HOOK

Trong nghiên cứu này, Đội 1Token hợp tác với sáu nhóm giao dịch tiền điện tử để tạo ra một chỉ số chuẩn đặc biệt cho Kinh doanh chênh lệch giá phí fundingtừ ngày 1 tháng 9 năm 2024 đến ngày 1 tháng 12 năm 2024, bao gồm các chỉ số chính như lợi suất theo giai đoạn, mức giảm tối đa, lợi suất đòn bẩy đơn vị và tập trung tài sản. Chỉ số này cung cấp thông tin quý giá về chiến lược kinh doanh chênh lệch giá trung hòa thị trường được giao dịch nhiều nhất trong hệ sinh thái giao dịch tiền điện tử, là một tài liệu tham khảo quan trọng cho quỹ tiền điện tử, người phân bổ SMA và các nhà chơi khác trong ngành tài sản kỹ thuật số.

Tham số

• Nguồn trích dẫn: CMC
• Độ chi tiết: Hằng ngày
• Thời gian bắt đầu chỉ số: Ngày 1 tháng 9 theo giờ UTC 0
• Thời gian cắt đứt: 0:00 UTC+0
• Phân phối Sàn giao dịch mẫu: Binance (4 nhóm), OKX (2 nhóm)
• Phương pháp tính toán NAV tích lũy: TWR

Lưu ý: Việc lựa chọn sàn giao dịch, Binance và OKX, có thể ảnh hưởng đến tổng hiệu suất, vì chúng có các cơ chế phí cấp vốn khác nhau. Báo cáo của chúng tôi không xem xét sự khác biệt về cơ chế, giả sử không có biến cơ bản nào ảnh hưởng đến việc so sánh. Chỉ số

Chỉ số

Phương pháp tính toán

Chúng tôi đã thu hồi tài sản của nhiều nhóm giao dịch tiền điện tử về cùng một điểm bắt đầu (ngày 1 tháng 9 theo giờ UTC 0) bằng cách sử dụng cơ chế thu hồi lịch sử, tính toán NAV tích lũy cho mỗi nhóm bằng cách sử dụng đo lường TWR (Time-Weighted Return), sau đó lấy trung bình số học để tạo ra một chỉ số mẫu thị trường đại diện cho chiến lược chênh lệch giá phí funding của thị trường.

Lưu ý: Chúng tôi sử dụng trung bình cộng thay vì trung bình có trọng số vì kích thước mẫu hiện tại khá nhỏ, và các trọng số trong trung bình có trọng số không thể phản ánh chính xác trọng số thực tế của đội giao dịch. Do đó, tác động của nguyên tắc đã được chuẩn hóa.

Chỉ số

Với sự ổn định tương đối của kinh doanh chênh lệch giá phí funding, tỷ lệ Sharpe không được bao gồm trong phạm vi của nghiên cứu này. Thay vào đó, chúng tôi đã chọn 1-2 chỉ số từ ba góc độ: lợi nhuận, rủi ro và ưu tiên đầu tư cho tham khảo thị trường.

· Lợi nhuận và Lỗ (PNL) và Rủi ro

Lưu ý:

• PNL được tính dựa trên TWR, Max DrawDown, và Unit Leverage Return được tính dựa trên dữ liệu hàng ngày.
• Lợi suất đòn bẩy đơn vị đề cập đến lợi suất bổ sung được tạo ra bởi mỗi đơn vị đòn bẩy khi thực hiện đầu tư sử dụng đòn bẩy. Chúng tôi tính toán lợi suất đòn bẩy đơn vị bằng cách sử dụng PNL hàng ngày / đòn bẩy hàng ngày / vốn hàng ngày.
• Chúng tôi sử dụng tỷ lệ phơi nhiễm tổng thể % làm đòn bẩy, với công thức: Tỷ lệ phơi nhiễm tổng thể % = Tổng phơi nhiễm tổng thể / Tài sản ròng của danh mục; Tổng phơi nhiễm tổng thể = TỔNG (Phơi nhiễm tổng thể theo cơ sở, không bao gồm đồng tiền ổn định và tiền tệ).

