sucesso é se você consegue atrair desenvolvedores e usuários e fazê-los permanecer, especialmente para produtos como RWA, que envolvem integração altamente complexa on-chain e off-chain. Se uma plataforma só oferece serviços fragmentados para uma parte do processo, desenvolvedores e usuários institucionais não se comprometerão com ela.

A vantagem do Plume reside na integração de várias ferramentas modulares, construindo uma solução completa de ativos RWA on-chain para desenvolvedores. Este kit de ferramentas não apenas reduz a barreira técnica, mas também integra o “compliance-as-a-service”, trazendo fornecedores de conformidade diretamente para a cadeia de suprimentos upstream da plataforma, garantindo que os ativos tokenizados atendam aos requisitos regulatórios desde o início:

• Arc - Motor de Tokenização: Arc simplifies the tokenization process by integrating compliance workflows and reducing barriers for asset issuers, providing an effective pathway for bringing RWA onto the blockchain.
• Passaporte - Carteira Inteligente: O Passport permite aos usuários armazenar diretamente o código do contrato em suas contas de propriedade externa (EOA). Esse recurso nativo suporta a composição, gerenciamento de rendimento e recursos avançados de abstração de conta da RWAfi.
• Nexus - Rodovia de Dados: O Nexus utiliza tecnologias de ponta como zkTLS para integrar de forma segura dados do mundo real na blockchain. Isso não apenas aprimora a segurança e a transparência dos ativos on-chain, mas também abre novas oportunidades.

Em resumo, o design único e a abordagem abrangente da Plume abordam todo o espectro de desafios associados à tokenização de RWA e integração de blockchain, posicionando-a como um jogador chave no espaço emergente de RWAfi.

Através destas ferramentas modulares, o Plume não só capacita os desenvolvedores, mas também reduz significativamente as barreiras de entrada para as instituições financeiras tradicionais ingressarem na Web3. Os desenvolvedores, ao aproveitarem essas ferramentas modulares, podem reduzir as complexidades técnicas e implantar rapidamente soluções RWA sofisticadas. O modelo de “compliance-as-a-service” também ajuda as instituições tradicionais a enfrentar desafios de conformidade, ao mesmo tempo que oferece suporte técnico eficiente.

Isso significa que gigantes da Web2 como UBS, Blackstone e outros que desejam ingressar na Web3 podem incorporar diretamente os serviços de tokenização de RWA em seus produtos existentes por meio da solução única da Plume. Isso lhes permite iterar rapidamente produtos e expandir para novos mercados.

Isso não só torna fácil para as instituições tokenizar seus ativos e integrá-los ao ecossistema de blockchain, mas também preserva a experiência do usuário suave do Web2, ao mesmo tempo em que concede aos usuários a propriedade de ativos e as propriedades do Web3.

De uma perspectiva mais ampla, no mundo Web2, onde o tráfego privado dominava, as empresas que conseguiam capturar e consolidar o tráfego privado colhiam as maiores recompensas. Isso levou ao surgimento de 'aplicativos robustos e protocolos finos', onde super aplicativos como WeChat, Alipay e Meituan cresceram cada vez mais, prendendo os usuários em seus ecossistemas fechados.

Em contraste, no Web3, a lógica do produto claramente mudou - produtos na forma de componentes subjacentes ou middleware estão se tornando mais valiosos. Esses podem ser inseridos como 'blocos de construção' ou servir como infraestrutura fundamental para capturar os maiores benefícios de agregação. A infraestrutura modular do Plume se alinha perfeitamente com essa lógica de produto Web3. Ele fornece às instituições financeiras tradicionais e gigantes do Web2 ferramentas leves de integração de RWA, permitindo que eles façam a transição rapidamente para o Web3.

Aqui está o apelo do Plume. Para o espaço RWAfi, a concorrência futura não será apenas uma disputa de habilidades tecnológicas, mas dependerá de se os desenvolvedores e usuários podem ser efetivamente apoiados com um ecossistema eficiente e amigável ao usuário. Esse modelo, que conecta a inovação on-chain com ativos off-chain, provavelmente se tornará o ponto de pivô definidor para o desenvolvimento do espaço RWA.

O Caminho Inevitável da RWAfi: Uma Ligação de Duas Vias Entre Instituições e o "Círculo de Amigos" do DeFi

Para o Web3, o 'crescimento incremental' é um tema constante - seja na infusão de capital incremental ou na expansão de usuários incrementais.

