Веселий понеділок, друзі!

У криптовузлі відбуваються неефективності, і трейдери можуть скористатися неправильними цінами і заробити прибуток.

Торгівля на готівку та забір товару - це прибуткова стратегія, що дозволяє трейдерам використовувати розбіжності між постійною та поточною ціною.

Цей бюлетень принесений вам Nektar.

Nektar - це децентралізований ринок інфраструктури, який з'єднує мережі, операторів та делегатів для підвищення ліквідності, оптимізації інфраструктури та впровадження індивідуальних стимулів. Сприяючи співпраці в децентралізованих економіках, він дозволяє учасникам користуватися спільними стимулами, не ушкоджуючи свою автономію.

Під час підготовки Nektar до запуску великі події сигналізують про його трансформаційний потенціал. Понад 15 високопрофільних партнерів, включаючи лідерів у сфері DeAI, готові приєднатися до платформи, розширюючи її досяги та вплив.

Система винагород передбачається, що сприятиме зростанню участі, пропонуючи можливості місцевого APY та налаштовані кампанії. Інтеграція з провідними постачальниками стейкінгу вже триває, зобов'язання натякають на потік 30K wETH на партнерства, що збільшує ліквідність та залученість.

Крім того, власники токенів veNET зможуть скористатися збільшенням доходності, оскільки частково їм виділяються мережеві винагороди. Екосистема готова до експоненційного зростання, підтримувана ключовими партнерами, які стимулюють упровадження Nektar в межах своїх відповідних мереж, що закріплює його позицію в децентралізованій економіці.

Токен NET від Nektarбуде доступний на біржах 3 грудня, починаючи з gate. Додаткова інформація тут:

Придбайте токен $NET тут

Фінансування - отримання 25-50% пасивного доходу за рік за допомогою стратегії кеш-керрі?

На ринку постійних криптовалют існують неефективності, і трейдери можуть скористатися неправильностями та заробити прибуток. Торгівля з розрахунку на готівку є прибутковою стратегією, яка дозволяє трейдерам скористатися відмінностями між постійним та ринковим курсом.

Трейдери можуть використовувати як CEX'и, так і DEX'и, щоб займати арбітражні позиції, не відкриваючи себе високим комісіям. Ви можете використовувати цю стратегію, щоб займати довгі позиції в активах, одночасно продавши пов'язані ф'ючерсні похідні та заробляти ставку фінансування, коли ринок спрямований в довгострокову сторону. Для деяких з вас це може звучати дуже складно, але будьте впевнені, я розкрию це у стилі ELI5.

Що таке ставка фінансування?

Ставка фінансування є регулярним платежем, який трейдери сплачують або отримують на основі розбіжності між постійними контрактами та ринковими цінами. Ця ставка визначається спотворенням похідного і ступенем, до якого постійний контракт збігається з ринком.

Коли контракт на постійний своп торгується з премією, перекос на Binance/Bybit/dYdX/Hyperliquid стає позитивним. Так само, коли контракт на постійний своп торгується зі знижкою, перекос на DEX/CEX стає від'ємним.

По суті, ми збираємося зробити те, що робить Ethena Labs (довгий ETH спот, короткий ETH перпетуально), але ми збираємося робити це самостійно + ми будемо вибирати актив, який ми хочемо (підказка: це не обов'язково має бути ETH).

Якщо ви не впевнені, що таке Ethenea Labs, я розповів про них тут:

Якщо ви не хочете читати це, я спробую пояснити це так просто, як зможу.

Якщо ми використовуємо Ethereum як приклад, ми хочемо довго утримувати ETH (найкраще заложений ETH).

Візьмемо для прикладу stETH (3,6% річних) і хочемо зробити шорт $ETH на perp (наприклад, на Binance або Bybit).

Отже, якщо ми однаково довгі і короткі, ми будемо дельта-нейтральними. Це означає, що незалежно від того, що станеться з ціною ETH, ми не втратимо / заробимо гроші через коливання ціни ETH.

Стратегія з нейтральним дельта-показником - це стратегія, спрямована на створення портфеля або групи позицій, які не мають напрямкового ризику на ринку. Наприклад, якщо я відкриваю одночасно довгу угоду на 1 ETH та коротку угоду на 1 ETH за точною ж ціною, то незалежно від руху ринку загальна вартість мого портфеля не зміниться (з урахуванням комісій).

З чого ми зароблятимемо гроші - це дохід від ставки на ETH та процент фінансування на ETH.

