Переслано оригинальное название: почему старомодный инвестор-ценник делает ставку на биткойн

Основное содержание:

Ранние опыты и уроки:

Первоначальный опыт автора в казино научил его управлять риском и учиться на ошибках.

Когда он впервые столкнулся со стоками, он понес огромные потери из-за доверчивых спекуляций, что заставило его понять, что инвестирование должно быть основано на тщательном анализе.

Формирование ценности инвестирования:

Глубоко повлиявшись на Бенджамина Грэма и Уоррена Баффетта, автор начал сосредоточиться на поиске недооцененных акций и стал инвестором-ценником.

Причины для ставок на Bitcoin:

Автор в конечном итоге обратился к биткойну, частично из-за его дефицита и уникальных свойств сохранения стоимости.

Он рассматривает Биткойн как инструмент для защиты от обесценения валюты и верит в его будущее широкое принятие.

Моя первая поездка в Лас-Вегас очень хорошо запомнилась. Я только что закончил колледж, когда мой лучший друг предложил мне бесплатный перелет, чтобы провести несколько дней вместе. Мы остановились в казино Hard Rock, которое на тот момент находилось за пределами Стрипа и было именно таким местом, где молодые люди хотели бы быть, благодаря вечеринкам, небольшому и более уютному игровому столу, чем в больших казино на Стрипе, и щедрым компенсациям.

Даже спустя 27 лет эта память остается свежей в моей памяти. Я помню, как мы играли в блэкджек часами. Мы начали с минимальной ставки в $10. Но удачная серия в самом начале позволила нам быстро перейти к более крупным ставкам на руку. Я выиграл около $1,700 за первые два дня. На третий день наша удача повернулась. К вечеру мой друг потерял несколько сотен долларов и ушел в минус на $750. Возникло разочарование, и он решил лечь спать раньше.

С $1700 мой выигрыш уменьшился до $300. Но, в отличие от моего друга, я не сдавался. Потеря такой большой суммы денег оставила такой неприятный осадок во рту, что я взял оставшиеся $300, увидел на столе минимальную сумму ставки в $100 и подумал: почему бы и нет? Снова повезло, и я превратил эти $300 в $3000 за менее чем 20 минут. В итоге, я вернулся домой, выиграв около $3600. Для 23-летнего человека, живущего в Нью-Йорке в конце 90-х, это были большие деньги.

Осознанное вторжение в инвестирование в акции

Я упоминаю об этом, потому что это часто первый опыт, который формирует ваше представление. Моя первая поездка в Вегас была настолько хороша, насколько это возможно для кого-то в моем положении тогда. У меня не было страха делать ставки, превышающие мои возможности, потому что я наслаждался невероятной удачей и потому что я не знал ни лучше. Когда ты молод, у тебя еще не накопилось достаточно жизненных уроков, чтобы понять, насколько безрассудно делать ставку в $100 за раз, когда у тебя на счету всего $700.

То же самое относится и к инвестированию в акции. Мое первое знакомство с этим произошло, когда я начал работать в Forbes, которая случайно оказалась на пике пузыря Дот-ком в начале 2000 года. Среди акций, рекомендованных моим отделом за шесть месяцев до моего прихода, были eToys, VerticalNet и Healtheon, которые воспользовались неутолимым спросом на все, что связано с Интернетом, будь то новый веб-сайт или бизнес, способствующий росту его инфраструктуры. За два месяца, два с половиной месяца и три месяца они прибавили 66%, 92% и 99% соответственно. И крупнейший бенефициар этого безумия, Qualcomm, увидел, как его акции взлетели примерно на 2,600% за предыдущий год. Это не опечатка.

К тому времени у меня уже были сбережения, и я открыл свой первый брокерский счет. По времени это было невозможно хуже, так как это произошло примерно в то время, когда начался крах веб-технологий. Две из первых акций, которые я приобрел, были рекомендованы нашим отделом в течение первых трех месяцев здесь, Net Perceptions и Wind River Systems, ни одна из которых уже не существует. Я даже не могу вспомнить, чем они занимались. Однако кристально ясно остается то, что я прокатился с ними по всей дороге вниз по рынку, в итоге потеряв 75-80% от этих активов. Это было для меня крещение огнем и серьезное напоминание о том, что я ничего не знал о покупке акций и на самом деле не имел никакого дела с этим на тот момент.

Становясь инвестором стоимости

Это изменилось в последующие годы, когда я прошел программу CFA, стал биржевым аналитиком и приобрел опыт поиска выгодных предложений практически во всех существующих секторах и отраслях. Но неудачный опыт моей первой покупки акций никогда не покидал меня. Я потерял много денег на двух неудачниках, упомянутых выше, потому что я, как и многие другие в то время, купился на ажиотаж.

