1. Передісторія проекту Pi Network і позиціонування на ринку Південно-Східної Азії

Pi Network - це мобільний гірничий проект громадського ланцюга, ініційований командою Університету Стенфорда, включаючи Ніколаса Коккаліса, у 2019 році, з метою досягнення популяризації криптовалюти через видобуток з низьким порогом. На лютого 2025 року користувачі з Південно-Східної Азії складають понад 60%, що в основному поширені во В'єтнамі (12%), на Філіппінах (9%) та Індонезії (7%). Регіон має високий рівень проникнення смартфонів (93% користувачів використовують пристрої на Android вартістю менше 300 доларів) та сильне прийняття нових фінансових інструментів.

Джерело:Pi Network

2. Pi Network Шлях відповідності Південно-Східної Азії

Нормативно-правова база та адаптивність політики

Країни Південно-Східної Азії мають значно різні підходи до регулювання криптовалют:

Стратегія відповідності Pi Network в Південно-Східній Азії проявляє відмінні адаптивні особливості:

• Вибір регулятивного арбітражу: віддайте перевагу входу на ринок Сінгапуру та Філіппін (механізм пісочниці) з дружніми політиками та тимчасово відкладіть впровадження функціональності платежів у В'єтнамі;
• Управління рівнями KYC: Розробіть плагін для обчислення податків, щоб відповідати вимозі Таїланду щодо ПДВ у розмірі 7%; Дозвольте функціональність гаманця лише для непереключених користувачів з В'єтнаму;
• Контроль ліквідності: Обмеження угод з використанням великого ризику відбувається через відповідні біржі (наприклад, найвищий рівень левериджу на Філіппінах - 20x).

Існуючі протиріччя:

• Ставка премії поза біржовим ринком В'єтнаму досягла 27%, що призвело до ризиків транскордонного арбітражу;
• Філіппінський Банк Центральний Філіппін потребує від сторін проекту подачі квартальних аудиторських звітів, що збільшує витрати на відповідність.

Сповіщення від мережі Pi на смартфоні. Фото від VnExpressBao Lam

3. PI Network Southeast Asian Market Impact and Risk Analysis

Економічна проникнення та соціальне прийняття

• Сценарій оплати: Група Saigon Co.op відкрила промо-акцію «блокування ціни в 0,5 долара», і обсяг офлайн-транзакцій PI зросла на 40% відносно тенденції.
• Поведінка користувачів: У середньому кожен користувач запрошує 7 рівнів соціальних відносин, утворюючи потенційну мережу охоплення понад 250 мільйонів.

Відповідність ризики та виклики

• Контроверзія розподілу токенів: Ранні користувачі майнінгу утримують 63% обігу, і великий тиск на продаж проявляється після запуску основної мережі.
• Регуляторний конфлікт: Кілька країн Південно-Східної Азії визначають ПІ як «сірі активи», і якщо вони будуть ідентифіковані як токени цінних паперів, вони можуть зіткнутися з виключенням з бірж.

Нормативно-правове застереження Південно-Східної Азії

• Малайзія: 18 лютого 2025 року Комісія з цінних паперів (SC) попередила Pi Network про роботу з цифровими активами без ліцензії та запросила припинення місцевих акцій.
• Філіппіни: Центральний банк Китаю (BSP) включив монету PI до "списку спостереження", піддавши сумніву її модель зростання користувачів у зв'язку із заявленими пірамідальними схемами.

Проектна партія повинна мати стратегію

• Децентралізація вузлів: Планується відкрити вибори вузлів спільноти у 2 кварталі 2025 року з пріоритетними запрошеннями для історичних учасників.
• Співпраця в галузі відповідності: Пілотний PI Coin міжнародний ремітанс через платформу StraitsX в Сінгапурі, комісія 0,1%.

4. Продуктивність ринку монет PI та попередження про ризики

Gate.io торгових даних

Джерело:Gate.io спотова торгівля

Коливання цін приписуються

• Концентрація розпродажу: На ранній стадії майнери володіли понад 60% монет, а щоденний розпродаж досяг 280 мільйонів монет після запуску основної мережі.
• Екологічний вакуум: Наразі онлайн лише 80 DApps, відсутня основна сценічна підтримка, така як платежі, DeFi тощо.

Огляд

Процес дотримання вимог Pi Network у Південно-Східній Азії відображає подвійне ставлення ринків, що розвиваються, до криптовалюти: з одного боку, низькопорогова модель майнінгу та соціального поділу швидко проникає в низові користувачі; З іншого боку, відставання в регулюванні та централізовані характеристики моделі токен-економіки сіють системні ризики.

Згідно з даними, різкі коливання після лістингу PI на Gate.io відображають сумніви ринку щодо стійкості проекту, тоді як експерименти з офлайн-платежами у В'єтнамі та інших місцях доводять його потенціал практичного застосування. У довгостроковій перспективі ПІ необхідно вирішити дві основні проблеми:

1. Фреймворк відповідності: співпрацюйте з регуляторними органами в різних країнах для уточнення атрибутів токенів та податкових стандартів;
2. Екологічне будівництво: Прискорити впровадження DApps і не перетворитися на одноцикловий інструмент «видобутку-продажу».

Якщо PI зможе збалансувати управління спільнотою та вимоги щодо відповідності, воно може стати основою інфраструктури платежів Web3 в Південно-Східній Азії; в іншому випадку воно може бути відстороненим через регулятивні обмеження та вичерпання ліквідності.