2025 рік обіцяє стати вирішальним для галузі. Шлях до першої регуляторної рамки, сприяння криптовалют, поєднання з технічною зрілістю блокчейнів рівня 1, DeFi протоколів, DePIN мереж та стейблкоїнів, створює плідну основу для наступної хвилі передових інновацій.

Залишаючись вірними нашим традиціям, ми ділимося ідеями та можливостями, які найбільше хвилюють нас у наступному році. Якщо ви будуєте на будь-якій із цих арен, натисніть на ім'я людини нижче та надішліть їй DM.

DePIN Robotics, Компанії без працівників

Кайл Самані

DePIN Robotics - Вжепоширені що нова адміністрація Трампа спробує просунути правила автономного водіння (AD) зі штатів на національний рівень, створивши єдиний стандарт для компаній, що займаються рекламою. Оскільки кластери графічних процесорів перевищують 100 000 H100, автономне водіння на основі трансформаторів стане готовим до роботи в реальному світі. У зв'язку з цим я очікую вибуху DePIN на основі робототехніки. Багато з цих стартапів вже залучили гроші від венчурних капіталістів, які не є криптовалютами, але ще не почали комерціалізуватися. Я оптимістично налаштований щодо того, що деякі з них приймуть моделі DePIN, щоб диверсифікувати ризики з балансу компанії-розробника на професіоналів робототехніки та просьюмерів у всьому світі. Багато хто з перших користувачів цих робототехнічних продуктів збираються збирати дані, які мають першорядне значення для розробки автономних роботів. Є одна компанія, про яку я знаю сьогодні в цьому секторі — Фродоботи—і я очікую багато інших. Наша портфельна компанія Hivemapper, хоча неявно не є компанією з робототехніки, вивчає багато подібних ідей.

Компанії з нульовим персоналом — Основою компанії з нульовим персоналом є штучний інтелект. Завдяки o3 від OpenAI та іншим більш просунутим моделям міркувань про ланцюжок думок моделі досягають точки, коли вони можуть думати, планувати, виконувати та самокоригуватися на цьому шляху. Це забезпечує основу для агентів штучного інтелекту для виконання всіх завдань у бізнесі. Для того, щоб компанія з нульовим персоналом функціонувала, їй знадобиться людське керівництво, оскільки штучний інтелект неминуче робитиме помилки і, ймовірно, перевищить своє контекстне вікно. З часом я очікую, що ступінь людського керівництва зменшиться, оскільки штучний інтелект продовжить покращувати самокорекцію та розширювати контекстні вікна. Я вважаю, що управління цими компаніями з нульовим працівником, швидше за все, відбуватиметься через DAO, і я очікую, що ринки криптокапіталу фінансуватимуть амбітні спроби компаній з нульовим працівником.

Стартапи часто досягають успіху там, де великі компанії зазнають невдачі, тому що вони стикаються з унікальними обмеженнями. Я вважаю, що обмеження 'Нуль співробітників' призведе до дивовижних проривів у всіх бізнес-операціях.

Національні цінні папери

Тушар Джайн

З настанням адміністрації Трампа та перемоги республіканців у Конгресі прийшов час для розквіту цінних паперів на ланцюгу у справжньому сенсі.

Майже миттєва остаточність транзакцій на блокчейні, такому як Solana, елімінує типові для традиційної фінансової сфери періоди очікування. Швидший рух капіталу підвищує ефективність капіталу і повинен призвести до більш ефективних цін.

Блокчейни гарантують, що всі учасники мають доступ до незмінного запису транзакцій у режимі реального часу. Такий рівень прозорості та безпеки різко контрастує з непрозорими, а іноді й ризикованими централізованими базами даних традиційних фінансів. Транзакційні витрати в блокчейн-мережах значно нижчі, ніж у традиційних банківських системах, просто порівняйте вартість надсилання стейблкоїнів на Solana ($,001) із вартістю надсилання банківського переказу ($30). Розширення токенів Solana тепер дозволяють використовувати точний детальний контроль, необхідний для токенізованих цінних паперів. Емітенти можуть обмежити власників своїх цінних паперів адресами, внесеними до білого списку, відкликати токени, якщо це буде наказано судом, і дотримуватися інших вимог або найкращих практик законодавства про цінні папери або агентів з передачі.

