Introducción

De cara a la temporada alcista de 2021, el Protocolo Mirror surgió como un protocolo DeFi que permitía el comercio de activos sintéticos y brindaba a los operadores exposición al precio de los activos del mundo real al reflejar su actividad de precios en la cadena.

El Protocolo Mirror se lanzó con éxito en las cadenas de bloques Terra y Ethereum en diciembre de 2020, pero en un desafortunado giro de los acontecimientos, el Protocolo ahora está inactivo, luego de un hackeo de $90 millones, el colapso de Terra UST y el cese del soporte de alimentación de precios por parte del Protocolo Band. El protocolo espejo ha estado inactivo desde el 26 de agosto de 2022. Este artículo analiza más de cerca el protocolo Mirror y destaca los factores que llevaron a su cierre y las implicaciones para el ecosistema Web3.

¿Qué es el protocolo espejo?

Mirror Protocol es una plataforma de finanzas descentralizadas (DeFi) construida principalmente en la cadena de bloques Terra UST, que permite a los usuarios crear e intercambiar activos reflejados (mAssets). La mayoría de los activos reflejados eran acciones estadounidenses a las que tradicionalmente habían tenido acceso limitado.

Comenzando con $54 millones, en valor total bloqueado (TVL). En junio de 2021, el protocolo Mirror había superado los 2.000 millones de dólares en TVL y los 1.000 millones de dólares en liquidez, lo que lo convierte en uno de los 15 principales protocolos DeFi y un protocolo líder entre cadenas. El protocolo espejo dio a los comerciantes de criptomonedas acceso a activos financieros tradicionales. Los contratos inteligentes emitidos por Mirror ayudaron a crear activos/acciones "sintéticos" de varias empresas. ¿Qué son entonces los activos sintéticos?

Activos sintéticos

Fuente: Revisión de Asia Blockchain

Los activos sintéticos se refieren a una combinación de instrumentos financieros que simulan el valor de otro activo. Pueden ser activos como acciones, bonos, materias primas, bienes raíces u otros tipos de inversiones. Básicamente, los activos sintéticos permiten a los inversores obtener exposición al activo subyacente sin poseerlo. Esto proporciona accesibilidad global a los mercados extranjeros y reduce la fricción al cambiar entre diferentes activos.

Historia del protocolo espejo

Mirror Protocol fue lanzado por Terraform Labs, la compañía detrás de la cadena de bloques Terra UST. Sus fundadores, Daniel Shin y Do Kwon, lanzaron Mirror Protocol en diciembre de 2020 para descentralizar tokens y activos financieros con el objetivo de promover la adopción de criptomonedas y tecnología blockchain centrándose en su usabilidad y estabilidad de precios. Los titulares de MIR tienen total libertad para gestionar el protocolo. Esto dio a los poseedores de tokens MIR una ventaja adicional sobre otros usuarios.

¿Cómo funciona el protocolo espejo?

Fuente: CoinGecko

Los activos reflejados (mAssets) creados por el protocolo Mirror eran versiones sintéticas de sus homólogos de la vida real. Imitaban el precio de los activos subyacentes y podían negociarse en mercados secundarios al igual que los activos subyacentes. Estos incluyeron Terraswap Automated Market Maker de Terra y Uniswap de Ethereum.

Durante su existencia, reflejó las principales acciones y ETF estadounidenses. El Protocolo Mirror utilizó tres tipos de tokens: tokens MIR, tokens de proveedor de liquidez (LP) y tokens mAsset. Los proveedores de liquidez utilizaron tokens LP para agregar liquidez a los grupos y se alentó a los usuarios a apostar tokens LP con fines de gobernanza.

Características del protocolo espejo

Cartera espejo

La billetera de Mirror Protocol, Mirror Wallet, fue administrada por ATQ Capital. Mirror Wallet es una billetera simple conectada al protocolo que ofrece varias opciones de inversión sintética.

Diseñado pensando en la comodidad del usuario, Mirror Wallet es una billetera móvil totalmente sin custodia. Permitió 13 activos reflejados (mAssets) de las acciones tecnológicas estadounidenses más populares, incluidas Apple, Google, Tesla, Netflix, Twitter, Microsoft Corporation, Amazon y Alibaba utilizando TerraUSD (UST). Los operadores podrían participar en la compra y venta de activos a los que normalmente es difícil acceder para muchos inversores en mercados extranjeros sin costos ni obstáculos regulatorios excesivos que les impidan participar.