Сформированный этим первоначальным опытом, а также стратегией, ориентированной на ценностные ценности, связанной с услугами рекомендаций по акциям, для которых я работал, я избегал столько же рыночного шума, насколько мог. Вместо этого я изучал Уоррена Баффета, читал Анализ ценных бумагБенджамин Грэм и Дэвид Додд (все еще считается библией фундаментального анализа), и начал преимущественно покупать акции компаний, продающихся с глубокими скидками от их действительной стоимости на основе моих исследований и анализа. Другими словами, я стал настоящим инвестором в ценность.

Это означало, что я искал компании с большим потенциалом будущего денежного потока, но был достаточно дисциплинирован, чтобы покупать их только тогда, когда они становились слишком дешевыми, чтобы их игнорировать. Например, когда наш отдел рекомендовал Amazon за 7,48 доллара, сразу после падения рынка акций в результате трагических террористических атак 11 сентября 2001 года, я сам купил немного. Но это также означало, что когда мы рекомендовали нашим подписчикам получить свои прибыли при цене 12,20 долларов менее четырех месяцев спустя, я сделал то же самое. (Кстати, эти 200 акций, которые я купил, сейчас стоили бы примерно 880 000 долларов. Да, это все еще болит.)

Тем не менее, несмотря на больше попаданий, чем промахов, я доволен своим финансовым положением, достигнутым без слишком большого риска. Для каждого Amazon, из которого я вышел слишком рано, есть десятки, может быть сотни неудач, как Kozmo.com, которые я смог полностью избежать благодаря той же дисциплине. Вы никогда не слышали о Kozmo? Вот именно.

Введение в криптовалюты

Зная это, наверняка удивительно узнать, что я начал инвестировать в биткоин несколько лет назад. Ведь многие называют биткоин воплощением завышенных инвестиций и именно тем, что мы, рисковые ценители, не любим. Это нечто, что ничего не производит, ничего не платит и, физически говоря, является буквально ничем.

Тем не менее, это не помешало мне начать знакомство с биткоином в конце 2020 года. Я купил 500 акций Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), которое было единственным вариантом, если вы хотели получить доступ к биткоину через фонд. С тех пор я постепенно увеличивал эту базу через дополнительные покупки GBTC, а также через новые позиции в Grayscale Ethereum Trust (ETHE) и другом биткоин-ETF, Bitwise Bitcoin ETF (BITB).

Некоторые несомненно указывают на то, что основываясь на времени совершения этих покупок и на том, где находились цены на базовые криптовалюты (биткоин и эфир) в те времена и сейчас, я в целом хорошо справился с этими инвестициями, и это создало предвзятость, которая отражает мой первый опыт азартных игр в Лас-Вегасе. Но это не всегда было так. Действительно, я пережил ужасный год 2022 года, когда видел, что мои активы упали более чем на 80% от первоначальной стоимости. В долларах это было самое большое проигрыш, который я когда-либо понес по любым инвестициям — по крайней мере на бумаге.

Этого было достаточно для многих, чтобы смыть руки и больше никогда не оглядываться. Вместо этого я сделал обратное и купил еще больше на пути вниз. Затем я сделал то, что очень редко делаю, я купил на пути вверх. Сюда входит моя позиция в BITB, которой не существовало до того, как биткоин-ETF были наконец одобрены SEC в этом году. На момент моих покупок BITB в середине января биткоин торговался примерно за 43 000 долларов, что было гораздо выше, чем когда я последний раз увеличивал свою экспозицию к криптовалюте через GBTC, когда она была около 28 000 долларов.

Моя причина владения криптовалютой

Итак, почему я, заявляющий о себе как о стороннике традиционного инвестирования, который избегал шумихи более двух десятилетий, продолжаю увеличивать свою экспозицию к активу, который, по моему мнению, не имеет реальной интринсической ценности? Просто потому, что мои сыновья верят в это.

Мой старший мальчик впервые спросил меня, владею ли я биткойном, вскоре после того, как начал первый класс в школьном году 2020 года, охваченном COVID. Несмотря на все протоколы социального дистанцирования, он услышал, как один из его одноклассников хвастался, сколько денег его папа заработал на биткойне, и хотел знать, владею ли я им тоже. Я сказал ему, что не владею и отмахнулся от этого как от хлама. Несмотря на это, он все равно хотел купить немного. Ему было шесть лет в то время.