O apelo central do RWAfi reside em sua propriedade inerente de "conexão bidirecional": por um lado, ele conecta novos e antigos jogadores no Web3, e por outro, conecta ativos acumulados maciçamente das finanças tradicionais. Isso não apenas oferece novas classes de ativos e oportunidades de rendimento para os usuários nativos de criptomoedas, mas também abre caminho para que gigantes financeiros tradicionais se integrem profundamente com o mundo DeFi on-chain, criando um efeito sinérgico de "1+1>2".

Levando Plumecomo exemplo, construiu uma rede de ecossistema focada em parcerias institucionaisno núcleo eParcerias DeFicomo sua extensão:

• Parceiros Institucionais: Esses parceiros são responsáveis por fornecer conformidade, confiança e ativos de alta qualidade, formando a base confiável do ecossistema RWAfi.
• Parceiros DeFi: Esses parceiros oferecem opções flexíveis de participação em ativos de alto rendimento aos usuários on-chain, aumentando ainda mais a liquidez e a composição das RWAs.

Olhando mais de perto, a rede institucional da Plume se concentra principalmente na tokenização, conformidade e gestão de ativos tradicionais. Ela utiliza a infraestrutura on-chain da Plume para trazer maior liquidez e transparência para RWA, abrindo caminho para uma integração profunda entre gigantes financeiros tradicionais e RWAfi. Alguns exemplos incluem:

• Anchorage Digital BankFornece serviços de custódia em conformidade com a Plume para ativos on-chain, permitindo que clientes institucionais acessem diretamente os rendimentos RWA on-chain.
• DeFiMaseer: Um parceiro institucional focado na tokenização dos mercados de carbono, trazendo $200 milhões em cotas de emissão de carbono na cadeia, aumentando a eficiência e acessibilidade do mercado.
• DigiFT + UBS (Union Bank of Switzerland): Colabora para lançar uMint, promovendo a tokenização de ativos financeiros on-chain.
• Dinari Global + BlackstoneLeva os ETFs da Blackstone para a blockchain para fornecer maior liquidez para ativos institucionais.
• Elixir + Blackstone: Suporta Elixir na criação de mais infraestrutura de circulação de ativos on-chain.
• NestCredit + MountainUSDM + m0 Foundation + Anemoy Capital/CentrifugeUma colaboração entre várias partes para impulsionar o desenvolvimento sustentável de diversos ativos on-chain.
• Pistachiofi: Introduz serviços de rendimento real para os mercados da América Latina (LATAM) e da Ásia-Pacífico (APAC), expandindo a cobertura regional do mercado.
• Busha: Fornece serviços de rendimento real on-chain para os mercados africanos, estendendo os limites dos serviços financeiros globais.
• Cultured RWA: Explora o potencial on-chain dos ecossistemas RWA especulativos.
• Google CloudUsa IA para fornecer serviços de preços RWA, tornando a precificação de ativos on-chain mais inteligente e eficiente.

Protocolos DeFi que se integraram profundamente ou se associaram à Plume focam na conversão dos "dividendos de ações" de ativos tradicionais em valor incremental on-chain. Através de suporte de liquidez, otimização de rendimento e exploração de novos cenários, eles oferecem aos usuários on-chain diversas oportunidades de participação. Alguns exemplos incluem:

• Ondo Finanças: Um protocolo líder na tokenização de Títulos do Tesouro dos EUA (USDY), injetando liquidez de ativos confiáveis no ecossistema RWA da Plume.
• Anzen Finance: Suporta a inovação de ativos estáveis ​​on-chain de USDz, otimizando a experiência de tokenização de ativos relacionados ao dólar dos EUA.
• Royco (Berachain): Fornece um mercado de liquidez de rendimento transparente projetado para o desenvolvimento de DApp e se expande para o ecossistema RWAfi por meio da cooperação com Plume.
• Bouncebit: Um parceiro de portais CeDeFi, ajudando os usuários a acessar produtos de rendimento de grau institucional confiáveis e fortalecendo a influência da RWAfi no campo de CeDeFi.
• Midas: Um projeto DeFi focado em ativos de alta rentabilidade de grau institucional, oferecendo mais opções de rendimento on-chain aos usuários do Plume.
• PinLink: Um provedor de infraestrutura DeFi trabalhando com Plume para trazer ativos DePIN fragmentados e oportunidades de rendimento, aumentando a liquidez do ecossistema.
• Avalon Finance: O projeto Plume's BTCfiparceiro da camada de liquidez, focando no empréstimo e circulação de Bitcoin dentro do ambiente RWAfi, expandindo ainda mais os cenários de aplicação para ativos on-chain.