Acuñación

Para comenzar a operar en el Protocolo Mirror, se acuñaron mAssets sintéticos bloqueando garantías en un índice de sobrecolateralización establecido por los parámetros de gobernanza del Protocolo Mirror. La colateralización podría realizarse con UST, o incluso con un mAsset ya existente que tuviera un valor de al menos el 150% del precio del activo subyacente que el usuario quiera sintetizar.

Si el índice de garantía caía por debajo del mínimo predeterminado, el mAsset podría liquidarse, lo que significaba que los usuarios debían depositar más garantía si decidían mantener sus posiciones. Un usuario siempre podría retirar su garantía y quemar su mAsset si tuviera una cantidad suficiente de garantía depositada.

Comercio

Un activo reflejado podría comprarse o venderse contra UST. Mirror afirmó que su protocolo tenía tarifas de transacción de red más bajas que muchas de las plataformas comerciales descentralizadas líderes de la industria. Operar en el Protocolo Mirror no requería verificación de conocimiento de su cliente (KYC) ni procedimientos contra el lavado de dinero. Puede negociar acciones de Apple como mApple con la moneda estable de UST desde cualquier parte del mundo.

Provisión de liquidez

Los proveedores de liquidez proporcionan la liquidez que necesitan los grupos de AMM. Al igual que Uniswap, los proveedores de liquidez depositan un valor equivalente de UST y el mAsset en el AMM y, como recompensa, reciben tokens LP que se financian con las tarifas comerciales del grupo.

Staking

Se encontraron dos tipos de participantes en Mirror Protocol. Los primeros fueron los proveedores de liquidez que podían apostar los tokens LP que recibieron y recibir recompensas por apostar en forma de tokens MIR nativos según el cronograma de emisión. El segundo tipo de apuesta lo realizan los poseedores de tokens MIR que apostaron MIR y ganan las tarifas de retiro de la posición de deuda colateralizada (CDP).

Alimentador de oráculo

Oracle Feeder era un sector importante en el ecosistema Mirror, un mecanismo utilizado para garantizar que los mAssets mantuvieran una coincidencia con sus activos subyacentes. Band Protocol operaba el alimentador de Oracle. El precio de Oracle y el precio de intercambio crearon una estructura de incentivos para el comercio al crear oportunidades de arbitraje. Esto también mantuvo el precio del activo en un rango estrecho cercano al precio real del activo subyacente.

¿Qué es el token MIR?

El MIR es un token ERC-20 que gobierna el protocolo Mirror. El token MIR sirvió para los siguientes propósitos:

• Tarifas de cierre de la posición de deuda colateralizada (CDP) de captura: tras el cierre de las CDP espejo, se cobró una tarifa del 1,5% sobre la garantía. Las tarifas se agregaron diariamente para comprar tokens MIR en Terraswap y se pagaron a los participantes de MIR.
• Gobernanza del protocolo: el token Mirror es útil para proponer y votar cambios importantes en el protocolo, incluida la modificación de los porcentajes de las tarifas comerciales, la gestión de las tarifas de posición y la presentación de sugerencias de gastos al fondo comunitario en cadena que contiene tokens MIR. Este fondo puede financiar subvenciones para desarrolladores e introducir incentivos adicionales al sistema.

Tokenómica

Fuente: Coin98 Insights

Sin ningún token MIR preminado, los usuarios podrían cultivar tokens MIR proporcionando liquidez en Uniswap en Ethereum Blockchain y pares equivalentes en Terraswap en Terra UST blockchain. Los proveedores de liquidez serían recompensados generosamente durante cuatro años, con recompensas que se depreciarían en un 50% hasta el final del cuarto año. Además, se distribuirían 370 millones de tokens en cuatro años, con un 0% reservado para los iniciados.

Se lanzaron un total de 18,3 millones de MIR a los participantes de LUNA y a los titulares de UNI como recompensa para los primeros usuarios y contribuyentes. Verificado mediante instantáneas tomadas el 23/11/2020 a las 03:36 a.m. UTC, cada usuario con LUNA apostado recibió MIR de forma prorrateada y cada titular de UNI con al menos 100 UNI recibió 220 MIR.

Además, en el transcurso del primer año, se distribuyeron 18,3 millones de tokens MIR a los participantes de LUNA cada semana (cada 100.000 bloques). Esto es en un intento por alinearse con el crecimiento del Protocolo Mirror con la seguridad de la red de la capa base, Terra. .