Немає сумніву в тому, що майже миттєва остаточність, дешеві транзакції та прозорість блокчейну пропонують краще погашення, ніж повільні, дорогі та непрозорі традиційні засоби вирішення. Єдине справжнє перешкодження полягає в регуляторному, і більш сприятливий до інновацій SEC може відкрити двері для токенізації цінних паперів.

Я не думаю, що публічні акції будуть першим типом токенізованих цінних паперів, які будуть прийняті масовим ринком. Ймовірніше, що спочатку підуть менш ліквідні та більш непрозорі ринки, які користуються більшою вигодою від токенізації. Це може бути акціонерне капіталу стартапу, немає жодної причини платити Carta або Angelist за управління вашою таблицею капіталу, коли блокчейн може зробити це практично безкоштовно. Це можуть бути фіксовані доходи, які Figure працює над протягом років. Це можуть бути інтереси LP в фондах.

Купуйте зараз, ніколи не платіть, витрачайте свій портфель, портфельне маржинування

Спенсер Епплбаум

Розширюючи ідею Тушара, коли всі активи програмовані та торгові на ланцюжку, ми почнемо бачити цікаві нові товари. Наприклади:

Купуйте зараз, платіть ніколи — Affirm та Klarna популяризували ідею купуй зараз, плати пізніше, і я впевнений, що ви бачили невеликі віджети на Amazon та інших веб-сайтах продавців. Користувачі, які використовують ланцюжок блоків сьогодні можуть заробляти приблизно 8% на SOL та близько 15% на стабільні монети. Замість необхідності платити наперед за підписку, що якщо користувачі можуть залишати свої токени у продавця (від веб-компаній, таких як Netflix, до веб-компаній, таких як Dune Analytics) і продавець зароблятиме винагороди за стейкінг / позики з часом? Користувачів токени будуть заблоковані на певний час, щоб гарантувати оплату. Ми вважаємо, що тут є сильна психологічна гра споживача, де виграш на дохідності здається набагато більш поєднуваним, ніж платити наперед.

Витратити свій портфель - Коли всі активи токенізуються та агрегуються в одному місці (у веб-гаманці web3), розумно, що користувачі повинні мати можливість платити за середні та великі покупки своїм портфелем. Уявіть, що у Еліси є 10 тис. доларів BTC, 10 тис. доларів USDC з генерацією доходу, 10 тис. доларів акцій TSLA та 10 тис. доларів золота. Вона хоче придбати диван на 4 тис. долари. Замість того, щоб конвертувати свої USDC в фіат, чекати на банківські перекази, відправляти платіж, а потім здійснювати зворотний процес для перебалансування портфеля, що, якщо вона могла б атомно продати по 1 тис. доларів своїх чотирьох позицій на ланцюжку і миттєво сплатити торговцю диваном? Вона залишається повністю розподіленою в своєму існуючому портфелі і не має думати про процес перебалансування.

Портфельне маржинування — За 3-5 років, з появою криптовалютних прайм-брокерів та об'єднаних суперпротоколів, користувачі повинні мати змогу перехресно маржинати всі активи, якими вони володіють. Наприклад, Елісі повинно бути можливо використовувати свої акції AAPL, щоб коротко продавати BTC perps та позичати USDC на ланцюгу. Або повинно бути можливо забезпечити її токенізованому віскі для покупки токенізованого боргу на ланцюгу. Ми починаємо бачити це синтетично (наприклад, Ostium приводить торгівлю валютами на ланцюгу), але коли токенізуються поточні активи, це стає набагато чистіше.