Тогда я понял, что биткойн старше обоих моих сыновей. Это означает, что он существует всю их жизнь. И, что более важно, для них это всегда имело ценность. И эта идея только усилилась с тех пор. Фактически, почти каждый день мой десятилетний сын проверяет цену GBTC, которую он в настоящее время владеет десятью акциями. Он купил их из накоплений за годы, потому что для него они имеют большую ценность, чем наличные. Я также считаю, что моё всё большее владение этим дало ему убеждение, что биткойн имеет реальную ценность (несмотря на то, что он стал катализатором моих спекуляций на криптовалютном рынке).

Сейчас, это моё поколение и предыдущее, которые, вероятно, имеют наибольшее накопленное богатство. Я считаю, что это одна из основных причин, почему цены на золото в прошлом году выросли до новых исторических максимумов. Мы считаем его безопасным активом, который сохраняет свою стоимость и также считается хорошей защитой от инфляции, потому что именно так оно было на протяжении всей нашей жизни. Но единственное золото, которое знает мой старший сын, - это то, что висит на его шее. Эта золотая цепочка, которую он сейчас носит, принадлежала его деду, купленная примерно 40 лет назад по той же причине, по которой мой мальчик теперь владеет биткоином - потому что для него золото всегда имело ценность и всегда будет иметь. К сожалению, моего отца уже нет с нами. И когда уйдет наше поколение, наши дети будут определять, что имеет и что не имеет ценности.

Некоторые будут утверждать, что сравнивать биткойн с золотом нечестно, так как последнее является физическим активом, который имеет внутринсическую ценность из-за своего использования во многих технологических продуктах, включая полупроводники и другие промышленные приложения. Но давайте будем честны, последнее составляет всего около 7% от общего объема добытого золота. Остальное золото, произведенное по всему миру, используется для изготовления ювелирных изделий или монет и слитков. И я бы утверждал, что золото, используемое в ювелирных изделиях, которое является по сути дискреционной покупкой, желательно не только потому, что оно красивое, но и из-за его воспринимаемой редкости. Вот почему золото всемирно признано как средство сохранения стоимости. Что еще более важно, ни разу за всю мою жизнь золото не теряло стоимость, значительно превышающую его фактическую внутреннюю стоимость.

То же самое верно и для моих мальчиков и биткоина. То есть мы являемся продуктом времени, в которое выросли. Я вырос в основном в аналоговом мире. Я привык, что ценность связана с чем-то осязаемым. Музыка и фильмы были доставлены через физические носители, такие как кассеты, VHS, CD и DVD. Черт возьми, я даже достаточно стар, чтобы помнить 8-Track и Betamax. Мои мальчики не имеют представления о том, что это такое. Для них потоковое воспроизведение из облака так же естественно, как для меня и моих друзей было арендовать видео из Blockbuster. Они являются частью цифрового поколения, где все происходит из ничего. Биткоин не нуждается в физическом присутствии, когда те, кто, скорее всего, будут определять его стоимость в будущем, не нуждаются в нем (и даже не хотят его).

Будь готов потерять все

Всё сказанное несмотря на то, что криптовалютный рынок все еще полон неизвестностей и несет много рисков. Более того, количество криптовалют должно уменьшиться примерно на 99,9%. Вернемся к сравнению с золотом, на периодической таблице элементов 94 металла. Но в качестве сохранения ценности реально рассматриваются только три из них - золото, серебро и платина. В сравнении с этим, на популярной криптовалютной торговой платформе Coinbase в настоящее время торгуют около 270 различных криптовалют, и почти 18 000! в общей сложности.

Нет совпадений в том, что все мои криптовалютные активы находятся в биткоине с небольшим распределением в эфире. Для меня они приобрели наибольшую легитимность среди широкой публики и достаточно укоренились в мировоззрении, что фактически превратятся в золото и серебро глобальной цифровой экономики, в которой мы живем сейчас. Мое предположение заключается в том, что большая часть остальных в конечном итоге пойдет по пути Kozmo.com.

Однако, чтобы инвестировать в криптовалюту, вы должны быть готовы рискнуть тем, что весь рынок может обанкротиться. Поэтому, если вы планируете вложить в это деньги, то это должны быть деньги, которые вы можете позволить себе потерять. Я не тот невежественный парень в начале своих 20-х, который не знал последствий глупых финансовых решений и верил, что быстро разбогатеет, вкладывая все в интернет-бум. Я знаю, какой риск я принимаю, инвестируя в эти проекты. Но я также знаю, что большая часть инвестиционного портфеля, который я создал на протяжении многих лет для своей семьи, остается вложена в ценные бумаги, которые являются антитезой криптовалюты.