Falando objetivamente, o histórico da equipe da Plume carrega inherentemente um gene de 'tecnologia + mercado'. A equipe inclui jogadores Degen de gigantes Web3 como Coinbase, BNB Chain e Galaxy Digital, bem como profissionais experientes dos setores financeiro e tecnológico tradicionais, como Robinhood, JPMorgan e Google. Essa mistura de experiências permite que a Plume aborde de forma eficaz as complexas demandas dos mercados financeiros tradicionais, aproveitando as vantagens únicas da tecnologia blockchain. Sua abordagem possibilita a criação de uma infraestrutura modular e compatível com as regulamentações.

No geral, a Plume construiu com sucesso um ecossistema amplo e em expansão que conecta tanto os novos quanto os antigos players em Web3 (abrangendo os domínios on-chain e token) com gigantes financeiros tradicionais (envolvendo domínios off-chain e RWA). Essa abordagem de duplo foco já resultou em mais de 180 aplicativos e protocolos, enquanto sua testnet atraiu mais de 3,75 milhões de usuários e gerou centenas de milhões de transações, demonstrando resultados impressionantes.

A rede de cooperação de motor duplo fortalece ainda mais a posição da Plume como um componente de infraestrutura indispensável que conecta jogadores da Web3 (em cadeia, protocolos DeFi) com gigantes financeiros tradicionais (fora da cadeia, RWA). Com esta sinergia, a Plume está pronta para se tornar um bloco fundamental de construção à medida que o ecossistema RWAfi continua a crescer, posicionando-a como um jogador "obrigatório" no espaço.

Este desenvolvimento reforça a posição única da Plume como provedora de infraestrutura completa de cadeia RWAfi dedicada. Ele tem o potencial de capturar diretamente o valor central gerado por ativos RWA por meio de tokenização, integração de liquidez e operações em cadeia. A Plume pode oferecer suporte técnico completo e ecossistema, desde a criação de ativos até a integração profunda em cenários DeFi, garantindo a transformação perfeita do valor tradicional do ativo em incrementos em cadeia.

Dessa perspectiva, esse "empoderamento de ciclo completo" é a vantagem competitiva insubstituível das cadeias públicas RWAfi como Plume. Não só serve instituições e desenvolvedores, mas também envolve diretamente todos os usuários de RWA, capturando o valor da participação do usuário final. Dessa forma, Plume pode compartilhar o crescimento em escala do ecossistema RWA mais amplo e se tornar um motor-chave para impulsionar a expansão do mercado de trilhões de dólares.

Interessantemente, como um setor intimamente ligado à regulamentação, a Plume desfruta de uma potencial vantagem política frequentemente ignorada: o investidor da Plume, Katie Haun, anteriormente atuou como Procuradora Assistente dos Estados Unidos no Departamento de Justiça e Coordenadora de Moeda Digital, além de ser ex-parceira da a16z e membro do conselho da Coinbase. Haun é uma das poucas pessoas na indústria de criptomoedas que possui um profundo entendimento do cenário regulatório dos EUA e seu impacto profundo na tecnologia blockchain.

Seu histórico de investimentos coloca Plume mais perto do centro da política regulatória, um sinal positivo para o projeto. À medida que a estrutura regulatória dos EUA se solidifica gradualmente, especialmente após as nomeações de indivíduos amigáveis às criptomoedas em 20 de janeiro para funções-chave dentro do gabinete de Trump, Plume está bem posicionada para se tornar um dos projetos RWAfi mais próximos do "núcleo" da regulamentação dos EUA. Essa proximidade poderia trazer à Plume apoio político significativo e benefícios de mercado, colocando-a em uma posição privilegiada para capitalizar a clareza regulatória futura.

Conclusão

Os ventos da mudança muitas vezes começam com os menores movimentos, e a lógica dos mercados nunca é direta. A descoberta de valor de cada narrativa segue uma trajetória de desenvolvimento inerente.

RWAfi pode ser considerada uma das poucas direções narrativas que efetivamente conecta o mundo on-chain e off-chain. Seu potencial não vem apenas da inovação do Web3, mas também dos imensos ativos latentes nas finanças tradicionais.

O valor das cadeias públicas RWAfi é autoevidente. Eles servem como infraestrutura capaz de transformar a tokenização de tokens RWA em uma verdadeira 'internet de ativos RWA', oferecendo uma solução prática para o crescimento multibilionário da narrativa RWA.

Quanto aos principais players como a Plume, que integram elementos on-chain (DeFi) e off-chain (instituições financeiras tradicionais), se eles surgirão com sucesso depende de sua capacidade de atrair continuamente desenvolvedores e promover o crescimento do ecossistema. A verdadeira prosperidade da integração on-chain e off-chain da RWA depende de se ela pode prosperar. Afinal, um oceano azul sem concorrentes sinaliza o início das oportunidades, e tudo ainda é incerto.

Disclaimer:

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