Перевірка стану поза ланцюжком на ланцюжку

Shayon Sengupta

Рахункові книги, як Bitcoin та Solana, - це момент від нуля до одиниці для криптовалюти. Ці системи фундаментально стосуються грошей - вони полегшують зберігання та передачу вартості по всьому світу через глобальні, бездозвільні рейки. Ми зараз бачимо, як криптографічні примітиви, що роблять ці системи можливими, починають перехрещуватися з не-рахунковими системами таким чином, що відкриває нові ринки. Протягом наступних 12 місяців криптографія вкоріниться як шар верифікації для даних та обчислень у трьох нових способах: доведення веб-протоколів, обробка даних з збереженням конфіденційності та ідентифікація / власнесть медіа. Я думаю про це як про злиття грошової криптографії та верифікаційної криптографії - координаційний шар, який дозволить нові економічні примітиви та структури стимулювання.

Перша можливість тут – це zkTLS та ринки, які він відкриває. zkTLS відноситься до побудови доказів з нульовим розголошенням поверх підписів TLS на веб-сторінках для перевірки довільних одиниць даних в Інтернеті абсолютно нецензурним способом із захистом від несанкціонованого доступу (наприклад, ваш кредитний рейтинг на Equifax або історія активності Strava). Команди вже розгортають докази zk на веб-сесіях для створення додатків, які не піддаються цензурі та стійкі до шахрайства. Наші інвестиції в p2p.me та ZkMe є ранніми прикладами. p2p.me – це грошовий онрамп/офрамп в Індії, який використовує веб-докази, щоб обійти зламані ринкові структури в регіоні. ZkMe — це суверенна система перевірки облікових даних KYC, яка дозволяє програмам підтверджувати особу своїх користувачів зі збереженням конфіденційності. Цей самий примітив можна поширити на десятки нових ринків — продаж квитків, бронювання та інші системи, де шахрайство є основним вузьким місцем для ліквідності.

По-друге, повноцінне гомоморфне шифрування (FHE) збирається увійти в свою прайм-версію. Після навчання та додаткового налаштування в приватних або конфіденційних середовищах стане більш критичним, оскільки системи штучного інтелекту досягають зменшення результатів в навчанні за публічними наборами даних. Це створює абсолютно новий простір для координації інакшого недоступних наборів даних як вхідних для моделей - особливо коли великі частини цінних корпоративних та споживчих даних продовжують переходити з власних систем в хмарні. Токен-засновані стимули на цьому рівні стануть надзвичайно важливими, а розблокування в цій галузі піднімуть моделі фундаменту до наступного рівня.

По-третє, системи верифікації особистості та медіапоходження стануть невід'ємною частиною споживчих додатків у світі після штучного інтелекту. Коли вартість створення контенту наблизиться до нуля, потік синтетичних медіа зробить доведення автентичності – як змісту, так і ідентичності – серйозною вимогою. Ранні системи, такі як Worldcoin, Humanity Protocol і Humancode, використовували криптографічні докази замість біометрії або державних облікових даних для встановлення особистості та використовували стимули токенів як основний заклик до дії для масштабної мобілізації учасників. Аналогічним чином, такі стандарти, як C2PA, борються з походженням медіа, штампуючи контент на апаратному рівні, щоб відокремити медіа, захоплені автентично, від того, що генерується штучним інтелектом, але їх широке впровадження на прикладному рівні, ймовірно, вимагатиме певної форми координації на основі токенів, враховуючи інерцію споживчих звичок. Ці інструменти матимуть вирішальне значення для усунення інформаційних небезпек споживчого інтернету, насиченого штучним інтелектом.