Ключевым фактором является продолжающееся принятие

Конечно, одно дело, когда что-то принимается в качестве средства сохранения стоимости или средства обмена и, таким образом, удерживает свою стоимость. Чтобы инвестирование в биткойн было целесообразным по текущей цене, должны быть веские причины верить, что цена будет продолжать расти.

Это в значительной степени будет вопросом спроса и предложения. Первая часть этого процесса известна и довольно благоприятна, поскольку общее потенциальное предложение биткойнов ограничено 21 миллионом, при этом более 19 миллионов уже добыто — и рост этого ограниченного предложения будет падать с каждым половина.

Это означает, что ключ к повышению цен - увеличение спроса. Хорошая новость в том, что мы продолжаем видеть благоприятные рыночные события, которые вызвали рост спроса и принятия. Среди самых крупных из них было утверждение и запуск множества биткоин-ETF в январе 2024 года, о котором я упоминал ранее. На мой взгляд, именно это было основным катализатором роста биткоина на 66% в 2024 году до выборов в США 5 ноября.

По мнению многих, еще более впечатляющий взлет биткойна с дня выборов, который впервые за последнее время превысил отметку в 100 000 долларов, и до сих пор растет на 42%, несмотря на небольшое отступление, также подтверждает эту точку зрения. Это происходит потому, что этот ралли был вызван ожиданием того, что избранный президент Дональд Трамп, являясь большим сторонником криптовалюты, будет осуществлять политику, способствующую дальнейшему увеличению спроса на биткойн и другие токены.

Таким образом, принятие является ключевым. И прежде всего, покупка биткоина должна быть обусловлена уверенностью, что спрос будет продолжать расти. Для некоторых это будет вызвано тем, что они превозносят как его ключевые преимущества, такие как его децентрализованная блокчейн-технология, которая позволяет точно, быстро и легко передавать средства по малозатратно в любой точке мира. Для меня эта уверенность обусловлена моим видением того, кто, скорее всего, будет определять его стоимость в будущем, а не сегодня. Независимо от мотивации, пока это приводит к все более увеличивающемуся спросу на биткоин, это также создаст растущий дисбаланс между спросом и предложением, что обычно благоприятно сказывается на базовой цене. Некоторые биткоин-быки даже предсказывают цену биткоина в 1 миллион долларов к 2030 году.

Это за два года до того, как мой первый сын закончит школу. Почему это важно? Потому что моя цель в инвестировании в биткойн не заключается в быстрой наживе. Распределение средств, которое он занимает в моем общем портфеле инвестиций, является частью моего финансового плана, который включает финансирование учебы для обоих моих мальчиков. Предполагая, что каждый из них пойдет в традиционный университет на четыре года и не получит финансовой помощи, оплата их послешкольного образования легко станет самым крупным финансовым затратом, который моя жена и я должны будем сделать до нашей пенсии - и гораздо больше, чем наша следующая значительная обязанность, оставшаяся ипотека на нашем доме.

Я знаю, что, несомненно, найдутся те, кто прочитает это и подумает, что мое обоснование покупки биткоина смехотворно. Это идет вразрез со всеми принципами, в которые я верю как стоимостной инвестор. Это неоспоримо. И если я ошибаюсь, то это будет самый дорогой урок, который мы с моим старшим сыном когда-либо усвоили. Но это не приведет к финансовому краху, потому что мои криптоактивы не составляют достаточно большой компонент общего инвестиционного портфеля нашей семьи, чтобы нанести слишком большой ущерб, если все это обанкротится. Это также не должно ставить под угрозу нашу способность оплачивать образование наших детей, поскольку, как и многие семьи, мы также вносим свой вклад в более традиционные инвестиции для финансирования их высшего образования.

Однако мой криптовалютный портфель достаточно большой, чтобы, если я прав, он значительно облегчит эту тяжелую финансовую нагрузку. Я, возможно, не такой беззаботный игрок, каким был в молодости. Но даже для старомодного инвестора-сторонника ценности, как я, такой потенциал слишком привлекателен, чтобы его упустить.

Отказ от ответственности:

1. Эта статья взята из [techflowpostПереслано Оригинальное название: Почему старомодный ценный инвестор делает ставку на биткоин. Авторские права принадлежат оригинальному авторуTaesik Yoon, Forbes]. Если у вас есть возражения по поводу перепечатки, пожалуйста, свяжитесь с Команда Gate Learnкоманда обработает это как можно скорее в соответствии с соответствующими процедурами.
2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, представляют только личные взгляды автора и не являются инвестиционным советом.
3. Команда Gate Learn перевела статью на другие языки. Копирование, распространение или плагиат переведенных статей запрещены, если не указано иное.