Comparación de productos de la industria

Para comprender mejor el funcionamiento del protocolo Mirror, veamos proyectos relacionados que ofrecen servicios similares.

sintetizador

Fuente: Twitter de Synthetix

Antes de la aparición del protocolo Mirror, existían varias plataformas comerciales sintéticas en el espacio criptográfico. El enfoque más popular para los activos sintéticos que rastrean los activos del mundo real fue Synthetix, que opera de manera similar.

Synthetix es un protocolo basado en Ethereum que permite emitir activos sintéticos que reflejan otros activos, como Bitcoin o el euro. Una distinción clave al comparar el protocolo Synthetix con el Mirror radica en la elección de la garantía. Synthetix requiere el uso de tokens SNX, mientras que Mirror requiere la moneda estable Terra USD u otros mAssets. Dada la volatilidad de los tokens SNX, Synthetix exige un elevado índice de garantía del 750%. Por el contrario, el requisito de Mirror es del 150%. Esta diferencia sustancial en la garantía significa que Synthetix es notablemente menos eficiente en términos de capital que Mirror, lo que revela por qué el protocolo Mirror tenía una base de usuarios cada vez mayor en comparación con otras plataformas. Sin embargo, este sorprendente caso de uso llegó a su fin cuando el protocolo Mirror dejó de funcionar.

El destino del protocolo espejo

El 11 de agosto de 2022, Mirror Protocol cesó sus operaciones, luego de que Band Protocol retirara el soporte de alimentación de precios. En una publicación de X (Twitter) del 11 de agosto de 2022, Band Protocol anunció que dejará de soportar la alimentación de precios en Terra Classic, lo que significa que las transmisiones de Mirror Protocol también se detendrán tras el colapso de Terra USD (UST) y la parada de Terra. blockchain a principios de mayo de 2022.

UST era una moneda estable algorítmica respaldada por LUNA que no tenía ninguna utilidad real. LUNA es el token nativo de Terra blockchain, utilizado para apostar y gobernar su ecosistema, mientras que Terra USD (UST) permanece vinculado al dólar estadounidense, LUNA absorbe sus fluctuaciones de precios. Los usuarios pueden apostar por LUNA como validadores, que administran y confirman transacciones, y pueden ganar recompensas por las tarifas de transacción. A medida que crece el uso de Terra, aumenta el valor de Luna.

Su mecanismo de quema y acuñación se volvió insostenible tras la desvinculación del UST. El pánico llevó a la gente a vender sus LUNA y UST, lo que esencialmente provocó una corrida bancaria y, debido a la congestión de la red durante ese tiempo, los arbitrajistas a través del módulo de mercado no pudieron soportar la presión a la baja. Luego condujo a la devaluación tanto de LUNA como de UST.

Además, un hackeo de 90 millones de dólares también contribuyó a la desaparición del proyecto. En octubre de 2021, piratas informáticos no identificados identificaron una laguna jurídica, utilizando un conjunto de identificaciones redundantes, que les permitió retirar una cantidad enorme y desproporcionada de garantías en comparación con las que tenían. Este hack se debió a un código defectuoso que permitía retiros de fondos no autorizados.

Actualmente, las plataformas de redes sociales de Mirror Protocol están inactivas con X (anteriormente Twitter) y Medium actualizados por última vez en agosto de 2022. Su sitio web principal es actualmente inaccesible y el token MIR, aunque todavía está disponible en algunos intercambios, no tiene ninguna utilidad.

El destino del Protocolo Mirror pone de relieve la incertidumbre y la volatilidad del mercado de las criptomonedas. Mirror Protocol fue un proyecto que tuvo una trayectoria ascendente y atrajo inversores, pero aún así no logró prosperar.

Trascendencia

Antes de cesar sus operaciones, Mirror Protocol alertó responsablemente a sus usuarios, instándolos a finalizar sus posiciones y retirar sus activos. Aunque el valor de su token había disminuido, los usuarios tuvieron la oportunidad de recuperar una parte de sus inversiones.

Tras la caída de Terra Luna, la trayectoria del precio del token MIR parece estar influenciada por destacados participantes del mercado. Se especula sobre el uso del token MIR para estrategias de mercado como "pump and dump", en las que los comerciantes influyentes podrían intentar atrapar a inversores más pequeños. Es probable que esta turbulencia haga que el comportamiento del mercado del token sea particularmente impredecible. Tal como están las cosas, el volumen de operaciones del token MIR sigue siendo bajo y su trayectoria de precios parece estar en una fase bajista.

En general, invertir en Mirror Protocol o comprar tokens MIR en este momento no es una buena idea, ya que la plataforma en la que el token obtiene su valor ha dejado de funcionar.

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