Фінансування - це основний механізм, який забезпечує постійне прив'язування останньої угодованої ціни до глобальної ринкової ціни. Це схоже на відсоткові витрати на утримання позиції в торгівлі на маржі на місцевому ринку.

Комісія за фінансування обмінюється безпосередньо між покупцями та продавцями в кінці кожного інтервалу фінансування. На прикладі 8-годинного інтервалу фінансування фінансування відбудеться о 12:00 за UTC, о 8:00 за UTC та о 16:00 за UTC.

Зверніть увагу, що на DEX'ах, таких як dYdX та Hyperliquid фінансування сплачується/отримується кожну годину, а не кожні 8 годин, як на Binance/Bybit.

• Коли ставка фінансування позитивна, тримачі довгих позицій платять тримачам коротких позицій. Так само, коли ставка фінансування від'ємна, тримачі коротких позицій платять тримачам довгих позицій (це випадок для бикового ринку, я повернусь до цього)
• Трейдери сплачуватимуть або отримуватимуть комісію за фінансування лише у разі зберігання позиції на інтервалі фінансування (12 годин ночі UTC, 8 годин ранку UTC та 4 години після полудня UTC). Якщо ви не використовуєте dYdX або Hyperliquid, то інтервал фінансування буде кожну годину.
• Якщо позиції повністю закриті до обміну фінансування, то трейдери не сплачуватимуть або отримуватимуть комісію за фінансування.
• Сплата комісії за фінансування буде знята з доступного балансу трейдера. У випадку, якщо у трейдера немає достатнього доступного балансу, комісія за фінансування буде знята з маржі позиції, і ціна ліквідації позиції буде більш схильна до маркет-ціни. Ризик ліквідації збільшиться.

Давайте розкодуємо ставку фінансування, яку ви бачите на зображенні. Різні постійні біржі по різним ланцюжкам використовуватимуть трохи відмінні механізми для розрахунку ставок фінансування, але як трейдер вам потрібно зрозуміти період часу, протягом якого сплачується/отримується фінансування, а також як змінюється ставка фінансування з часом. Для розрахунку річної річної ставки використовуючи ставку фінансування вище, розрахунок виглядає наступним чином:

Для Hyperliquid:

0.0540% * 3 = 0.162% (1 день APR)

0.162% * 365 = 59,3% (річна APR)

Як видно, фінансування нижче на Binance, тому це становить 31,2% APR (той самий розрахунок, що й вище). Подробиці можна знайти у тому, що існує можливість арбітражу між Hyperliquid та Binance, що означає, що ви можете довготерміново купити ETH на Binance та короткотерміново продати ETH на Hyperliquid, а потім отримати різницю між 59,3% та 31,2%, яка становить 28,1%. Однак, є деякі недоліки цього методу:

1. Оскільки фінансування буде різним, ви можете ризикувати тим, що фінансування на довгій стороні на Binance стане вищим, ніж на Hyperliquid = ви втратите гроші
2. Оскільки ви не перебуваєте на місці на довгому боці, ви не отримуєте жодних винагороди за стейкінг, що зменшує дохідність.

Але є одна перевага зі сторони довгих та коротких позицій (ви можете використовувати кредитне плече, що робить його дуже ефективним з точки зору капіталу). Ймовірно, найкраще буде створити для себе ексель-таблицю для порівняння та визначення, який варіант найкращий для вас.

Коли ставка фінансування позитивна (згідно з нашим прикладом), трейдери, які утримують позиції купівлі, платять ставку фінансування, тоді як трейдери, які утримують позиції продажу, отримують ставку фінансування. Це важливо, оскільки це визначає сценарій для розуміння того, як ми можемо будувати стратегії з дельта-нейтральним ризиком, щоб використовувати ставку фінансування на нашу користь.

Купівля та перевезення

Найпростіша стратегія, що відома як угода "готівка та перевезення", полягає в тому, щоб купити актив на місці і продати постійне майбутнє в тому ж обсязі. Вище наведена ставка фінансування стосується криптовалюти ETH. Угода виглядала б так:

Купіть 10 ETH/stETH spot ($37,000)

Однійсям ETH ($37,000) на постійній біржі (dYdX, Hyperliquid, Binance, Bybit).

ETH торгується приблизно на рівні $3,700 на момент написання цієї статті, тому для виконання цієї стратегії трейдер повинен забезпечити можливість якомога ефективніше купувати та продавати актив однакового розміру та ціни, щоб усунути так званий ризик ніг. Ризик ніг полягає в тому, що при встановленні двох сторін угоди ринок рухається таким чином, що дві сторони не збалансовують одна одну, тобто вони не є ринково нейтральними.