Трейдинг переходить на багатокористувацькі, повноцінні медіакомпанії

Елі Цян

Торгівля стає мультиплеєрною - Спільне діління фінансових перемог та втрат, а також спекуляція в групі є глибоко-людською, високовіральною поведінкою. Люди люблять розповідати про те, скільки грошей вони заробили (або втратили!) на все, від акцій до ставок на спорт до мем-монет. Проте, більшість популярних торговельних платформ у криптовалютах, акціях та ставках на спорт розроблені для самотнього досвіду. Робінгуд, FanDuel, BONKBot - жоден з них не є першочерговим мультиплеєрним досвідом. Незважаючи на це, попит на соціальну торгівлю неоспоримий. Сьогодні користувачі створюють свої власні піддельні соціальні враження через онлайн-форуми та групові чати. Значна частина вмісту на Crypto Twitter обертається навколо цих обговорень.

Однією з найбільших переваг криптовалют є безліч ліквідності. Це відкриває двері для будь-кого, хто хоче створювати мультиплеєрні торгові інструменти для криптоактивів. У 2025 році я з нетерпінням чекаю, коли розробники використають вроджену віральність соціального трейдингу для створення мультиплеєрних досвідів. Такий продукт дозволить користувачам обмінюватися угодами, конкурувати за прибуток і вступати в позиції разом одним кліком або дотиком. Простір для дизайну безмежний і включає в себе Telegram-боти, Twitter Blinks, Discord mini-додатки та багато іншого. Хоча 2023 і 2024 роки побачили зростання інструментів для одиночних гравців, таких як BONKBot і BullX, 2025 рік стане роком, коли трейдинг стане мультиплеєрним.

Медіа-компанії повного стеку - Було багато спроб використання токенів для покращення медіа та контенту, але небагато з них виправдали свій повний потенціал. Однак ми починаємо спостерігати зростання медіа-компаній, які контролюють виробництво контенту з кінця в кінець, включаючи токен, розподіл та людський капітал. Ці «повностекові» медіа-компанії мають змогу вивести криптопримітиви набагато далі, ніж раніше. Подумайте: токени спортсменів, монети творців, онлайн-трансляції з ринками передбачень тощо.

Один приклад - Karate Combat. Замість створення продукту на основі існуючих бійців UFC, Karate Combat будує нову борцівську лігу з нуля, що дає їм більше контролю над правилами, розподілом та спортсменами. Поки токен для бійця UFC матиме обмежену корисність, Karate Combat може надавати власникам токенів можливість голосувати за тренувальний режим бійця, комплект одягу для поєдинку або дійсно будь-що інше - що можливо лише тому, що Karate Combat контролює як дизайн токена, так і контракти бійців.

Лайвстрими, спортивні ліги, подкасти та реаліті-шоу майбутнього матимуть глибоку вертикальну інтеграцію між вмістом, розповсюдженням, токенами та людським капіталом. Я з нетерпінням чекаю вкладати кошти та споживати наступне покоління медіа, підсиленого токенами.

Підйом мисливців за альфами

Вішал Канкані

У 2024 році відбулося кілька рішучих подій. І вони вказують на цікаву річ, яка з'явиться в 2025 році.

По-перше, за ~$0 практично будь-хто може інклюзивно запустити новий токен. Це призвело до порушеннякількість запусків токенів у 2024 році. Більшість цих запусків - це мемекоїни, час життя яких вимірюється годинами.

Друге, у 2024 році настрій на ринку знову змінився на розподіл високої ліквідності, низького обсягу випусків токенів з розподілом по справедливості, що нагадує еру ICO в 2017 році. У такому ринковому середовищі біржі-центри (CEX) мають проблеми зі збереженням темпу з новими списками, що, на нашу думку, станеться у 2025 році (через їх процеси лістингу), створюючи стимул для людей перейти на ланцюжок і забезпечити більшу ліквідність DEX-ів. В результаті, DEX-и здобудуть ринкову частку впереді CEX-ів в наступному році. Зі збільшенням кількості токенів та активності на DEX-ах, активним трейдерам знадобляться більш потужні інструменти та моделі для ідентифікації нових токенів, аналізу настрою та метрик на ланцюжку, виявлення вразливостей, зменшення ризиків (таких як розтягування килимка) та ефективного виконання угод - все це в режимі реального часу.