Để phản ánh tốt hơn mối liên hệ giữa các chỉ số, chúng tôi đã chọn dữ liệu từ ba trong sáu nhóm dựa trên các chỉ số trên. Như được biểu thị, khi lợi nhuận hàng năm tương đương, các nhóm có lợi nhuận đòn bẩy đơn vị cao hơn thường có mức giảm tối đa cũng cao hơn.

· Phân phối đồng tiền

Chúng tôi đã kết hợp dữ liệu chụp hàng ngày từ các nhóm giao dịch để tóm tắt vị thế tài sản từ 9/1 UTC 0 đến 12/1 UTC 0, và tổng hợp mức ti exposure USD cho mỗi loại tiền tệ cơ sở dựa trên tài sản cơ sở.

Tổng quan: Tỷ lệ đồng tiền vốn hóa nhỏ cao hơn đáng kể so với đồng tiền vốn hóa lớn (CMC top 20). Trong số các đồng tiền vốn hóa lớn, các mẫu của đối tác của chúng tôi cho thấy tỷ trọng DOGE, BTC, SOL và ETH nắm giữ trong ba tháng qua tương đối cao hơn.

Chú ý:

• USD exposure = Delta*Giá cơ bản
• Chúng tôi tính tỉ lệ phân phối bằng cách chia exposure toàn bộ của mỗi đồng tiền cho tổng exposure toàn bộ.
• Chúng tôi tóm tắt dữ liệu dựa trên các loại tiền tệ cơ bản và chuẩn hóa tác động của số tiền chính.

Giá trị của β được tính dựa trên tổng bình phương của ti exposure bởi underlying, sau đó chuẩn hóa. Trong khoảng thời gian từ tháng 9 đến tháng 12, chúng tôi đã tính toán được một mức độ tổng hợp β=0.033 cho kinh doanh chênh lệch giá phí funding, cho thấy một chiến lược rất đa dạng.

Kinh doanh chênh lệch giá phí funding là một trong những chiến lược giao dịch nổi tiếng nhất trên thị trường tiền điện tử. Có nhiều chỉ số khác có thể được phân tích và xem xét. Trong báo cáo tương lai của chúng tôi, chúng tôi cũng sẽ xem xét MMR/UniMMR, ADL, tỷ lệ vay, vv., để cung cấp cho thị trường nghiên cứu chiến lược toàn diện hàng quý.

Ngoài ra, Tổng tài sản quản lý của các nhóm mà chúng tôi hợp tác đã vượt quá 1,5 tỷ đô la. Trong tương lai, chúng tôi nhằm tăng số lượng nhóm mà chúng tôi theo dõi, cũng như tổng tài sản quản lý, điều này cũng sẽ dẫn đến một sự cải thiện đáng kể về đa dạng.

Do Quinn Hu và Violet Tan từ 1Token viết, với dữ liệu được cung cấp từ sáu nhóm giao dịch.