Метою вищевказаної угоди є отримання 59% річного фінансування незалежно від того, чи ринок росте чи падає. Хоча це звучить занадто добре, щоб було правдою, трейдер повинен розуміти, як можуть відрізнятися ставки фінансування на різних біржах, а також на різних активах.

Ваш щоденний дохід від фінансування буде: Фінансова комісія = Вартість позиції x Процент фінансування

Давайте використаємо 0.0321%, як це є на ETH зараз.

• Щоденна оплата з фінансування: 10 ETH x 3,700 = $37,000 x 0,0540% = $20 x 3 рази на день = $60
• Щоденна оплата з доходу від стейкінгу: 10 ETH x 1,036 = 0,36 ETH на рік / 365 = 0,001 ETH на день = $3,700 x 0,001 ETH = $3,7

Таким чином, загалом, це $60 + $3,7 на день = $63,7. Для когось це може бути багато, для інших це ніщо.

Давайте розглянемо деякі ризики / виклики:

-відкриття довгих / коротких позицій одночасно є складним: перейдіть і подивіться на ціни на ETH на місці порівняно з ETH на постійному / ф'ючерснику на Binance / Bybit. чи бачите ви різницю?

В той момент, коли я це пишу, ціна становить $3,852 на місцевому ринку і $3861 на постійному ринку.

По-перше, як ви це робите? Спробуйте самі з невеликою сумою і побачите, що практично неможливо влучити в ідеальний довгий/короткий. Різниця в цьому випадку становить $9.

Чи слід спочатку відкрити довгу позицію, а потім сподіватися, що ціна зросте, щоб ви могли відкрити коротку позицію вище? Або ж слід спочатку відкрити коротку позицію і сподіватися, що ви зможете купити нижче? Чи слід застосовувати метод DCA і сподіватися, що ви отримаєте однаковий вхід для довгих / коротких позицій?

-оплати за відкриття/закриття позицій постійних та відкриття/закриття позицій на місці: це очевидно, але вам потрібно сплатити торговельні внески за відкриття та закриття позицій, тож якщо ви не плануєте утримувати їх принаймні 24 години, ви можете втратити через торговельні внески.

-Відновіть баланс, якщо капітал низький: ви однаково довгі та короткі. Що станеться, якщо ви сильно перекошені? як, скажімо, ETH подвоюється і йде до 7 600 доларів. Ваша позиція тепер буде темно червоною, а ваша довга позиція дуже зеленою. Слідкуйте за ліквідацією.

- ризик ліквідації: Залежно від суми капіталу, який у вас є на біржі, ви будете знаходитися в небезпеці ліквідації у випадку, якщо позиція сильно проти вас.

-фінансування може (і зміниться): досить сам по собі пояснюється...

-закриття довгих/коротких позицій одночасно буде так само складним, як і відкриття: про це більше нічого сказати, дивіться першу точку.

- Ризик CEX: що, якщо Binance/Bybit провалюються? Аналогічно експлуатації смарт-контрактів у світі DeFi.

-Товстий палець: Якщо у вас немає досвіду з перпами, вам слід бути дуже обережним. Знову і знову ви бачите, як люди купують ринкові ордери, які створюють гіга-ґноти, і в кінцевому підсумку ви отримуєте дуже погану ціну. Крім того, це просто натискання кнопки для закриття/подовження позиції. Будьте обережні, щоб не зіпсувати торгівлю.

Між іншим, ви також можете перевірити торгівлю опціонами ... це може бути простіше і зекономить вам трохи грошей :)

Я просто хотів показати вам, як ви можете торгувати Ethena Labs самостійно.

...

Це все на сьогодні.

До зустрічі в книзі замовлень, анон.

Відмова від відповідальності:

1. Ця стаття передрукована з [Substack]. Усі авторські права належать оригінальному автору [Nektar]. Якщо є заперечення щодо цього повторного друку, будь ласка, зв'яжіться з Ворота НавчанняКоманда впорається з цим швидко.
2. Відмова від відповідальності: Погляди та думки, висловлені в цій статті, належать виключно автору і не є інвестиційною порадою.
3. Команда Gate Learn переклала статтю на інші мови. Копіювання, поширення або плагіат перекладених статей заборонені, якщо не зазначено інше.