Це призвело нас до третьої події, яка сталася в 2024 році: AI Агентів. Досі ми бачили, що AI Агенти створювали контент у соціальних мережах, щоб привернути увагу до своїх відповідних токенів. Я очікую, що наступна ітерація AI агентів буде Alpha Hunters - тобто тих, чия єдина робота полягає в полюванні на альфа і автономній торгівлі в режимі реального часу.

Frenzy of Institutionalization

Метт Шапіро

Ми тільки починаємо вхід у початкову фазу інституціоналізації криптовалют, і це відбудеться на запаморочливій швидкості.

Криптовалютна галузь в останні 5 років значно продвинулася завдяки важливим технічним досягненням, відповідності продукту ринку та покращенням матеріального інтерфейсу та UX, серед іншого, але інституційна спільнота фактично залишалася на місці, що стосується криптовалюти. Комбінація регуляторних та кар'єрних ризиків створила унікальну нездатність багатьох фінансових установ продуктивно входити в цей простір або навіть пропонувати своїм клієнтам найбільш базові криптовалютні продукти. З приходом до влади прокриптової адміністрації в США та рекордного успіху BTC ETF, ми майже побачимо 5 років інституційної бездіяльності, яка поспішає наздогнати та шукати шляхи підтримки криптовалюти якнайшвидше.

У 2024 році попит на купівлю BTC становив 35 мільярдів доларів, який не міг або не хотів просто приєднатися до Coinbase для покупки криптовалюти. Оскільки більшість керуючих активами та великих банківських мереж все ще не повністю ввімкнені, є набагато більше доларів, які зможуть отримати доступ до криптовалюти у 2025 році. Ми побачимо безліч запусків ETF, щоб задовольнити та використати цей попит. Це включає не тільки ETF на нові криптоактиви, такі як Solana (SOL), але й ETF, які володіють кількома криптоактивами, та інші, які поєднують криптоактиви з традиційними активами, такими як золото, акції або кредити. Будуть ETF з кредитним плечем, інверсні ETF, ETF, що гасять волатильність, стейкінгові ETF тощо. По суті, буде вивчено кожне об'єднання, яке ви можете придумати, щоб об'єднати криптоактиви для інституційних та роздрібних інвесторів.

Ми побачимо гонку за запропонування базових фінансових продуктів навколо криптовалюти з боку основних фінансових установ. Кожній фінансовій установі слід досліджувати можливість створення продуктових ліній для торгівлі криптовалютою. Фінансові установи повинні розглядати можливість зберігання криптоактивів та надання кредитів під ці активи, як це робиться з більш традиційними активами сьогодні. Ймовірно, ми також побачимо значне збільшення видавців стейблкоїнів. Будь-який банк, що приймає вклади, повинен розглядати можливість випуску стейблкоїнів власними силами. Одним з цікавих моментів є мій чат з Cuy Sheffield від Visa на Саміті Multicoin 2024Кожна компанія буде потребувати стратегію стейблкоїна. Компанії звикли фокусуватися на "е-комерції". Сьогодні це просто комерція. Стейблкоїни рухаються в тому ж напрямку.

Це лише вершина коп'юра, і хоча це не найбільш технічно амбітний процес в криптографії, розмір і обсяг розподілу та кількість доларів у грі є величезними.

Disclaimer:

1. Ця стаття передрукована з [ Multicoin Capital]. Усі права на авторські права належать оригінальному автору [Multicoin Capital]. Якщо є заперечення проти цього передруку, будь ласка, зв'яжіться з Gate Опануватикоманда, і вони швидко займуться цим.
2. Відмова від відповідальності: Погляди і думки, висловлені в цій статті, належать виключно автору і не є жодною інвестиційною порадою.
3. Переклади статті на інші мови виконуються командою Gate Learn. Крім випадків, коли зазначено інше, копіювання, розповсюдження або плагіат перекладених статей заборонено.