Tham khảo

• Binquant
  Được thành lập vào năm 2018, Binquant tập trung vào phát triển số học và quản lý tài sản trong thị trường tài sản số và hiện là một trong những quản lý tài sản số lớn nhất. Các chiến lược chính bao gồm kinh doanh chênh lệch giá trung tính thị trường, CTA, tần số cao và DeFi. Các khách hàng chính bao gồm quỹ hedge, quỹ VC, các tổ chức tài chính lớn, văn phòng gia đình và các sàn giao dịch để tích lũy tài sản.
• BSSET
  BSSET (tài sản nhị phân) là một công ty quản lý tài sản kỹ thuật số hàng đầu chuyên về giao dịch tần số cao và các chiến lược định lượng trung lập trên / trong cả hai sàn giao dịch tập trung (CEX) và trao đổi phi tập trung (DEX). Đội ngũ giàu kinh nghiệm của chúng tôi luôn tận tâm cung cấp alpha vượt trội cho khách hàng. Sử dụng cơ sở hạ tầng giao dịch độc quyền tiên tiến và nền tảng nghiên cứu tùy chỉnh, Bsset xác định và khai thác sự thiếu hiệu quả về giá trên các công cụ khác nhau. Các chiến lược chính của chúng tôi bao gồm chênh lệch tỷ lệ tài trợ, chênh lệch chênh lệch giá và tạo lập thị trường tần số cao, giúp giảm chi phí thực hiện và cung cấp quản lý rủi ro toàn diện. Chúng tôi có hệ thống kiểm soát rủi ro 7 * 24 giờ liên tục theo dõi và quản lý các rủi ro tiềm ẩn trong thời gian thực.
• Grandline
  GrandLine Technologies là một công ty giao dịch đa chiến lược có hệ thống được thành lập vào năm 2018. Grandline chuyên về triển khai các chiến lược thị trường trung tần số không bị ảnh hưởng bởi thị trường trên các sàn giao dịch trung tâm và phi tập trung với các tài sản kỹ thuật số chính. Với nhiều thập kỷ kinh nghiệm trong quản lý danh mục định lượng, đội ngũ được công nhận vì quá trình nghiên cứu và quản lý rủi ro xuất sắc, đạt được những giải thưởng từ các cơ quan uy tín như Hedgeweek và HFM.
• JZL
  JZL Capital, chuyên về Kinh doanh chênh lệch giá giữa Spot và Perpetual, là một nhóm định lượng hàng đầu tại châu Á cung cấp hiệu suất sinh lợi ổn định và đạt hơn 200 triệu đô la AUM. Nhóm nhân viên chính bao gồm các thành viên đam mê nghiên cứu học thuật và đang tích cực mở rộng cơ sở khách hàng toàn cầu bằng cách cung cấp các giải pháp giao dịch định lượng không đối thủ.
• Pythagoras
  Pythagoras được thành lập vào năm 2014 và quản lý một loạt quỹ tiền điện tử dựa trên mô hình định lượng. Là một trong những quỹ hedge tiền điện tử hoạt động lâu nhất, nó nổi tiếng với việc mang lại lợi nhuận đáng kể trong cả chu kỳ thị trường giảm và tăng. Sử dụng các chiến lược giao dịch tự động, không tùy ý và tự động hóa, Pythagoras chuyên về các chiến lược trung lập thị trường và trung lập đô la để liên tục vượt qua thị trường tiền điện tử.
• Sàn giao dịch
  Trade Terminal (TT), một quỹ đầu tư định lượng tiền điện tử, cung cấp các chiến lược định lượng Sharpe cao, dịch vụ tạo lập thị trường, phí funding giai đoạn đầu và tư vấn. Được Binance vinh danh là Nhà cung cấp thanh khoản hàng đầu năm 2024, TT hoạt động toàn cầu trên thị trường tiền mặt và tương lai, tận dụng công nghệ tiên tiến và quản lý rủi ro mạnh mẽ để tối ưu hóa hiệu suất.

Thông báo từ chối trách nhiệm:

1. Bài viết này được sao chép từ [ PANews]. Tất cả các bản quyền thuộc về tác giả gốc [ 1Token]. Nếu có ý kiến phản đối về việc tái in này, vui lòng liên hệ Gate Họcđội ngũ, và họ sẽ xử lý nhanh chóng.
2. Liability Disclaimer: Các quan điểm và ý kiến được thể hiện trong bài viết này chỉ là của tác giả và không hình thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.
3. Nhóm gate Learn thực hiện bản dịch của bài viết sang các ngôn ngữ khác. Trừ khi được đề cập, việc sao chép, phân phối hoặc đạo văn các bài viết đã được dịch là không được phép.